Køb kontra salg: Hver transaktion, lige fra byttesystemets dage, har altid haft en modpart. Hver sælger skal have en køber til at forbruge forsyningen. Tilsvarende skal enhver optionskøber også i Optioner have en kontraoptionssælger, der er villig til at give sin ret til det underliggende aktiv.
En optionskøber er en, der er villig til at betale en præmie på forhånd for at have ret til at købe/sælge (afhængigt af Call/Put) underliggende aktiv ved udløb. Og en option sælger er en, der modtager en præmie som et gebyr for at afgive sin ret på aktiv indtil udløb.
Indholdsfortegnelse
For at forstå dette, lad os forstå de scenarier, optioner flytter til ved udløb:
Så ud fra de tre ovennævnte scenarier tjener optionskøberen penge i et af scenarierne, og optionssælgeren står til at tjene penge i to scenarier. Lad os forstå mere om muligheder for køb og salg ved hjælp af et eksempel:
Tag for eksempel, hvis Nifty-spotten handles til 9325, og optionkøberen køber en ugentlig call-option på 9400 ved at betale en præmie på 120, så
Her, tab for option Køber:(9275-9400-120)*75 =Rs. 18375 tab. Men det maksimale tab for en option køber er på størrelse med den betalte præmie. Så det maksimale tab for optionkøber i Out of Money Call-option er Rs. 9000
Optionskøberen begynder at tjene penge, når han når et nulpunkt for sin handel. Breakeven-punktet beregnes som følger:Breakeven-punktet =Strike-pris + betalt præmie
Der kræves ingen margin for at købe en option. Bare præmien skal betales til optionssælger. Lad os sige, at for at købe en Nifty call-option er den præmie, der skal betales, 40. Så vil den samlede præmie, der skal betales, være =40*75 =Rs. 3.000.
Men i tilfælde af salgsoptioner skal margin sammen med eksponering holdes hos mægleren for at tage højde for den daglige volatilitet. Marginen skal deponeres her, fordi sælger af en option er udsat for ubegrænset risiko.
Margin for salgsmulighed =Startmargin + Eksponeringspenge
Der er ikke noget klart svar på, hvad der er bedst:Køb eller salg. Hver har deres egne fordele og ulemper:
1. I tilfælde af køb er købers risiko begrænset til betalt præmie og til gengæld får han ret på underliggende aktiv indtil udløb. Men salg har sin egen fordel ved at modtage indkomst (præmie) på forhånd og skal kun betale hvad som helst, hvis spotprisen går over strikeprisen. Selv i dette tilfælde har sælgeren også beskyttelsen af præmien ud over strikeprisen. Derfor sker det reelle tab for sælger (i tilfælde af købsoption), når:(strike-pris + præmie)
2. Optionskøberen er altid med i spillet for at tjene penge, så længe optionen ikke udløber, men hans sandsynlighed reduceres, efterhånden som kontrakterne bliver ved med at rykke tættere på udløb. Og optionsælger er altid udsat for ubegrænset risiko, men hans risiko reduceres med tiden på grund af mindre tid for de enkelte aktiver til at foretage væsentlige bevægelser i en bestemt retning.
3. Både optionskøbere og -sælgere har mulighed for at forlade deres handler inden udløb. Hvis optionskøberen ser, at præmien for hans position er mere end det, han har betalt, og han ønsker at bogføre overskud, kan han nemt gøre det via optionsmarkedet. Og på samme måde kan optionsælgeren komme ud af sin position, hvis han ser en væsentlig bevægelse af præmien til hans fordel eller ser en position, der går ham imod.
Ud fra ovenstående diskussion kan vi nemt konkludere ved at sige, at der ikke er nogen rigtig strategi med hensyn til at købe eller sælge optioner. Og der er argumenter både for og imod optioner, køb og salg.
At vælge den rigtige strategi afhænger af ens objektive, rationelle og risikovillige appetit.Afsluttende tanker
