Aktiemarkederne og forexmarkederne har et interessant forhold, hvor bevægelser på aktiemarkederne kunne give fingerpeg om mulige bevægelser på forexmarkederne. For eksempel kan en stigning i aktiemarkederne i et specifikt land føre til en stigning i tilstrømningen af ​​midler fra udenlandske investorer – den øgede tilgang af midler vil udløse en stigning i efterspørgslen efter landets valuta, og dets valutamarkeder vil optage et løft.

Interessant nok fører en stigning i volatilitetsniveauerne på valutamarkederne i nyere tid til en stigning i usikkerheden på aktiemarkederne. Denne artikel giver et indblik i, hvorfor investorer med eksponering mod de globale aktiemarkeder har et bekymrende syn på markederne på grund af en stigning i valutamarkedernes volatilitet.

Ophavsret:jjvallee / 123RF Arkivfoto

Det svage pund trækker FTSE 100-rallyet ned
Det britiske FTSE 100 aktieindeks nyder et stærkt rally, der fører til ni daglige rekordhøjder i træk den 10. januar. Investorer med eksponering for det stigende aktieindeks vil dog ikke smile til bankerne, fordi de pund, som FTSE 100 er denomineret i, er i et frit fald. Faktisk er pundet faldet med 19 % i forhold til USD siden Brexit-afstemningen fandt sted den 23. juni sidste år.

Mange af de aktier, der er noteret i FTSE 100, har enorme internationale operationer; derfor tyder det massive fald i pundet på, at disse virksomheder ville miste det meste af deres gevinster til valutamodvind. I bund og grund giver det måske ikke meget mening for investorer at opretholde en enorm eksponering mod britiske aktier, fordi de vil få bedre afkast ved at investere deres midler i amerikanske markeder.

Den mere bekymrende kendsgerning er, at internationale investorer ejer omkring 54% af aktier noteret på britiske børser; derfor kan svagheden i pundet føre til en kapitalflugt, da udenlandske investorer søger større afkast andre steder.

Aktieinvestorer bør være bekymrede over volatiliteten på valutamarkederne
Donald Trumps uventede sejr ved det amerikanske præsidentvalg i 2016 fik amerikanske aktier til at stige i vejret i modsætning til markedsfrygt før valget. Store amerikanske markedsindekser som Dow Jones og S&P 500 registrerede et stærkt rally, der skubbede dem mod rekordhøje niveauer. Den stærke amerikanske aktietrend førte også til en forbedring af udsigterne for globale aktier.

Det generelle opsving i aktier førte også til et massivt fald i CBOE Volatility Index (VIX), som investorer bruger til at måle volatiliteten på aktiemarkedet. Faktisk er VIX-volatilitetsindekset styrtet med massive 37,8 % siden afslutningen af ​​det amerikanske valg i 2016 den 8. november, som det ses i diagrammet nedenfor.

Det massive fald i volatiliteten, der er forbundet med aktiemarkedet, har dog ikke oversat sig til et fald på valutamarkederne. I modsætning hertil er investorer blevet tvunget til at kæmpe med vilde udsving på valutamarkederne. Selvfølgelig har den amerikanske dollar holdt et pænt bullish løb i de sidste par måneder; det samme kan ikke siges om andre valutaer. For eksempel har den kinesiske yuan, britiske pund, tyrkiske lira og mexicanske peso registreret vilde udsving over for dollaren i de sidste par måneder.

Ikke desto mindre hævder analytikere, at den øgede volatilitet i globale valutaer i sidste ende vil udmønte sig i endnu et anfald af øget volatilitet i globale aktier. Pravit Chintawongvanich, chef for derivatstrateg hos Macro Risk Advisors skrev en note til investorer, hvori han sagde, at "Aktievolatiliteten er for lav i forhold til, hvor valutavolatiliteten er... Der kan være konsekvenser for aktier."