Det er mere end syv år siden, Wade Pfau, en af de bedste fagfolk inden for pensionsforskning, skrev en klumme til MarketWatch, hvor han opfordrede læserne til at "Sig farvel til 4%-reglen."
I den antyder Pfau, at "reglen" - som egentlig er mere en teori - lavede for mange antagelser baseret på gamle tal, der ikke nødvendigvis blev oversat til moderne markeder - eller moderne investorer. Et par måneder senere, i 2013, offentliggjorde Pfau og andre pensionsprofessionelle Michael Finke og David Blanchett deres undersøgelse, "The 4 Percent Rule is Not Safe in a Low-Yield World", der yderligere demonstrerede, hvorfor rådgivere, der baserer deres klienters tilbagetrækningsplaner på historiske data kunne gøre dem en bjørnetjeneste.
Siden da er emnet blevet diskuteret i stort set alle finansielle fora derude (inklusive dette). Ikke alle mener, at 4%-reglen skal kasseres fuldstændigt, vel at mærke. Men jeg tror, at de fleste pensionister vil sige, at det højst er en retningslinje eller et udgangspunkt for at bestemme, hvad der er passende for den enkeltes behov - ikke en hård og hurtig regel, der passer til alle.
Og alligevel hører jeg stadig fra pensionister og førtidspensionister, som uden tvivl bruger det til at bestemme en holdbar porteføljetilbagetrækningsrate ved pensionering. Eller deres rådgivere er.
Hvis du ikke er bekendt med 4 %-reglen, hævder den, at pensionister ikke løber tør for penge, så længe de trækker cirka 4 % fra deres porteføljer, justeret for inflation, hvert år. Det blev skabt i 1990'erne, baseret på aktie- og obligationsafkast over en 50-årig periode, fra 1926 til 1976. Og det gav mening for mange mennesker - i et stykke tid.
Men tiderne ændrer sig, og det samme gør investering. For det første opstod 4%-reglen, da renten var meget højere. Dengang kunne du få en statsobligation, der betalte 5 % eller 6 %. Nu er den 10-årige statskasserente på mindre end 2 %, og der er ingen tegn på, at den vil stige markant i den nærmeste fremtid.
Det betyder, at mange ældre investorer søger aktier for at tjene deres penge, og ofte tager de mere risiko. Denne type strategi kan fungere, mens markedet er godt, eller endda hvis der er et dyk lejlighedsvis. Men hvis din plan er at hæve 4 % fra dine pensionskonti hvert år, og der er et drastisk fald i markedet, kan du pludselig tage 4 % ud af en portefølje, der er blevet skåret ned med en tredjedel eller endda halvdelen.
Hvis du løber ind i et bjørnemarked tidligt i pensioneringen og fortsætter med at trække det samme beløb, bliver du nødt til at sælge flere aktier for at nå dertil. Og du risikerer at sætte din portefølje i en nedadgående spiral.
Selvom markedet i sidste ende kommer sig, vil din portefølje måske ikke. Du skal muligvis reducere dine hævninger - og din planlagte livsstil - eller risikere at løbe tør for penge. Tilføj øget levetid, muligheden for højere skatter i fremtiden og selvfølgelig de gebyrer, du måtte betale for at administrere disse aktier, og du kan se, hvorfor de 4 % trofaste måske ønsker at genoverveje deres tilbagetrækningsstrategi - og deres overordnede holdning mod pensionsindkomst.
Det kræver et markant mindsetskifte fra "Hvor meget afkast håber jeg at få fra min portefølje?" til "Hvor meget pålidelig indkomst kan jeg regne med?" Og i stedet for at arbejde med en generisk tilbagetrækningsprocent betyder det, at du vælger investeringer - aktier, der betaler højt udbytte, fastforrentede instrumenter, livrenter osv. - som vil producere det dollarbeløb, du har brug for ($2.000, $3.000, $5.000 eller mere) måned efter måned og år efter år.
De fleste investorer - og nogle rådgivere - er ikke veluddannede til dette. Akkumulering får hele æren i pensionsplanlægning, men det er en tankevækkende dekumulationsproces, der kan gøre din pensionering til en sand succes.
I vores praksis bruger vi ofte en bjergbestigningsanalogi for at få dette budskab igennem. Mens klatrere kan føle, at de har erobret den sværeste del af deres søgen, når de når toppen, og det er, når de har en tendens til at fejre, ifølge en undersøgelse fra 2017, sker 75 % af de farlige fald ved nedstigningen.
Det er ikke meget anderledes, når du arbejder på pension. De fleste mennesker drømmer om den dag, hvor de har akkumuleret nok penge til at komme videre til den næste fase af deres liv, og de sparer flittigt til det mål. Men uden ordentlig planlægning af "nedstigningen" - når du i stedet for at bidrage til dine pensionskonti trækker penge ud - er det nemt at lave fejl. Og det kan være ødelæggende at slippe din vagt.
I finansverdenen er det at sætte din portefølje i fare ved støt at hæve midler under pensionering, uanset markedsforhold, blevet omtalt som "dollar-cost-ravaging" (en smule ordspil baseret på akkumuleringsstrategien med dollar-omkostningsgennemsnit). Og det er en sand risiko for pensionister.
At begrænse dine tab på dette tidspunkt i dit liv er lige så vigtigt som at øge dine penge, når du arbejder. Hvis du er tæt på eller på pension, og du stadig går med et 50-50 eller endda 40-60 aktie-obligationsmix eller alle S&P 500-aktier, er det tid til at ændre dit fokus til indkomst. Tal med din finansprofessionelle om justering af din portefølje. Og sig farvel til 4 %-reglens potentiale for pensionsrisiko.
Kim Franke-Folstad bidrog til denne artikel.