Ud over den grundlæggende vækst- og værdiforskel er der mange forskellige investeringsstile og -strategier for en gør-det-selv-investor at vælge imellem . Når du forsøger at opbygge en portefølje, der virker, kan det virke som en forvirrende række ideer, der konkurrerer om din opmærksomhed. Men der er en strategi, du kan overveje, som er afprøvet og vist at fungere konsekvent på lang sigt, i modsætning til hvad du kunne forvente. Dette er momentum investering.
Momentum-investering betyder i det væsentlige at udnytte en aktie eller et aktiv, hvor prisen er på vej opad. Det er lidt som at lade den stigende tidevande løfte din båd - investorer håber at drage fordel af en aktuel positiv trend på markedet, som de tror vil fortsætte med at klare sig godt. Det virker også den anden vej, momentum investorer er mere tilbøjelige til at sælge en faldende aktie. Men er det ikke bare det samme som at følge flokken, noget vi bliver bedt om ikke at gøre, når det kommer til at investere? Ja, men i stedet for bare at gå med mængden, ønsker en momentum-investor at drage fordel af andre menneskers frygt for at gå glip af noget, hvilket får dem til at jage afkast ved at hobe sig ind i noget, der stiger, og dermed øge prisen yderligere. Men momentuminvestorer vil forsøge at købe højt og sælge højere og komme ud, før en aktie begynder at miste momentum.
Undersøgelser har vist, at momentuminvesteringer virker (for mere om dette, se afsnittet nedenfor om Performance). Og der er mange berømte momentum-investorer, der har tjent deres formuer ved at følge denne tilgang. Richard Driehaus, for eksempel, er en velkendt amerikansk investor og filantrop, der ofte bliver krediteret som "momentuminvesteringens fader". Han har sagt, at hans filosofi er at købe aktier, som han er overbevist om kan komme højere op, snarere end blot at købe noget, der er billigt og håbe på en vending (sidstnævnte er kendt som værdiinvestering). Momentum-investering leverede et rapporteret sammensat afkast på 30 % om året for hans firma i de 12 år, efter det blev oprettet i 1980'erne.
Momentuminvestering betyder at købe de bedst ydende aktiver fra nyere historie, som har en øget sandsynlighed for at fortsætte med at stige. Lad os undersøge, hvordan det kan fungere som en strategi mere detaljeret. I stedet for at købe en indekssporingsfond eller kun én aktiv fond og derefter holde den i årevis, ville du skifte dine kontanter til den nuværende bedst præsterende fond (eller aktie, hvis du handler individuelle aktier) med regelmæssige intervaller - f.eks. hver tredje, sjette eller 12 måneder. Dit mål er at sælge, før aktivet mister momentum, og derefter købe det næste aktiv/fond, der i øjeblikket stiger.
Hvis du er overbevist om potentialet i momentuminvestering og vil prøve det, undrer du dig måske over, hvad der er den bedste momentumstrategi at bruge? Det er ret meget arbejde selv at overvåge markedet for trendaktier og sikre, at du kender det rigtige tidspunkt at købe og tage profit. En fornuftig strategi kan derfor være momentuminvestering ved hjælp af midler, uanset om de er aktive eller passive. For mere om dette, se afsnittet nedenfor om Momentum-investering med midler.
Talrige akademiske undersøgelser understøtter argumentet for momentuminvestering. Et papir peger på en momentum afkastpræmie i britiske aktiedata, som går tilbage til den victorianske tidsalder.
En anden fandt ud af, at aktier, der viste positivt momentum over seks måneder, og som derefter blev holdt i de næste seks måneder, gav en sammensat årlig vækstrate på 12%, hvilket slog S&P 500's gennemsnitlige afkast på 10% om året. Forskerne konkluderede, at "strategier, der køber aktier, der har klaret sig godt i fortiden, og sælger aktier, der har klaret sig dårligt tidligere, genererer betydelige positive afkast over tre til 12-måneders beholdningsperioder."
