Jeg har tidligere skrevet om momentum investering. Jeg sammenlignede præstationerne for S&P BSE Momentum Index TRI med Nifty 50, Nifty Next 50 og Nifty Midcap 150 indekser i et tidligere indlæg (Virker momentum investering i Indien?). Resultaterne var til fordel for S&P BSE Momentum Index, som klarede sig bedre end alle 3 indekser med en bred margin med kun lidt højere volatilitet.

Men fra investorernes synspunkt var denne analyse ikke helt nyttig, da der ikke er nogen indeksfonde, der følger dette S&P Momentum-indeks. Hvis du ville investere i en momentum-portefølje, kunne du vælge momentumaktier på egen hånd (nogle arbejder der eller abonnerer på en Smallcase, der tilbyder denne strategi mod et gebyr.

Dette er ved at ændre sig. UTI har lanceret en Momentum Index Fund (UTI Nifty 200 Momentum 30 indeksfond) i februar 2021. Fonden vil forsøge at replikere resultaterne af Nifty 200 Momentum 30-indekset. Og ikke S&P BSE Momentum Index. Derfor syntes jeg, det var vigtigt at gennemgå resultaterne af Nifty 200 Momentum 30-indekset sammenlignet med andre populære aktieindeks. Selvom ordningen endnu mangler at blive godkendt fra SEBI, lad os se, hvordan dette indeks har klaret sig.

Fin 200 Momentum 30 Index Fund

Momentum investering handler om at købe aktier, der har gjort det meget godt (aktiekursafkast) i den seneste tid.

Konventionel investering handler om:Køb lavt og sælg højere.

Momentum Investing handler om:Køb højt og sælg højere.

Jeg gengiver uddraget fra indeksfaktaarket.

'Nifty200 Momentum 30'-indeks, som har til formål at spore præstationerne for de 30 bedste virksomheder inden for Nifty 200, der er udvalgt baseret på deres normaliserede momentumscore.

Den normaliserede momentumscore for hver virksomhed bestemmes baseret på dets 6-måneders og 12-måneders prisafkast, justeret for dets daglige prisafkastvolatilitet.

Vægten af ​​hver aktie er baseret på faktortilt-metoden – vægten udledes ved at multiplicere den frie markedsværdi med den normaliserede momentumscore for den pågældende aktie.

Aktievægte er begrænset til det laveste af 5 % eller 5 gange vægten af ​​aktien i indekset kun baseret på frit flydende markedsværdi

Nifty 200 er det overordnede indeks.

Nifty 200 Momentum 30-indekset udvælger de 30 bedste virksomheder baseret på deres momentumscore.

Du kan læse mere om, hvordan aktierne i indekset er udvalgt i metodedokumentet. En væsentlig forskel mellem aktieudvælgelsesmetoden er, at Nifty Momentum Index tager både 6-måneders og 12-måneders kursudvikling på aktier i betragtning, mens S&P BSE Momentum-indekset kun tager højde for 12-måneders prisudvikling.

Nifty 200 Momentum Index blev lanceret den 25. august 2020. Derfor er næsten alle data backtestet. Der er ikke meget live-data. Vi havde live data i næsten 5 år i tilfælde af S&P BSE Momentum-indekset.

Vær opmærksom på dette, mens du ser på indeksets ydeevne i dette indlæg. Indekset er kun blevet lanceret, fordi det har klaret sig godt i backtesten. Du ville ikke forvente, at NSE lancerer et indeks, der ikke har gjort det godt selv tidligere. Den eneste undtagelse er måske Nifty High Beta 50 Index.

The Performance Comparison:Nifty 200 Momentum 30 Index

Vi sammenligner ydelsen siden 1. april 2005.

1. Nifty 50 TRI (Total Returns Index)
2. Nifty Next 50 TRI
3. Nifty 200 TRI (forældreindeks for Nifty 200 Momentum 30-indeks)
4. Fin 200 Momentum 30 TRI

Nifty 200 Momentum 30-indekset er en klar vinder.

Nifty 200 Momentum 30 Index :Rs 100 investeret den 1. april 2005 vokser til Rs 1.484. CAGR på 19,06 % p.a.

Nifty 50 Index :Rs 100 vokser til Rs 676. CAGR på 13,16 % p.a.

Nifty Next 50 :Rs 766. CAGR på 14,07 % p.a.

Fin 200 :Rs 644. CAGR på 12,81 %

Lad os se på kalenderårets afkast.

Meget imponerende igen.

Blandt de 4 indeks har Nifty Momentum Index toppet i 11 ud af 16 år (inklusive ufuldstændige år i 2005 og 2020).

Nifty Momentum-indekset slår Nifty 50 på 13 ud af 16 år. Kun på 3 år (2008, 2009 og 2018) har Nifty 200 Momentum 30-indekset ikke nået Nifty 50-indekset.

Nifty Momentum-indekset slår Nifty Next 50 på 14 ud af 16 år. Kunne ikke slå i 2009 og 2012.

Momentum-indekset slår moderindekset (Nifty 200) på 13 ud af 16 år. Kunne ikke slå ind i 2008, 2009 og 2018.

