Investorer, der er bekymrede for den næste markedsnedgang, kan finde masser af beskyttelse blandt børshandlede fonde (ETF'er). Individuelle aktier kan bære en masse risici, mens investeringsforeninger ikke har den helt store bredde af taktiske muligheder. Men hvis du gennemser nogle af de bedste ETF'er, der er gearet til at afværge et bjørnemarked, kan du finde flere muligheder, der passer til din investeringsstil og risikoprofil.
Inden 2020 gik Wall Street ind på en lang række risici:resultatet af de demokratiske primærvalg og præsidentvalget i november; hvor handelsforbindelserne mellem USA og Kina vil lede næste gang; og bremse blandt andet global vækst.
Men Collaborative Funds Morgan Housel ramte den på næsen tidligt i år i et must-read-indlæg om risiko:"Den største økonomiske risiko er, hvad ingen taler om, for hvis ingen taler om (det), er ingen forberedt på det, og hvis ingen er forberedt på det, vil dens skade blive forstærket, når den ankommer."
Indtast COVID-19 coronavirus. Denne virus, som har en dødelighed på omkring 2% og virker meget smitsom, har ramt mere end 80.000 mennesker verden over på to måneder og krævet 2.700 liv. Disse tal vil næsten med sikkerhed vokse. Centers for Disease Control and Prevention har allerede advaret om, at de mener, at et udvidet amerikansk udbrud ikke er et spørgsmål om "hvis", men "hvornår". Amerikanske multinationale selskaber har allerede forudset svaghed på grund af både lavere efterspørgsel og påvirkede forsyningskæder, og Den Internationale Valutafond er allerede ved at sænke globale vækstfremskrivninger.
Hvorvidt der kommer et bjørnemarked, skal vise sig. Men investorerne er tydeligvis i det mindste raslede over udsigterne; S&P 500 er faldet mere end 7 % på få dage. Hvis du er tilbøjelig til at beskytte dig selv mod yderligere ulemper – nu eller på et hvilket som helst tidspunkt i fremtiden – har du masser af værktøjer til din rådighed.
Her er et dusin af de bedste ETF'er til at slå en langvarig nedtur tilbage. Disse ETF'er spænder over en række taktikker, fra lav volatilitet til obligationer til råvarer og mere. Alle af dem har klaret sig bedre end S&P 500 under den indledende markedspanik, inklusive nogle, der har givet betydelige gevinster.
Data er pr. 25. februar. Udbytteafkast repræsenterer det efterfølgende 12-måneders afkast, som er et standardmål for aktiefonde.
Vi starter med lav- og minimumsvolatilitets-ETF'er, som er designet til at give investorer mulighed for at forblive eksponeret over for aktier og samtidig reducere deres eksponering over for det bredere markeds volatilitet.
iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV, $66,15) er en af de bedste ETF'er til jobbet, og det er den største af disse fonde med næsten $39 milliarder i aktiver. Det er også en af to Kiplinger ETF 20-fonde, der har fokus på at reducere volatilitet.
Så hvordan gør USMV det?
Fonden starter med de øverste 85 % (efter markedsværdi) af amerikanske aktier, der har lavere volatilitet sammenlignet med resten af markedet. Den vægter derefter aktierne ved hjælp af en multi-faktor risikomodel. Den gennemgår endnu et niveau af raffinering via et "optimeringsværktøj", der ser på den forventede risiko for værdipapirer i indekset.
Resultatet er i øjeblikket en portefølje på mere end 200 aktier med en samlet beta på 0,65. Beta er en volatilitetsmåler, hvor enhver score under 1 betyder, at den er mindre flygtig end et bestemt benchmark. USMV's beta indikerer altså, at den er væsentligt mindre flygtig end S&P 500.
iShares Edge MSCI Min Vol USA er temmelig afbalanceret efter sektor, men tungest inden for informationsteknologi (17,7 %), finans (16,0 %) og dagligvarer (12,1 %). Det vil ikke altid være tilfældet, da porteføljen svinger – f.eks. udgjorde sundhedspleje (10,6 %) omkring 15 % af USMV's aktiver for mere end et år siden.
