Aktier, obligationer og valutaer er den finansielle verdens råvarer.
Du tænker måske ikke på valutaer, aktieindekser og renter som råvarer, men det er de. Penge er lige så meget råvaren for indenlandsk og international handel, som hvede er råmaterialet til brød.
Indhold 1 Forventer det uventede 2 Holder markederne flydende 3 Hvad er der at levere? 4 Sikkerhedsterminer 5 HåndkøbLigesom landmænd, mineselskaber og smykkeproducenter kan blive dramatisk påvirket af ændringer i prisen på majs, kobber og guld, så ændringer i valutaværdier, aktiemarkedets retning eller renter kan have enorm indflydelse på investorerne.
Ligesom andre råvarer handles finansielle futureskontrakter på specifikke børser, hvor de ofte er blandt de mest aktivt handlede produkter.
Der er hedgere på det finansielle futuresmarked, som der er på andre futuresmarkeder. Pensions- og investeringsforeningsforvaltere, værdipapirfirmaer og internationale virksomheder, for at nævne nogle få, er afhængige af finansielle råvarer til at drive deres forretninger eller opfylde deres forpligtelser over for kunder. Så de bruger finansielle futures til at beskytte sig mod uventede tab eller for at reducere omkostningerne ved køb. For eksempel skal en amerikansk virksomhed, der sælger sit produkt i England og betales i britiske pund, konvertere pundene til dollars, før betalingen registreres i sine bøger. Hvis prisen på produktet er fast, og pundets værdi falder i forhold til dollaren, bliver den amerikanske virksomhed i realiteten betalt mindre for sit produkt, da pundene vil konvertere til færre dollars.
For at sikre sig mod denne mulighed kan virksomheden sælge pund futures. Hvis værdien falder, kan virksomheden bruge overskuddet fra futurestransaktionen til at udligne tabene på fakturabetalingen.
Som på andre futuresmarkeder holder spekulanter markederne aktive ved konstant handel. Spekulanter køber eller sælger futureskontrakter afhængigt af, hvilken vej de tror, markedet går. Verdenspolitik, handelsmønstre og økonomi er de uforudsigelige faktorer på disse markeder. Rygter spiller også en stor rolle.
Finansspekulanter er ikke mere interesserede i at modtage 100.000 USD i statsobligationer, end kornspekulanter er i 5.000 skæpper hvede. Det, de er interesseret i, er at tjene penge. Så på det, der ser ud til at være et godt tidspunkt, afvikler de en kontrakt, de ejer, og tager deres overskud. Eller de kan handle for at reducere deres tab.
Den vigtigste forskel mellem finansielle futures og andre futureskontrakter er, at de fleste af de finansielle produkter er immaterielle, uden fysisk eller ansvarlig eksistens. Det betyder, at der ikke er noget at levere, hvis kontrakten ikke modregnes. I de sjældne tilfælde, når det sker, afregnes kontrakterne kontant.
I stedet for dollars pr. gallon fyringsolie eller cents pr. skæppe majs, beregnes værdien af en indekskontrakt ved at gange et fast dollarbeløb med den aktuelle værdi af indekset.
For eksempel bestemmes en kontrakt på E-mini Standard &Poor's MidCap 400 ved at gange $100 gange indekset og på Dow Jones Industrial Average (DJIA) ved at gange $10 gange indekset. Så hvis S&P MidCap 400 var $1.360 ved udløb, ville en futureskontrakt på indekset være $136.000 værd. Tilsvarende, hvis DJIA var på 17.300, ville en kontrakt på det være værd $173.000.
En rentefutureskontrakt afregnes også kontant. Dens værdi er beregnet som et dollarbeløb gange point på 100 % for at svare til den måde, obligationer prissættes på. For at finde værdien af en femårig statsobligation multiplicerer du f.eks. $100.000 gange slutkursen. Hvis sedlen lukkede ved 1,45, ville værdien være $145.000.
Prisfeedback-løkken
Investorernes tillid er en af de faktorer, der påvirker prisen på finansielle instrumenter. Så handlende, der køber og sælger disse produkter, sporer futurespriser - almindeligt betragtet som et udtryk for investorfølelse - for at få fingerpeg om, hvor de faktiske priser vil bevæge sig. Til gengæld sporer futureshandlere faktiske priser for spor om futurespriser. Et godt eksempel er før-åbningskursen på DJIA som en forudsigelse for, hvordan aktier vil bevæge sig, når markederne åbner.
Du kan købe eller sælge kontrakter på single stocks futures (SSF) og smalle sikkerhedsindekser. Ligesom andre futureskontrakter kan disse højt gearede produkter give stærke overskud, men udsætte dig for risikoen for store tab, hvis din forventning er forkert.
En enkelt aktiekontrakt repræsenterer generelt 100 aktier, som du skal levere ved udløb, hvis du mangler kontrakten eller køber, hvis du er lang, medmindre du neutraliserer denne forpligtelse med en modregning handle. Modregning kan dog være dyrt eller vanskeligt at udføre, når udløbet nærmer sig.
Du ønsker ikke at forveksle aktiefutures med aktieoptioner, selvom de kan virke ens. En stor forskel er, at selvom det mest, du kan tabe som optionkøber, er den præmie, du har betalt, er dine tab potentielt ubegrænsede med en fremtidig aktie.
Firedobbelt hekseri
En gang hvert kvartal — i den tredje uge af marts, juni, september og december — udløber aktieoptioner, aktieindeksoptioner, aktieindeksfutures og enkeltaktiefutures alle kl. samme tid. Fænomenet, som kan udløse intens fredagshandel for at løse alle åbne positioner inden deadline, er kendt som quadruple witching day.
Institutionelle investorer, såsom virksomheder, finansielle institutioner og offentlige agenturer, bruger over-the-counter (OTC) kontrakter som værktøjer til at styre finansielle risici ved at afdække deres langsigtede forpligtelser at købe, sælge eller låne ud - især når handlen involverer flere valutaer. De arbejder direkte med forhandlerbanker for at håndtere transaktionerne, som typisk forhandles af specialiserede forhandlere.
På grund af deres kompleksitet og det omfang, de kan udnyttes, kan OTC-derivater udgøre potentielt store risici. Handlerne kræver normalt ikke sikkerhed, og der er ingen børs eller clearinghouse, der garanterer, at parterne opfylder deres forpligtelser. Og fordi disse derivater er skræddersyet til specifikke krav, er de ofte meget illikvide.
Hvad er en finansiel fremtid? Typer, eksempler af Inna Rosputnia