Det er nu muligt for detailinvestorer i Indien at købe amerikanske aktier direkte. Et spørgsmål, der nu er ved at blive populært blandt investorsamfundet, er:"kan jeg købe amerikanske aktier (især amerikanske teknologiaktier) direkte i stedet for at investere i et amerikansk indeks som Nasdaq 100 eller S &P 500?" SEBI-registrerede gebyr-only rådgiver Avinash Luthria forklarer, hvad investorer bør gøre.
Om forfatteren: Avinash er grundlægger, gebyrfri finansiel planlægger og SEBI Registered Investment Adviser (RIA) hos Fiduciaries . Han har tidligere været private equity- og venturekapitalinvestor i 12 år og har en flagskibs-MBA i finans fra IIM Bangalore. Hans artikler om finansiel planlægning og investering er dukket op på Business Standard, Mint og The Ken.
I en artikel i april 2020 havde jeg besvaret ti ofte stillede spørgsmål om international investering – Endelig en måde at investere i udlandet med Motilal Oswal S&P 500 Index Fund. Denne artikel var en opdatering til min Business Standard-artikel fra 2018 – Du kan mindske indenlandske risici ved at investere i udlandet, her er hvordan. Pattu bad mig svare på to yderligere ofte stillede spørgsmål. For det første er et forenklet resumé af artiklen fra april 2020:
1 Giver det mening for mig at købe specifikke amerikanske aktier, især amerikanske teknologiaktier, via en international børsmægler?
Nogle af os behandler måske f.eks. 5 % af vores nettoformue som en eksperimentel portefølje. Denne eksperimentelle portefølje kan bruges til at eksperimentere og lære om investeringsprodukter eller aktivklasser, som vi ikke er bekendt med, eller hvor vi tager en høj risiko. Tankegangen er, at selvom værdien af denne eksperimentelle portefølje gik til nul, ville vi stadig være i stand til at komme igennem pensioneringen med en reduktion på 5 % i vores livsstil. Så diskussionen nedenfor handler ikke om denne 5 % eksperimentelle portefølje, men om de resterende 95 % af vores nettoformue, som vi ikke har råd til at udslette.
Jeg har skrevet 20+ artikler gennem årene, der forklarer, at man bør bruge indeksfonde i stedet for aktive investeringsforeninger og andre komplicerede produkter. Denne artikel i Business Standard er et godt udgangspunkt, og den forklarer, at den gennemsnitlige investeringsforeningsforvalter i Indien ikke har evnerne til at slå indekset, fratrukket omkostninger - Den gennemsnitlige indiske aktive investeringsforening slår ikke indekset - Ignorer falske argumenter mod indeksfonde. Og en artikel, som jeg skrev i FreeFinCal, forklarer delvist intuitionen for, hvorfor det er så svært at slå indekset – Undgå fejl og minimer omkostningerne gennem indeksfonde:Spild ikke energi på at kæmpe mod loven om ingen gratis frokost.
Ydermere viser den seneste S&P Indices Versus Active Funds US-rapport, at kun 13 % af amerikanske Active Mutual Fund-forvaltere var i stand til at slå indekset i løbet af de sidste 15 år. Da held spiller en væsentlig rolle for resultatet, er det svært at udlede, om investeringsresultatet skyldtes gode/dårlige færdigheder eller held og lykke. På grund af held og lykke kan en aktiv investeringsforening drevet af den tilfældige talgenererende funktion i Microsoft Excel regnearkssoftware slå indekset.
På samme måde er det på grund af uheld muligt, at den dygtigste investor i verden (som skulle være et geni) ikke slår indekset. Så det er meget svært at måle færdighed. Men da vi ikke kan stole på held, er vi stadig nødt til at fokusere på færdigheder. Og specifikt, hvad vi skal svare på er, om du, læseren, er en massivt mere dygtig investor end de bedste amerikanske aktive investeringsforeningsforvaltere.
For at gøre en lang historie kort, så vidt jeg ved, er der enten nul eller én investor i USA, der har vist ud over enhver rimelig tvivl , evnen til at slå indekset på en lovlig måde. Denne hedgefonds afkast er så godt, at det er højst usandsynligt, at det skyldes held. Men der er ikke tilstrækkelig offentlig tilgængelig information til at vide, om deres tilgang er og var helt lovlig. For at præcisere, jeg påstår bestemt ikke, at deres tilgang ikke er lovlig. Jeg siger bare, at baseret på offentligt tilgængelige oplysninger, er der ingen, der ved det. Og der er i øjeblikket ingen eksterne investorer i denne hedgefonds flagskibsfond, dvs. de eneste investorer i flagskibsfonden er stiftere og medarbejdere.