En nylig undersøgelse fra Queen Mary Universitys handelsskole viste, at investeringsstrategier, der kombinerer momentum med gearing, resulterer i næsten det dobbelte afkast end andre strategier. Den fandt ud af, at denne metode til at købe vindende aktier ved hjælp af en momentum-tilgang og shorting-tabere kunne afkaste 16 % om året. Men selvfølgelig er gearing (investering med lånte penge) et værktøj, der altid skal håndteres ekstremt forsigtigt og ikke er for nybegyndere.
Vi udførte vores egen undersøgelse for at se, hvor meget momentum investering kunne tilføje til afkast baseret på en fondsportefølje på £10.000 investeret i britiske aktiefonde tilbage i 1995. Hvis du havde investeret disse penge i FTSE 100 i de næste 19 år, ville din pulje har været £33.428 værd. Hvis du havde sat den ind i en typisk britisk aktiefond, ville du have siddet på 35.235 GBP efter 19 år. Men hvis du havde brugt en momentum tilgang til at vælge britiske aktiefonde og skifte fond hver tredje måned for at købe den bedste performer, ville din portefølje være 114.057 £ værd, en utrolig forskel fra at skifte fond kun fire gange på et år. Vores 80-20 Investor-service kan hjælpe investorer med at anvende momentum på denne måde, når de investerer via fonde, da det giver fondsshortlister baseret på en momentumalgoritme. Hvis du klikker på linket, vil du også se et resultatdiagram, der viser, hvordan 80-20 investorudvælgelsesprocessen har klaret sig siden lanceringen i august 2014.
Der er et par vedvarende myter om momentuminvesteringer, som vi nu kan undersøge og afkræfte.
Dette forskningspapir viser, at der er lille forskel mellem de lange og korte sider af momentum, det er faktisk en lige opdeling, da de er lige så rentable som hinanden.
Ikke sandt, faktisk er det værditilgangen, der har en tendens til at fungere bedre blandt small caps, hvor værdipræmien er stærk sammenlignet med large caps. Et papir af Israel og Moskowitz (2013) fandt ingen beviser for, at momentum er relateret til størrelse.
En undersøgelse analyserede virkelige handelsomkostninger for en stor institutionel investor i forhold til momentum, værdi og størrelsesbaserede strategier og fandt ud af, at momentum nemt overlever transaktionsomkostninger. Det er rigtigt, at momentum er en strategi med højere omsætning, så detailinvestorer, der ikke har de stordriftsfordele, som en institutionel investor nyder godt af, bør vælge en konkurrencedygtig handelsplatform, så de ikke betaler over oddsene på handelsomkostninger. I dag opkræver de fleste fondsplatforme ikke noget for at skifte fond.
Undersøgelser tyder på, at momentum som strategi er overraskende stabilt. Selvom det måske ikke virker hele tiden, hævder tilhængere, at det kan prale af en imponerende succesrate på lang sigt og kan gøre en stor forskel for det samlede afkast.
Ingen investeringsstrategi er uden risiko. Et af de store spørgsmål, der stilles til fans af momentuminvestering, er 'på hvilket tidspunkt bliver momentum til mani?'. Dotcom-boomet og busten var et godt eksempel på, hvordan investorer kan lade sig rive med efter den seneste trend, kun for at det ender i katastrofe. Et af de største problemer med momentuminvestering er, at det kan gå begge veje – momentum kan være positivt eller negativt. Det betyder, at det kan være en volatil strategi, som kan forstærke tab i en nedtur. Af denne grund bruger 80-20 Investor efterfølgende stoptab, der fungerer som et tidligt advarselssystem for at fortælle dig, hvornår det kan være tid til at sælge en position.
Et andet problem er, at en momentumstrategi kræver mere af din opmærksomhed end en simpel køb og hold-tilgang, du skal holde øje med markedstrends, og ikke alle vil have tid eller lyst til at gøre dette. 80-20 Investor kan også hjælpe med dette.
