En virksomhedsfusion kan ske af mange årsager. Selvom meget få virksomhedsejere bygger deres forretning i forventning om en dag at fusionere med en anden virksomhed, kan de rigtige virksomhedsfusioner være meget gavnlige. Lær om de forskellige typer fusioner og deres fordele.
En virksomhedsfusion opstår, når to virksomheder går sammen for at danne et nyt selskab med en samlet aktie. Selvom en fusion typisk opfattes som en ligelig opdeling, hvor hver side fastholder 50% af det nye selskab, er det ikke altid tilfældet. I nogle fusioner får en af de oprindelige enheder en større procentdel af ejerskabet af det nye selskab.
Nøglen til afhentning: En fusion er, når to virksomheder går sammen for at danne ét selskab med nye aktier.
Fusioner er en fantastisk måde for to virksomheder med unik erfaring og ekspertise at komme sammen og danne én virksomhed, der er mere rentabel, end de to enheder var alene.
Der er flere grunde til, at to virksomheder måske ønsker at fusionere. Nogle gange er det af bekvemmelighed, og andre gange er det af nødvendighed. Uanset detaljerne er målet med en fusion at drage fordel af muligheder på markedet, som gavner begge virksomheder.
"Virksomhederne søger måske at drage fordel af økonomiske synergier, muligheder for effektivitetsgevinster, ny markedsdynamik eller en chance for produktdiversificering, for at nævne nogle få ting," fortalte James Cassel, formand og medstifter af Cassel Salpeter &Co. Erhvervsnyheder dagligt. "Virksomhederne kan se muligheder ved at fusionere produktlinjer eller ved at skære ned på afskedigelser, som at have to CFO'er, når den ene vil være tilstrækkelig for begge virksomheder, hvis de kommer sammen."
Nøglen til afhentning: En fusion kan gavne virksomheder ved at øge overskuddet, øge ekspertise, udvide markedsandele, diversificere produkter og minimere redundans.
En virksomhedsfusion opstår, når to virksomheder med lignende synergier beslutter, at det at være én virksomhed sammen vil give mere overskud end at være to separate enheder. Under en fusion vil de involverede virksomheder sandsynligvis gennemgå en del omstruktureringer med hensyn til virksomhedsledelse og drift.
Når en virksomhedsfusion sker, kan de to ligestillede virksomheder konvertere deres tidligere aktier til en ny, kombineret virksomhedsaktie. Først skal de beslutte, hvad hver enkelt virksomhed er værd, og derefter deler de ejerskabet af det nye selskab op derefter. [Læs relateret artikel: Vurderingen af små virksomheder:Sådan bestemmer du din virksomheds værdi]
"For eksempel kan det fastslås, at selskab A er 100 millioner dollars værd, og selskab B er 200 millioner dollars værd, hvilket gør den samlede værdi af det nye selskab til 300 millioner dollars værd," siger Terry Monroe, grundlægger og præsident for American Business Brokers &Advisors. "Derfor vil aktierne fra hvert af selskaberne blive afgivet, og nye aktier vil blive udstedt i det nye selskabs navn baseret på en værdiansættelse på 300 millioner dollars. Aktieejerne fra selskab A ville få en aktieaktie i det nye selskab, og aktieejere fra selskab B ville få to aktier i det nye selskab."
Selvom oprettelsen af en helt ny aktie med den nye enhed er ideel i teorien, er det ikke altid, hvad der sker. Faktisk er det ofte, når to virksomheder fusionerer, det ene selskab vælger at købe det andet selskabs stamaktier fra sine aktionærer i bytte for sine egne aktier.
Nøglen til afhentning: Når enheder fusionerer, kan begge virksomheder konvertere deres nuværende aktie til én ny aktie og opdele den blandt de nye ejere baseret på tidligere værdi.
Fusioner og opkøb forveksles ofte som udskiftelige udtryk, men der er nogle få forskelle. Selvom begge involverer at kombinere to enheder, er et opkøb, når det ene selskab køber og kontrollerer det andet, hvorimod en fusion er, når to virksomheder går sammen for at danne en ny enhed.
