Gensidige fonde og børshandlede fonde (ETF'er) er investeringsinstrumenter, der består af flere aktiver. De ejer aktier i forskellige aktier, for eksempel, eller kombinationer af andre værdipapirer, såsom obligationer eller aktier i ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er). Både investeringsforeninger og ETF'er giver dig mulighed for at investere i en række beholdninger via et enkelt køb – diversificere din portefølje på en måde, der typisk indebærer mindre risiko end at investere i et enkelt selskab eller et enkelt værdipapir.
Der er dog vigtige forskelle i den måde, disse midler forvaltes og handles på, og i deres omkostninger og skattemæssige konsekvenser. Læs videre for at få et overblik over deres fordele og ulemper.
En investeringsforening er en gruppeinvestering, hvor fondsejere bidrager med kontanter, og professionelle forvaltere handler og fører tilsyn med en række investeringer, der udgør fonden. Arten af denne batch kan variere efter sikkerhedstype (såsom aktier, obligationer og valutaer); efter industri (f.eks. alle luftfarts- eller energiaktier); og efter geografi (f.eks. alle amerikanske værdipapirer eller alle oversøiske beholdninger). Nogle investeringsforeninger er indekseret med beholdninger, der afspejler S&P 500, NASDAQ 100 eller andre markedsindekser.
Der var næsten 8.000 investeringsforeninger til rådighed for amerikanske investorer i 2019, med beholdninger grupperet efter en række forskellige kriterier, så der er sandsynligvis indeksfonde, der vil gøre dig i stand til at investere i enhver bestemt økonomisk niche, der interesserer dig. Kurserne på aktier i investeringsforeninger fastsættes dagligt ved markedets lukketid, så de er mindre modtagelige for udsving, der kan påvirke deres bestandaktier eller værdipapirer i løbet af en handelsdag.
De fleste investeringsforeninger drives af fagfolk, der handler med fondenes beholdninger i et forsøg på at overgå det gennemsnitlige markedsafkast. Der er selvfølgelig ingen garanti for, at enhver fondsforvalter kan gøre det konsekvent, og en del af fonden bruges hvert år til at kompensere forvalterne.
En relativt ny tilføjelse til markedspladsen for investeringsforeninger er indekserede fonde, med beholdninger, der afspejler aktierne i markedsindekser såsom NASDAQ 100, Fortune 200 eller et hvilket som helst antal branchespecifikke indekser. Som med ETF'er (se nedenfor), betyder passiv forvaltning af indekserede investeringsforeninger lavere administrationsgebyrer for investorerne.
Gensidige fonde kræver ofte en minimumsindledende investering, hvilket betyder, at du skal betale alt fra $500 til $5.000 for at købe ind i fonden, hvorefter du kan øge din position med regelmæssige bidrag, såsom fradrag i lønsedler.
Ligesom indekserede investeringsforeninger er ETF'er puljer af værdipapirer, typisk grupperet for at afspejle sammensætningen af specifikke markedsindekser. I modsætning til investeringsforeninger handles de dog dagligt som aktier, med priser, der svinger med udbud og efterspørgsel.
Dette skaber nogle muligheder for kyndige investorer til at købe lavt og sælge højt som reaktion på skiftende markedsforhold, men ETF'er er ikke designet til konstant køb og salg. Mange ETF-udbydere pålægger ekstra gebyrer på handler med aktier, der ikke har været holdt i en minimumsperiode, for at modvirke dagshandel.
ETF'er forvaltes normalt passivt, hvor komponentværdipapirer kun handles efter behov for at matche sammensætningen af de indekser, de afspejler. Det betyder, at de typisk bærer lavere gebyrer end aktivt forvaltede fonde.
I modsætning til gensidige fonde kan du ikke købe delvise aktier i ETF'er, hvilket betyder, at det er upraktisk at øge din andel i en ETF gennem regelmæssige trinvise bidrag, såsom lønfradrag. Hvis du ønsker en større andel i en ETF, skal du købe yderligere hele aktier til priser, der varierer konstant. Af denne grund er ETF'er ikke velegnede til 401(k)-fonde, og de er ikke almindeligt tilgængelige som 401(k)-investeringsmuligheder.
