Kapitalmarkederne har en bred vifte af produkter, der hver især er designet til at opfylde et bestemt formål. Uanset om du er interesseret i at foretage langsigtede investeringer, holde mellemfristede positioner eller engagere dig i kortsigtet intradag-handel, er der en sikkerhed, der er velegnet til dine mål. To af de mest populære er futures-kontrakter og gearede ETF'er.

Hvad er en fremtidskontrakt?

En futureskontrakt er et juridisk bindende, børshandlet finansielt produkt. Den beskriver køb eller salg af en bestemt mængde af et underliggende aktiv på et eller andet kommende tidspunkt. Alle futures tildeles en udløbsdato, og kontrakten ophører med at være omsættelig, når denne dato er nået.

Med futures er handlende i stand til at sikre bullish eller bearish markedseksponering ved enten at købe eller sælge en kontrakt. Derudover er vilkårene for alle futurestransaktioner klart defineret af hver kontakts specifikationer, som bestemmes af børsen.

Hvad er en Leveraged ETF?

En "gearet" eller "gearet" børshandlet fond (ETF) bruger finansielle derivater til at forstærke afkastet på et underliggende aktiv eller et underliggende indeks. Gearede ETF'er bruges til at engagere en bred vifte af sektorer, herunder aktier, råvarer og valutaer. Funktionelt findes de i to typer:

• Standard: En standard gearet ETF er designet til at øge afkastet på en bullish markedsposition. Typisk forstærkes afkastet med to eller tre gange (2X, 3X) det underliggende aktivs eller indekss afkast.
• Omvendt: En omvendt ETF giver handlende en bearish eksponering til et marked. Inverse ETF'er kan også udnyttes to eller tre gange for at øge afkastet.

Med gearede ETF'er kan handlende sikre lang eller kort eksponering på en lang række markeder. For eksempel forsøger det populære ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) at levere tre gange det daglige afkast på NASDAQ 100-indekset. For at forfølge dette mål er fonden ikke-diversificeret og bruger en kombination af swapaftaler, futureskontrakter og andre "lignende instrumenter" til at generere afkast.

Futures vs. gearede ETF'er:Fordele og ulemper

Selvom futures og gearede ETF-funktioner ligner hinanden, er de to forskellige på nogle få nøgleområder.

Direkte/indirekte markedseksponering

Selvom begge produkter kan bruges til at opnå eksponering mod valuta-, råvare-, gælds- og aktiemarkeder, gør de det på unikke måder. Futures-kontrakter tilbyder direkte eksponering, hvilket betyder, at deres pris udelukkende er baseret på det underliggende aktivs ydeevne. Omvendt kan en gearet ETF kombinere et vilkårligt antal instrumenter for at opnå indirekte eksponering og producere oplyste afkast.

Den indirekte eksponering forårsager to problemer for gearede ETF'er:

• Sporingsfejl: En tracking error er en uoverensstemmelse mellem ETF'ens præstation og dens underliggende aktiv eller indeks. Sporingsfejl kan være betydelige, hvis prisfastsættelsen af ​​fondskomponenter afviger fra det pågældende aktiv eller indeks.
• Tidsforfald: Gearede ETF'er er forpligtet til at rebalancere gearede positioner på daglig basis. I volatile perioder øges eller formindskes fondens aktiver således for at afspejle ændringen i indre værdi (NAV). Over tid kan dette være en væsentlig faktor, der påvirker ydeevnen.

I virkeligheden står futureskontrakter ikke over for problemer såsom tidsforfald eller sporingsfejl. Hvis du er interesseret i at tage en lang eller kort position på et bestemt aktiv, så er futureskontrakter vejen at gå.

Marginkrav

Finansielle derivater er gearede produkter, der normalt handles på margin. Futures-marginer findes i flere typer, herunder krav om dag og nat. Afhængigt af markedsvolatiliteten kan det nødvendige kapitaludlæg for at holde en futuresposition gennem en daglig eller ugentlig lukning være betydelig.

Derimod kræver gearede ETF'er ikke særskilte overnight marginallokeringer og kan holdes på ubestemt tid. På grund af sporingsfejl og tidsforfald er dette dog ikke nødvendigvis en god idé. Også U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) regler vurderer, at for at handle gearede ETF'er på margin, er kravene 25 procent ganget med graden af ​​gearing (må ikke overstige 100 procent). Så for at handle en 3X ETF på margin kræves 75 procent af markedsværdien, og dette kapitaludlæg overstiger langt standarden på 3-12 procent af futures.

Hvad bliver det? Futures eller ETF'er?

Fra et praktisk synspunkt tilbyder futures direkte markedseksponering og reducerede marginkrav, hvorimod gearede ETF'er er enkle at handle og kan købes direkte fra en nul-kommissionsmægler. Men i betragtning af de negative virkninger af tidsforfald og sporingsfejl er det sjældent en god idé at bruge en køb-og-behold gearet ETF-strategi.

For at lære mere om, hvorvidt futures eller ETF'er er bedst egnede til at forfølge dine økonomiske mål, kan du planlægge en gratis konsultation med en Daniels Trading-markedsprofessionel. En simpel snak med en brancheekspert kan kaste lys over fordele og ulemper ved hver af disse typer produkter og guide dig til succes på markederne.