Når du overvejer et produkt med lav eller minimum volumen, skal du vide, at afvejningen for lavere volatilitet kan være ringere afkast under længere stævner. Når det er sagt, har USMV været en mester. Selv før den seneste markedsnedgang, indtil den 18. februar, havde USMV klaret sig bedre end S&P 500 på et samlet afkast (pris plus udbytte), 85,1 %-77,8 %.
Lær mere om USMV på iShares-udbyderens websted.
Produkter med lav volatilitet og minimumsvolatilitet er ikke helt de samme ting. Min-vol ETF'er forsøger at minimere volatiliteten inden for en bestemt strategi , og som et resultat kan du stadig ende med nogle aktier med højere volatilitet. Low-vol ETF'er insisterer dog på lav volatilitetsperiode.
Legg Mason Low Volatility High Dividend ETF (LVHD, $32,97) investerer i omkring 50 til 100 aktier udvalgt på grund af deres lavere volatilitet samt deres evne til at generere indkomst.
LVHD starter med et univers af de 3.000 største amerikanske aktier – med et så stort univers ender det med at inkludere mellem- og smallcap-aktier. Derefter screenes for rentable virksomheder, der kan betale "relativt høje bæredygtige udbytteudbytter." Det scorer derefter disse aktier højere eller lavere baseret på pris- og indtjeningsvolatilitet. Hvert kvartal, når fonden rebalancerer, kan ingen aktier tegne sig for mere end 2,5 % af fonden, og ingen sektor kan tegne sig for mere end 25 %, undtagen ejendomsinvesteringsfonde (REIT'er), som er begrænset til 15 %.
Lige nu er LVHDs tre øverste sektorer de tre sektorer, mange investorer tænker på, når de tænker på forsvar:forsyningsvirksomheder (27,8 %), fast ejendom (16,6 %) og dagligvarer (14,3 %). De afspejles perfekt af fondens tre største beholdninger:forsyningsselskabet American Electric Power (AEP, 2,9%), telekommunikationsinfrastruktur REIT Crown Castle International (CCI, 2,8%) og PepsiCo (PEP, 2,7%).
LVHDs dobbelte indkomstfokus og lave volatilitet vil sandsynligvis skinne under længerevarende nedgangstider. Bagsiden? Det har en tendens til at blive efterladt, når tyrene får dampen op.
Lær mere om LVHD på Legg Mason-udbyderens websted.
Small-cap aktier har simpelthen ikke "handlet rigtigt" i nogen tid. Small caps med højere risiko, men større potentiale, fører ofte an, når markedet er i en fuld sprint, og tumler derefter hårdt, når Wall Street går ud over risikoen.
Men Russell 2000 small-cap indekset har haltet betydeligt i nogen tid, en stigning på omkring 7 % i løbet af den 52-ugers periode, der sluttede den 18. februar, mens S&P 500 er steget 21 %. Og den har klaret sig lidt bedre på tværs af det korte udsalg. Måske er det en blanding af skepsis og frygt for at gå glip af det, der har drevet investorerne ind på det risikable aktiemarked, men til mindre risikable store kapitalselskaber.
Fordelen er, at mindre virksomheders aktier ser stadig mere værdifulde ud. Men hvis du er bekymret for at investere i small caps i dette miljø, kan du finde mere stabilitet via iShares Edge MSCI Min Vol USA Small-Cap ETF (SMMV, $34,64) – en søster-ETF til USMV.
SMMV består af omkring 390 aktier, hvor ingen aktier i øjeblikket tegner sig for mere end 1,43 % af fondens aktiver. Topbeholdninger i øjeblikket inkluderer Royal Gold (RGLD), som besidder royaltyinteresser i ædelmetaller; realkredit REIT Blackstone Mortgage Trust REIT (BXMT); og Wonder Bread and Tastykake parent Flowers Foods (FLO).
Denne ETF kan prale af en beta på kun 0,68 sammenlignet med markedets 1 og den bredere Russell 2000's beta på 1,19. Det kan også prale af et lidt højere udbytte (1,9 %) end S&P 500 (1,8 %) i øjeblikket.
Lær mere om SMMV på iShares-udbyderens websted.
Nogle få andre fonde har en anden tilgang til at generere mere stabile afkast.
Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF (DFND, $32,37) er en "long-short" aktie-ETF, der kredser om DIVCON-udbyttevurderingssystemet.
