Selvom den energi og angst, vi bruger på dem, måske tyder på noget mere episk og skræmmende, er recessioner simpelthen en normal del af den økonomiske cyklus. Nogle er værre end andre.
Bestemt, de af os, der levede gennem den store recession, kan være disponeret for nogle store bekymringer. Men recessioner er sunde og nødvendige.
Ligesom årstiderne omfatter økonomiske cyklusser perioder med vækst og perioder med udtømning og hvile. Vi smider usundt affald i efteråret og vinteren af vores økonomiske cyklusser for at give plads til de grønne skud og fremskridt i cyklusser, der følger.
Svigtende virksomheder, der kæmper for at klare sig gennem perioder med vækst, lukker til sidst, og deres medarbejdere slippes tilbage til puljen af arbejdertalent for at fodre sund fremtidig vækst. Aktiekurserne "beskæres" tilbage, og anden såkaldt "kreativ ødelæggelse" giver mulighed for ny vækst og innovation.
Lige nu nærmer aktier sig f.eks. historisk dyre værdiansættelser. En recession vil gøre fremtidige investeringer billigere, hvilket er godt i det lange løb. På kort sigt kan historien dog være en smule anderledes. Arbejdsløshed, faldende formueværdier og generel usikkerhed giver arbejdstagere forskellige udfordringer baseret på deres alder og hvor tæt de er på at gå på pension.
På investeringssiden er det f.eks. mere sandsynligt, at yngre opsparere er i stand til at indhente porteføljetab over deres lange(re) investeringshorisont. For en 60-årig arbejder er indsatsen meget højere.
At klare en recession, mens du trækker et aktiv ned, kan have en varig negativ indvirkning på pensionsindkomsten. Det er derfor, vi omtaler de sidste fem arbejdsår og de første fem år med pensionering som "det skrøbelige årti." I modsætning til yngre arbejdere har folk, der lever gennem deres skrøbelige årti, ikke tid til at kompensere for tab under en nedtur og vil måske overveje defensive positioner for at beskytte sig mod store tab.
Lavpris, næste generations livrenter udviklet i løbet af de sidste par år er designet til at beskytte investorer og hjælpe med at føre dem gennem det skrøbelige årti uden de besværlige låseperioder og stive begrænsninger af traditionelle variable livrenter.
En recession tidligt i pensionering kan trække dine aktiver ned, når du samtidig begynder at tage indkomst. Denne dobbelte dip sætter dig i fare for at overleve dine aktiver. Virkningen af den samme recession ville ikke være nær så katastrofal, hvis den skete i år 11 i stedet for år et af pensioneringen.
Faktisk har vores forskning vist, at hvis en investors sekvens af afkast blev omvendt - fra at gå på pension under en recession til at trække sig tilbage under et opadgående marked - ville resultaterne være markant anderledes. I skemaet nedenfor ser vi på to 15-årige perioder med identiske afkast. I den første går Investor Green på pension under en fem-årig recession efterfulgt af et 10-årigt tyremarked. I den anden vendte vi rækkefølgen om. Investor Blue går på pension i en 10-årig periode med vækst efterfulgt af en fem-årig recession. Disse er identiske årlige præstationstal - selvom de er omvendt rækkefølge - med meget forskellige resultater.
Det skyldes, at Investor Blue nyder godt af 10 års positive afkast, mens de begynder at tage indkomst frem for det omvendte. Disse positive afkast ville opveje tilbagetrækningerne og potentielt vokse aktivet, før de negative afkast begynder at påvirke investeringen.
Kilde:RetireOne, "Sequence of Returns Risk." Bemærk venligst, at den simple hypotetiske illustration ovenfor ikke repræsenterer resultaterne af en faktisk investering. Det afspejler ikke investeringsgebyrer, udgifter eller skatter forbundet med investeringer. Et gennemsnitligt årligt afkast på 4 % afspejles for begge investorer. Årlige hævninger på $5.000 tages ved udgangen af hvert år.
Risikoen i timingen af dårlig porteføljepræstation og tilbagetrækning af pensionsindkomst kaldes "afkastningssekvensrisiko." Den risiko er det, der gør dine sidste fem arbejdsår og de første fem år på pension så skrøbelige. Som sådan er risikoen for afkastsekvens den første store hindring, der skal fjernes ved pensionering.
Planlægning af, hvordan man konverterer et aktiv til en indkomststrøm ved pensionering, bør begynde mindst 10 år, før du begynder at trække dine aktiver ned, og det kunne omfatte at undersøge måder at "sikre" din indkomststrøm mod nedgangstider. Dette kan være særligt vigtigt nu, da vi er i år 11 af et hidtil uset tyremarked, som nogle mener kan være ved at være slut.
Du kan "forsikre" din fremtidige pensionsindkomst i løbet af dette skrøbelige årti ved at tage en del af dine aktiver og købe en variabel livrente med en garanteret livstidsudbetalingsydelse ("GLWB"). Nøglen er at investere i en lavpris, provisionsfri variabel annuitet uden afståelsesgebyrer.
