Bæredygtig investering er ikke lige ankommet; det er hurtigt ved at blive et grundstensprincip. Vi ledte efter virksomheder, der tager bæredygtighedsudfordringen op, og fandt nogle, der adresserer presserende miljøproblemer – for meget affald, knappe ressourcer og stadig mere vanskelige vejrproblemer.
Nogle af disse virksomheder har haft bæredygtighed i kernen af deres forretning længe før det var et buzzword. Vores seks valg spænder fra små, mere spekulative virksomheder, hvis succes afhænger af deres miljøfokuserede operationer, til store, pålidelige virksomheder, der giver i det mindste en del af deres forretning et grønnere farvetone. Vi ser også på tre valgmuligheder inden for det nye, men hurtigt voksende felt af grønne obligationer.
Verdens 7,5 milliarder mennesker bidrager til en enormt rodet planet - ikke kun på grund af affald og plastik, men også på grund af madspild. Verden spilder omkring en tredjedel af den mad, den producerer - omkring 130 milliarder tons om året. Det er omkring 200 til 250 pund per person, ifølge Food and Agriculture Organization of the United Nations.
Kære ingredienser (DAR, $27), som begyndte sit liv som et Texas-destruktionsfirma i det 19. århundrede, indsamler madaffald og forskellige animalske biprodukter og omdanner det hele til mere nyttige ting for kunder i fødevare-, dyrefoder- og brændstofindustrien, bl.a. andre.
For eksempel tager Darlings Bakery Feeds-division tilbagestående bageriprodukter – brød, dej, pasta, kiks, korn, bagels, søde varer og snackchips – og forvandler det til højenergifoder. Dens Diamond Green Diesel-enhed tager animalsk fedt, brugt madolie og destilleringsolier og forvandler det til dieselbrændstof.
Denne forretning med vedvarende diesel er på vej til at producere 1,1 milliarder gallons i 2024, op fra 275 millioner i øjeblikket, ifølge analytikere hos investeringsselskabet Baird, som udnævnte Darling-aktien til et "topvalg" for 2020.
I december underskrev præsident Trump en udvidelse af biodieselskattefradraget til 2022 (med tilbagevirkende kraft til 2018), og det gav virksomheden en stor del af den nødvendige kapital til fremtidig ekspansion. I mellemtiden forbliver tendenserne for virksomhedens andre kerneforretninger gunstige, ifølge Baird-analytikere, som mener, at aktien kan handle til $35 pr. aktie i løbet af de næste 12 måneder, en stigning på næsten 30 % fra dens seneste lukning.
Affaldshåndtering (WM, $122), et andet Texas-firma, er et mindre spekulativt spil på verdens voksende bjerg af skrald. Med en markedsværdi på 52 milliarder dollars er firmaet den største affaldsopsamler (og bortskaffer) i Nordamerika. Det ejer 252 lossepladser for fast affald, 132 genbrugsanlæg og 314 overførselsstationer, som konsoliderer, komprimerer og transporterer affald til lossepladser.
Waste Managements Renewable Energy-division bruger gas fra nedbrydning af affald til at generere elektricitet, som den derefter sælger til forsyningsselskaber. Virksomheden har omkring 7.600 lastbiler drevet af naturgas, og en tredjedel af dem kører på naturgas, der genvindes fra virksomhedens lossepladser.
Waste Management har en imponerende udbyttehistorie og har øget sin udbetaling hvert år i de sidste 16 år. Den seneste stigning skubbede det årlige udbytte fra $2,05 til $2,18, hvilket gav aktien et afkast på 1,8%. Desuden har virksomheden en stærk rekord med at slå Wall Streets indtjeningsestimater ifølge Zacks Investment Research.
Vi skal bemærke, at affaldshåndtering har masser af konkurrence. Og aktien er heller ikke billig. Aktierne handles til 26 gange forventet indtjening i 2020 sammenlignet med et multiplum på 18 for Standard &Poor's 500-aktieindeks. Affaldshåndtering er en god defensiv aktie i et markedsfald, men selv i en recession er folk nødt til at tage skraldet ud.