DIVCON ser på alle udbyttebetalerne blandt Wall Streets 1.200 største aktier og undersøger deres profitvækst, frie pengestrømme (hvor meget kontanter virksomheder har tilovers, efter at de har opfyldt alle deres forpligtelser) og andre finansielle målinger, der taler om deres udbyttes sundhed. . Den vurderer derefter hver aktie baseret på et fem-lags ratingsystem, hvor DIVCON 1 betyder, at virksomheden er i høj risiko for en udbyttenedsættelse, og DIVCON 5 betyder, at virksomheden med stor sandsynlighed vil vokse sit udbytte i fremtiden.
DFND ETF's portefølje er reelt 75 % lang, disse virksomheder, der har den bedste udbyttesundhed ("Leaders"), mens de går 25 % under dem med elendig udbyttesundhed ("Laggards").
Teorien? I tider med markedsvolatilitet, vil investorer klemme sig ind i DFNDs højkvalitets lange beholdninger og sælge ud af de aktier, som DIVCONs system advarer om. Og faktisk klarede DIVCONs ledere sig bedre end S&P 500 på et samlet afkastbasis, 10,5 % til 6,9 %, mellem 29. december 2000 og 31. december 2019. Efterslæbte klarede sig stærkt underperformerede med 3,7 % afkast.
Lige nu er fonden mest investeret i industrier (20,5%), informationsteknologi (15,8%) og sundhedspleje (14,1%). Topbeholdninger inkluderer Domino's Pizza (DPZ) – en af de bedste aktier i 2010'erne – og Cintas (CTAS). Dets største korte positioner er kobberminegiganten Freeport-McMoRan (FCX) og datalagringsteknologiaktien Western Digital (WDC).
Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF er måske den mest komplekse mulighed blandt disse bedste ETF'er til et bjørnemarked, men den har leveret i gode og dårlige tider. DFND har slået S&P 500 en smule over det seneste år, og den har været omtrent halvt så ustabil, mens den gjorde det.
Lær mere om DFND på Reality Shares-udbyderens websted.
Som nævnt ovenfor betragtes visse markedssektorer som "defensive" på grund af forskellige faktorer, lige fra arten af deres virksomhed til deres evne til at generere høje udbytter.
Fast ejendom er en sådan sektor. REITs blev faktisk oprettet af Kongressen for omkring 60 år siden for at gøre det muligt for mom 'n' pop-investorer at investere i fast ejendom, da ikke alle kan skaffe et par millioner dollars til at købe en kontorbygning. REIT'er ejer naturligvis mere end kontorbygninger:De kan eje lejlighedskomplekser, indkøbscentre, industrielle varehuse, selvopbevaringsenheder, endda børneuddannelsescentre og driving ranges.
REITs' defensive tiltrækning er knyttet til deres udbytte. Disse virksomheder er fritaget for føderale skatter ... så længe de udbetaler mindst 90 % af deres skattepligtige indkomst som udbytte til aktionærerne. Som følge heraf er fast ejendom typisk en af markedets højest afkastende sektorer.
iShares Cohen &Steers REIT ETF (ICF, $121,22) sporer et indeks bygget af Cohen &Steers, som kalder sig "verdens første investeringsforvalter dedikeret til ejendomsværdipapirer." Selve porteføljen er en ret koncentreret gruppe på 30 større REIT'er, der dominerer deres respektive ejendomssektorer.
Equinix (EQIX, 8,2%) er for eksempel markedsleder inden for globale colocation-datacentre. American Tower (AMT, 8,2%) er førende inden for telekommunikationsinfrastruktur, som det leaser ud til Verizon (VZ) og AT&T (T). Og Prologis (PLD, 7,8%) ejer 964 millioner kvadratmeter logistik-fokuseret fast ejendom (såsom varehuse) og tæller Amazon.com (AMZN), FedEx (FDX) og US Postal Service blandt sine kunder.
REIT'er er selvfølgelig langt fra fuldstændig coronavirus-sikre. Ejendomsoperatører, der for eksempel lejer ud til restauranter og detailhandlere, kan begynde at vakle i et længerevarende udbrud. Ikke desto mindre kan ICF stadig give sikkerhed på kort sigt, og dets udbytte vil opveje en vis svaghed.
Lær mere om ICF på iShares-udbyderens websted.