Derfor er det enormt vanskeligere at have evnen til at slå de amerikanske indekser på en lovlig måde end at være en kompetent hjernekirurg (Bemærk:Færdighederne er forskellige, så pointen er, hvilken færdighed der er sjældnere). For at præcisere, påstår jeg ikke, at investeringsforeningsforvaltere har denne evne. Ingen af os forventer, at vi kan udføre jobbet som en kompetent hjernekirurg uden at vie vores liv til det. På samme måde er det ekstremt arrogant at antage, at vi har evnerne til at vælge aktier og slå indekset .
Du kan sige, at selvom du ikke har evnerne til at slå indekset, tror du, at du har evnerne til at matche indeksets præstation. Virkeligheden er, at man skal være en meget god investor for at have evnerne til overhovedet at matche indekset. En nødvendig, men ikke tilstrækkelig betingelse for at være en meget god investor, er, at du skal have brugt mindst 10.000 timers indsats for at være en direkte aktieinvestor. Hvis du senere indser, at du ikke er en særlig god investor, vil du måske til den tid have underperformeret indekset med et gennemsnit på f.eks. 2 % p.a. I så fald ville du over en periode på 30 år kumulativt have underperformeret indekset med 45 %, og du ville have sat din pension på spil.
Det er muligt, at du tvivler på, at 10.000 timers indsats er et nødvendigt (men ikke tilstrækkeligt) krav for at være en rigtig god investor. Hvis det er tilfældet, kan du prøve at besvare et af spørgsmålene, som jeg stillede i en artikel i FreeFinCal, og jeg giver det her for nemheds skyld:"To store børsnoterede selskaber i Indien, X &Z er identiske på alle måder og har også begge samme forrentning af egenkapitalen som NSE NIFTY 50-indekset. X forventes at blive ved med at vokse med 0% p.a. og Z forventes at blive ved med at vokse med 4 % p.a. Hvad skal så være forholdet mellem Pris-til-bog i Z og X og hvorfor?”. At være i stand til at svare korrekt på dette kun moderat vanskelige spørgsmål er en nødvendig, men ikke tilstrækkelig betingelse for at være en meget god investor. Så hvis man ikke kan svare korrekt på dette spørgsmål, bør man ikke foretage direkte aktieinvesteringer. Bemærk venligst, at jeg ikke udtaler mig her om det modsatte scenarie, dvs. om man kan besvare dette spørgsmål korrekt.
Sammenfattende, hvis du ikke har evnerne til at slå eller matche indekset, så kan dine direkte aktieinvesteringer præstere massivt under indekset og dermed bringe din pensionering i fare . Derfor er det bedre at investere via en indeksfond. I øjeblikket er der utilstrækkelige egnede indeksfondsprodukter, der investerer uden for Indien, men en løsning på det er kompliceret og ligger uden for rammerne af denne enkle artikel. Forhåbentlig vil der med tiden være mere egnede indeksfondsprodukter, der investerer uden for Indien.
Er det virkelig så komplekst at investere via en international børsmæglerkonto sammenlignet med Motilal Oswal S&P 500 Index Fund?
Ja. Artiklen fra april 2020 nævnte, at "Dette er et komplekst emne, og det er derfor uden for denne artikels omfang", og det samme gælder også for denne artikel. April 2020-artiklen viser flere skatterelaterede aspekter, som du skal evaluere sammen med en passende CA. Meget få CA'er vil ikke have meget viden om dette emne, så du bliver nødt til at finde en passende CA. Der er andre komplekse aspekter, som ikke er dækket i april 2020-artiklen. Et vigtigt aspekt er f.eks. ejendomsskat i USA. Og et mindre aspekt er, indisk skat opkrævet ved kilden på 5 % af beløbet over Rs 7 lakhs p.a. som trådte i kraft fra 1. st oktober 2020.
Yderligere nævnte artiklen fra april 2020, at Interactive Brokers' garanterede minimumsindtægt for mægleren på USD 10 pr. måned (dvs. omkring 9.000 Rs pa) subjektivt gør den ideel for en person, der forventer at have en kumulativ investering på omkring Rs 50 lakh gennem denne rute , over de næste fem år.
Teoretisk set er den primære fordel ved en international børsmæglerkonto at være i stand til at investere i produkter som Vanguard US S&P 500 ETF og dermed reducere gebyrerne sammenlignet med f.eks. Motilal Oswal S&P 500 Index Fund. Men det er en kompliceret proces. Derfor er den primære anvendelse af en international børsmæglerkonto praktisk talt, at der er meget få egnede indiske investeringsforeninger, der investerer uden for Indien. Efter at du er løbet tør for sådanne egnede produkter at investere i, kan du derfor blive tvunget til at overveje en international børsmæglerkonto.
Vælg derfor passende indiske MF'er, der investerer i udlandet, før du åbner en international børsmæglerkonto.
Artikler, som jeg har skrevet om relaterede emner: