For investorer og producenter, der deltager på de globale markeder, er valutarisiko en meget reel overvejelse. Valutarisiko, også kendt som valutakursrisiko, opstår, når fremmed valuta uventet apprecierer eller falder i forhold til hinanden. I tilfælde af at traditionelle korrelationer pludselig bliver stressede eller irrelevante, når først solide monetære forhold forringes – og valutarisikoen løber løbsk.
Heldigvis er der måder, hvorpå man aktivt kan styre eksponeringen for oppustede eller deflaterede penge. En sådan metode er at implementere en valutaafdækningsstrategi ved hjælp af FX-futures. Hvis en sådan strategi er designet og eksekveret korrekt, kan en virksomhed eller et aktiv være godt isoleret fra et uventet skift på de globale valutamarkeder.
Både investorer og producenter er påvirket af valutarisiko, men de er eksponeret på forskellige måder. Her er et hurtigt kig på, hvordan hver enkelt føler belastningen af valutarisiko og kan afbøde dens negative virkninger via en stærk valutaafdækningsstrategi.
Det har været et stort år for Patrice, en Kansas hvedebonde, som har en bannerafgrøde klar til at gå på markedet. Traditionelt eksporteres en betydelig del af Patrices højkvalitets hårde røde vinterhvedehøst til ivrige købere i Canada. Men en aftagende canadisk dollar (CAD) i denne sæson har fået mange af disse købere til at søge efter lokale alternativer.
Patrice er i en svær position. Høstens produktionsudgift er i forhold til den amerikanske dollar (USD), ikke den svagere CAD. Til gengæld udmønter Patrices sænkede omkostninger sig i højere priser, der overføres til de canadiske købere, hvilket stiller Kansas-hvede til en ulempe for sin canadiske modpart.
Alt er dog ikke tabt. Hvis Patrice implementerer denne valutaafdækningsstrategi, kan han minimere valutarisikoen fra CAD:
I tilfælde af at CAD falder i værdi, vil gevinster blive realiseret fra den korte futuresposition. Disse overskud vil hjælpe med at opveje eventuelle spotmarkedsprisnedsættelser, der er nødvendige for at sælge Patrices hvede til canadiske kunder.
For Inez, en amerikansk-baseret international aktiehandler, har Brexit medført en stor del af valutarisikoen. Stærkt investeret i Londons FTSE 100, har Inez realiseret solide overskud på Storbritanniens aktiemarked. Ikke desto mindre er der stadig bekymringer om den potentielle virkning af en tanking af pund sterling. Fordi nedfaldet fra Brexit kan være betydeligt, ville det være klogt for Inez at vedtage en valutaafdækningsstrategi via valutafutures.
Inez' eksponering for valutarisiko er en, som alle deltagere på udenlandske markeder skal stå over for. Selvom afkastet på internationale investeringer kan være solidt, kan en devalueret lokal valuta udslette gevinster. For at illustrere, antag, at Inez timede FTSE 100 perfekt på langsiden og realiserede et stensikkert årligt afkast på 12 procent. Desværre kom fremgangen under Brexit-overgangsperioden, og det britiske pund (GBP) sluttede året med et fald på 15 procent i forhold til USD.
Selvom Inez's aktieudvælgelsesdygtighed i FTSE 100 blev belønnet, genererede det faldende pund et nettotab. Hun kunne dog have været styret risikoen med denne valutasikring:
Ved at styre eksponeringen mod et faldende GBP har Inez isoleret den lange position på FTSE 100. Skønheden ved FX futures-sikringen er, at den kan ændres til enhver tid. Hvis risici forbundet med usikkerhed bliver uholdbare, kan positioner blive fladet ud, og rentabiliteten bevares.
Er du en producent eller investor, der driver forretning internationalt? Hvis det er tilfældet, kan valutarisiko ødelægge din rentabilitet. Lad ikke valutakursvolatiliteten være ukontrolleret, fordi tabene kan være alvorlige.
For mere information om, hvordan FX-futures kan hjælpe dig med at diversificere dine beholdninger, skal du kontakte valutaprofessionelle hos Daniels Trading i dag. Med mere end to årtier på markederne er Daniels-teamet klar til at hjælpe dig med at håndtere usikkerhed med tillid.