Ingen markedssektor siger "sikkerhed" mere end forsyningsselskaber. Bange for økonomien? El- og vandregninger er blandt de allersidste ting, som folk har råd til at stoppe med at betale i selv den dybeste recession. Leder du bare efter indkomst for at udjævne afkast under en flygtig patch? Den konstante forretning med at levere strøm, gas og vand producerer lige så konsistente og ofte høje udbytter.
Vanguard Utilities ETF (VPU, $149,62) er en af de bedste ETF'er til at få adgang til denne del af markedet – og med 0,10 % i årlige udgifter er den en af de billigste.
VPU besidder kun 70 virksomheder, såsom NextEra Energy (NEE, 11,9%) og Duke Energy (DUK, 6,6%), der genererer elektricitet, gas, vand og andre forsyningstjenester, som du og jeg virkelig ikke kan leve uden, uanset hvordan aktiemarkedet og økonomien har det. Dette er egentlig ikke en industri i høj vækst, da forsyningsselskaber typisk er låst ind i de geografiske områder, de betjener, og i betragtning af at de ikke bare kan sende priser gennem loftet, når de vil.
Men forsyningsselskaber får typisk lov til at hæve deres rater en lille smule hvert eller andet år, hvilket hjælper til langsomt at vokse deres overskud og tilføje mere ammunition til deres almindelige udbytte. VPU vil sandsynligvis halte, når investorer jagter vækst, men det ser helt sikkert godt ud, når panikken begynder at indfinde sig.
Lær mere om VPU på Vanguard-udbyderens websted.
Du har selvfølgelig brug for mere end blot vand, gas og elektricitet for at klare dig. Du har også brug for mad at spise og – især midt i et viralt udbrud – basale hygiejneprodukter.
Det er, hvad forbrugsvarer er:dagligdagens hæfteklammer. Nogle er, hvad du ville tro (brød, mælk, toiletpapir, tandbørster), men hæfteklammer kan også omfatte produkter som tobak og alkohol – som folk behandler som behov, selvom de ikke er det.
Ligesom forsyningsselskaber har forbrugsvarer en tendens til at have ret forudsigelige indtægter, og de betaler anstændigt udbytte. Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP, $62,02) investerer i de mere end 30 dagligvareaktier i S&P 500 – en hvem er hvem af de husholdningsmærker, du er vokset op med og kender. Den rummer en betydelig del af Procter &Gamble (PG, 16,0 %), som laver Bounty papirhåndklæder, Charmin toiletpapir og Dawn opvaskemiddel. Coca-Cola (KO) og PepsiCo (PEP) – hvoraf sidstnævnte også kan prale af Frito-Lay, en massiv snackdivision – udgør tilsammen yderligere 20 % af aktiverne.
XLP har også nogle få detailoutfits, såsom Walmart (WMT) og Costco (COST), hvor folk typisk går for at købe disse varer.
Consumer Staples SPDR har længe været blandt de bedste ETF'er at købe fra et sektorsynspunkt under korrektioner og bjørnemarkeder. For eksempel, i løbet af 2007-09, mens S&P 500 faldt mere end 55 %, tabte XLP kun halvt så meget, -28,5 %. Og i 2015 klarede XLP sig bedre end S&P 500 7 % til 1,3 %. Et overgennemsnitligt udbytte på 2,6 % er delvist ansvarlig for den bedre præstation.
Lær mere om XLP på SPDR-udbyderens websted
Meget af den seneste flugt til sikkerhed har været i obligationer. Obligationers afkast til alle tider kommer ikke i nærheden af aktier, men de er typisk mere stabile. På et volatilt marked værdsætter investorer at vide, at deres penge vil blive returneret med lidt renter oveni.
Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV, $81,52) er en billig indeks-ETF, der giver dig eksponering til en enorm verden med næsten 2.500 kortfristede obligationer med løbetider på mellem et og fem år.
Hvorfor kortsigtet? Jo mindre tid en obligation har tilbage, før den udløber, jo mere sandsynligt er det, at obligationen bliver tilbagebetalt – det er derfor mindre risikabelt. Værdien af selve obligationerne har også en tendens til at være meget mere stabil end aktier. Afvejningen er selvfølgelig, at disse obligationer ikke giver meget. Faktisk er BSV's 1,5 % udbytte mindre end S&P 500 i øjeblikket.
Men det er den pris, du betaler for sikkerheden. Ud over en kortsigtet bøjning investerer BSV også kun i gæld af investeringsgrad, hvilket yderligere reducerer risikoen. Omtrent to tredjedele af fonden er investeret i amerikanske statsobligationer, mens det meste af resten suges væk i virksomhedsobligationer af investeringsgrad.
Stabilitet virker begge veje. BSV bevæger sig ikke meget på tyre- og bjørnemarkeder. Selv med det seneste fald, overskygger S&P 500's 14% fremgang i løbet af det seneste år BSV's fremgang på 5,6%. Men Vanguards obligations-ETF vil sandsynligvis lukke det hul, hvis markedet fortsætter med at sælge fra.
Lær mere om BSV på Vanguard-udbyderens websted.
* SEC-udbytte afspejler renten optjent for den seneste 30-dages periode efter fradrag af fondsudgifter. SEC-afkastet er et standardmål for obligationsfonde.
Den aktivt administrerede SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (TOTL, $49,77), en Kip ETF 20-komponent, er en anden mulighed for obligationsmarkedet.
Ulempen ved aktiv forvaltning er typisk højere gebyrer end indeksfonde med lignende strategier. Men hvis du har den rigtige form for ledelse, vil de ofte retfærdiggøre omkostningerne. Endnu bedre, TOTL er, som det siger, en "total return"-mulighed, hvilket betyder, at den er glad for at jagte forskellige muligheder, som ledelsen finder passende - så den kan ligne én obligationsindeksfond i dag og en anden om et år fra nu.
TOTL's ledere forsøger at overgå Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index benchmark, dels ved at udnytte forkert prissatte obligationer, men også ved at investere i visse typer obligationer – såsom "junk" og gæld fra emerging markets – som indekset ikke inkluderer. Den 1.010-obligationsportefølje er i øjeblikket tungest i realkreditobligationer (54,1 %), efterfulgt af amerikanske statsobligationer (25,3 %) og emerging-market statsobligationer (8,1 %).
Fra et kreditkvalitetssynspunkt er to tredjedele af fonden AAA-rated (den højest mulige rating), mens resten er fordelt på obligationer med lav investeringsgrad eller under investeringsgrad (junk). Den gennemsnitlige løbetid på dets obligationer er omkring fem år, og den har en varighed på 3,6 år, hvilket betyder, at en rentestigning på 1 procentpoint vil sende TOTL 3,6 % lavere.
Renten på 2,6 % er ikke meget at se på, men det er meget mere, end hvad du får fra "Agg"-indekset og længerevarende statsobligationer. Og det kommer sammen med hjernekraften fra underrådgiver DoubleLine Capital, som vil navigere i fremtidige ændringer på obligationsmarkedet.
Lær mere om TOTL på SPDR-udbyderens websted.
Råvarer er et andet populært spil på flugt til sikkerhed, selvom måske intet fysisk metal er mere gennemtænkt under en panik end guld.
Meget af det er en frygt for et forfærdeligt tilfælde:Hvis verdens økonomier kollapser, og papirpenge ikke betyder noget, har mennesker brug for noget at bruge til transaktioner, og mange tror, at noget vil være det skinnende gule element, som vi brugte som valuta for tusinder af år. På det tidspunkt vil din IRA dog være den sidste af dine bekymringer.
Men der er en sag for guld som hæk. Det er et "ukorreleret" aktiv, hvilket betyder, at det ikke bevæger sig perfekt med eller imod aktiemarkedet. Det er også en sikring mod inflation, som ofte stiger, når centralbanker udløser politikker for nemme penge. Fordi guld i sig selv er prissat i dollars, kan svaghed i den amerikanske dollar gøre det mere værd. Så nogle gange kan det betale sig at have en lille tildeling til guld.
Du kunne købe fysisk guld. Du kan finde nogen, der sælger guldbarrer eller mønter. Du kan betale for at få dem leveret. Du kan finde et sted at opbevare dem. Du kunne forsikre dem. Og når det er tid til at forlade din investering, kan du gøre dig besværet med at finde en køber af alt dit fysiske bytte.
Hvis det lyder udmattende, så overvej en af de mange fonde, der handler baseret på værdien af det faktiske guld, der er opbevaret i hvælvinger.
