At lære at analysere en resultatopgørelse er en investeringsfærdighed, der betaler sig. Med det kan du forbedre din forståelse af en virksomheds årsrapport eller formular 10-K-arkivering, læse rapporter og indsamle data for at konkurrere som en erhvervsdrivende på markedet, modellere en konkurrents forretningsstruktur, skabe nøgletal fra bunden eller lære de fakta, du skal investere i en lille virksomhed.
Hvis praksis er ny for dig, er der et par grundlæggende ting at lær først, og et par faktorer, du skal være opmærksom på, som vil være grundlæggende for dit studie.
En resultatopgørelse vil vise dig en virksomheds overskud og tab over en given tid. Det var engang mere almindeligt at høre dem kaldet "profit and loss" (eller "P&L"), men nu bruges begge udtryk. Dens kernefunktion er at udtrykke nettoindkomsten ved at sammenligne gevinster og tab. Du vil ofte se dette skrevet som:
Nettoindkomst =(samlet indtægt + gevinst) – (samlede udgifter + tab)
En standardindkomstopgørelse vil indeholde mange andre tal, der udgør denne kerne værdi:
Nogle af disse figurer er enkle, og nogle er mere komplekse. Omsætning eller salg er det samlede beløb, der tages. Pris for solgte varer (COGS) er det beløb, der betales på forhånd for at købe forsyninger eller betale for arbejdskraft, eller med andre ord, de direkte omkostninger ved det, der er nødvendigt for at gøre produktet til salg. Bruttofortjeneste refererer til, hvor mange penge der tjenes, efter at varerne er betalt. Udgifter er mængden af penge, det koster at køre hele operationsomfanget.
Udgifter vil variere afhængigt af virksomhedens type, men kan omfatte ting som annoncer og markedsføring, administrative omkostninger, renteudgifter og afskrivninger og amortiseringer, som spreder omkostningerne til aktiver (såsom fast ejendom eller udstyr) over tid.
De fleste af disse tal afhænger af hinanden og kan bruges til at vurdere mange funktioner i en virksomhed. Fra omsætningen kan du for eksempel trække omkostningerne ved solgte varer fra for at finde bruttofortjenesten. Fra bruttoavancen kan du trække udgifter fra for at nå frem til indtjening før skat (EBT). Træk beløbet af skatter fra EBT for at afsløre nettoindkomst eller -tab.
Disse tal kan bruges på mange måder til at få indsigt i en virksomheds økonomisk sundhed.
Investorer kan bruge resultatopgørelsesanalyse til at beregne finansielle nøgletal, der kan bruges at sammenligne den samme virksomhed år for år, eller at sammenligne en virksomhed med en anden.
Du kan f.eks. sammenligne en virksomheds overskud med dens konkurrenters ved at se på en række tal, der udtrykker marginer, såsom bruttoavance, driftsoverskudsgrad og nettooverskudsgrad. Eller du kan sammenligne et selskabs indtjening pr. aktie (EPS) med enhver andens, for at vise dig, hvad en aktionær ville modtage pr. aktie i tilfælde af, at aktiverne blev gjort likvide, eller hvis hvert selskab skulle uddele sin nettoindkomst.
Når du sammenligner hver linje op og ned i sætningen med den øverste linje (som er omsætning), dette kaldes "vertikal analyse." Hver linjepost bliver en procentdel af et basistal. Denne metode kan bruges til at sammenligne en linjepost med en anden meget simpelt, såsom at kontrollere, hvordan hver enkelt linjepost kan påvirke pengestrømmen, eller den kan bruges til at vise, hvordan prisen på en linjepost står over for omkostningerne ved enhver anden. Dette kan være nyttigt, hvis du for eksempel leder efter en grund til, hvorfor en virksomhed kan have truffet visse handlinger, eller hvor den måske bruger for meget. Investorer bruger denne metode til at dykke dybt ned i en virksomheds nuværende status med hensyn til sådanne målinger som arbejdskapital og samlede aktiver.
Horisontal analyse sammenligner på den anden side det samme tal på tværs af to eller flere tidsrammer. Denne metode bruges oftest til at spotte trends. En enkelt linjepost kan ses over et langt tidsrum for at se ændringer fra år til år. For eksempel ønsker du måske at skærpe ind på, hvilke faktorer der kan være drivkraften for en bestemt virksomheds succes (eller fiasko) i løbet af de sidste par år. Nogle investorer bruger denne metode til at forudsige, hvor godt en virksomhed vil klare sig i de kommende måneder eller år.
Fordi resultatopgørelser har nogle få grænser, er de muligvis ikke altid bedste kilde at konsultere. Det afhænger af, hvad du leder efter. Kapitalstruktur og pengestrømme, for blot at nævne to, kan skabe eller ødelægge en virksomhed, og du vil gerne have korrekte tal.
Selvom resultatopgørelser giver en del detaljer, gør de ikke dække det fulde billede. Det mest bemærkelsesværdige fravær er i den form, penge tager, uanset om det er kontanter eller kredit. Resultatopgørelser afspejler ikke, om salget for eksempel er sket kontant eller med kreditkort, og det samme gælder for betalinger. Så der er ingen sand måde at sige, hvor mange kontanter der kan være til rådighed på et givet tidspunkt, eller hvor meget der skal komme ind.
Hvis du har adgang til balancer og pengestrømsopgørelser, kan du muligvis runde de manglende brikker ud.
Da en resultatopgørelse er beregnet til at give et fuldstændigt billede eller overblik, den vil ofte være afhængig af brugen af skøn frem for præcise tal. For at forklare, for at klare sig fra dag til dag og træffe solide valg, skal virksomhederne muligvis handle hurtigt. De skal være i stand til at vurdere brede begreber på en effektiv måde for at fungere godt, eller de skal måske forudsige fremtidige behov for at træffe nuværende valg. I disse tilfælde kan estimater være meget nyttige. For eksempel står de ofte over for at komme med et tal til at stå for afskrivningen af deres aktiver; når alt kommer til alt, kan de ikke på forhånd vide, hvor længe en computer, kopimaskine eller virksomhedsfly holder. Hvis de står over for juridiske problemer, bliver de nødt til at måle, hvor mange kontanter de skal have i reserve for at dække deres ansvar, men i sagens natur kan skøn give plads til tvivl.
Da resultatopgørelser ikke altid præsenterer de mest præcise tal, er der altid en chance for forkert fremstilling. Uanset om det er med vilje eller tilfældigt, kan tal være fudged. Når du udarbejder en resultatopgørelse, kan der bruges tal, der er for høje eller for lave, og hvis du læser dem, har du ingen reel måde at kende de præcise tal på. Man kan heller ikke vide sig sikker på, om der er luskede motiver i arbejdet. Selvom estimater er nødvendige, og fejl kan ske uden fejlspil, kan de også ske med vilje. Der er mange grunde til, at en virksomhed ønsker at udtrykke en stigning eller et fald i tal såsom tab eller fortjeneste, og hvis de gør det uden de solide tal til at understøtte deres påstande, er dette bedrageri.
Når du ser på resultatopgørelser, skal du være opmærksom på, at virksomheder kan være forskellige i regnskabsmetoder. Nogle kan bruge "først ind først ud" (FIFO), mens andre kan bruge "sidst ind først ud" (LIFO). Dette vil påvirke de tal, du kan prøve at sammenligne.