Højere statsrenter har været et buzzworthy emne på Wall Street for nylig - og tendensen har fået investorer til at søge efter de bedste aktier og ETF'er til stigende renter.
For et år siden var renten på den nøje overvågede 10-årige amerikanske statsobligation under 0,8 pct. Men i april var denne sats omtrent fordoblet. Og mens vi oplevede en smule tilbagerulning i løbet af sommermånederne, giver den 10-årige T-note nu over 1,6 %. Den kortsigtede tendens peger mod endnu højere rater i de kommende måneder; Kiplinger forudser, at det 10-årige afkast vil nå 1,8 % i 2022.
For at være klar, er disse ikke "høje" priser på nogen måde af fantasien. De, der kender deres markedshistorie, vil huske det 10-årige statsafkast højere end 10 % i begyndelsen af 1980'erne, kurserne regelmæssigt omkring 7 % i 1990'erne og T-sedler, der gav nord for 3 % så sent som i 2018. Ved enhver historisk målestok, 1,6 % er stadig ret tamt.
Når det er sagt, betyder det faktum, at vi kommer fra et lavere grundlag, at den procentvise ændring i renterne kan være ret betydelig – som det fremgår af det faktum, at renterne blev fordoblet på få korte måneder i begyndelsen af 2021. Og med udsving som dette kan vi se væsentlige forstyrrelser i visse virksomheder og aktivklasser.
Lad os udforske syv af de bedste ETF'er til stigende renter. Mange af disse fonde inkluderer nogle af de bedste aktier til højere kurser og giver dig mulighed for enten at drage fordel af tendensen med stigende renter eller, i en ideel verden, i det mindste undgå enhver besvær.
Med $45 milliarder i aktiver under forvaltning er Financial Select Sector SPDR ETF (XLF, 39,91 USD) er ikke kun en af de største fonde, der fokuserer på finanssektoren – det er en af de største fonde derude af enhver smag.
Topbeholdninger omfatter de største finansielle institutioner i USA, herunder investeringsgiganten Berkshire Hathaway (BRK.B) og megabanken JPMorgan Chase (JPM). Banker udgør brorparten af fondens portefølje med næsten 40 %, tæt fulgt af kapitalmarkedsaktier og kapitalforvaltere med omkring 27 %.
Fænomenet kendt som "nettorentemargin" er en af de store medvinde, der er skabt for finansielle aktier i et stigende rentemiljø. I en nøddeskal er dette forskellen mellem renter betalt på investeringer eller kredit, som en bank yder, og den rente, som banken selv skal betale for at låne eller få adgang til kapital. En veldrevet finansiel virksomhed kan fortsætte med at hæve de satser, den opkræver tredjeparter, selv mens den holder sine egne lånerenter under kontrol – og dermed føre til større overskud i processen.
Til dels takket være den seneste stigning i den 10-årige statsrente, er mange af XLF's beholdninger steget på det seneste – et bevis på, at dette er en af de bedste ETF'er til stigende renter. Fonden har i øjeblikket en stigning på mere end 35 % fra år til dato sammenlignet med slankere 20 % for den bredere S&P 500 i samme periode.
Lær mere om XLF på SPDR-udbyderens websted.
Selvom du vil finde et væld af forsikringsaktier i Financial Select Sector SPDR ETF, har de ikke så meget indflydelse som traditionelle bankaktier. Men i et miljø med stigende renter kan undersektoren af forsikringsaktier være blandt de allerbedste finansielle virksomheder derude på grund af deres pålidelige og kontante forretningsmodel. Det er her SPDR S&P Insurance ETF (KIE, $40,73) kommer ind.
Overvej KIE komponent Allstate (ALL). Forsikringsgiganten modtog omkring 8 milliarder dollars i præmier alene i sidste kvartal! En del af disse kontanter vil i sidste ende blive udbetalt til dækning af skader, men i mellemtiden geninvesterer virksomheden denne kapital på rentebærende konti, mens den venter – og højere renter betyder et højere afkast af denne kapital i mellemtiden.
Og i betragtning af at forsikringsselskaberne er nødt til at investere disse kontanter fra kunder på lavrisikomåder, i modsætning til banker, der nogle gange laver mere aggressive væddemål, er resultatet en meget stabil forretning, der tilfældigvis er mere rentabel takket være rentemiljøet.
