Handel med derivater som futures og optioner blev introduceret på de indiske børser i år 2000. I starten var de eneste futures og optioner for indekser. Et par år senere fulgte futures og optioner i individuelle aktier trop. Siden da er futures og optioner blevet meget populære og står for det meste af handelen på børserne.
Disse instrumenter er praktiske for investorer og handlende, og det er meget vigtigt at lære at handle med futures og optioner, hvis du ønsker at få mest muligt ud af op- og nedture på aktiemarkedet. , og det er en ret god idé at investere i aktiemarkedet, da afkastet fra egenkapitalen har overgået de fleste andre aktiver i de seneste par år. Selvfølgelig indebærer investering i aktier og dets derivater markedsrisiko, så det er altid bedre at fortsætte med en vis forsigtighed.
Før du lærer, hvordan du investerer i F&O, er det vigtigt at få det grundlæggende i orden. Lad os se på nogle af begreberne.
Futures og optioner er derivater, hvis værdi stammer fra det underliggende aktiv. Der er mange forskellige slags aktiver, som derivater er tilgængelige på. Disse omfatter aktier, indekser og råvarer som hvede, petroleum, guld, sølv, bomuld og mange flere sådanne varer. Vi vil fokusere på, hvordan man handler med futures og optioner på aktiemarkedet.
Disse futures og optioner bruges til to hovedformål. Den ene er at sikre sig mod prisrisici; en anden er at drage fordel af ændringer i priser eller spekulation. Det meste af aktiviteten er spekulativ.
Hvad du skal huske, mens du lærer at investere i F&O, er, at enhver fremtids- og optionskontrakt skal have en modpart. Enhver køber af en fremtids- eller optionskontrakt skal have en sælger eller 'skribent'. Det er et nulsumsspil. Hvis du vinder, taber en anden, og omvendt.
Futures-kontrakter gør det muligt for en køber eller sælger at købe eller sælge aktier til en bestemt forudbestemt pris på en bestemt dato i fremtiden. Dette kan bedst illustreres ved hjælp af et eksempel på en forventet stigning i aktiekursen i selskabet BZ, som i øjeblikket er på 80 Rs. Du køber så 1.000 BZ futures til 80 Rs. Så hvis aktiekursen på BZ går op til 100 Rs, du tjener 100-80×1000, eller Rs 20.000. Hvis priserne falder 60 Rs, taber du 20.000 Rs.
Optioner giver en køber eller sælger ret, men ikke pligt, til at købe eller sælge aktier til en bestemt pris på en forudbestemt dato i fremtiden. Forskellen mellem en future og en option er, at i sidstnævnte har du valget mellem ikke at udnytte kontrakten. Tager man ovenstående eksempel på BZ, hvis priserne falder til Rs 60, har du valget mellem ikke at udøve kontrakten. Så dine tab vil være begrænset til den præmie, du har betalt.
Der er to typer optioner - call option og put option. En call option giver dig ret til at købe en bestemt aktie, mens en put option giver dig ret til at sælge aktien. Købsoptioner fungerer bedst, når du forventer, at aktiekurserne stiger. Put-optioner er et bedre valg, når aktiekurserne forventes at falde.
Når du lærer at handle med futures, er det vigtigt at forstå og begrebet margin. Margin er, hvad du skal betale mægleren for at handle med futures. Det er en procentdel af de transaktioner, du kan foretage, og er fastsat til det maksimalt mulige tab, du kan pådrage dig. Marginer vil være højere i volatile tider. I optioner betaler du en præmie til sælgeren af optionen eller `skribenten'.
En anden ting, der er meget vigtig, når man lærer at investere i F&O, er begrebet gearing. Husk, at marginen er en procentdel af det underliggende aktiv. Hvis marginen er 10 procent, , og du investerer 10 crore Rs i en futureskontrakt, skal du kun betale 1 crore Rs til mægleren. Så du vil være i stand til at handle med et multiplum af marginen. Dette kaldes gearing. Den høje gearing gør det muligt at foretage store mængder transaktioner, og dermed øge dine chancer for at tjene penge. Naturligvis er ulempen, at du st, og at tabe meget mere, hvis du tager din timing forkert.
En anden af F&O-handelens grundlæggende principper er, at futures- og optionskontrakter ikke er for en ubegrænset periode. De er for en bestemt periode, f.eks. en, to eller tre måneder. Ved udløbsperiodens udløb skal kontrakterne afvikles, enten kontant eller ved levering af aktier. Du behøver dog ikke holde dem til udløbet af udløbsperioden. Du kan udligne transaktionen før det, hvis du føler, at priserne ikke bevæger sig i din favør.
