Neil Woodford er en fond manager i England, der har haft en 'rockstjerne' omdømme i investere verden og er den stiftende partner for Woodford Investment Management. Hans Woodford Equity Income Fund holder pensioner og investeringer på titusinder af mennesker. Imidlertid havde Woodford Equity Income Fund optrådt så dårligt siden juni 2017, at investorerne trak penge med en sats på £ 10m en dag i maj 2019.
Mandag 3ª juni efter 23 på hinanden følgende måneder, hvor hævninger fra fonden havde været større end nye indskud, Neil Woodford meddelt, at LF Woodford Equity Income Fund ville blive suspenderet. Det betyder, at investorerne ikke er i stand til at købe, sælge eller overføre penge, indtil det er genåbnet, men fonden manager, Neil Woodford, er stadig i stand til at styre porteføljen på vegne af investorerne. Fonden vil blive suspenderet i mindst 28 dage, men Neil Woodford har sagt at han vil levere løbende opdateringer om status for fonden.
Fonden blev suspenderet som investorerne trak deres penge fra fonden i et alarmerende tempo, hvilket betød, at investorerne ikke ville være i stand til at blive betalt tilbage hurtigt nok uden at beskadige fond værdi. Spørgsmålet blev forværret, da Woodford Equity Income Fund afholdt usædvanligt store indsatser i mindre unoterede virksomheder, som er vanskelige at sælge.
Nogle finansielle data indsamlet af Morningstar fandt, at:
Maj var den 23 rd måned i træk, at Woodford Equity Income Fund havde lidt nettoudstrømning. Det anslås, at investorerne trukket rundt 10 millioner £ en dag ud af fonden i maj. Størrelsen af fonden, som toppede på £ 10,2 mia, har kastet £ 560 mio af aktiver i løbet af få uger. I dag har det 3,7 mia £ af aktiver.
Neil tog til hans hjemmeside til at undskylde for at suspendere Woodford Equity Fund og sagde det var i den bedste interesse for investorerne.
Neil Woodford er en kontrære investor hvilket betyder, at han ser for investeringer, der er i modsætning til markedsstemningen eller aktuelle tendenser i tiden. Denne strategi havde tjent ham godt i løbet af sin 26-årige karriere som et aktiv manager for Invesco Perpetual og opfordrede ham til at gå enegang i 2014 og oprette Woodford Investment Management.
I de tidlige dage, syntes Woodford er afvigende investeringsstil at arbejde med Equity Income Fund komfortabelt at slå sit benchmark og meget af sin peer-gruppe. Som fonden blev større Woodford havde brug for at sprede nettet bredere for at søge nye investeringsmuligheder. Dette omfattede investeringer i unoterede aktier, der havde potentiale til at flyde på aktiemarkedet som børsnoterede selskaber, for at nyde den efterfølgende spring i aktiekursen. Dette var en afvigelse fra de blå-chip aktier, som han havde bygget sit ry.
Investering i unoterede aktier er en risikabel strategi, fordi de er meget vanskelige at handel med store mængder, især hvis prisen begynder at falde eller potentiale til at blive et børsnoteret selskab forsvinder. Mange af Woodford investeringer var i biomedicinsk virksomhed, hvis succes var baseret på forskning i nye lægemidler. Hvis denne forskning ikke resulterede i en ny fremgang i medicin virksomhedens omdømme og aktiekursen muligvis aldrig bliver genoprettet.
Som mange af Woodford investeringer forliste i slutningen af 2017 og begyndelsen af 2018 investorer begyndt at trække deres penge fra fonden. For at imødekomme disse indfrielser, blev Woodford tvunget til at sælge de lettest omsættelige aktier og dermed bringe uligevægt i den makeup af fonden mod mindre og ikke-børsnoterede selskaber.
Midler er ikke tilladt at investere mere end 10% af deres aktiver i ikke-børsnoterede selskaber og Woodford Equity Income Fund blev balancerer tæt på denne mark. For at undgå at bryde reglerne Woodford reducerede illikvide del af sine investeringer ved at flytte £ 73m af unoterede aktier i en investeringsforening hr Woodford også løb kaldet Patient Capital Trust.