En anden grund til at se på KIE i stedet for en bredere finansiel fond, når man leder efter de bedste ETF'er til stigende kurser, er, at det er en "ligevægts"-fond, med omkring 50 beholdninger, der alle har en vægt på omkring 2 % hver. Hvis du er en mere defensiv investor, så kan forsikringsaktiers diversificerede tilgang og lavrisikokarakter generelt gøre denne ETF tiltalende.
Lær mere om KIE på SPDR-udbyderens websted.
En anden sektor, der på en eller anden måde nyder godt af stigende renter, er fast ejendom. Generelt er dette en smule kontraintuitivt, da stigende renter har en tendens til at øge låneomkostningerne for alle – og virksomheder, der optager stor gæld for at købe ejendomme, vil ende med at betale mere i denne form for miljø.
Men nogle ejendomsinvesteringsforeninger (REIT'er) klarer sig faktisk ganske godt midt i stigende priser. Det skyldes til dels, at den bredere drivkraft bag stigende renter normalt er inflation, og inflationen driver naturligvis den underliggende værdi af ejendomsbeholdninger op, selvom det kan skabe gældshovedpine.
Tilsvarende har stigende rater og inflation en tendens til at være kendetegnende for voksende og sunde økonomier. I et sådant miljø kan udlejere opkræve mere for leje på både kontorer, butiksfacader og lejligheder.
Indtast Schwab U.S. REIT ETF (SCHH, $47,91).
Denne diversificerede ETF har de største børsnoterede navne derude med en gennemsnitlig markedsværdi på mere end 38 milliarder dollars blandt sine 140 eller deromkring beholdninger. Og disse besiddelser omfatter alt fra telecom REIT American Tower (AMT) til industriparkgiganten Prologis (PLD) til mere traditionelle operatører af indkøbscentre, kontorlokaler og boligejendomme.
Hvis den nuværende markedsdynamik signalerer økonomisk vækst, så brug denne REIT ETF og høst fordelene fra både stigende huslejer og stigende renter.
Lær mere om SCHH på Charles Schwab-udbyderens websted.
En af de største økonomiske forstyrrelser skabt af stigende renter er ikke kun det faktum, at nye realkreditlån eller byggelån kommer til at koste låntagere flere penge, men at nogle eksisterende lån også justerer deres renter højere i realtid. Variabel forrentede realkreditlån, kreditkortplaner og endda revolverende kreditlinjer for små virksomheder har alle en tendens til at blive benchmarked til en høj rente og bevæge sig højere i naturalier.
Dette skaber friktion for visse forbrugere og virksomheder, for at være sikker. Men det skaber også en unik mulighed i en fond som iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT, $50,80). Som navnet antyder, er obligationerne i denne fond ikke faste i deres vilkår og afkast – og efterhånden som kurserne på det bredere marked stiger, vil de obligationer, der udgør denne fond, også opnå højere afkast.
Og med obligationerne i FLOT, der kommer fra topaktier som Goldman Sachs (GS) og Citigroup (C), er denne fonds beholdninger veletablerede og også med rimelig lav risiko.
Det er værd at bemærke, at afkastet af denne afdeling lige nu er et godt stykke under 1 %, og derfor ikke specielt imponerende. Men hvis du er en investor, der leder efter de bedste ETF'er til stigende renter, og tror på, at afkastet vil stige væsentligt, kan der her være en mulighed for både at beskytte din kapital og udnytte højere udlodninger hen ad vejen.
* SEC-afkastet afspejler den rente, der er optjent efter fradrag af fondsudgifter for den seneste 30-dages periode og er et standardmål for obligations- og foretrukne aktiefonde.
Lær mere om FLOT på iShares-udbyderens websted.
Hvis du primært er bekymret over risikoen for stigende renter, kan Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH, $81,97) er et kig værd. Det skyldes, at denne fond kun er fokuseret på det ene hjørne af obligationsmarkedet:kortfristede lån til kun de mest kreditværdige virksomheder.
Konkret har de omkring 2.300 individuelle obligationer, der udgør VCSH, en gennemsnitlig løbetid på kun tre år. Og alle disse er via "investment grade"-obligationer, hvor mere end halvdelen af porteføljen inkluderer lån til virksomheder med en kreditvurdering på A eller bedre. Disse omfatter tech titan Apple (AAPL), megabank Bank of America (BAC) og flyproducenten Boeing (BA) for at nævne nogle få.
Det er klart, at der kun er den mindste chance for, at nogen af disse virksomheder går i vejret på under tre år. Derfor kan investorer have meget mere sikkerhed for, at den gæld vil blive tilbagebetalt fuldt ud.
