I denne artikel ser vi på sporingsfejlene for Motilal Oswal S&P 500 Index Fund (MO-SP500), Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF (MO-N100ETF) og Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund (MO-N100FOF).

I en tidligere artikel så vi, at de fleste internationale aktiefonde ikke klarer at slå S&P 500 TR (INR). Så spørgsmålet om tracking error bliver vigtigt for de passive fonde, der sporer S&P 500 og Nasdaq 100.

Vi skal måle tracking error blot ved den årlige afkastforskel mellem fonden og dens indeks og ikke ved standardafvigelsen af ​​månedlige afkastforskelle mellem fond og indeks over en given periode. Den årlige afkastforskel er en enkel måde at vurdere sporingsfejl på.

Sporingsfejl for Motilal Oswal S&P 500 Index Fund

Opdatering:Senthil på Twitter påpegede kildeskatten på udbytte for disse fonde, som kan forårsage en tracking error. AMC'en bør derefter bruge et passende nettoudbytteskat-indeks til at benchmarke fonden.

---

I den etårige periode, der sluttede den 23. juli 2021, steg S&P 500 Total Return i INR-indekset med 37,82 %, og nettoafkastindekset (efter medregning af skat) steg med 37,18 %. MO-SP500 steg kun med 32,5 %. Afkastforskellen er omkring 9,5 gange mere end den direkte planomkostningsprocent på 0,49%.

Er det på grund af direkte forsøger du at spore 500 amerikanske aktier? NASDAQ 100 (N100) Total Return i INR steg med 43,2% i samme periode. MO-N100ETF NAV steg med 37,2% og ETF-kursen med 37,1%. Dette er en større afvigelse! MO-N100FOF steg med 35,9 %.

Så stor en afvigelse fra indekset har kostet MO-SP500 dyrt. Kun 3 ud af 19 aktivt forvaltede internationale investeringsforeninger (direkte eller via en underliggende fond) formåede at være S&P 500-indekset (undersøgelse linket ovenfor), men 12 ud af 19 formåede at slå MO-SP500-fonden. Dette gør ikke aktivt forvaltede internationale fonde mere attraktive. De er plaget af deres egne problemer, som nævnt før i samme undersøgelse.

Et år er for kort tid til at bedømme. Alligevel kan man ikke lade være med allerede at spekulere på, om Motilal Oswals beslutning om at direkte spore S&P 500 (eller Nasdaq 100) i stedet for at bruge en USA-baseret ETF eller indeksfond med lav tracking error, da en underliggende fond er rigtig eller ej. Kun tiden vil vise.

Som klogt af Pranav Merchant skal ydeevnen af ​​MO-N100FOF nøje sammenlignes med Kotak Nasdaq 100 FOF. Dette har en lavere TER og investerer i oversøiske passive fonde såsom IShares Nasdaq-100 ETF, Lyxor Nasdaq-100 ETF og USAA NASDAQ-100 Index fund. Hvis den underliggende fond har en lav tracking error, har Kotak elimineret tracking error fra at følge indekset alene. Men andre variabler såsom tidszone, forex, afviklingstid osv., kan stadig gøre en stor forskel. Det er dog for tidligt at fælde dom i denne sag.

Sporingsfejl for Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund

To etårige perioder kan studeres med basisdatoen den 23. juli 2020. ETF'ens og dermed fondens formuer har svinget begge veje!

VarighedN100 TR INR ReturnFOF ReturnETF NAV ReturnETF Price Return 23. juli  2020 til 23. juli 202143.2%35.9%37.2%37.1%24. juli 2019 til 23. juli 202044.6%49.4%49.59.4%49.59.4%

Efter fund of fund-lanceringen har AMC formået at holde pris-nav-afvigelserne rimeligt lave, men afvigelserne i forhold til indekset har været ret høje.

Sporingsfejl for Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF

Motilal Oswal AMC formåede ikke effektivt at reducere prisen på Nasdaq 100 ETF'er - nav-afvigelser, indtil de lancerede fund of fund. Faktisk kan lanceringsdatoen for fonden let gættes ud fra ETF'ens pris og NAV plot!

Så da jeg gennemgik fund of fund i dens NFO-periode, så jeg nogle enorme pris-nav-afvigelser og var en af ​​grundene til at skrive dette:Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund:Invester ikke! Jeg får en masse pind for denne artikel og tilhørende YouTube-video, men jeg holder fast i min mening om "invester ikke" i N100 – koncentrationsrisiko + volatilitet.

VarighedN100 TR INR AfkastETF NAV AfkastETF Pris Afkast 23. juli  2020 til 23. juli 202143%37.2%37.1%24. juli 2019 til 23. juli 202045%48.2%49.5% 24. juli 24. juli til %20.14.juli 24.7.20.14.juli 24.7.20.14.juli. 201835%32.0%32.2%24. juli 2016 til 24. juli 201723%20.8%49.5%25. juli 2015 til 24. juli 20169%6.5%7.6%25. juli 2018. 5.24.juli 5.2014.juli 5.124.juli 5.524.juli 5.2014. 32,9%33,9%25. juli 2012 til 25. juli 201328%25,0%28,9%26. juli 2011 til 25. juli 201235%33,9%32,7%

N100 ETF har oplevet nogle år med rimelig lav tracking error, men dette afhænger af det amerikanske markeds volatilitet og lokalt udbud i forhold til efterspørgsel.

Sammenfattende har disse passive investeringsmuligheder endnu ikke nået et niveau på konsekvent lav sporingsfejl. Desværre lider aktive investeringsforeninger - hvad enten det er indiske fonde, der investerer et lille beløb i internationale, aktielignende PPFAS Flexicap eller helt internationale fonde - af fondsforvaltere og høje gebyrer.

Selvom vi stadig føler, at Motilal Oswal S&P 500 Index Fund (klik på linket for at se, hvilke afkast du kan forvente) er den mest rimelige mulighed for at investere på det amerikanske/internationale marked, bør vi holde øje med dens tracking error og håbe, at den forbedres i fremtiden. Lad os håbe, at der er flere internationale passive fund of fund-muligheder med lave omkostninger, lave tracking error ETF'er og indeksfonde i fremtiden.