Apple (AAPL, 201,50 USD) blev det første amerikanske selskab, der blev mere end 1 billion USD værd, da det torsdag den 2. august ramte 207,05 USD pr. aktie i intradag-handel.
Spørgsmålet er nu, om det kan bygge videre på et så højt tal.
Svaret er næsten sikkert ja.
Ligesom de fire minutter lange mil eller bryde lydmuren, var ideen om en virksomhed med en markedsværdi – aktiekursen ganget med antallet af udestående aktier – på mere end en billion dollar engang næsten utænkelig. PetroChina (PTR), den kinesiske oliegigant, toppede trillion-dollar-mærket på sin første handelsdag i 2007, men aktien kollapsede kort efter.
En del af argumentet mod, at en virksomhed rammer en billion dollars i markedsværdi - og bliver der - er finanssektorens såkaldte lov om store tal. Efterhånden som en virksomhed bliver større, har dens vækst en tendens til at aftage. Det er trods alt nemmere at fordoble omsætningen fra $1 million til $2 millioner end fra $100 milliarder til $200 milliarder. Det er forskellen mellem at tilføje $1 million i salg og $100 milliarder i salg.
Men der er ingen lov imod, at en virksomhed er mere værd end 1 billion dollars.
For pokker, Amazon.com (AMZN, $877 milliarder), Googles moderselskab Alphabet (GOOGL, $852 milliarder) og Microsoft (MSFT, $825 milliarder) er ikke så langt bagefter det berygtede billion-dollar niveau. Og så længe disse virksomheder fortsætter med at generere langsigtet indtjeningsvækst – som stort set alle analytikere forventer – vil deres aktiekurser fortsætte med at stige på lang sigt.
I Apples tilfælde ser udsigterne bestemt lyse ud.
Apples sidste skub til $1 trillion kom på baggrund af tirsdag aftens indtjeningsrapport for tredje kvartal - en der opmuntrede både Wall Streets professionelle og individuelle investorer med de fleste mål. Mest bemærkelsesværdigt kom både overskud og indtægter over analytikernes konsensusestimater.
Canaccord Genuity-analytiker T. Michael Walkley, der vurderer AAPL-aktier til "Køb", skriver, at iPhone-salget fortsætter med at trodse hans forventninger. Virksomheden solgte 41,3 millioner enheder mod Canaccords estimater for 40,5 millioner dollars.
Det viser sig, at den dyre iPhone X ikke slukkede kunderne (enhedssalget var stort set fladt år-til-år), så meget som det hævede virksomhedens samlede gennemsnitlige salgspriser. I mellemtiden er Services-divisionen – som omfatter App Store, Apple Music, Apple Care, iCloud og Apple Pay – også ved at blive en stadig vigtigere drivkraft for omsætning.
Når det kommer til iPhone X på næsten 1.000 $, bemærker Walkley, at Apple tager andel fra sin primære premium-konkurrent Samsung. Det er en tendens, analytikeren forventer vil fortsætte med at accelerere gennem næste år og derefter.
"Apples voksende andel af high-end smartphone-markedet positionerer virksomheden med en stærk, loyal kundebase, der kan sætte Apple i stand til at opretholde de høje niveauer af årlige iPhone-salg på trods af de højere (salgspriser) for iPhone X," siger Walkley.
Højere gennemsnitlige salgspriser svarer i øvrigt til højere fortjenstmargener. Så meget for teorien om, at iPhone X var for dyr.
Og for en god ordens skyld tilbagekøbte Apple 20 milliarder dollars i aktier i løbet af kvartalet – 10 milliarder dollars under sit nye 100 milliarder dollars tilbagekøbsprogram og 10 milliarder dollars under dets forudgående tilladelse.
Det er rigtigt, at Apples indtjeningsvækst er aftagende. Analytikere undersøgt af Thomson Reuters forventer, at indtjeningen vil stige med et gennemsnitligt tempo på 12,8 % om året i de næste fem år, et fald fra et gennemsnitligt årligt klip på 14,3 % over de seneste fem år.
Det er dog langt fra, at Apple bliver en slags poky-værktøj. Og med aktier prissat til kun 15,2 gange forventet indtjening, har markedet tilpasset sig den nye virkelighed.
Tyremarkeder varer ikke evigt. Aktier generelt vil selvfølgelig skulle samarbejde.
Men i betragtning af Apples fundamentale forhold og dets rimelige værdiansættelse, ligner markedsværdien på billioner dollars meget mere en milepæl end en mur.