Asset manager VanEck benytter sig af mængdens visdom for sit seneste produktudbud:VanEck Vectors Social Sentiment ETF (BUZZ).
Og de har taget en af de højeste højttalere ind for at fortælle dig om det.
BUZZ ETF, som skal lanceres den 4. marts, sporer et indeks bestående af aktier, der nyder godt af positive følelser udtrykt gennem sociale medier, nyheder, blogs og andre "alternative datasæt."
Det er en passende lancering i betragtning af, at det seneste år har oplevet en stigning i daytrading, især blandt unge mennesker, der tager deres stockpicking-signaler fra Reddit-fora såsom r/WallStreetBets og andre sociale medieplatforme.
Og som for at drive pointen hjem, blev BUZZ ETF's lancering annonceret på Twitter af Dave Portnoy. Den, ahem, vokale administrerende direktør for Penn National's (PENN) Barstool Sports begyndte at handle stærkt under COVID-lockdowns i 2020, hvilket inspirerede mange af hans følgere til at gøre det samme. (Portnoy er også partner og medejer af Buzz Holdings, firmaet bag BUZZ's underliggende indeks.)
Men tidlig hype – og tidlige afsløringer – om, hvad denne fond kunne være, rammer ikke helt målet. Læs videre, mens vi diskuterer, hvad BUZZ ETF virkelig er ... og hvad den ikke er.
Det er en følelsessporer.
VanEck siger, at dens VanEck Vectors Social Sentiment ETF er en samling af større aktier – navne med markedsværdier på mindst 5 milliarder dollars – som "udviser den højeste grad af positiv investorfølelse og bullish opfattelse" baseret på indhold, som man typisk kunne finde online. Twitter indlæg. Nyhedsartikler. Blogs.
Tilmeld dig Kiplingers GRATIS Investing Weekly e-brev for aktie-, ETF- og investeringsforeningsanbefalinger og anden investeringsrådgivning.
BUZZ ETF sporer BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, som bruger naturlig sprogbehandlingsteknologi til at indtage og bestemme den positive, negative eller neutrale værdi af millioner af input.
"Det handler om at træne modellerne til at forstå skrevet tekst på samme måde som folk i investeringsverdenen forstår den tekst," siger Jamie Wise, grundlægger og administrerende direktør i Buzz Holdings. "Folk taler meget anderledes om aktier, end de gør f.eks. produktanmeldelser på Amazon."
Efter at have rangeret aktier efter faktorer som grader af sentiment og bredde i diskussionen, plukker systemets algoritmer de 75 topscorende navne til medtagelse i indekset.
BUZZ-indekset gentager processen som en del af en månedlig rebalancering, med en lille "buffer"-bestemmelse inkluderet. Hvis en aktie blev rangeret til 71 til 75 i den foregående måned, og efter rebalancering ville den blive rangeret til 76 til 80, beholder indekset nævnte aktie for at minimere omsætningen (og dermed handelsomkostningerne).
BUZZ ETF er ikke en måde at genskabe r/WallStreetBets-fænomenet på.
Vi forklarer GameStop/WallStreetBets-fænomenet mere detaljeret her, men for de uindviede, en meget hurtig forklaring:
Tilbage i januar identificerede et Reddit-fællesskab en række aktier, som Wall Street overvejende satsede imod. Disse aktier var perfekte mål for et såkaldt short squeeze, hvor et udbrud af køb får folk til at foretage bearish væddemål mod aktien til at afvikle deres handler - ved at købe flere aktier og dermed drive aktien endnu højere. Det største fokuslager, GameStop (GME), blev presset så meget som 2.463 % højere på sit højeste ... før det styrtede tilbage til jorden, altså.
Det bringer os tilbage til BUZZ ETF.
Igen, denne nye VanEck-fonds indeks udforsker kun et univers af aktier med markedsværdier på $5 milliarder eller mere. Aktiekurser for virksomheder som det er meget sværere at flytte med detailkontanter alene i betragtning af deres rene markedsstørrelse.
Faktisk ville mange af de aktier, der er målrettet i WallStreetsBets-dille, ikke have haft store nok markedsværdier til at fortjene optagelse i BUZZ ETF'en før efter deres seismiske opløb.
På den anden side ville tre af de aktier, der blev rykket over markedsværditærsklen på 5 milliarder dollar, teoretisk have været berettiget til at gå ind i fonden i februar ... til stor skade for investorerne.
VanEck's ETF sporer dog ikke sentimenter over kun en dag eller to. I stedet leder den efter en positiv stemning, der opretholdes i mindst en måned. Så det er muligt, at ingen af disse aktier ville have kvalificeret sig alligevel givet hastigheden af deres ebbe og strømme ind i den sociale bevidsthed.
Alt dette er dog i sidste ende omstridt. Fordi BUZZ ETF udnytter bredere sociale følelser, ikke kun investeringsspecifikke indlæg.
"Dette er bare en måde at udnytte den følelse på, men det kommer ikke kun fra WallStreetBets," siger Todd Rosenbluth, CFRA's Head of ETF &Mutual Fund Research. "Dette vil også tage højde for, hvornår en virksomhed laver en cool annonce, og der er positiv stemning, og virksomheden er trending på sociale medieplatforme på grund af det.
"Der er ikke-investeringsvinkler, og faktisk tror jeg, at den oprindelige tankeproces var at investere i virksomheder, der var på trend uden for investeringsverdenen, ud fra den antagelse, at der ville være investeringsfordele, når virksomheden var i trend."
Wise påpeger også, at selvom BUZZ ETF er båret af en høj positiv stemning, er BUZZ ETF ikke kun en liste over navne, der er i vækst.
"Der er væksthistorier, som de forventer vil klare sig godt," siger han, "men der er også værdistemning, hvor aktierne er faldet for langt, og alle de traditionelle grunde til, at folk ville være positive over for en aktie."
Top 10-beholdninger inkluderer ikke kun større vækstnavne som Facebook (FB) og Amazon.com (AMZN) og nyere vækstspil som DraftKings (DKNG), men tidligere trampede aktier som Ford (F) og American Airlines (AAL) ).
Interessant nok kunne det høje minimumskrav til markedskapital og diversificering på tværs af snesevis af aktier gøre dette til en meget roligere fond end hvad "til månen!" både typer og WSB-modstandere kunne forvente.
Denne ETF er en ny chance.
VanEck forsøger faktisk sin hånd med noget let nekromanti med VanEck Vectors Social Sentiment ETF. BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, som i øjeblikket dikterer BUZZ's beholdninger, plejede at drive Sprott Buzz Social Media Insights ETF, som ramte markederne i 2016 med tickeren BUZ.
"Selve indekset gik live tilbage i december 2015, og den forskning, der førte til indekset, startede et år før det," siger Wise. "Vi har længe troet på potentiel indsigt fra onlinefællesskabets kollektive overbevisning."
Markedet var dog ikke troende, i hvert fald ikke i starten. Sprotts fond lukkede efter blot tre år.
Men det betyder ikke nødvendigvis, at BUZ var et dårligt produkt.
"ETF-kirkegården er fyldt med strategier, der lyder som om de burde virke, og de formåede ikke at samle aktiver," siger Rosenbluth, der tror, "denne gang bliver anderledes", fordi virksomheder og aktier bliver påvirket af social stemning mere, end de ville have gjort. endda for få år siden.
"Jeg tror, at denne gang vil investorer være mere tilbøjelige til at overveje en sådan strategi, fordi der er et voksende antal investorer, der fandt vej mod ETF'er gennem sociale medieplatforme," siger han og tilføjer:"Jeg tror, det kunne være en. af de mest succesrige produkter, der kommer live i 2021."
BUZZ ETF er bestemt ikke som de fleste ETF'er, da den lanceres med en vis kontrovers.