I dette tilfælde er en variabel annuitet med GLWB at foretrække frem for en enkelt præmie omgående livrente, fordi den giver en stærk, garanteret indkomst med markedsdeltagelse og mulighed for at annullere og gå væk til enhver tid. Muligheden for at annullere er virkelig vigtig, fordi du ikke ønsker at blive hængende med at betale for beskyttelser, du ikke længere har brug for.
Hvis du køber en lavpris variabel livrente med en GLWB, kan du forvente at betale noget i retning af 1,5 % til 2 % i årlige gebyrer (forsikringsudgifter, underliggende investeringsudgifter og rytterafgifter). Dette er forsikring. Det koster penge. Når du er kommet til den anden side af det skrøbelige årti, kan du beslutte dig for at beholde GLWB-rytteren eller slippe af med den og reducere dine udgifter. Mere om det om lidt.
I løbet af udskydelsesperioden - i dette tilfælde de første fem år, før du begynder at tage indkomst - tilbyder nogle GLWB-ryttere med variabel livrente en årlig "roll-up", der garanterer, at ydelsesgrundlaget stiger årligt med en fastsat procentdel, uanset hvad der sker i marked og i sidste ende til din investering.
Dette er forsikringsdelen, men husk, at ydelsesgrundlaget IKKE er din kontoværdi. Din konto kan faktisk tabe penge, og dit ydelsesgrundlag kan støt stige. Det smukke ved denne taktik er, at ydelsesgrundlaget er det dollarbeløb, som forsikringsselskabet baserer dine indkomstbetalinger på.
Lad os sige, at det garanterede roll-up beløb er 7,2 % årligt. Efter fem år vil din ydelsesbase vokse, uanset hvad der sker på markedet. I dette eksempel kunne en investering på 500.000 USD i livrenten generere indkomstbetalinger baseret på en ydelsesbase på 708.000 USD (så længe du ikke hæver nogen penge i det tidsrum).
Hvis din livrente præsterer bedre end 7,2 % årligt, er din kontoværdi lig med eller overstiger dit ydelsesgrundlag, og du vil blive stillet over for en beslutning om, hvorvidt du overhovedet har brug for GLWB længere.
At forsikre det skrøbelige årti med en variabel livrente GLWB har andre fordele. Hvis du køber livrentekontrakten i en IRA, kan du annullere hele livrentekontrakten uden skattemæssige konsekvenser og eliminere alle udgifterne til den variable livrente.
Det er som at købe en forsikring for dine IRA-aktiver og derefter annullere, når du ikke længere har brug for forsikringen. Der er dog ingen yderligere skattefordele forbundet med at investere IRA-aktiver i en variabel livrente.
Husk, at hvis du beslutter dig for at fjerne GLWB-rytteren, vil du sandsynligvis have en 30-dages periode på en af kontraktjubilæerne til at annullere (måske hvert femte år), og du vil miste din fordelsbase. Din finansielle rådgiver kan give dig den rette vejledning.
Hvis du har råd til at vente yderligere fem år, før du får indkomst, har du muligvis mulighed for at forbedre dit pensionsgrundlag yderligere. Husker du 72-reglen? Det er en hurtig måde at bestemme, hvor lang tid det vil tage for en investering at fordobles. Divider 72 med 7,2. Det ville tage 10 år for en investering, der tjener et årligt afkast på 7,2 %, at fordobles. Efter 10 år kan din ydelsesbase vokse til det dobbelte af dens oprindelige værdi igen, uanset hvad der sker på markedet. I dette tilfælde kunne $500.000 vokse til en fordelsbase på $1 million — igen, forudsat at du ikke tager nogen udbetalinger i den periode.
Brug af en variabel annuitet med en GLWB kan hjælpe dig med at bygge bro over dette skrøbelige årti, som vil give dig mulighed for at øge dit "risikobudget" og påtage dig nogle yderligere risici i andre dele af din portefølje, hvis det er nødvendigt. Hvis markederne klarer sig godt, vil du klare dig godt. Hvis ikke, vil du have forsikret dig selv mod en indkomstmangel (og risiko for lang levetid) ved at øge din ydelsesbase i GLWB-rytteren.
Når dit skrøbelige årti er i bakspejlet, vil der være andre risici at tage fat på, men du vil i det mindste have overskredet den første store hindring for at overvinde risikoen for lang levetid, og det er sekvensen af afkastrisiko.
Uanset hvad eksperter mener om, hvor hurtigt en recession kan komme, eller hvor slem den kan være, er det ingen grund til panik. Nogle mennesker er simpelthen mere sårbare end andre og bør tale med deres økonomiske rådgiver om planlægning i overensstemmelse hermed. At vente for længe på at få den samtale kan have varige konsekvenser.