Hvis du vil have vindkraft, skal du bruge en vindmølle, og den vigtigste del af en vindmølle er dens propel. TPI-sammensætninger (TPIC, $21) laver propeller til vindindustrien, der er stærke, lette og meget, meget store. En typisk vindvinge er omkring 130 til 145 fod lang, selvom TPI har produceret vinger på 230 fod lange, hvilket er længere end vingefanget på en langdistancefly.
TPI Composites har omkring 13 % af det globale vindpropelmarked, siger Jonathan Waghorn, medleder for Guinness Atkinson Alternative Energy Fund, og det marked vokser hurtigt. Nyere møller kan være rentable at køre i områder, hvor vindhastigheden er så lav som syv miles i timen (turbiner havde brug for 13 mph vind for blot et par år siden). TPI går også ind på det hurtigt voksende marked for elektriske køretøjer og laver lette, højstyrke elektriske buskarosserier.
Det lille selskab, hvis markedsværdi er mindre end 800 millioner dollars, forventes at rapportere et tab på et par cent per aktie for 2019, og aktien har været volatil. Men TPI har brugt meget på nye faciliteter, og 2020 kan blive et solidt år. "Virksomheden positionerer sig for vækst forude," siger Waghorn.
Når det er sagt, er TPI en lille vækstvirksomhed i vækst, og sådanne virksomheder indebærer betydelige risici. For det første har virksomheden en meningsfuld tilstedeværelse i Tyrkiet, hvor forholdet til USA er blevet forværret, bemærker Value Line-analytiker James Flood. Men TPI er omkring 36 % fra dets 52-ugers højeste, og analytikere, der følger aktien, giver den en 12-måneders målkurs på lidt over $25 pr. aktie i gennemsnit.
First Solar (FSLR, $50) er et af de klareste lys i solcelleindustrien. Og i den volatile verden af solenergiaktier er det nok det sikreste bud. "Det er solenergiens ExxonMobil," siger fondsforvalter Waghorn, hvis fond ejer aktien.
Solcelleanlæg er vokset med et gennemsnitligt årligt tempo på 50 % i løbet af det seneste årti, selvom væksten er aftaget. I mellemtiden er prisen på en solcelleinstallation til boliger faldet 70 % over de seneste 10 år, delvist takket være billige solpaneler fremstillet i Kina. (Præsident Trump slog en takst på 30 % på kinesiske solpaneler i januar 2018, som skulle falde til 15 % i 2021, selvom mange producenter, inklusive First Solar, har flyttet produktionen til andre lande.)
First Solar har udrullet en ny serie af solpaneler, kaldet Series 6, som den fremstiller på fire fabrikker i USA, Malaysia og Vietnam. Firmaets proprietære, tyndfilms-halvlederteknologi har hjulpet med at holde omkostningerne nede - en vigtig overvejelse i en meget deflationær industri.
Aktien havde et tab på 2 % i løbet af det seneste år, et afkast, der maskerer nogle store op- og nedture undervejs. Men selskabet har en enorm beholdning af nye ordrer, og aktierne er rimeligt prissat, ifølge investeringsanalysefirmaet Morningstar, som beregner en fair værdi for aktien på 62 dollars pr. Wall Street-analytikere forventer, at selskabet vil rapportere et overskud på 3,58 USD pr. aktie i 2020, hvilket giver aktierne et pris-indtjening-forhold på lige under 14.
Uanset hvad dine synspunkter er om klimaændringer, er der ingen argumenter om, at vejrmønstrene ændrer sig. Landbrug, som aldrig har været let, bærer hovedparten af ekstreme vejrforhold.
At øge afgrødeudbyttet med mere gødning er en måde at håndtere stigende vejrproblemer på. Næringsstof (NTR, $43), et canadisk firma, hvis aktier handles på New York Stock Exchange, er verdens største gødningsvirksomhed. Selvom virksomheden ikke er lille - dens markedsværdi er næsten 25 milliarder dollars - er det en noget ny enhed. Nutrien blev dannet i 2018 gennem fusionen af Potash Corp. fra Saskatchewan og Agrium Corp.
Virksomheden klarede et udfordrende år i 2019, præget af den værste amerikansk plantesæson i mere end et årti (takket være kraftig regn og oversvømmelser) og handelskrige, der skar den amerikanske eksport af sojabønner til Kina.
