Hvad var den store recession? Hvordan startede det?
For ti år siden i denne uge kollapsede en investeringsbank ved navn Lehman Brothers, hvilket indvarslede den værste finanskrise, som USA havde oplevet siden den store depression.
Bankens fiasko satte gang i en kædereaktion med andre banker og aktiemarkedet, hvilket skabte en finansiel panik, der førte til en alvorlig recession i USA og i sidste ende over hele kloden.
Men et årti senere er den amerikanske økonomi i fuld bedring, og mange af verdens andre økonomier har også indhentet deres tab. Arbejdsløsheden er på et næsten rekordlavt niveau. Boligpriserne er steget fra deres dybder. Og arbejdernes lønninger stiger med det hurtigste tempo siden 2008.
Alligevel er det vigtigt at huske vores økonomiske historie og at se, hvad der forårsagede den værste recession i næsten 80 år, og at forstå, hvordan tingene har ændret sig.
Her er et tilbageblik på de vigtigste begivenheder:
I september 2008 blev Lehman den første i rækken af store banker til at kollapse efter risikable væddemål på boligmarkedet. Bankerne blev illikvide - i bund og grund et udtryk, der betyder, at de løb tør for penge til at finansiere deres operationer.
Lehman Brothers var en af de ældste og mest fremtrædende investeringsbanker i USA, grundlagt i 1844, med aktiver til en værdi af hundreder af milliarder af dollars.
En investeringsbank er anderledes end en forretningsbank, hvor du udfører din daglige bankforretning. Investeringsbanker specialiserer sig i at give virksomheder, regeringer og andre enheder adgang til markeder ved at tillade dem at sælge aktier og obligationer. De hjælper også nye virksomheder med at sælge deres aktier til offentligheden i en proces, der kaldes et børsnoteret udbud.
Regeringsembedsmænd diskuterede en redningspakke til Lehman, men besluttede i sidste ende imod det. Da banken kollapsede, udløste det en ringvirkning, der truede eller slog snesevis af andre finansielle institutioner konkurs, herunder investerings- og forretningsbanker og forsikringsselskaber, herunder AIG, Merrill Lynch, Washington Mutual og Wachovia.
Godt at vide: En investeringsbank ved navn Bear Stearns svigtede måneder før Lehman, men før den kunne gå konkurs, solgte den sig selv til banken JPMorgan Chase efter pres fra den amerikanske regering.
Set i bakspejlet siger mange finansielle eksperter, at den føderale regering kunne have begrænset økonomisk skade på økonomien, hvis regulatorer havde reddet Lehman Brothers.
I sidste ende faldt hundredvis af andre banker i løbet af de to år efter Lehmans nedsmeltning, og regeringen trådte ind med 700 milliarder dollars i finansiering for enten at redde dem eller lukke dem ned i et program, der var kendt som Troubled Asset Relief Program (TARP).
Finanskrisen havde sine rødder på boligmarkedet, specielt med boliglån.
I 2000'erne løsnede bankerne deres kreditstandarder for realkreditlån og solgte billioner af dollars af høje dollarlån til risikable låntagere. Disse blev kendt som "subprime-lån", fordi de blev givet til låntagere med enten dårlige eller lave kreditscore. Investeringsbanker pakkede lånene sammen og solgte dem til investorer, som havde ringe indsigt i de underliggende risici ved disse værdipapirer.
Investeringerne blev også videresolgt som noget, der hedder derivater, som er komplekse handelsinstrumenter. Disse blev omtalt som "collateralized bond obligations" (CBO'er), og de blev så komplicerede, at få mennesker faktisk vidste, hvad de indeholdt.
I sidste ende misligholdt en flodbølge af subprime-realkreditlåntagere lån, de ikke havde råd til, da boligværdien begyndte at falde i 2007. Det satte gang i en kædereaktion med banker, der havde lånt penge, som aldrig ville blive tilbagebetalt.
Disse ubetalte realkreditlån blev kendt som "giftige aktiver", fordi de i det væsentlige var billioner af dollars i værdiløs gæld.
Finansielle institutioner havde mere gæld end kontanter og manglede midler til at betale deres investorer og endda kunder.
I de seks måneder, der fulgte efter krisen, faldt indekser som S&P 500, som repræsenterer 500 af de største virksomhedsaktier i USA, 40 %. Investorer mistede billioner af dollars af rigdom.
Godt at vide: S&P 500 har siden genvundet sin værdi fra før recession og har vundet 130 % i løbet af det sidste årti med et samlet årligt afkast på 11 %. Investorer, der har holdt deres penge investeret i løbet af det sidste årti, har sandsynligvis tjent alle deres tab tilbage.
Den føderale regering tog handling i månederne efter krisen. Her er et kig på nogle af dens nøglehandlinger.
Kvantitative lempelser. Nationens centralbank, kendt som Federal Reserve, spillede en aktiv rolle i at redde den amerikanske økonomi under finanskrisen i 2008. Det gjorde den – gennem en proces, der blev kendt som kvantitative lempelser – ved at sænke renten, købe staten obligationer kendt som amerikanske statsobligationer, og derved pumper penge ind i banksystemet.
Federal regulering. I et forsøg på at forhindre banker i at tage risikable væddemål med kundepenge vedtog Kongressen noget kendt som Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act i 2010.
Dodd-Frank etablerede nye regler for at sikre, at banker ikke ville gribe og true grundlaget for økonomien igen i tilfælde af en finanskrise. Regulatorer beskæftigede sig især med store banker, der blev anset for "for store til at mislykkes", hvis sammenbrud kunne bringe hele det finansielle system i fare.
Blandt de nye regler var de fleste store banker forpligtet til at holde flere penge ved hånden for at sikre, at de havde en pude i tilfælde af en ny finanskrise. De blev også tvunget til at gennemgå strenge "stresstests" for at sikre, at de kunne klare en pludselig økonomisk nedtur.
Dodd-Frank begrænsede også den slags forretningsaktiviteter, banker kunne udøve. Husker du realkreditkatastrofen? Noget kaldet Volcker-reglen, en del af de nye regler, forbød banker at tage risikable væddemål med kundeindskud, som de havde gjort i optakten til realkreditkrisen.
Så hvor er vi nu?
Ti år inde i et opsving er aktiemarkedet på et rekordhøjt niveau, og boligpriserne er vendt tilbage til niveauet før recessionen. Arbejdsløsheden er på det laveste niveau i 20 år, lønningerne stiger. Forbrugerne bruger igen.
Fed har afsluttet sit kvantitative lempelsesprogram og hæver renten endnu en gang. I mellemtiden er Kongressen begyndt at rulle nogle af de regler tilbage, der påvirker banker.
Foreløbig fremstår økonomien i god form. Men det tog mange år at nå hertil, og eksperter er stadig opmærksomme på den næste finanskrise.
"Det, vi alle lærte i den særlige panik, er, at vi alle er dominobrikker," sagde Berkshire Hathaways grundlægger og verdensberømte investor Warren Buffett for nylig til CNBC i et interview om finanskrisen. "Og vi er alle meget tæt sammen."