Gæld er en vigtig del af enhver virksomhed. Mange virksomheder er afhængige af gæld for at finansiere ekspansion og generere større indkomst. Når det er sagt, er mængden af gæld, som en virksomhed påtager sig, meget vejledende for dets generelle helbred; for lidt eller for meget gæld kan signalere en risikabel investering. Når man analyserer mængden af gæld, som en virksomhed har, vil investorer ofte henvise til noget, der kaldes gæld-til-egenkapital-forholdet. Som navnet antyder, sammenligner dette forhold en virksomheds samlede gæld med dets egenkapital. Ved at gøre det kan investorer vurdere, hvor "gearet" en virksomhed er, eller rettere, hvor meget de er afhængige af gæld for at generere fremtidige afkast.
Generelt beregnes gæld-til-egenkapital-forholdet ved at dividere en virksomheds samlede gæld med dens egenkapital. Når det er sagt, vil nogle investorer kun inkludere visse dele af gælden i tælleren i beregningen. Derfor er det vigtigt at forstå, hvad den samlede gæld og egenkapital udgør, før man blindt beregner forholdet.
Når nogen nævner udtrykket "samlet gæld", henviser hun til de samlede forpligtelser, der sidder på en virksomheds balance. En forpligtelse kan klassificeres som enten kortfristet eller langfristet. Forpligtelser klassificeret som kortfristede er normalt forpligtelser, der forfalder inden for året. Summen af en virksomheds forpligtelser findes ofte nær bunden af balancen, og dette er det tal, der skal bruges i tælleren for gæld-til-egenkapital-formlen. Når det så er sagt, fjerner nogle mennesker kortfristet gæld fra beregningen, hvis de er mere optaget af en virksomheds evne til at betale af på langsigtede lån.
Også på en virksomheds balance er egenkapitalen. Egenkapitalen består af to komponenter:overført overskud og aktiekapital. Overført indtjening repræsenterer enhver fortjeneste, der geninvesteres tilbage i virksomheden i stedet for at blive udloddet til aktionærerne i form af udbytte. Aktiekapital er værdien af udestående aktier på aktiemarkedet. Tilsammen repræsenterer de værdien af en virksomhed, efter at al gæld er betalt. Egenkapital er det tal, der skal bruges i nævneren af gæld-til-egenkapital-formlen.
Her er et eksempel på, hvordan man beregner en virksomheds gæld i forhold til egenkapital. Som nævnt kan både samlet gæld og egenkapital identificeres på en virksomheds balance, som rapporteres i kvartals- og årsrapporter. Hvis den samlede gæld identificeres på balancen til at være $150 milliarder, og den samlede egenkapital er identificeret til at være $85 milliarder, ville du simpelthen dividere $150 milliarder med $85 milliarder for at få en gæld-til-egenkapital-forhold på 1,76. Men hvad betyder 1,76 for en ekstern investor?
Fortolkning af gæld-til-egenkapital-forholdet er afgørende for at vurdere en virksomheds økonomiske sundhed. Selvom det altid er vigtigt at sammenligne en virksomheds forhold til dets branchefæller, er der generelle regler, der styrer, hvad der defineres som et "godt" eller "dårligt" forhold mellem gæld og egenkapital.
De fleste investorer foreslår, at en virksomheds gæld i forhold til egenkapital ikke bør være højere end 2. Dette skyldes, at et højt forhold kan signalere til investorerne, at virksomheden har optaget meget gæld og kan være ude af stand til at betale den af. På den anden side kan en ekstrem lav gældsandel ses som lige så besværlig. Et meget lavt forhold indikerer for investorerne, at virksomheden ikke bruger gæld til at finansiere driften, hvilket kan begrænse overskuddet på længere sigt. Hvis en virksomheds gæld-til-egenkapital-forhold er under 1, kan det begynde at returnere kontanter til aktionærerne i form af udbytte for at øge deres forhold. Et andet tegn på potentiel finansiel ustabilitet er et negativt forhold mellem gæld og egenkapital. Et negativt forhold opstår normalt, når en virksomheds egenkapital er negativ. Negativ egenkapital er normalt resultatet af flere perioder med akkumulerede tab eller store udbyttebetalinger, der udtømte overført overskud. Uanset årsagen er et negativt forhold mellem gæld og egenkapital ofte et tegn på økonomisk nød og bør tages alvorligt af interesserede investorer.
Som altid ved investering er der undtagelser fra de generelle regler nævnt ovenfor. Det er vigtigt at sammenligne en virksomheds gæld-til-egenkapital-forhold med dens branchegennemsnit, fordi det, der anses for normalt i én branche, kan være bekymrende i en anden. For eksempel er nogle industrier, såsom fremstilling, kendt for at have højere gæld i forhold til egenkapital. Derfor bør et typisk højt forhold under disse omstændigheder ikke give anledning til bekymring. Sammenlign altid en virksomheds gæld i forhold til egenkapital med sine ligestillede, før du drager en konklusion.
Gæld-til-egenkapital-forholdet er et godt mål for, hvor meget gæld en virksomhed bruger til at finansiere sin drift. Gæld-til-egenkapital-beregningen er ret enkel, men det er mere kompliceret at forstå, hvad forholdet betyder. For det meste definerer industristandarder, hvad en "god" eller "dårlig" gæld-til-egenkapital-forhold er. En virksomheds gældsforhold i forhold til egenkapital, uafhængigt af dets jævnaldrende, kan være meget vildledende. Et relativt højt eller lavt gældsforhold kan give anledning til bekymring for, hvordan en virksomhed er finansieret og dens evne til at betale af på gæld eller generere afkast. Derfor er det vigtigt at analysere denne nøglemåling, når det skal afgøres, om en virksomhed er økonomisk sund og værd at investere i.