Den 9. marts 2009 løftede det belejrede indenlandske aktiemarked hovedet og begyndte en opladning med fuld fart fremad. Markedet har været positivt lige siden. Selvom de fleste af os har nydt godt af dette løb, er det klogt at evaluere vores indkomststrategi nu, i de gode tider, for det næste bjørnemarked. Vores nuværende tyremarked har netop fejret sin 100-måneders fødselsdag, næsten det dobbelte af gennemsnittet på 55 måneder. Denne fortsatte stigning kommer i hælene på den første gruppe af Boomers, der rammer 70½, alderen, hvor de skal begynde at trække sig fra deres pensionskonti.
Ordet "dynamisk" kan defineres som "altid aktiv eller under forandring." Det er nok ikke det første ord, der kommer til at tænke på, når vi tænker på aldring eller pension. Men "dynamisk" er præcis sådan, du ønsker at være med dine investeringer i pension. Dette gælder både for investeringsforvaltning og årlige hævninger.
Oprindelsen af 4%-reglen kan spores helt tilbage til en undersøgelse fra Harvard-bevillingen i 1973. Mere hyppigt citeret er forskningen fra finansplanlæggeren Bill Bengen. Sammenfattende sagde de, at baseret på visse markedsantagelser kan pensionister trække omkring 4% af deres oprindelige porteføljeværdi hvert år og være forberedt økonomisk på en 30-årig pensionering. Deres tankegang betyder, at hvis du begyndte at trække $40.000 fra en portefølje på $1 million og øgede disse $40.000 hvert år med inflation, burde du være OK. Markederne vil gå op og ned, men distributionen på $40.000 vil fortsætte med at stige.
Men ifølge forskning fra Vanguard (og næsten alle andre) har du en meget større sandsynlighed for succes med at tage 4% af den forrige kontosaldo ved udgangen af året. Det betyder, at dine distributioner reduceres i dårlige markedsår og øges i gode år. Dette fungerer især godt, hvis du har nok årlig fast indkomst fra social sikring, pensioner osv. til at dække dine grundlæggende udgifter.
Udover at være dynamisk med dine hævebeløb, vil du mindske risikoen for at løbe tør for penge, hvis du er dynamisk med det, du sælger for at generere indkomst. I 2008 faldt S&P 500 med 37 %, mens Barclays Capital Aggregate Bond Index (som det hed dengang) steg 5,24 %. I det scenarie, hvis du er tvunget til at tage indkomst, skal du tage den fra obligationssiden af porteføljen. Det vil give aktierne tid til at stige. Hvis du er ordentligt diversificeret, kan du bruge den mest fundamentale investeringsstrategi:Køb lavt, sælg højt. Jeg skal tilføje en vigtig bemærkning:
USA bevæger sig i stigende grad væk fra pensionsordninger og hen imod bidragsdefinerede ordninger (401(k)s, IRAs, 403(b)s, etc.). Som følge heraf bestemmer den enkelte investor sin egen succes. Men hvis du ikke er fortrolig med markedsrisiko, eller simpelthen ikke ønsker at skulle tænke på pensionsplanlægning, giver det mening at annuitisere en del af dine aktiver. Grundlæggende bytter du et engangsbeløb til en livstidsindkomststrøm. Disse garantier flytter ofte med renten og er derfor ikke særlig høje i øjeblikket. Med andre ord giver livrenter en sikring mod markedsrisiko og risiko for lang levetid.
Det er vigtigt at bemærke, at livrenter er langsigtede investeringsinstrumenter designet til pensionsformål. Gevinster fra skatteudskudte investeringer er skattepligtige som almindelig indkomst ved hævning. Garantier er baseret på det udstedende selskabs betalingsevne. Enhver hævning, der er foretaget før 59½ års alderen, er underlagt en 10 % IRS-bødeskat, og tilbageleveringsgebyrer kan forekomme.
Jeg ville være eftergivende, hvis jeg ikke nævnte det måske mest gennemprøvede indkomstværktøj:udbytte. En stor del af Silent Generation lever stadig af pensioner plus udbytte fra blue-chip aktier. Der er absolut intet galt med dette. Selvfølgelig er der mindre sandsynlighed for, at de, der tilhører de efterfølgende generationer, har pensioner, så de ville skulle samle en stor sum penge for at leve af udbytte alene.
I øjeblikket er udbyttet af S&P 500 omkring 2 %. Det betyder, at hvis du har brug for 100.000 $ om året i pension, har du brug for en portefølje på 5 millioner dollars uden overhovedet at overveje skatter. Når det er sagt, bør udbyttebetalende aktier være en del af enhver diversificeret portefølje. Bare husk:I et miljø med lavt udbytte, som i dag, når du efter udbytte, rækker du efter risiko. Husk, at udbetaling af udbytte ikke er garanteret. Virksomheder kan til enhver tid reducere eller eliminere udbetalingen af udbytte.
Overvej endelig timing. At prøve at time markedet er en tabt kamp, men det er klogt at placere din portefølje baseret på din pensionstid. Dit afkast i løbet af de fem år før og fem år efter pensionering bestemmer meget af din succes. Det er derfor, disse 10 år er blevet opfundet som "det skrøbelige årti." I løbet af det skrøbelige årti vil du være særligt opmærksom på din eksponering for markedsbevægelser. Du kan ikke komme ud af parken med en konservativ portefølje, men et stort tab, når du begynder at trække penge, kan dræbe dig.
Måltidsfonde blev oprettet med den forudsætning, at når du kommer tættere på pension, bør du være mere konservativ. De kan være et godt værktøj til at tage dig ind i det skrøbelige årti – men ikke ud af det. Forskning foretaget af Michael Kitces og Wade Pfau viser, at du faktisk ønsker at øge din aktieeksponering (og øge din risiko), når du bevæger dig længere ind i pensioneringen. Det er præcis det modsatte mål for måltidsfonde.
Hvis du trækker penge ud af din portefølje, bør du have en økonomisk plan, der dikterer, hvor meget du skal tjene, hvor meget du kan trække, og hvor du skal trække dem fra for at opretholde din livsstil. Ovenstående råd er generelle, men bør arbejdes ind i en omfattende plan. Vi vil se en nedtur på et tidspunkt. Ingen ved, om det kommer i morgen eller om fem år, men jeg ved, at hvis jeg fortsætter med at følge min plan, sælger mine vindere og undgår panik, burde jeg være okay.