Verdens formentlig mest genkendelige investor er Warren Buffett, en berømt galionsfigur inden for værdiinvestering. Hans utrolige succes ved at bruge en værditilgang får ofte folk til at hævde, at værdiinvestering er bedre end momentuminvesteringsstrategier. Buffetts metode er at granske virksomhedens balancer og konti for at identificere faktorer, som det bredere marked ikke kan se, årsager til, at en aktie kan klare sig bedre, end de fleste analytikere forventer, og derfor, hvorfor den ser undervurderet ud. Dette er svært for den gennemsnitlige gør-det-selv-investor at opnå uden ressourcerne fra en multi-milliard-dollar virksomheds forskningsafdeling bag sig. Markedet er fyldt med investorer, der mislæste skiltene og betalte prisen ved at falde i en værdifælde, og selv Buffett selv tager nogle gange fejl. For de fleste gør-det-selv-investorer er det meget nemmere at følge momentum.
Du kan købe specifikke investeringsprodukter, der følger en momentumstrategi, mens du målretter mod forskellige regionale markeder. Der er nogle få børshandlede fonde på markedet, som f.eks. eksplicit følger momentumstrategier. ETF-momentuminvesteringer kan se dig besidde køretøjer som iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF eller Vanguard Global Momentum Factor UCITS ETF. iShares har også USA og Europa-fokuserede momentum ETF'er.
Det er meget sværere at finde momentumfonde at vælge imellem blandt aktive fonde. Aktive fondsforvaltere vil ikke ofte indrømme at bruge momentum investering, men vil i stedet sige, at de er købere og holde investorer. De ser måske en momentumstrategi som for kortsigtet og siger, at de aldrig forsøger at time markedet. I stedet for at jagte afkast ved at følge trendende aktier, hævder de, at de kun vil investere efter omhyggeligt at have undersøgt en virksomheds fundamentale forhold. Men i virkeligheden bruger de sandsynligvis momentum på nogle måder. For eksempel vil fondsforvaltere ofte lede efter indtjeningsmomentum, som er baseret på ideen om, at virksomheder, der har slået analytikernes indtjeningsprognoser én gang, vil gøre det igen.
Hvis du hellere vil bygge din egen fondsportefølje, som giver dig mulighed for at styre risiko og diversificere, ved at bruge en momentumbaseret strategi giver vores 80-20-investor investorer mulighed for at gøre netop det. Med ugentlig opdaterede fondsshortlister identificerer dens unikke algoritme de fonde med størst momentum. Tjenesterne giver også unik forskning om alle aspekter af investering, ikke kun momentum. Har du nogensinde spekuleret på, om du skulle investere alle dine penge på én gang eller dryppe dem ud på markedet over tid? Eller hvilke fonde kan tjene penge på et faldende marked? 80-20 Investors forskningsartikler fortæller dig svaret.
Jeg har også med succes kørt £50.000 af mine egne penge live på siden for at vise, hvor enkelt det er. 80-20 Investor hjælper dig med at beslutte, hvilke fonde du vil investere i via din eksisterende fondsplatform. Få mere at vide om, hvordan tjenesten fungerer, og drag fordel af en 30 dages GRATIS prøveperiode.
Alternativt, hvis du gerne vil vide mere om, hvordan du vælger de bedste fonde at investere i for det nuværende miljø, forklarer vores korte e-mail-serie Sådan bliver du en succesrig gør-det-selv-investor mere detaljeret.
3 beslutninger om investering i 2020:Sådan får du mest muligt ud af din portefølje
Hvad er en ETF, og hvordan afgør jeg, om de er rigtige for mig?
Sådan går du tidligt på pension – tips til at investere og spare dine penge
10 strategier for din pensionsinvesteringsportefølje
Er en pop-up-butik det rigtige for din virksomhed?