Det betyder ganske vist, at du ikke får udbetalt et stort udbytte, fordi der ikke er meget risiko – den nuværende er kun omkring 1,0 %. Men det, der gør dette til en af de bedste ETF'er til stigende renter, er, at disse obligationers kortsigtede karakter efterlader dem isoleret fra bredere obligationsmarkedsdynamik.
Efterhånden som renterne stiger, efterspørges nyere obligationer højere – fordi de naturligvis giver højere afkast. Det betyder, at ældre obligationer fra flere år siden taber værdi, fordi investorerne kræver rabat på disse mindre afkastende aktiver. Med en meget kort tidshorisont behøver VCSH ikke at bekymre sig så meget om denne tendens, da obligationerne ofte udløber, før væsentlige renteændringer væsentligt kan ændre værdien af denne fond.
Lær mere om VCSH på Vanguard-udbyderens websted.
WisdomTree Interest Rate Hedged U.S. Aggregate Bond Fund (AGZD, $46,95) er en af de mindre fonde på denne liste med kun omkring $220 millioner i aktiver under forvaltning. Det er også et af de mere sofistikerede tilbud til dem, der leder efter de bedste ETF'er til stigende kurser.
Denne WisdomTree-fond anvender "korte" positioner i statsobligationer, hvilket betyder, at den faktisk laver en lille indsats mod obligationernes hovedværdi. Dette for at sikre sig mod det førnævnte fænomen, hvor obligationer taber værdi i takt med, at kurserne stiger. Dette betyder ikke, at AGZD satser på et stort træk ned på obligationsmarkedet som sin måde at tjene penge på, blot at det afdækker sine indsatser for teoretisk at nulstille nogen af disse risici.
Dette gør det muligt for AGZD at tage en virkelig diversificeret eller "samlet" tilgang til obligationsmarkedet. Af mere end 2.000 enkeltobligationer er den gennemsnitlige løbetid lidt over 14 år. Det ejer også en lille mængde obligationer med højere risiko eller "junk"-obligationer for at øge det samlede afkast og besidder både virksomheds- og statsobligationer for at give dig et fuldt diversificeret mix.
Der er selvfølgelig ingen risikofri investering, men AGZD tilbyder en måde at minimere nogle af de forstyrrelser, du kan se fra et miljø med stigende kurser.
Lær mere om AGZD på WisdomTree-udbyderens websted.
Tilbage til de grundlæggende årsager til højere renter, denne næste fond giver investorerne en måde at beskytte sig selv mod bredere markedsdynamik, der kan skabe forstyrrelser i deres eksisterende portefølje.
iShares TIPS Bond ETF (TIP, $127,98) er fokuseret på U.S. Treasury Inflation-Protected Securities eller TIPS. Disse særlige obligationer stiger faktisk i hovedstolsværdi sammen med inflationsraten – hvilket sikrer, at din investering ikke udhules her, som det kan være i andre aktiver.
Det virker, fordi TIPS-obligationer er benchmarked til forbrugerprisindekset, et udbredt mål for, hvor hurtigt priserne stiger, og et mål, som politikere i Federal Reserve overvåger for at måle inflationsraten.
Selvfølgelig er der ikke sådan noget som en perfekt måde at nulstille risikoen på. Måske vil disse obligationer selvfølgelig se en stigning i værdi, når inflationen er varm, men du kan sidde fast med et aktiv, der ikke rigtig gør noget, når priserne er stagnerende eller kun langsomt stiger.
Lige nu er SEC-afkastet imponerende 3,2 %, og hovedværdien af TIP er faktisk steget en smule i 2021, selv om nogle andre obligationsfonde har kæmpet. Realrenten, som er korrigeret for inflation, er dog faktisk -1,4 %.
Og i begyndelsen af 2010'erne, hvor der også blev talt meget om truslen om inflation, der aldrig blev til virkelighed, hobede investorer sig ind i TIPS-obligationer for at acceptere renter, der var lidt negative i forhold til forventningerne, at hurtig inflation mere end ville opveje det i det lange løb. løb. Da det ikke gjorde det, sad de faktisk fast i en meget dårlig investering.
TIPS kan være et godt profitcenter, hvis og når inflationen forbliver reel og vedvarende. Men sørg bare for, at du forstår risikoen, hvis det ikke sker.
* Realrente er justeret for inflation.
Lær mere om TIP på iShares-udbyderens websted.