Alle glæder sig til 2019 om ikke andet fordi 2018 har været så grimt. Men investorer bliver nødt til at styrke sig mentalt:Før vi kan tale om de bedste investeringer at foretage i 2019, er vi nødt til hurtigt at undersøge, hvad der er gået galt i 2018.
Året startede med et brag. Standard &Poor's 500-aktieindeks afkastede næsten 6 % den måned efter et episk 2017, hvor indekset steg med 22 %. Men efter det blev det stenet. Aktierne snublede i første kvartal, steg i det meste af andet og tredje kvartal, væltede derefter og døde igen i oktober. Det er ikke blevet bedre siden, og investorerne har haft rigeligt at fordøje hele vejen.
"Siden januar har jeg talt om, at investorer prissætter aktiemarkedet for perfektion," skriver Rodney Johnson i novemberudgaven af The Cornerstone Report . "Ubelastet af skattemanden har virksomheder bogført ekstraordinære gevinster i hele 2018, og har regelmæssigt indtjent 20 % eller mere over, hvad de tjente i 2017. Men nu ser det ud til, at de gode tider er ved at være slut."
En stor del af den massive gevinst i 2017 var sandsynligvis drevet af investorer, der så frem til overskudsfaldet efter selskabsskattelettelserne i slutningen af sidste år. Men det er et år siden. Fremadrettet vil vi sammenligne overskud efter skatsænkning med overskud efter skatsænkning i modsætning til højere efterskæring til lavere førskæring. I mellemtiden er aktiekurserne stadig prissat til perfektion. Ved 2 gange salget er S&P 500's pris-til-salg-forhold tæt på alle tiders højder, og det cyklisk justerede pris-til-indtjening-forhold, eller "CAPE", på 29,6 er prissat på et niveau, der stemmer overens med markedets top.
Heldigvis giver det nye år mulighed for at tørre skiferen ren. Så hvad kan vi forvente i det nye år? I dag dækker vi fem af de bedste investeringer, du kan foretage i 2019, uanset hvad der er på aktiemarkedet.
Aktiemarkedet kan have svært ved at få trækkraft i 2019, eller det kan skyde højere herfra efter 2018-pusten. Vi har alle vores meninger om, hvad Mr. Market kan gøre, selvfølgelig. Men ingen af os ved det, før det sker.
En ting kan vi alle være sikre på? IRS lader os få lidt flere kontanter tilbage uden for indeværende års indkomstskat.
Bidragsgrænserne for 401(k)-ordninger, 403(b)-ordninger og de fleste andre arbejdsgiversponsorerede pensionsordninger vil stige fra $18.500 til $19.000. Hvis du er 50 år eller ældre, kan du fortsætte med at give yderligere $6.000 i "indhente"-bidrag, hvilket bringer det total til $25.000. Disse tal inkluderer kun lønudskydelse; enhver arbejdsgivermatching eller overskudsdeling er prikken over i'et.
Hvis du er selvstændig og bidrager til en SEP IRA eller individuel 401(k), kan du også spare lidt mere. Grænserne for disse planer hæves fra $55.000 til $56.000.
Lad os sætte nogle tal til det. Hvis du er gift og indgiver sammen med din ægtefælle, og din samlede indkomst beløber sig til $168.401 til $321.450, er du i skatteklassen på 24%. Så hvis I to bidrager med $19.000 stykket til dine 401(k)-planer, er det $38.000 i besparelser sikkert udskudt fra skattemanden. På 24 % er det 9.120 USD i skattebesparelser.
Hvis du er bekymret for markedet, er det ikke noget problem. Du kan beholde midlerne i din 401(k) plans stabile værdi eller pengemarkedsmulighed. Men sørg for at fylde så meget som muligt i planen, fordi skattebesparelserne alene gør det umagen værd.
Amerikanske aktier har måske eller måske ikke et godt 2019. Vi kan kun vente og se. I ethvert givet år er det et vrøvl at gætte markedets retning. Vi ved også, at aktier på meget lang sigt historisk set har givet et afkast på omkring 7 % om året efter inflation.
