Siden Donald J. Trumps overraskende sejr ved præsidentvalget i 2016, har millioner af øjne trukket et hårdt fokus på tirsdag den 3. november 2020. Ligegyldigt dit erhverv eller liv, er én ting sikkert:Det vil være næsten umuligt at undslippe hypen omkring næste efterårs amerikanske parlamentsvalg.
Afhængigt af din strategi kan robust volatilitet være en god ting. Givet en aggressiv holdning til risiko, kan ekstreme bevægelser i aktivpriserne føre til ekstraordinære gevinster. Kort sagt, hvis volatilitet er dit spil, kan valgcyklussen i 2020 være et målrigt miljø.
Selvom det er nogens gæt, hvilken vej trends vil gå som reaktion på de utraditionelle stimuli, kommer futuresmarkederne ikke til at tage året fri. Her er to aktivklasser, der med stor sandsynlighed vil være særligt aktive i optakten til valgdagen 2020.
Det er ingen hemmelighed, at Trump-administrationen har bundet sin vogn til resultaterne af amerikanske aktier - og ikke har været blufærdig ved at gøre det. I et Twitter-opslag fra 22. juni 2019 bifaldt Trump den månedlige aktiemarkedsudvikling:
"Aktiemarkedet er på vej til at have den bedste juni i over 50 år! Tak, hr. præsident!”
Trods Trumps 2,5 års track record med hensyn til værdiansættelse af aktier, er succesen så sandsynligt, at fortsætte gennem valgåret 2020? I det mindste for S&P 500 er der præcedens for, at dette er tilfældet. Som et spørgsmål om historisk optegnelse har S&P 500 aktieindekset givet fremgang i 18 ud af 22 præsidentvalg siden Standard &Poor's rating begyndte i 1928.
Traders opregner ofte sådanne tendenser som værende tilfældige, men det er svært at benægte, at amerikanske store aktier typisk viser styrke i løbet af et valgår. Hvis denne tendens igen viser sig at være gyldig i 2020, vil S&P 500 sandsynligvis være på eller tæt på alle tiders højder, når den 3. november nærmer sig.
Selvom det teknisk set er en upolitisk organisation, har den amerikanske centralbank (FED) ofte vakt vrede hos Trump-administrationen. Et program med kvantitativ stramning blev FED's go-to-politik gennem de første 2,5 år af Trumps embedsperiode. Som følge heraf er renterne blevet hævet med ¼ point otte gange siden valgdagen 2016, træk Trump offentligt har kritiseret.
Et produkt af den gradvise stramning var, at USD holdt sit terræn globalt, især over for euroen, schweiziske franc og japanske yen. Juni 2019 bragte imidlertid skiftende økonomiske vinde og en ændring i FED's erklærede politik.
Bekymringer over aftagende global vækst på grund af handelskrigen mellem USA og Kina og en inflation på under 2,0 % kom til udtryk ved udgivelsen af FED-renteerklæringen 6/19/19. FED's "dot plot"-fremskrivninger viste, at dens syn på politik havde udviklet sig næsten 180 grader fra 2018's "restriktive" tone. Federal Funds rentefremskrivninger blev revideret ned til 2,1 % fra 2,6 %, og flere medlemmer af Federal Open Market Committee (FOMC) opfordrede til to rentenedsættelser inden årets udgang.
I tilfælde af at dueagtig FED-politik hersker dagen i 2020, er det meget sandsynligt, at markederne vil reagere på en række forskellige måder. Stimuleret inflation på grund af rentenedsættelser kan svække USD, hvilket kan tilskynde til handling inden for råvarer og ædelmetaller. Derudover kan en slap pengepolitik føre til højere værdiansættelser af aktier og positive BNP-tal. Selvom disse effekter er langt fra sikkerhed, er de absolut muligheder og lurende politiske fodbolde.
Til en vis grad har finansverdenen traditionelt vist en stor følsomhed over for politik. Og som hovedregel er kapitalmarkederne ikke særligt glade for usikkerhed. Uanset hvilken side af den politiske midtergang du befinder dig, skal du være opmærksom på, at 2020 med stor sandsynlighed vil bringe hidtil usete niveauer af usikkerhed til markedet.
Hvis du skal handle den kommende valgcyklus, så husk, at du ikke behøver at gå alene. Profferne hos Daniels Trading har været i futuresindustrien siden 1995, et år før Bill Clinton blev valgt til sin anden periode. Vær sikker på, at teamet hos Daniels har værktøjerne og erfaringen til med succes at navigere i, hvad der helt sikkert bliver en afgørende periode i amerikansk finans.