Det lyder enkelt; at der kun er tre tilgange til råvarehandel. Men det er sandt. Der er blot tre forskellige tilgange til at forudsige eller forstå, hvad den fremtidige prishandling vil være for en vare. Inden for hver af disse tilgange eller strategier kan der naturligvis være mange niveauer af kompleksitet.
Lad os først tale om, hvad de tre tilgange er, og så vil vi dykke ned i kompleksiteten ved at kende fremtiden. Analytikere eller handlende, når de prøver at finde ud af, om de skal være lange eller korte eller slet ingen position, vil stole på en af følgende teknikker:
Indhold 1. Teknisk analyse 1.1. Chartister vs tekniske analytikere 2. Fundamental analyse 2.1. Råvareproduktion 2.2. Råvareforbrug 2.3. Værdiansættelse af råvaren 3. Den bedste tilgang til handel med råvarerDette er kunsten at se på diagrammer, indikatorer og for det meste alt, der har med prishandling at gøre. Teorien er, at "markedet ved alt, og det afspejles i den sidste pris." Så hvis du forstår prisaktivitet, vil du være i stand til at forudsige, hvad der vil ske på markedet. Det er den måde, langt de fleste spekulative handlende griber denne virksomhed an.
Disse diagrammer, oscillatorer, indikatorer, glidende gennemsnit og en række andre teknikker og værktøjer menes at forudsige fremtiden. Dette er populært, fordi det er nemt at se på diagrammer og komme med en eller anden form for idé. Credit Suisse, den massive Zürich-baserede finansielle bank og fæstning, bruger teknisk analyse og beskriver det som:"Teknisk analyse er studiet af handlinger på det finansielle marked. Teknikeren ser på prisændringer, der opstår på dag-til-dag eller uge-til-uge basis eller over en hvilken som helst anden konstant tidsperiode vist i grafisk form, kaldet diagrammer. Deraf navnekortanalysen.”
En chartist analyserer kun prisdiagrammer, mens den tekniske analytiker studerer tekniske indikatorer afledt af prisændringer ud over prisdiagrammerne. Tekniske analytikere undersøger prisvirkningen på de finansielle markeder i stedet for de fundamentale faktorer, der (synes at) påvirke markedspriserne. Teknikere mener, at selvom al relevant information om et bestemt marked eller aktie var tilgængelig, kunne du stadig ikke forudsige et præcist "svar" på markedet på denne information. Der er så mange faktorer, der interagerer på ethvert tidspunkt, at det er let for vigtige at blive ignoreret til fordel for dem, der betragtes som dagens smag.
Den tekniske analytiker mener, at alle relevante markedsoplysninger er afspejlet (eller nedsatte) i prisen med undtagelse af chokerende nyheder såsom naturkatastrofer eller Guds handlinger. Disse faktorer diskonteres dog meget hurtigt. Når man ser på de finansielle markeder, bliver det tydeligt, at der er tendenser, momentum og mønstre, der gentager sig over tid, ikke helt på samme måde, men ens.
Diagrammer er selv-lignende, da de viser den samme fraktalstruktur (en fraktal er et lille mønster; selvlignende betyder, at det overordnede mønster består af mindre versioner af det samme mønster ) hvad enten det er i aktier, råvarer, valutaer, obligationer. Et diagram er et spejl af stemningen i mængden og ikke af de fundamentale faktorer." Teknisk analyse er således analysen af menneskelig massepsykologi.
Her har vi kunsten at studere produktionen og forbruget af en vare. Fundamentale analytikere vil studere afgrøderapporter for at finde ud af, hvor meget regeringen siger, der bliver produceret. Ofte vil de selv gå ud på markerne for at få en idé om, hvorvidt hvedeafgrøden, majsafgrøden eller produktionen af guld eller sølv er relativt høj eller lav. Der er i virkeligheden kun to sider af fundamental analyse - produktionen af og forbruget af varen. De fleste af de grundlæggende data har at gøre med produktionssiden.
Det amerikanske landbrugsministerium og Commodity Futures Trading Commission udgiver periodiske rapporter, der opdaterer produktionen af afgrøder. Vi får planteintentioner, som fortæller os, hvilke afgrøder og i hvilken mængde landmændene vil plante. Sådanne ting er på produktionssiden.
