I 1990'erne havde vi dot-com-boblen. I 2000'erne havde vi ejendomsboblen. I en bog, jeg udgav i slutningen af 2005, forudsagde jeg, at ejendomsboblen ville briste. Og nu har vi centralbankernes boble.
Centralbankernes boble er dannet takket være en samordnet indsats fra flere statslige centralbanker rundt om i verden for at styrke deres økonomier. Siden 2008 har de brugt en kombination af strategier, herunder at fastsætte lave renter (selv negative renter i visse lande), købe deres egne statsobligationer og endda købe faktiske aktier. Dette har drevet aktivpriserne op på verdensplan. På grund af al denne stimulans er vi i øjeblikket på det næstlængste tyremarked i historien. Marts 2018 markerede ni-års jubilæet for dette tyremarked!
Jeg tror, at denne nuværende boble vil briste og sende aktivpriserne ned igen.
Siden begyndelsen af udlånet, da du lånte penge af nogen, har du betalt lånet tilbage med renter. Kan du huske tiden med 18 % cd'er i 1980'erne? Mange lande har dog i dag præcis det modsatte:meget lave renter. Historisk set fører kunstigt lave renter til ejendomsbobler og børsbobler. Det er fordi folk har råd til at betale mere for det aktiv på grund af de lavere månedlige betalinger fra de lave renter. Grunden til, at ejendomsbobler ofte svarer til et stigende aktiemarked, er, at efterhånden som ejendomspriserne stiger, har folk det godt økonomisk og ofte bruger flere penge. Højere forbrug fører til højere virksomhedsoverskud og dermed højere aktiekurser.
Siden 2008 har den amerikanske regering købt 4,5 billioner dollars i amerikanske statsobligationer for at holde renterne lave, holde markederne likvide og subsidiere vores banksystem. Og vi er ikke alene i denne stimulusstrategi … Bank of Japan ejer cirka 66 % af japanske ETF'er. Og den schweiziske regerings bank har investeret over 88 milliarder dollars alene i amerikanske aktier.
I øjeblikket har mere end et dusin europæiske lande negative eller 0% rentesatser, herunder Tyskland, Schweiz, Danmark og Frankrig. Japan har også negative renter.
Stigende renter er en stor bekymring for en gældsboble, og renterne er næsten fordoblet det seneste år i USA. Den 1. juli 2016 betalte US 10 Year Treasury Note 1,46 %. Cirka halvandet år senere, den 21. februar 2018, var den fordoblet til cirka 2,94 %. Det er siden skredet lidt derfra. Den amerikanske regering har udtalt, at den vil begynde at sælge sine 4,5 billioner dollars af statsobligationer tilbage på markedet over tid, og afvikle denne stimulans, som også har fået renten til at stige. I februar 2018 reagerede Dow på denne stigning i rentesatserne med et fald på 10,3 % på kun to uger!
En anden faktor, der kan påvirke den globale økonomi, er Kinas potentielle ejendomsboble. Kina har bygget hele byer, der er helt tomme for at stimulere sin økonomi og holde sine markeder i gang. Desværre investerer mange kinesiske borgere i WMP'er (wealth management products), der investerer i fast ejendom og andre spekulative aktiver, som er ligesom CDO'erne i Amerika, der fik vores økonomi i problemer tilbage i 2009.
Måske den største bekymring, vi har lige nu, er USAs aldrende befolkning . Lige nu fylder cirka 10.000 babyboomere hver dag 65 år, og det vil fortsætte i over 10 år mere. Disse pensionister vil tænde på Social Security og Medicare og kan tage penge ud af aktiemarkedet i stedet for at bidrage til det, som de gjorde i deres arbejdsår. Derudover reducerer pensionister typisk deres hjem og bruger i gennemsnit mindre, end de gjorde i den tidligere del af deres liv, da de stadig arbejdede. Reduceret forbrug er dårligt for den amerikanske økonomi, fordi 69% af vores økonomi er baseret på forbrugerforbrug. Denne aldrende demografi er en reel potentiel trussel mod USA's forbrugsbaserede økonomi.
