I 2016 blev ICICI Prudential Mutual Fund det største fondshus målt efter aktiver. En af de fonde, der fulgte med til denne stjernestatus, var ICICI Prudential Value Discovery Fund, en fond, der startede som en midcap-fond i august 2004.

ICICI Pru-værdiopdagelsesfondens erklærede mål er at:

Gennem denne tilbudsjagt sigter den mod at opdage og drage fordel af undervurderede aktier.

Det er relevant at bemærke, at med værdiinvestering er alt, hvad en investor leder efter en virksomhed, der er tilgængelig til mindre end dens iboende værdi . (et emne til en anden dag )

Altså for eksempel , hvis der er et produktionsselskab, hvis nuværende aktiekurs er mindre end den samlede markedsværdi af alle dets aktiver, inklusive anlæg, maskiner, jord, kontanter i bank osv., så kvalificeres det som en under valueret lager.

Spørgsmålet er stadig, hvor meget standhaftig og engageret fonden forblev til denne tilgang.

Anyways, det betød ikke noget for investorerne.

I årenes løb leverede fonden en præstation over gennemsnittet og blev hurtigt en investor-/distributør-darling. Fonden tiltrak flere og flere aktiver.

Størrelsen af ​​ICICI Pru-værdiopdagelsesfonden voksede fra 0 til Rs. 10.000 kroner på omkring 10 år. Det tog dog mindre end 2 år at vokse yderligere 70 % til Rs. 17.000 crores.

Størrelse bringer problemer med sig, især hvis du starter som en fokuseret fond. Mere i dette tilfælde, da ICICI Pru Value Discovery Fund kaldte sig selv en midcap-fond.

Du kan se, du kan ikke forblive en midcap-fond med mere end Rs. 10.000 crore aktivstørrelse.

To store grunde .

1. Der er kun så mange muligheder tilgængelige i midcaps.
2. SEBI-regler begrænser også en fond i at eje hele virksomheder, og det begrænser derfor yderligere, hvor meget du investerer i en virksomhed.

Fondshuset blev sikkert grådigt. Den ønskede ikke at lukke for hanen og stoppe yderligere investeringer. Og så beslutter den sig for at gøre noget andet. Det begyndte at rumme.

Derfor omstrukturerede fonden sig selv, dog stille og roligt.

Først , begyndte det at investere i store aktier. Hvor ville den ellers finde veje til at bruge alle de penge. Dette var synligt allerede i 2014-15.

Næste , ændrede det sit benchmark til S&P BSE 500 fra CNX Midcap. dette var et klart signal om, at fonden nu ville blive forvaltet som en multicap/flexicap-fond. Det vil finde og investere i muligheder på tværs af markedet og ikke begrænse sig til mid cap-aktier. Dette skete i slutningen af ​​2015.

De nuværende fondsforvaltere er også først ved roret fra januar 2013.

Fonden fastholder dog fortsat, at den stadig følger sin oprindelige filosofi om værdiinvestering.

Fondens nuværende portefølje ser ikke ud til at være helt i overensstemmelse med den filosofi.

Kilde :Unovest, data pr. 31. juli 2017.

Er investor ligeglad?

Men en investor leder ikke efter denne gyn. Investoren ønsker, at fonden skal levere alfa-performance.

Desværre er den nuværende forestilling fuldstændig uinspirerende. Glem totalafkastbenchmark, fonden klarede sig dårligere end sit prisbenchmark inden for det sidste 1 år.

Investorer løber som plukket kylling og spekulerer på, hvad de skal gøre - blive, sælge, investere?

Problemet er ikke så meget med præstationen, som det er med investorens referencepunkt.

Investorerne gik ind i fonden med et forankringsgrundlag. De så de enorme afkast, som var et resultat af dens mid cap avatar. De forventede, at fonden ville levere på samme linje.

Som en multicap-fond vil det være svært at gentage den bedrift. Risikobelønningsforholdet har ændret sig nu.

Medier har spillet en uvidende rolle i yderligere at forvirre investorer.

Den beklagelige del er, at flere analyser af fonden ignorerer dens historie. Selv med hensyn til præstationssammenligning bruger de udsagn som "I de 8 af de sidste 10 år har fonden klaret sig bedre end sit benchmark BSE 500. ”

Som om BSE 500 var dens benchmark for evigt. Det er en forkert fremstilling.

Ideelt set, for at sammenligne ydeevnen, bør du ikke se på dens almindelige planhistorik siden begyndelsen. Se kun på de seneste 3 år. Faktisk, i sin nuværende avatar som en multicap-fond, har fondens direkte plan mere relevant historie.

Endelig, hvis du planlægger at investere i ICICI Pru Value Discovery Fund, bør du have en minimumshorisont på 5 år. Det nytter ikke at gå i panik med få måneders mellemrum.

Som investor bør du nu være klar til mere tæmmede afkast, som enhver anden multicap-fond. Juster venligst dine forventninger. Fonden har allerede justeret sig selv.

For at få flere fakta om ICICI Pru Value Discovery Fund, klik her.

Hvad er din holdning til denne fond? Del gerne med os i kommentarerne.