"Meget af tiden er der ingen penge involveret i en fusion, hvorimod et opkøb er, når et selskab betaler for at købe et andet selskab, enten med penge eller udstedelse af aktier eller overtagelse af gæld eller en kombination af alle disse metoder." sagde Monroe. "Med et opkøb forbliver det overtagende selskab i drift, og det erhvervede selskab vil ikke længere eksistere."
Da et opkøb eller en overtagelse indebærer, at den ene virksomhed forbruger den anden, forbliver ledelsen i begge virksomheder ofte den samme. Fusioner involverer på den anden side ofte omstrukturering af virksomhedsledelse, hvilket kan give problemer, når begge virksomheder har egenrådige ledere med forskellige ideer til, hvordan den nye organisation skal drives.
For eksempel vil du sandsynligvis skulle beslutte, hvilken administrerende direktør eller præsident for de to fusionerende virksomheder, der skal lede det nyligt fusionerede selskab. Selvom nogle fusionerende virksomheder forsøger at få de administrerende direktører i begge virksomheder til at dele lederskabet gennem en co-CEO-struktur, fungerer denne strategi sjældent godt, sagde Monroe. Dette er noget virksomhedsledere bør huske på, når de overvejer fusioner versus opkøb.
Nøglen til afhentning: En fusion er, når to virksomheder slår sig sammen for at danne et nyt selskab; et opkøb er, når en virksomhed køber ud og kontrollerer en anden virksomhed.
Der er fem hovedtyper af virksomhedsfusioner:konglomerat, horisontal, vertikal, markedsudvidelse og produktudvidelse. Fusionstypen er primært baseret på industrien og forretningsforholdet mellem de to fusionerende virksomheder.
En konglomeratfusion er en kombination af to virksomheder fra forskellige brancher og uafhængige forretningsaktiviteter. Fordelene ved en konglomeratfusion omfatter diversificering af forretningsdriften, krydssalg af produkter og minimering af risikoeksponering. Et velkendt eksempel på en konglomeratfusion var, da The Walt Disney Company fusionerede med American Broadcasting Company (ABC).
En horisontal fusion er en kombination af to virksomheder fra samme branche; disse virksomheder kan omfatte direkte og indirekte konkurrenter. Fordelene ved en horisontal fusion omfatter større købekraft, flere marketingmuligheder, mindre konkurrence og en større publikumsrækkevidde. Monroe sagde, at denne type fusion er almindelig i restaurationsbranchen, hvor forskellige restaurantmærker fusionerer for at nå ud til en bredere kundebase og opnå større købekraft fra de samme leverandører.
"For eksempel, i 2019 fusionerede Papa Murphy's, et selskab i pizzabranchen, med et selskab kaldet MTY Food Group - som ejer restauranter som TCBY, Cold Stone Creamery og Planet Smoothie - hvilket ville give det nye selskab mulighed for at have en centraliseret marketing- og reklameafdeling og franchisesalgsafdeling,” sagde Monroe.
En vertikal fusion er kombinationen af to virksomheder, der opererer i forskellige stadier af den samme forsyningskæde, der producerer forskellige varer eller tjenester for det samme færdige produkt (f.eks. sælger en virksomhed noget til den anden virksomhed). Fordelene ved en vertikal fusion omfatter en mere effektiv forsyningskæde, lavere omkostninger og øget produktkontrol. Et eksempel på denne type fusion er, da The Walt Disney Company fusionerede med Pixar Animation Studios for deres innovative animationer og talentfulde medarbejdere.
En markedsudvidelsesfusion, svarende til en horisontal fusion, er en kombination af to virksomheder fra samme branche; i denne fusion er de to selskaber dog fra separate markeder. Den primære fordel ved denne fusion er at udvide og øge markedsandelen. Monroe sagde, at denne type fusion er almindeligt set med banker.