Det er over en mere mellemlang horisont, at tingene ser skæve ud. Du kan lave et rimeligt skøn over aktieafkast over en syv- til 10-årig periode baseret på værdiansættelser, og det er ikke kønt.
Tag som et eksempel det cyklisk justerede pris-til-indtjening-forhold (CAPE). På et nyligt niveau på 29,6 indebærer dette årlige tab på omkring 1,7 % over de næste otte år baseret på historisk præcedens.
Jeremy Grantham, medstifter af GMO – en Boston-baseret pengeforvalter med omkring 70 milliarder dollars under forvaltning – opdeler tallene lidt anderledes. Og baseret på hans firmas proprietære prognose for aktivklasse ser de næste syv år magre ud. Grantham regner med årlige tab på 5,2 % på amerikanske large-cap-aktier, tab på 2,1 % på amerikanske small-cap-aktier og fladt afkast i amerikanske obligationer.
Faktisk fremskriver Grantham fladt eller negativt afkast i alle større aktivklasser undtagen to:Emerging-market-aktier og emerging-market-obligationer. GMO forudser, at EM-aktier og -obligationer vil afkaste henholdsvis 3,2 % og 2,2 % om året over de næste syv år. Det er ikke bliv-rig-hurtigt penge, men det er et positivt afkast på et globalt marked, der er prissat til at skuffe.
Det er let at forstå Granthams entusiasme. I løbet af de seneste fem år – en periode, hvor det amerikanske marked er steget med næsten 45 % – er iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) faktisk faldet med omkring 3 %.
De kortsigtede udsigter for emerging markets er uklare, især med aftagende kinesisk vækst. Og du bør aldrig lægge en stor del af din portefølje i noget så volatilt som aktier på nye markeder. Men i betragtning af udsigterne for sektoren kan det være fornuftigt at have mindst en beskeden del af din portefølje investeret i aktier i vækstmarkeder, investeringsforeninger eller børshandlede fonde.
På samme måde kan du overveje at vippe din portefølje mod værdiaktier.
Det seneste årti har handlet om teknologiaktier, og specifikt store data- og sociale medievirksomheder såsom "FAANG"-aktierne - Facebook (FB), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) og Googles moderselskab Alphabet ( GOOGL).
Men dette er mere undtagelse end regel.
Over tid har vækstaktier generelt fulgt det bredere marked. Værdiaktier har klaret sig bedre.
Dimensional Fund Advisors (DFA) kørte tallene for den 90-årige periode mellem 1926 og 2016 og fandt ud af, at large-cap vækstaktier gav et afkast på omkring 9,6 % om året, lidt bedre end S&P 500’s 10,3 %. Large-cap værdiaktier gav til sammenligning hele 12,5 %.
Disse små mængder gør en enorm forskel over tid takket være sammensætning. Ifølge DFA's estimater var en dollar investeret i store vækstaktier i 1926 $3.382 værd ved udgangen af 2016. Den samme dollar investeret i S&P 500 var $6.031 værd. Og investeret i aktier med stor værdi, var det mere end det dobbelte af det beløb, til $13.591.
Overvej nyere erfaringer. Vækstaktier har overgået værdiaktier med en bred margin siden 2009, men værdien oversteg væksten med en større margin mellem 2000-08. Pendulet svinger naturligt fra en værdibias til en vækstbias og tilbage igen. Der er ingen fast tidsbegrænsning, der siger, hvornår pendulet skal svinge, men vækstaktiers seneste outperformance er en af de længste i historien.
Så i stedet for at købe et fald i teknologiaktier, så overvej at se på værdipapirer i energi-, finans- og materialesektorerne i stedet for.
Det er svært at slå aktiemarkedet som en langsigtet formuegenerator. Med et årligt afkast på omkring 7 % efter inflation har markedet historisk set fordoblet din inflationsjusterede formue hvert 10. år. Ingen anden større aktivklasse er kommet i nærheden.
