Efter at have lidt et årti langt bjørnemarked ser råvarer ud til at være klar til at vende om i 2018. Timingen kunne ikke være bedre for investorer, der føler sig nervøse over, at et skyhøjt aktiemarked begynder at vende tilbage til virkeligheden. Nu kan det være et glimrende tidspunkt at øge din porteføljes allokering til råvarer.
Bare rolig. Dette er ikke et forslag om at dumpe lagre og skjule alt i guldminer og olieplatforme. Mange finansielle eksperter er dog enige om, at alle investorer bør diversificere en aktie- og obligationsportefølje med en lille del af en anden type ikke-korreleret område, såsom guld eller råvarer generelt.
Dette er tilfældet, uanset hvor du er i dit investeringsliv.
Da råvarer er vækstfølsomme aktiver, klarer de sig godt, når økonomien begynder at forbedre sig, som den ser ud til at gøre nu. Og Pimco, en af landets største renteinvesteringsforvaltere, fandt ud af, at en portefølje på 55 % aktier, 40 % obligationer og 5 % råvarer giver lavere volatilitet og højere risikojusterede afkast over tid end en portefølje uden råvarerne. De hjælper også med at udjævne porteføljens ydeevne i tider med høj inflation.
Det virkede engang dumt at bekymre sig om inflationen, hvad med renterne forblive så lave, selv da Federal Reserve bekræftede sin forpligtelse til gradvist at hæve de korte renter i løbet af året. Men siden juli 2016 har renten på den benchmark 10-årige statsobligation faktisk været stigende fra sit laveste niveau på 1,34 % til det seneste 2,88 %.
Råvarer er klar til at sikre en solid præstation i år, ifølge Bart Melek, Global Head of Commodity Strategy hos TD Securities. Han mener, at den amerikanske dollar kommer til at falde, og det betyder til gengæld, at det samlede råvarekompleks bør finde styrke. Råvarer er prissat i amerikanske dollars, så med alt andet konstant, betyder et fald i værdien af dollaren, at råvarepriserne bør bevæge sig højere.
Melek nævnte også stærk efterspørgsel fra Kina som en sekundær faktor. Faktisk er forsyningerne stramme, og efterspørgslen stiger på mange områder, fra guld og platin til olie og zink.
Råvarer har en tendens til at holde meget lange tendenser, uanset om de stiger eller falder. Efter at have toppet i 2008, hvor oliepriserne toppede $145 pr. tønde, har det for det meste været nedadgående, ikke kun for olie, men andre råvarer, fra guld til kobber.
Men det ser ud til at ændre sig.
Bloomberg Commodity Index, som sporer mere end 20 råvarer inden for energi, landbrug, industri og ædelmetaller, ser ud til at være på nippet til at bryde ud til opsiden (se diagrammet nedenfor). Det satte sit lavpunkt i januar 2016, tilfældigt da det nuværende ben på tyremarkedet i aktier begyndte. Olie, guld og kobber havde også bunden omkring det tidspunkt, hvilket forstærker ideen om, at det var en meningsfuld bund for hele råvarekomplekset.
Siden midten af 2016 har indekset dannet det, analytikere kalder en base, eller en hvilefase, der kan dukke op lige før markedet starter et nyt bullrun. Fra et teknisk synspunkt er dette et positivt diagram.
Men da råvarer har tendens til at bevæge sig i én retning i årevis ad gangen, er der endnu mere opmuntrende nyheder. Når vi ser på den historiske udvikling af råvarer i forhold til aktier, kan vi godt argumentere for, at vi har nået et stort vendepunkt.
Sammenlignet med aktier er råvarer meget billige. I 1970'erne begyndte råvarer at klare sig bedre og slå Standard &Poor's 500-aktieindekset med 800% på vej ind i oliekrisen i 1973. Derfra svingede pendulet frem og tilbage, hvilket gav hver aktivklasse fordelen i en periode på syv til ni år!
Golfkrisen i 1990 og dotcom-boblen, der bristede i 1999, var begge store vendepunkter i denne vippekamp. Så var 2008-toppen i råvarer og finanskrise bunden for aktier.
Lige nu er forholdet mellem GSCI Commodity-indekset og S&P 500 på det samme ekstremt lave niveau, som satte gang i store skift til råvarer og væk fra aktier i fortiden.
Med andre ord kan aktiernes dominans over råvarer være tæt på færdig. Det betyder ikke, at aktierne nødvendigvis vil falde, men snarere, at råvarer måske bare klarer sig bedre.
Igen er bundlinjen her for de fleste investorer at hæve din porteføljes allokering til råvarer med 5 procentpoint. Hvis du ikke har nogen eksponering, så gå til 5%. Hvis du allerede har 5 %, så hæv den måske til 10 %.
Afhængigt af en individuel kundes profil sagde Rob Isbitts, Chief Investment Officer hos Sungarden Fund Management, LLC, at op til 15 % allokering til råvarer er rimeligt for vækstorienterede porteføljer. Som du kan se, er dette ikke et engrosskifte i din investeringsstrategi, men snarere en justering med flere fordele.
For den højtrullende spekulant er futures de mest populære. Men for de fleste af os andre er der mange børshandlede fonde (ETF'er) og børshandlede noter (ETN'er), der sporer råvarer og er lige så nemme at købe og sælge som almindelige aktier. Investorer kan også købe ETF'er og individuelle aktier i sektorer, der direkte drager fordel af stigende råvarepriser, såsom olieefterforskning, guldminedrift og landbrug.
Den legendariske pengeforvalter Jeffrey Gundlach, CEO for DoubleLine Capital, mener også, at tiden er inde til at tilføje råvarer til en portefølje. Han foreslog PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC, $16,83), iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJP, $24,54) og iShares S&P GSCI Commodity-Indexed ETF (GSG, $17,04).
Disse er diversificerede instrumenter. For eksempel er DBC baseret på et indeks sammensat af futureskontrakter på 14 af de mest handlede fysiske råvarer i verden.
Hvis du tror stærkt på guld, som er mest følsomt over for den svage amerikanske dollar, så er der SPDR Gold Shares (GLD, $126,71), som rummer fysisk guld. Hvis du er mere komfortabel med aktier end faktiske råvarer, kan VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX, $22,71) giver indirekte eksponering for det gule metal via guldminearbejdere, som ofte bevæger sig som guld, men på en endnu mere overdreven måde.
Valgmulighederne er uendelige. Bare husk, at jo mere diversificeret dit udvalg er, jo mindre skal du stole på din egen bestemmelse af, hvilke varer der er stærkest og hvilke der er svagest. Men ved at gå med en kurv af råvarer, der blander stærke performere med svage performere, kan du dæmpe dit afkast.