"Når regeringen implementerer mere regulering og overholdelse fra banker, påhviler det nogle gange mindre bankfolk at fusionere med andre banker af lignende størrelse for at reducere omkostningerne ved driften og overholdelse af lovgivningen og øge deres markedsandel, da de alle tilbyder stort set det samme produkt." sagde Monroe.
En produktudvidelsesfusion, også kendt som en kongenerisk fusion, er kombinationen af to virksomheder, der sælger lignende, men ikke nødvendigvis konkurrerende produkter. Fordelene ved en produktudvidelsesfusion er at udvide kundernes rækkevidde og øge fortjenesten. Monroe sagde, at denne type fusion er meget almindelig i softwareindustrien, hvor et firma kan tilbyde virusbeskyttelsessoftware, og et andet firma kan tilbyde økonomisk beskyttelsessoftware til dine personlige økonomiske data.
"Ideen med at fusionere disse to virksomheder ville være en god idé, da begge deres produkter ville være anvendelige for den samme kunde," sagde Monroe. "Produktfusionen kan løbende udvides med tillægstjenester og produkter, når først en kunde er erhvervet."
Nøglen til afhentning: Der er fem hovedtyper af virksomhedsfusioner:konglomeratfusioner, horisontale fusioner, vertikale fusioner, markedsudvidelsesfusioner og produktudvidelsesfusioner.
Vi har dækket nogle få eksempler på fusioner, men de fortæller kun en del af historien. Nogle af de største virksomhedsfusioner i historien kan fremhæve omfanget af disse aftaler, og hvilke virksomheder der har gavn af at gå igennem processen. Når fusioner når dette omfang, bliver regeringer involveret, da fusionens bølgende virkninger kan ryste hele økonomier.
Denne fusion fandt sted i 2000 og begyndte den massive konsolidering af internetudbydere. På det tidspunkt var America Online den største internetudbyder i branchen, men kabeludbydere begyndte at indse, at internettjenester var fremtiden. Time Warner blev vurderet til $164 milliarder og et af de største kabelselskaber i USA.
Denne fusion satte to kraftcentre sammen, og det nye selskab skabte køreplanen for at bruge kabelinfrastruktur til hurtigt og dramatisk at forbedre internetadgang og ydeevne.
Dette er endnu en stor fusion, der skete i 2000. I dette tilfælde eksisterede begge virksomheder inden for det farmaceutiske område. Oprindeligt planlagde Warner-Lambert at sælge til et andet firma, American Home Products. Den aftale kollapsede, og Pfizer slog til for at fuldføre sin egen fusion.
Fusionen blev gennemført for 90 milliarder dollars, og de to virksomheder var i stand til at konsolidere overskud til produktion og distribution af kolesterolmedicinen kendt som Lipitor.
Denne fusion skete et år tidligere end nogle af de andre giganters fusioner - i 1999. Disse var allerede to af de største olieraffinaderi- og distributionsselskaber i verden. Deres fusion konsoliderede disse ressourcer, og virkningen var så stor, at den ændrede prisen på råolie for altid. Det var faktisk motivationen for fusionen, da den omfordelte mere end 2.000 tankstationer i hele USA. Du genkender måske det resulterende selskab, ExxonMobil, som resultatet af denne fusion.
Disney og Fox-fusionen blev annonceret i 2019 til en værdi af 52,4 milliarder dollars. Prisen steg til sidst til 71,3 milliarder dollars, før handlen blev afsluttet, hvilket gør den til en af de største fusioner i historien. Det repræsenterede også en af de største industrikonsolideringer, der nogensinde er registreret. Disney og Fox var allerede to af de tre største ejere af medieindhold i verden. Med denne fusion blev de en supermagt med ejerskab af flere film- og tv-IP'er end nogen anden organisation i historien hidtil.
Nøglen til afhentning: Nogle af de mest magtfulde virksomheder er resultatet af strategiske fusioner. Nogle berømte eksempler er ExxonMobil og Disneys fusion med Fox.