Følgende tabel opsummerer de vigtigste forskelle mellem investeringsforeninger og børshandlede fonde:
| Sammenligning af investeringsforeninger og ETF'er | ||
|---|---|---|
| gensidige fonde | ETF | |
| Administration | De fleste styres aktivt af fagfolk i et forsøg på at overgå markedet. Indekserede investeringsforeninger afspejler passivt markedsindekser. | Passivt styret; justeret efter behov for at afspejle markedsindekser. |
| Handel | Markedsværdi tildeles dagligt, når markedet lukker, og aktier handles til den pris indtil næste lukkeklokke. | Aktier handles konstant gennem handelsdagen, og kursen svinger med udbud og efterspørgsel. |
| Gebyrer | Forvaltere kompenseres for aktivt at forvalte fondsporteføljer. Indekserede investeringsforeninger foretager færre handler og tilbyder lavere gebyrer. | Passiv ledelsestilgang (sporingsindeks) betyder færre ændringer i beholdninger og lavere gebyrer. |
| Indgangsomkostninger | Initial buy-in er typisk stejl, fra $500 til $3.000. Når denne tærskel er nået, kan du øge din position løbende med regelmæssige bidrag til fonden. | Du kan til enhver tid købe og sælge ETF-aktier til den angivne markedspris. |
| Skattemæssige konsekvenser | Når fondsforvaltere sælger værdipapirer med fortjeneste, uddeles provenuet til fondsejerne årligt, hvilket skaber mulig eksponering for kapitalgevinstskat hvert år. Dette er ikke et problem for investeringsforeningsinvesteringer i 401(k) eller andre skatteudskudte pensionsprogrammer. | De fleste transaktioner, der er nødvendige for at justere ETF-fondssammensætning, genererer ikke kapitalgevinstudlodninger til fondsejerne. ETF-ejere undgår således stort set eksponering for kursgevinstskat, indtil de sælger deres aktier. |
| Udgiftsforhold (Del af fonden, der bruges til administrationsomkostninger og annoncering – uafhængig af handelsgebyrer, managerkompensation osv.) | I henhold til loven kan disse variere fra 0 % til maksimalt 2 %. Det gennemsnitlige udgiftsforhold for investeringsforeninger er 0,74 %, hvilket betyder, at du betaler 74 USD for hver 1.000 USD, du investerer. | Overhead på ETF'er er typisk lavere end på investeringsforeninger (men ikke i alle tilfælde). Den gennemsnitlige ETF har et udgiftsforhold på 0,44 %, hvilket betyder, at du betaler 44 USD for hver 1.000 USD, du investerer. |
Gensidige fonde og børshandlede fonde tilbyder begge diversificeret investering i en enkelt pakke, men de har forskellige underliggende strategier og fordele.
Gensidige fonde opfattes bedst som en "køb og hold"-tilgang. Forvaltede midler er især beregnet til at blive investeret i over årtier. I løbet af det tidsrum er forventningen (som aldrig er garanteret), at ledernes bestræbelser på at slå markedet vil lykkes oftere end ikke, hvilket efterlader dig med en investering, der er vokset med en hastighed, der overstiger markedets overordnede. Filosofien med en investeringsforening er at køre ud af markedets op- og nedture med det mål at komme ud foran på længere sigt.
ETF'er er designet mere til investorer, der higer efter større kontrol, og som ønsker muligheden for selv at forsøge at slå markedet gennem hyppigere handler. Som med enhver form for værdipapir kan hyppig handel være risikabelt, og gevinster, du opnår i processen, kan blive opvejet af gebyrer, du betaler til mægleren og udveksler for hver transaktion, men du kan være mere kvik med en ETF end en investeringsforening.
Gensidige fonde og ETF'er er begge gode redskaber til at diversificere dine investeringer (og sprede risikoen) gennem et enkelt, fokuseret investeringsmiddel. Hvilken der er bedre for din næste investering afhænger af dine mål, din risikoappetit og arten af dine andre investeringer. Når du afvejer et valg mellem investeringsforeninger og ETF'er, er det også vigtigt at overveje dit komfortniveau med handel på daglig basis (og stoler på, at du ikke vil handle impulsivt, hvis markedsforholdene ændrer sig hurtigt).
Som med enhver investeringsbeslutning, er det klogt at rådføre sig med en professionel, der kan gennemgå netop din situation og de konsekvenser, dit valg kan have for dit økonomiske overblik.