Læsere husker måske, at vi rapporterede, at ti-årige Nifty SIP-afkast er reduceret med næsten 50 % i januar 2020. I denne præstationsrapport ser vi på engangsbeløb og SIP-afkast for Nifty Next 50, sammenligner det med Nifty og Nifty Midcap 150 og diskuterer hvad investorer skal værdsætte, før de investerer i disse indekser.
Det fremhævede billede ovenfor viser 570 15-årige engangsbeløb af Nifty Next 50. Læg mærke til det dramatiske fald i afkastet for en 15-årig periode, der slutter i begyndelsen af 2018 og en anden, der slutter i begyndelsen af 2020. Dette er, hvordan ydeevnen sammenlignes med Nifty 50 (alle indekser er samlet afkast, inklusive udbytte).
Dette er et ret kort vindue, men det ville være bedst for en investor at nedtone deres forventninger fra Nifty Next 50 (NN50). Nifty Midcap 150, selvom der henvises til ovenfor, er ikke vist på grund af manglende historie!
Nedenfor er den rullende standardafvigelse. Dette er et mål for volatilitet (højere er dårligt) eller et mål for, hvordan månedlige afkast over en given periode (15 år her) har afviget fra det gennemsnitlige månedlige afkast.
Bemærk, at volatiliteten for NN50 har været den samme, men afkastet er faldet dramatisk! For samme risiko er belønningen faldet. Dette er en vigtig overvejelse for investorer.
Over ti år øges inspektionsvinduet mere end tre gange. Der er to indlysende konklusioner. For det første har NN50 kun slået Nifty og Nifty 100 i en periode, hvor alle segmenter af markedet rykkede op. I en tid, hvor alle segmenter var flade, er NN50 ikke så givende.
Som på datoen har 10-årige afkast over de sidste par år for NN50 og NIfty Midcap 150 været sammenlignelige og højere end Nifty eller NIfty 100.
Bemærk, at den 10-årige midcap-volatilitet har trukket sig væk fra Nifty og bevæget sig mod NN50 i de seneste år. De, der investerer i Nifty Next 50-indeksfonde, investerer i det væsentlige i et midcap-lignende indeks som tidligere nævnt: Advarsel! Nifty Next 50 er IKKE et stort indeks!
Dernæst vises den 10-årige SIP-sammenligning af Nifty og Nifty Next 50. Bemærk faldet på 50 % i Nifty SIP-afkast. Vi har ikke nok historie til at tjekke, men det ville være rimeligt at forvente et lignende, hvis ikke et større fald for Nifty Next 50.
En uadministreret Nifty Next 50 SIP kan resultere i en belønning tæt på en NIfty 50 SIP, men med garanteret højere volatilitet. Derfor bør NN50-investorer som minimum rebalancere en gang om året med NIfty eller enhver anden aktiebeholdning med store kapitalandele, som de måtte have.
Jeg tror, at Nifty Next 50 blev populær af de forkerte årsager:46 % afkast i 2017 uden hensyn til tidligere risiko. Tilstrømningen til disse indeksfonde eller ETF'er burde være faldet siden da og vil sandsynligvis ikke stige igen, hvis NN50 ikke skinner så stærkt, som det gjorde i 2017.
Hele problemet med den seneste stigning i passiv er, at den er kommet i en periode, hvor indeksene er zoomet op. Vil disse passive investorer blive siddende, hvis indeksfonde virkelig omfavner markedsrisiko? Det er tilbage at se. Personligt vil jeg ikke satse på det.
Aggressive hybridfonde eller balanced benefit-fonde eller multi-asset-fonde eller dynamiske assetallokeringsfonde kan håndtere risiko meget bedre, og i det mindste nogle af dem formår at vende tilbage tæt på "markedet". Den højere udgift er berettiget i dette tilfælde, da den lavere volatilitet er ret sikret. Investorer, der undrer sig over deres beslutning om at investere i NN50, kan overveje at skifte til sådanne fonde. De, der ønsker at forblive med NN50, skal have en robust risikostyringsstrategi på plads.