GraniteShares Gold Trust (BAR, $16,23) er en af de bedste ETF'er til dette formål. Hver ETF-enhed repræsenterer 1/100 af en ounce guld. Og med et omkostningsforhold på 0,1749 % er det den næstbilligste ETF, der er understøttet af fysisk guld. Traders kan også lide BAR på grund af dets lave spredning, og dets investeringsteam er lettere at få adgang til end hos store udbydere. Alle disse faktorer har bidraget til fondens stigende popularitet. Mens BARs pris er steget med 24 % på baggrund af en stigning i guld i løbet af det seneste år, er dens aktiver under forvaltning vokset med 41 %.
Lær mere om BAR på GraniteShares-udbyderens websted.
Der er en anden måde at investere i guld på, og det er ved at købe aktier fra de virksomheder, der rent faktisk graver metallet op. Selvom disse er børsnoterede virksomheder, der genererer indtægter og rapporterer kvartalsvise finanser som enhver anden virksomhed, er deres aktier i høj grad dikteret af guldets adfærd, ikke hvad resten af markedet gør omkring dem.
Guldminearbejdere har en beregnet pris for at udvinde hver ounce guld ud af jorden. Hver dollar over det puder deres overskud. Således vil det samme pres, der skubber guld højere og trækker det lavere, have en lignende effekt på guldmineaktier.
VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX, $29,97) er blandt de bedste ETF'er til dette formål. Det er også den største med mere end 13 milliarder dollars i aktiver.
GDX har 47 aktier beskæftiget med den faktiske udvinding og salg af guld. (VanEck har en søsterfond, GDXJ, der investerer i de "junior" guldminearbejdere, der jager efter nye indskud.) Når det er sagt, betyder den cap-vægtede karakter af fonden, at de største guldgravere har en stor indflydelse på, hvordan fonden udfører. Newmont (NEM) udgør 12,4 % af aktiverne, mens Barrick Gold (GOLD) er yderligere 11,0 %.
Men hvorfor købe guldgravere, når man bare kunne købe guld? Nå, guldmineaktier bevæger sig nogle gange på en mere overdreven måde - som i, at når guld stiger, stiger guldgravere endnu mere. I løbet af det seneste år er BAR f.eks. steget 23,5 %, men GDX har overgået det med en prisstigning på 32,5 %.
Lær mere om GDX på VanEck-udbyderens websted.
Alle de delte ETF'er vil i det mindste sandsynligvis tabe mindre end markedet under en nedtur. Flere kan endda generere positive afkast.
Men ProShares Short S&P500 ETF (SH, $24,70) er effektivt garanteret at klare sig godt, hvis markedet styrter ned og brænder.
ProShares Short S&P500 ETF er en kompleks maskine af swaps og andre derivater (finansielle instrumenter, der afspejler værdien af de underliggende aktiver), der producerer det omvendte daglige afkast (minus gebyrer) af S&P 500-indekset. Eller sagt enkelt, hvis S&P 500 stiger 1%, vil SH gå ned 1% og omvendt. Hvis du ser på diagrammet over denne ETF i forhold til indekset, vil du se et virtuelt spejlbillede.
Dette er den mest grundlæggende af markedshække. Lad os sige, at du besidder en masse aktier, som du tror på langsigtet, og de giver nogle virkelig pæne udbytteafkast på din oprindelige købspris, men du tror også, at markedet vil gå sydpå i en længere periode. Du kan sælge disse aktier, miste dit attraktive afkast på omkostningerne og håbe på at time markedet rigtigt, så du kan købe tilbage til en lavere pris. Eller du kan købe noget SH for at kompensere for tab i din portefølje og derefter sælge det, når du tror, aktier vil komme sig.
Risikoen er selvfølgelig klar:Hvis markedet går op, vil SH ophæve nogle af dine gevinster.
Ja, der er meget mere aggressive "gearede" omvendte ETF'er, der giver dobbelt eller endda tredobbelt denne form for eksponering, uanset om det er til S&P 500, markedssektorer eller endda specifikke industrier. Men det er alt for risikabelt for buy-and-hold investorer. På den anden side er en lille afdækningsposition i SH overskuelig og vil ikke knække din portefølje, hvis aktier formår at afværge bjørnene.
Lær mere om SH på ProShares-udbyderens websted.