L&T India Value Fund har været på en iøjnefaldende resultattur i de sidste par år.
Faktisk er fondens størrelse mere end fordoblet fra starten af året 2017 til nu. Den sidst rapporterede AUM er på Rs. 5.250 crores (august 2017), op fra ca. Rs. 2.500 crores i januar 2017.
Lad mig dele historien om denne fond med dig.
L&T India Value Fund var ikke altid ejet af L&T. Faktisk startede fondsordningen faktisk i februar 2010 under den daværende aktive Fidelity Mutual Fund.
Fidelity er noget af et navn i investeringsbranchen verden over. Det var operationelt i Indien indtil omkring 2011/12.
Men da Fidelity besluttede at forlade sine aktiviteter i Indien, købte L&T det ud i 2012 og omdøbte fondene. Grundlæggende blev ordet Fidelity erstattet med L&T. Alt andet forblev det samme, inklusive fondsledelsesteamet.
Bortset fra en af fondene, Fidelity International Opportunities Fund, som blev omdøbt til L&T Indo Asia Equity Fund.
Så i 2015 blev selv L&T Indo Asia Equity Fund fusioneret med L&T India Value-fonden.
Det er der, fonden er i dag.
Lad os se på andre fondsdetaljer.
Fra Scheme Information Document of L&T India Value Fund (SID),
Investeringsmålet med ordningen er at generere langsigtet kapitalstigning fra en diversificeret portefølje af overvejende aktier og aktierelaterede værdipapirer på de indiske markeder med højere fokus på undervurderede værdipapirer. Ordningen kan også investere i udenlandske værdipapirer på internationale markeder.
Den vejledende aktivallokering af fonden er som nedenfor. (Kilde:SID)
Som du kan se, kan fonden gå op til 20 % i kontanter og også investere op til 10 % i udenlandske værdipapirer.
L&T India Value-fonden er stolt af at være en fond med fokus på "værdiinvesteringsstil". Hvad betyder det?
Det er ret simpelt. Fonden identificerer virksomheder, der klarer sig godt, og finder ud af deres værdi, det vil sige, hvad de er værd, hvis du skulle købe det direkte. Så ser den på dens handlede aktiekurs.
Hvis den handlede aktiekurs> den sande værdi af virksomheden, er den overvurderet. PASS
Hvis den handlede aktiekurs
I henhold til SID'et vil fonden "identificere undervurderede aktier med potentiale til at levere langsigtede overlegne risikojusterede afkast. Undervurderede aktier vil omfatte aktier, som fondsforvalterne mener, handles til mindre end deres vurderede værdier. ”
Interessant nok bruger L&T India Value Fund udtrykket "vurderet værdi" til at angive den reelle værdi eller sande værdi af en virksomhed. Tag fat i enhver værdiinvestor, og den faktiske sætning, der bruges til dette, er “egenværdi ”.
Nå, hvad er der i en sætning?
Afdelingens benchmark er S&P BSE 200, et overvejende large cap-indeks.
Dette er lidt misvisende, da fonden har en fleksibel tilgang til at vælge sine investeringer fra hele markedet. I den seneste tid har fonden haft højere eksponering mod mellem- og small cap-segmentet.
I henhold til den sidst rapporterede tildeling (august 2017) har fonden omkring 47 % i store selskaber, 32 % i mellemselskaber og de resterende 21 % i små selskaber.
Det er helt klart en diversificeret aktiefond eller en flexi cap / multi cap. Derfor er det passende benchmark BSE 500 eller Nifty 500.
Med denne benchmark-afvigelse bliver en masse porteføljemål angivet af fonden, som bruger BSE 200-benchmarkoplysningerne, irrelevante.
Fondsforvalterne for ordningen er Venugopal Manghat (siden 24. november 2012 og samlet 23 års erfaring) og Karan Desai (siden 2. februar 2017) (for investeringer i udenlandske værdipapirer).
Fonden har indtil videre ingen udenlandsk værdipapirinvestering.
Dette er yndlingsdelen. Fondens første store hit kom i 2014-15, og den havde et afkast på over 70 %.
Se det regnskabsmæssige resultatdiagram nedenfor (Kilde:SID)
Den direkte plan startede først i 2013.
På omkostningsprocentfronten har der været en konsekvent reduktion. Grafen nedenfor antyder, at der har været en nedskæring i omkostningsprocenten i begyndelsen af hvert regnskabsår.
Den nuværende omkostningsprocent for den direkte plan er 1,42 %, højere end nogle af dens jævnaldrende.
Kilde :Unovest Research, data fra december 2014 til juli 2017. Omsætning er på venstre akse og omkostningsforhold på højre akse.
Fondens omsætningsgrad ser dog slet ikke inspirerende ud. For en fond, der hævder at følge en værdifuld investeringsstil, er omsætningsforholdet meget højt på tæt på 60 %. Den sidst rapporterede omsætning er 71 % (aug 2017).
For andre fondsordninger på markedet med samme værdistilsfilosofi er omsætningen kun omkring 20 %.
På grundlag af de sidste 6 måneders beholdning besidder L&T India Value-fonden i gennemsnit omkring 80 aktier.
Selvom det er en fondsforvalters opfordring og sandsynligvis godt til bred diversificering, fører det til et meget distribueret beholdningsmønster, hvor meget få aktier er i stand til at give et betydeligt skub til porteføljen.
I henhold til den nuværende portefølje har ingen aktie mere end 5% allokering, og den laveste allokering er på 0,11%.
Hvad fonden forsøger at gøre, er ikke særlig klart.
Hvad der står klart lige nu, er, at fonden arbejder imod nogle af de ting, den siger, den står for.
Hvilken værdi tildeler du L&T India Value-fonden?Benchmark
Fondsforvaltere
Ydeevne
Udgiftsforhold og omsætning
Nej. af beholdninger