Den første bit har at gøre med Portnoys involvering.
Portnoy er ikke direkte forbundet med VanEck, noget fondsudbyderen gjorde klart i en e-mail-erklæring til Sportico:"Han repræsenterer indekset og har ingen tilknytning til VanEck. Han yder ikke investeringsrådgivning på vegne af VanEck. Der er ingen tilknytning til VanEck. og barstolesport."
Han er dog som før nævnt partner i indeksudbyderen Buzz Holdings sammen med Wise og Michael Kimel; sidstnævnte er medstifter af Ontario-baserede Chase Hospitality Group. Og selve karakteren af BUZZ's udvælgelsesmetodologi forbinder Portnoy med BUZZ ETF på en yderst usædvanlig måde.
"Portnoy er medejer i Buzz Holdings, han er direktør, så han har en finansiel andel i indeksudbyderen," siger Lara Crigger, chefredaktør, direktør for indhold hos ETF Action. "Men han er også en del af det sociale medie-økosystem, som indekset tager input til. Så hvis han poster om PENN eller GME eller hvad som helst, han bidrager til den omtale på sociale medier, kunne han tænkes at have direkte indflydelse på de placeringer, som hans indeks er baseret."
Wise minimerede Portnoys potentielle rolle i ranglisten og forklarede, at "Dave Portnoys syn på Apple ikke vægtes højere end dit syn på Apple."
Når det er sagt, giver Portnoys rækkevidde – han har 2,3 millioner Twitter-følgere, da dette skrives – stadig teoretisk set hans beskeder langt mere indflydelse til at forme den sociale samtale og dermed placeringerne end din gennemsnitlige Joe.
"Hvis han taler om en aktie, vil det sandsynligvis påvirke ranglisten," siger Crigger.
Crigger påpeger også et par mærkværdigheder i Portnoys Twitter-meddelelse – en video med Portnoys alter-ego "Davey Day Trader", der hyper BUZZ's forestående lancering. Blandt dem er, at hver gang Portnoy taler ordet "indeks" i videoen, bliver en anden persons stemme dubbet over hans og siger "ETF."
"Da aktier i en ETF er registrerede værdipapirer, kan enhver direkte eller indirekte henvisning til fonden fortolkes som salg eller opfordring til investeringer i værdipapirer, hvilket kræver, at en person er godkendt som en registreret repræsentant for en mægler-forhandler," siger Sean Wilke, Partner og Head of Strategic Growth hos Greyline, et regulerings- og forretningskonsulentfirma. Men han tilføjer:"Der er meget begrænsede fravigelser fra disse registreringskrav, hvis for eksempel disse kommunikationer udelukkende er en følge af en mere væsentlig rolle med fonden, såsom porteføljeforvalter."
Crigger siger, at hun har dækket ETF'er i 15 år, og på den tid ville de fleste af de mennesker, hun har talt med, ikke engang linke til en artikel om deres ETF – eller en podcast, som de optrådte på – hvis de havde sagt "ETF."
"Han tumler på næsen af reglerne," siger hun. "Indeksudbydere kan tale om deres indeks, men du kan ikke tale om din ETF. Han siger aldrig med sin egen stemme de tre bogstaver 'ETF'. Han bevæger munden, mens de bliver sagt, og lyden kan høres på videoen. Men han er teknisk set ikke den, der siger ordet 'ETF'."
Denne form for adfærd kunne i det mindste være et afslag på institutionelle penge. Det er ikke et lille tab, især i betragtning af, at hedgefonde og andre investorer med høj nettoværdi i årevis har forstået og forsøgt at udnytte værdien af forbruger- og samfundsstemning.
Portnoys højenergiske fortræd har dog en ubestridelig tiltrækning på yngre generationer. Det kan være afgørende for at tiltrække flere detailfonde, end BUZZ ETF ellers kunne have opnået – omend på den potentielle pris af PR og regulatoriske hovedpine.