Det vendepunkt for Equity Income Fund kom den 31. maj 2019, da Kent County Council anmodet om en £ 263 tilbagetrækning fra fonden, dette var ud over de normale daglige hævninger i regionen på £ 10m. Dette var dråben og Woodford havde ingen reelle valg end at fryse fonden.
Den Dominos begyndte derefter at falde som Hargreaves Lansdown til sidst besluttede at trække Equity Income Fund fra dens tæt fulgt Wealth 50 liste af midler. Hargreaves kunder tegnede sig for ca. 20% af Woodford formue under forvaltning og havde hjulpet brændstof Woodford s kult ry som en investering superstjerne.
Hvis dine penge er investeret i Woodford Equity Income Fund vil du ikke kunne få adgang til den, indtil fonden suspension er blevet ophævet. Som din penge forbliver investeret værdien kunne også ændre sig afhængig af aktiekurser for de bedrifter i porteføljen. Derfor, hvis priserne stiger, så vil din investering, men hvis de falder din investering vil falde også, hvilket betyder at du kan komme tilbage mindre end hvad du lægger i.
Der vil blive mulighed for at få adgang til deres penge, når fonden suspension er blevet løftet, hvis det nogensinde er. Investorerne er omfattet af Financial Services Compensation Scheme (FSCS), så investeringerne vil blive sikret op til £ 85.000
På trods af den fond er suspenderet, vil du stadig være at blive opkrævet gebyrer. Dette skyldes, at fonden stadig behandles og Neil Woodford har hidtil nægtet at give afkald på sin administrationsgebyr.
Du bliver kun påvirket, hvis du investerer i LF Woodford Equity Income Fund via Hargreaves Lansdown. Det samme er tilfældet uanset hvilken platform, du brugte til at investere i fonden, ikke bare Hargreaves Lansdown. En forskel er, at en række Hargreaves Lansdown er in-house multi-Manager-fonde delvist investere i LF Woodford Equity Income Fund. Mens disse midler ikke er suspenderet sig selv, at de vil blive påvirket af de formuer af LF Woodford Equity Income Fund. For eksempel Hargreaves Multi-chef Income &Vækstfonden investerer 13-14% af dens £ 3 milliarder i Neil Woodford egenkapital indkomst fond. Hargreaves Lansdown har truffet beslutning om at give afkald på eventuelle administrationsgebyrer vedrørende aktiver i LF Woodford Equity Income Fund.
Fremtiden er uklar med hensyn til fonden med nogle forudsige det er sandsynligt, at forblive lukket for resten af 2019 i det mindste. Det er sandsynligt, at Woodford vil blive omstrukturering af aktiverne i fonden til at gøre dem mere flydende og mere bæredygtig på lang sigt. Spørgsmålene er, kan han dæmme op for strømmen af hævninger, når fonden i sidste ende genåbner, gøre fonden attraktiv for nye investorer og udkonkurrerer det relevante benchmark og hans jævnaldrende. Kun tiden vil vise.
Jeg blev spurgt af Mail on Sunday for mulige alternativer til LF Woodford Equity Income Fund. Følg hyperlinket for at læse mine synspunkter. Fonden foreslås i pressen artikel blev afledt af aktieindkomst forskning til rådighed for 80-20 Investor medlemmer.
Hvis du er utilfreds med den måde, lukningen af Woodford Equity Income Fund er blevet håndteret du kan klage til Woodford Investment Management. Du kan ringe til 0333 300 038 eller e-mail [email protected], hvis du har yderligere spørgsmål vedrørende suspension af Woodford s kapitalfond.
Hvis klagen er så ikke korrekt behandlet sagen kan indbringes for ombudsmanden for finansielle anliggender ved at ringe 0800 023 4567 eller skrive til Exchange Tower, Harbour Exchange, London E14 9SR .