Er der nogen fordel ved at investere i futures i stedet for direkte i aktier? Der er bestemt fordele ved handel med futures. Det største er, at du ikke behøver at bruge kapital på at erhverve hele aktivet eller aktien. Du skal kun betale en margin til mægleren, som er en procentdel af de futures-transaktioner, du foretager. Derudover får du fordelen af gearing, hvilket betyder, at du vil være i stand til at få større eksponering og øge dine chancer for at tjene penge på dine transaktioner.
Det ser ud til, at muligheder er et bedre valg, da dine tab vil være begrænset til den præmie, du har betalt. Dette kan sammenlignes dårligt med futures, hvor kontrakten skal udnyttes til strejkeprisen, og potentialet for tab kan derfor være ubegrænset. Dog er chancerne for at tjene penge meget højere i futures end i optioner. Over hele verden udløber et overvældende antal optionskontrakter værdiløst. De største vindere af optionskontrakter ville således være de forfattere, der sælger dem.
Der er nogle ulemper ved handel med futures i forhold til aktier. En af dem er, at du ikke har ejerskab til de underliggende aktier. Så du er nødt til at give afkald på fordelene ved ejerskab som udbytte fra virksomheden eller stemmerettigheder. Det eneste formål med handel med futures er at drage fordel af prisbevægelser.
Der er to typer futures tilgængelige på aktiemarkedet. En er indeksfutures, og en anden er individuelle aktiefutures. En indeksfuture er en kontrakt, hvis underliggende er de aktier, der udgør et indeks. Det du gør er at satse på den generelle bevægelse af indekset. Du kan få indeksfutures for Nifty, Sensex, bankindeks, IT-indeks, og så videre. Da du satser på flere aktier i stedet for kun én, er risikoen lavere end ved at investere i individuelle aktier. Indeksfutures afregnes kontant, og der er ingen levering af aktier.
Nej, kun nogle aktier er kvalificerede til handel med futures. Futures-kontrakter er tilgængelige på 175 værdipapirer fastsat af Securities &Exchange Board of India (SEBI). De er udvalgt efter flere kriterier, der inkluderer likviditet og volumen.
Åbne futures-kontrakter markeres automatisk til markedet ved slutningen af hver handelsdag. Det vil sige, at dagens basiskurs sammenlignes med den foregående dags lukkekurs, og forskellen afregnes kontant. Det bruges til at beregne marginkrav. Hvis den aktuelle værdi af aktierne i futureskontrakten falder, vil indehaveren få et marginopkald fra mægleren for at opretholde marginen på det krævede niveau. Hvis margin call ikke opfyldes, kan mægleren sælge futures, og indehaveren kan pådrage sig store tab.
Når du lærer om, hvordan du handler med futures og optioner, skal du også være opmærksom på, hvad du går ind til. Der er bestemt mange fordele ved at investere i F&O, såsom gearing. Men F&O kan også være risikabelt. Den høje gearing giver dig mulighed for at tage store positioner, og hvis markedet ikke går i din favør, kan tabene blive enorme. F&O handler om at satse på fremtidige prisbevægelser, og ingen kan med sikkerhed sige, på hvilken måde de vil bevæge sig.
Ofte stillede spørgsmål
For at investere i F&O skal du have en DEMAT og en handelskonto. Både F&O er højt gearede instrumenter og involverer betydelige margininvesteringer. Så vær omhyggelig med at få det grundlæggende i orden, inden du åbner en position på F&O-markedet.
F&O'er er aktieindekser, der tilbydes af børser. En aktiefutureskontrakt indeholder aktier, som køberen accepterer at købe til en forudbestemt pris på fremtidig leveringsdato. På samme måde giver en call-option ejeren ret til at købe underliggende aktier på et senere tidspunkt til en strike-pris.
Der er en del forskelle mellem aktier og F&O, de store er
F&O involverer komplekse handelsstrategier, og derfor skal du opdatere dig selv om f&o-handelsretningslinjerne, før du investerer.
Futures og optioner behandles forskelligt på udløbsdatoen.
Da futures er obligatoriske, afregnes parterne ved udløb enten kontant eller gennem fysisk levering af underliggende. Du tjener et overskud, hvis aktivprisen er højere end strike-prisen, og taber, hvis aktivprisen er lavere end kontraktværdien.
Valgmuligheder er på den anden side ikke obligatoriske. Så hvis parterne ikke udøver deres rettigheder på udløbsdatoen, udløber optionerne værdiløst.