Alligevel bør du ikke sætte alle af dine penge på aktiemarkedet.
Til at starte med er der ingen garanti for, at fremtiden vil ligne fortiden. Aktiemarkedet som investeringsdestination for masserne er et relativt nyt koncept, der egentlig kun går tilbage til 1950'erne, eller måske 1920'erne, hvis man vil være generøs. Du kan ikke troværdigt sige, at markedet "altid" stiger med tiden, fordi vi ærligt talt skriver historie, mens vi går.
Obligationer har en længere track record, men obligationer er også prissat til at levere meget beskedne afkast i de kommende år. Justeret for inflation ligner 3 %-renten på den 10-årige statskasse meget mere en 1 %-rente.
Investorer bør overveje alternative strategier som en måde at diversificere på uden at ofre afkast.
"Alternativ" kan betyde forskellige ting for forskellige investorer, men til vores formål her tager vi det til at betyde noget andet end traditionelle aktier og obligationer. Alternativer kunne omfatte råvarer, ædle metaller og endda kryptovalutaer som Bitcoin. Men mere end eksotiske aktiver kan en alternativ strategi simpelthen bruge eksisterende standardaktiver på en anden måde.
"Langt de fleste optionskontrakter udløber værdiløse," forklarer Mario Randholm, grundlægger af Randholm &Company, et firma med speciale i kvantitative strategier. "Så en konservativ strategi med at sælge out-of-the-money put- og call-optioner og drage fordel af optionernes naturlige "theta" eller tidsforfald er en bevist langsigtet strategi. Du skal være forsigtig og have risikostyring på plads, da strategien kan være risikabel. Men hvis det gøres konservativt, er det en konsekvent strategi med lav korrelation til aktiemarkedet.”
Det er en mere avanceret måde at flå katten på. Men nøglen er at holde øjnene åbne for alternativer med aktielignende afkast, der ikke nødvendigvis følger med aktiemarkedet.
Da jeg var ved at afslutte college og starte mit første rigtige job, gav min mors økonomiske rådgiver, Daniel, mig nogle bemærkelsesværdige gode råd, som jeg var alt for umoden til at tage imod på det tidspunkt. Han fortalte mig, at aktiemarkedet var et godt sted at parkere sin opsparing, men at den største investering, jeg skulle foretage, var i min karriere. "Kom på arbejde og fremme din karriere, for det er det, der vil betale dine regninger."
Jeg gad ikke høre det. Det var i slutningen af 1990'erne, og jeg planlagde at blive rig på aktiemarkedet. Jeg ville tjene millioner, før jeg fyldte 30!
Det er overflødigt at sige, at det ikke helt gik sådan. Aktiekurserne kollapsede på et episk bjørnemarked i 2000, og jeg lærte nogle værdifulde lektioner i processen. Den vigtigste blandt disse lektioner var behovet for ydmyghed og for en anstændig arbejdsmoral. Jeg lærte at smøge ærmerne op og komme på arbejde, og jeg nyder godt af disse fordele i dag, 20 år senere.
Jagten på hurtige rigdomme på markedet lever i bedste velgående, uanset om det er Bitcoin, marihuanaaktier eller FAANG'erne, der har slået investorernes fantasi. Der er ikke noget galt med at spekulere i nogen af disse ting. Hvem ved? Det er helt muligt, at du kan blive rig. Lad bare ikke spekulation blive dit hovedfokus.
Intet i livet er en "sikker ting", men at sprænge din røv er den sikreste måde, jeg kender til at gøre noget ud af dig selv i Amerika omkring 2019. Dette er ikke en fortaler for at være en virksomhedsskræk; ingen græd efter Willie Loman i en sælgers død . Men med de færdigheder, erfaring og kontakter, du kan skabe ved at opbygge din karriere, sætter du dig selv i den bedst mulige position til at få succes.