The Rolling Returns

Dette er ikke uventet i betragtning af, hvad vi fandt i kalenderårets resultater.

Du kan se, at Nifty Momentum-indekset har været den klare vinder i dette årti. Har givet bedre afkast næsten hele tiden.

Hvad med volatilitet?

Du ville forvente, at momentumindekset vil være mere volatilt sammenlignet med andre indekser. Bemærk dog, at indeksmetoden (i både NSE Momentum og S&P BSE Momentum Index) straffer aktier for højere volatilitet.

Lad os se på nettoeffekten.

Og træk?

Igen ser det ud til, at momentumindekset har klaret sig meget godt. Faktisk ser det ud til, at det i løbet af de sidste 5 år har været nødt til at lave laveste træk.

Nifty 200 Momentum 30 har leveret en imponerende ydeevne. Afkastet er langt overlegent. Der ser ikke ud til at gå på kompromis med risikoen (volatilitetsfronten). Momentum-indekseringsmetoden ser ud til at fungere godt i det mindste i back-testen.

Forbeholdene

1. Tidligere præstationer gentages muligvis ikke.
2. Næsten alle data for Nifty 200 Momentum 30-indekset er backtestet. Ikke nok live data. Overvej derfor resultaterne med en spand salt.
3. Selv det overordnede indeks (Nifty 200) blev først lanceret i juli 2011. Vi har sammenlignet ydeevnen siden 1. april 2005.
4. Du vil være i stand til at investere i ETF'en eller en indeksfond, der er benchmarked til Nifty 200 Momentum 30 indeksfond. Udgiftsforhold, transaktions- og påvirkningsomkostninger vil påvirke dit afkast. Det er muligt, at sporingsfejlen vil være højere end de passive fonde, der sporer klokkeklare indekser såsom Nifty og Sensex.
5. Det Nifty Momentum Index rebalancerer om 6 måneder. For en momentum-portefølje kan 6 måneder virke som alder. Jeg har set praktikere rebalancere momentum-porteføljer på en ugentlig eller månedlig basis. S&P BSE Momentum-indekset rebalancerer også hver 6. måned.
6. For at være retfærdig over for NSE- og S&P-indeksene finder månedlige rebalancerede indekser muligvis ikke mange købere (på grund af transaktions- og effektomkostninger).

Hvad skal du gøre?

Forudsat at UTI Momentum Index Fund får SEBI-nik, skal du så investere i fonden?

Før du investerer, skal du huske på følgende punkter.

1. Intet virker hele tiden. Dette indeks kan til tider underperforme dårligt. Du skal have tro.
2. Alle resultaterne vist ovenfor er baseret på back-testede data. Live resultater kan være forskellige.
3. Ignorer ikke omkostninger, dvs. udgiftsforhold osv.

Tror det vil være en god idé at gennemgå performance på live data i nogen tid og derefter træffe dette valg.

Hvis du er solgt til momentuminvestering og ønsker at tage eksponering for momentumaktier gennem investeringsforeninger, kan du overveje en vis eksponering for dette tema som en del af din satellitaktieportefølje.

Testresultater af andre investeringsstrategier

I løbet af de sidste par måneder har vi testet forskellige investeringsstrategier eller -ideer og sammenlignet ydeevnen med Buy-and-Hold Nifty 50-porteføljen. I nogle af de tidligere indlæg har vi:

1. Vurderede, om tilføjelse af en international aktiefond og guld til en aktieportefølje har forbedret afkast og reduceret volatilitet.
2. Fungerer Momentum Investing i Indien?
3. Slå Low Volatility-investeringer Nifty og Sensex?
4. Tagtede data for de seneste 20 år for at se, om multiplum af pris-indtjening (PE) fortæller os noget om de potentielle afkast. Det gør det, eller har i det mindste gjort det tidligere.
5. Testede en momentumstrategi til at skifte mellem Nifty 50 og en likvid fond og sammenlignede præstationen med en simpel 50:50 årlig rebalanceret portefølje af Nifty-indeksfond og likvid fond.
6. Brugte en simpel, glidende gennemsnitsbaseret markedsadgangs- og exitstrategi og sammenlignede ydeevnen med Buy-and-Hold Nifty 50 i løbet af de sidste to årtier.
7. Sammenlignet præstationen af ​​Nifty Next 50 med Nifty 50 i løbet af de sidste to årtier.
8. Sammenlignet ydeevnen af ​​Nifty 50 Equal Weight vs Nifty 50 vs Nifty 50 i løbet af de sidste 20 år.
9. Intet virker hele tiden. Brugte Nifty 50, Nifty MidCap 150 og Nifty Small Cap 250 indeks for at demonstrere, at nogle gange intuitive investeringsvalg ikke virker.
10. Sammenlignede resultaterne af 2 populære balancerede fonde med en simpel kombination af en indeksfond og en likvid fond.
11. Sammenlignet ydeevnen af ​​en populær dynamisk aktivallokeringsfond (Balanced advantage fund) med en aktieindeksfond og se, om den har været i stand til at give rimelige afkast ved lav volatilitet.