"Vejen til helvede er brolagt med gode hensigter". I denne forretning skal intentionerne med plantninger omhandle Moder Natur. Vi kan have tørke, for meget koldt vejr, for meget regn eller ikke nok. Det er blevet sagt, at de store spekulanter i verden er vores landmænd, fordi de altid er underlagt Moder Naturs luner.
På forbrugssiden skal vi se på brug og afvejning. I en blomstrende økonomi vil kobber blive brugt meget mere end i depression. Når tiderne er hårde, spiser folk mere kylling og billigere svinekød end dyrere oksekød. Der er således altid en afvejning, at forbrugeren skifter fra en vare til en anden, hvis det er muligt at erstatte en med en anden.
Der er også et indvendigt syn på råvaremarkedets grundlæggende forhold ved at se på prisforskellene mellem de nærliggende kontrakter og dem, der handles i en fjern fremtid. Traditionelt vil den nærliggende kontrakt sælge for færre penge end de fjerne kontrakter. Det kaldes en omsorgsafgift. Når alt kommer til alt, har den person, der skal købe eller levere varen seks måneder fra nu, en omkostning involveret; opbevaring, renter, forsikring mv.
Til tider kan dette dog ændre sig. Ændringerne er væsentlige. Hvis spredningen mellem den nærliggende kontrakt og den fjerne indsnævres eller faktisk bliver positiv, fortæller det os, at nogen vil have den nærliggende kontrakt så meget, at de er villige til at betale mere for den, end de normalt ville.
Jeg har nyheder til dig... Den person er ikke mig, og det er ikke dig. Det er de store kommercielle brugere. På den måde kan vi følge deres spor på markedspladsen og få et indblik i, hvad de mener, der foregår på et fundamentalt grundlag på naturressourcemarkederne.
Et andet værktøj, jeg bruger, er at se på forholdet mellem enhver råvare og prisen på guld. Min overbevisning er, at guld repræsenterer et lager af værdi... Lad os kalde det enhed. Vi kan så se, hvor langt over eller under enhed, prisen på guld, en vare kommer. Når prisen er for langt over guldprisen, vil prisen på varen højst sandsynligt falde. Når prisen er for langt under guldprisen, vil prisen højst sandsynligt stige.
Som du kan se, er dette ikke diagramlæsning. Dette ser på de grundlæggende situationer, der eksisterer på markedet. Grundlæggende analyse er således analysen af lovene om udbud og efterspørgsel.
Jeg kombinerer teknisk analyse med fundamental analyse. For begge dele er vigtige. Jeg tror heller ikke, at de har alle nøglerne til rigdommens rige. Det er meget nemt at være teknisk analytiker. Alle data er lige der på dine diagrammer. Og det er ikke så let at være en fundamental analytiker. Det er svært at indsamle data, meget af det er ikke let tilgængeligt og ofte svært at fordøje eller forstå. Men det er der, og det er enormt vigtigt.
Jeg er nødt til at sige, "Charts flytter ikke markedet, forholdene flytter markedet." Hvortil jeg også påpeger, at bare fordi markedet er betinget klar til at rally, betyder det ikke, at tiden endnu er kommet. For mig er det dér, teknisk analyse kommer ind i billedet, for at hjælpe os med at identificere markedet har ændret tendensen og bør nu vokse på grund af den grundlæggende betingelse.
Det er min tilgang. Først ser jeg på at identificere de fundamentale forhold på markedet, som historisk set har vist sig, når markederne har haft store stigninger og fald. Jeg bruger flere værktøjer til at gøre dette; den ene er forpligtelsesrapporten fra erhvervsdrivende. Den ene er en grundlæggende værdi, der relaterer prisen på en vare til guld. En anden er sæsonpåvirkninger, cykliske påvirkninger og flere andre indikatorer.
Jeg lærte meget om sæsonbestemte forhold i de forskellige varer... De er der... Og de virker... Men de virker ikke altid. Du skal virkelig kende og forstå forholdet mellem pris og sæsonbestemte mønstre. En anden teknik, jeg bruger, er at se på den aktuelle akkumulering, der foregår på markedet. Det, jeg gør, er at måle mængden af professionelt køb og salg, der finder sted hver dag. Jeg har været i stand til at afgøre, hvornår et marked er under professionel akkumulering. Hvis det begynder at finde sted samtidig med, at markedet er betinget sat op til at rally... Jeg vil naturligvis tage købssignaler og få markedet langt. Således kombinerer jeg teknisk og fundamental analyse; de spiller ud af hinanden.
3 tilgange til råvarehandel. Hvilken er den bedste?