Futures-produkter kommer i alle former og størrelser og står over for et bredt spektrum af aktivklasser. Men uanset hvilken futureskontrakt du er interesseret i – om det er råolie eller majs – eksisterer den som et standardiseret, børshandlet finansielt instrument.
Standardisering giver handlende en funktionelt konsistent handelsudførelse. Alle kontrakter er baseret på et underliggende aktiv og har en udløbsdato og defineret gearing. På grund af disse tre væsentlige specifikationer er handlende i stand til at handle næsten alt.
En futureskontrakt er et finansielt afledt produkt. Som et derivat er dets samlede værdi baseret på en specifik mængde af et underliggende aktiv. For eksempel er corn futures (ZC) baseret på værdien af 5.000 skæpper af #2 gul majs (og andre kvaliteter til definerede præmier).
Hver kontrakt noteret på en børs er grupperet efter aktivklasse. Her er de største klassifikationer:
En af de primære fordele ved handel med futures er mangfoldigheden af tilbud. Markedsdeltagere er i stand til at opnå eksponering mod næsten enhver aktivklasse til afdækning eller spekulationsformål.
Futures-produkter er letfordærvelige investeringsinstrumenter, der har en begrænset holdbarhed. Fordi alle kontrakter er underlagt en konkret udløbsdato, kan de ikke holdes i evighed. Denne egenskab gør handel med futures en smule mere involveret end blot at købe og holde en aktie, investeringsforening eller ETF. Ved udløb afvikles futureskontrakten og kan ikke længere handles.
Hvis du skal handle futures, er det vigtigt at være opmærksom på dit produkts udløbsdato. Du kan nemt finde det i kontraktspecifikationerne sammen med afregningsprocedurer. Som et eksempel, antag, at Oba, oliehandleren, er længe et parti af marts 2020 WTI-råolie. For at undgå et overraskende ansvar, henviser Oba til WTI-kontraktspecifikationerne for detaljer om udløb og afvikling:
I Obas tilfælde vil handel ophøre for marts 2020 WTI futures-kontrakten fredag den 21. februar 2020. I tilfælde af at Oba ikke har lukket den åbne position ved dagens udgang den 21. februar, vil levering for 1.000 tønder WTI råolie vil blive antaget og betaling påkrævet. Medmindre Oba er en storforbruger, kan ansvaret være svimlende.
For mange enkeltpersoner gør tilgængeligheden af finansiel gearing terminsmarkederne attraktive miljøer. Futures handles på margin, hvilket betyder, at kun en brøkdel af hver kontrakts værdi skal deponeres for at handle. Dette er langt fra aktiemarkedet, hvor marginkravene er meget højere.
En futureskontrakts gearing er en funktion af dens størrelse, som bestemmes af mængden af det underliggende aktiv defineret i kontraktspecifikationerne. Som nævnt ovenfor er mængden af CME-majsfutures i fuld størrelse 5.000 bushel pr. kontrakt. Efterfølgende handles majs med et minimumsprisudsving på en fjerdedel af en cent pr. skæppe, en værdi pr. kryds på $12,50. Så hvis prisen på majs bevæger sig med en cent pr. skæppe, bevæger sig majsfutures med positive eller negative $50.
Som hovedregel er kontrakter med større mængder dyrere at handle. Heldigvis for aktive handlende er det ret enkelt at øge eller mindske eksponeringen; alt du skal gøre er at finde en futureskontrakt af passende størrelse. For eksempel, hvis du er en lille majshandler, kan CME's problem i fuld størrelse være for rigt til dit blod. Handel med minimajs-futures (XC) tilbyder en mindre kontraktstørrelse (1.000 skæpper), reduceret tick-værdi ($1,25) og en femtedel af den påkrævede margen.
Når det kommer til aktiv handel med futures, er sikring af en god uddannelse nøglen til succes. Et område, der bedst ikke ignoreres, er kontraktspecifikationer. Selvom det ikke er nødvendigt at huske specifikationerne for hvert produkt på tavlen, er det en integreret del af at være en kompetent forhandler at kende specifikationerne for de produkter, du handler.
For at lære mere om futures-markederne, er du velkommen til at tjekke den online uddannelsesportal hos Daniels Trading. Med et omfattende kig på markedets grundlæggende principper såvel som mere avancerede koncepter, er det en one-stop-shop for alt, hvad der vedrører fremtiden.