I lyset af disse stigende udfordringer skal både pensionister og pensionsopsparere etablere en risikostyring for at minimere risiciene ved markedscyklusserne. De fleste af mine kunder er pensionerede, i alderen 65 til 80 og forfølger deres pensionsdrømme. Deres hovedmål på dette tidspunkt er ikke at give tilbage alle de gevinster, de har opnået i løbet af de sidste ni år siden 2009. De er mere optaget af at administrere hovedstol og indkomst, end at opnå store gevinster fremadrettet … fordi jo større risiko tager du på, jo mere opadrettet potentiale du har, men jo mere nedadgående risiko står du over for, og mine klienter fortæller mig, at de aldrig ønsker at gå igennem endnu et 2008 igen.
Ved hjælp af et dynamisk softwareprogram kaldet Riskalyze, kan jeg vise mine kunder præcis, hvor stor risiko de nu har i deres nuværende portefølje. Jeg kan også vise mine kunder præcis, hvor meget de betaler i gebyrer på deres investeringsforeninger og variable livrenter.
Markederne er drevet af frygt og grådighed. Warren Buffett har et ordsprog om aktiemarkedet og investering:"Vær bange, når andre er grådige og grådige, når andre er bange." Min anbefaling til alle pensionister på dette tidspunkt er at sikre sig, at de ikke tager mere risiko, end de er fortrolige med. Her er nogle trin, jeg anbefaler:
Til sidst anbefaler jeg, at du har en god, troværdig finansiel rådgiver til at styre dig gennem pensioneringen. Nogle gange er den rådgiver, der fik dig til at gå på pension, ikke den samme, som du vil guide dig gennem pensioneringen, når dine mål måske har ændret sig. Din gamle rådgiver kan have den samme "vækst"-mentalitet, når du er på pension, på et tidspunkt, hvor mange menneskers mål er ændret til sikkerhed for hovedstol og indkomst frem for højere vækstpotentiale.
Vanguard, en af de førende lavprismæglere, skrev et papir med titlen "Quantifying Vanguard Advisor's Alpha", som anslog, at værditilvæksten ved at arbejde med en kompetent finansiel rådgiver er omkring 3% om året. Vanguard udtaler, at den primære ekstraværdi ved en finansiel rådgiver er i tider med dyb frygt og grådighed – at forhindre kunder i at træffe tåbelige beslutninger.
Derudover fastslår Morningstars "Gamma"-undersøgelse, at en rådgivers sande værditilvækst inkluderer:aktivallokering, tilbagetrækningsstrategier, skatteeffektivitet, produktallokering og målbaseret rådgivning. Forskningen understøtter kraftigt, at det at have en god finansiel rådgiver kan tilføje en enorm værdi til din pensionsordning og din økonomiske tillid.
Investeringsrådgivningstjenester, der kun tilbydes af behørigt registrerede personer gennem AE Wealth Management, LLC (AEWM). AEWM og Stuart Estate Planning Wealth Advisors er ikke associerede virksomheder. Stuart Estate Planning Wealth Advisors er et uafhængigt finansielt servicefirma, der skaber pensionsstrategier ved hjælp af en række investerings- og forsikringsprodukter. Hverken firmaet eller dets repræsentanter må yde skattemæssig eller juridisk rådgivning. Investering indebærer risiko, herunder det potentielle tab af hovedstol. Ingen investeringsstrategi kan garantere et overskud eller beskytte mod tab i perioder med faldende værdier. Enhver henvisning til beskyttelsesydelser eller livstidsindkomst refererer generelt til faste forsikringsprodukter, aldrig værdipapirer eller investeringsprodukter. Forsikrings- og annuitetsproduktgarantier understøttes af det udstedende forsikringsselskabs finansielle styrke og erstatningsevne. AW03181969