Blandt forudsigelserne for 2021 er, at undervurderede, værdiorienterede aktier efter mere end et årti med efterslæbende resultater endelig vil skinne klarere end vækstfokuserede navne. Men hvad er værdi egentlig?

Mere end 100 børshandlede fonde med en værdibenet handel på amerikanske børser i dag, og mange af dem måler aktiekursen i forhold til indtjening, indtægter, bogført værdi eller udbytte for at afgøre, om dens komponenter er "billige". MenDestiller amerikansk grundlæggende stabilitet og værdi (symbol DSTL) ser værdien lidt anderledes. "Du skal måle værdi korrekt, og det er ikke en lille ting i en verden, hvor gamle værdiansættelsesmålinger giver dig mulighed for at sammenligne æbler og appelsiner," siger Thomas Cole, CEO og medstifter af ETF-udbyderen Distillate Capital.

DSTL er i stedet afhængig af frit cash flow (det kontante overskud, der er tilbage efter at have brugt til at opretholde eller udvide en virksomhed) divideret med virksomhedens værdi (et mål for markedsværdi, der tager hensyn til gæld og kontanter på hånden). ETF'en anvender denne formel på et univers af 500 store aktier, hvorefter de fjerner virksomheder med høj gæld såvel som dem med volatile pengestrømme. Ikke overraskende er porteføljen på 100 aktier, der resulterer, tyk med robuste blå chips. Måske mere overraskende er det, at teknologi er dens største sektorbeholdning.

Resultattavlen lyver ikke. Ud over en stærk præstation sammenlignet med sine peers, som bestemt af fund-tracker Morningstar, har fondens akkumulerede samlede afkast på 51,3 % siden starten i slutningen af ​​2018 mere end tredoblet det for traditionelle værdifonde, såsom Vanguard Value ETF og iShares Russell 1000 Value ETF, i samme periode.