Selvom Nutrien producerer afgrødenæringsstoffer, kommer mere end halvdelen af det årlige salg fra dens detaildivision, med mere end 1.700 lokationer, der sælger frø, gødning og andre varer direkte til landmændene. Firmaet siger, at det har omkring 3.500 agronomer og eksperter, der arbejder sammen med avlere for at reducere miljøpåvirkningen af gødning og samtidig øge afgrødeudbyttet på en bæredygtig måde.
Analytikere forventer et overskud på $2,84 pr. aktie i 2020, hvilket giver aktierne en P/E på kun 15 gange årets indtjening. Aktien, der handles tæt på et lavpunkt i 52 uger, er vurderet som "køb" af investeringsselskabet CFRA. Aktierne har et robust udbytte på næsten 4 %.
Næsten alt på planeten har brug for vand. Ferskvand udgør kun 2,5 % af Jordens vand, og vi får ikke mere af det, på trods af verdens stigende befolkning. Xylem (XYL, $82) leverer udstyr og tjenester, der adresserer hele vandkredsløbet, fra indsamling til distribution og brug, til returnering af vand til miljøet.
Virksomheden opererer i tre segmenter, primært i USA og på nye markeder. Water Infrastructure fokuserer på transport, test og behandling af vand. Anvendt vand-segmentet laver pumper, ventiler, varmevekslere og dispenseringsudstyr. Measurement &Control Solutions hjælper virksomheder med at bruge vand fornuftigt.
Xylem sagde i november, at efterspørgslen fra industrielle slutbrugere, såsom olie- og gasselskaber og mineselskaber, var blevet blødere, hvilket forplumrede aktiens kortsigtede udsigter. Men dens resterende drift klarer sig godt - især med forsyningsselskaber, som repræsenterer omkring 50% af omsætningen, ifølge analytiker Michael Gaugler hos investeringsfirmaet Janney Montgomery Scott. Han anbefaler aktien til tålmodige investorer.
I det lange løb bør Xylem drage fordel, da forsyningsselskaber fortsætter med at anvende smart måling, sofistikeret dataanalyse og andre omkostningsbesparende tjenester og udstyr. Ifølge ValueLine-analytikere er USA desuden i de tidlige stadier af, hvad der vil være en betydelig cyklus af opgraderinger af vandinfrastruktur, mens nye markeder også fortsætter med at modernisere sig.
Investorer bør bemærke, at Xylem er følsom over for forholdet mellem USA og Kina, og at udsving i udenlandsk valuta kan påvirke profitten. Indtil videre er virksomhedens sunde balance og frie pengestrøm et plus. For investorer med et langsigtet syn kan Xylem være en kølig drik med vand.
Penge strømmer ind i såkaldte grønne obligationer, gæld, der udelukkende rejser kontanter for at betale for miljøvenlige aktiviteter og projekter. Det er et ungt marked, lidt over 10 år gammelt. Men væksten er accelereret i de seneste år, delvist på grund af et sæt bedste praksis-principper udviklet i 2014 af International Capital Markets Association.
De grønne obligationsprincipper fastlagde, hvad udstedere skal gøre for at udstede en grøn obligation, hvilke slags projekter der er støtteberettigede, og hvad, hvornår og hvordan resultater skal rapporteres (obligationerne formodes at have en målbar effekt). "Det handler om gennemsigtighed, rapportering og hvad obligationen finansierer," siger William Sokol, en VanEck-produktchef. "Investorerne ved, at de finansierer grønne projekter, men de påtager sig ikke nogen ekstra risiko sammenlignet med en ikke-grøn obligation fra samme udsteder."
En rekordstor 271 milliarder dollars i grønne obligationer blev udstedt i 2019 af virksomheder, finansielle agenturer og suveræne nationer (eller nationsgrupper, såsom EU), hvilket skubbede det udestående marked for gæld, der er mærket grønt, til næsten 1 billion dollar. Citi tilbød sin første grønne obligation i 2019, en udstedelse på 1,1 mia. USD for at finansiere miljøstrategier såsom vindenergiprojekter, et børsnoteret solcelleselskab og lån til at bygge billige boliger, der er LEED-certificeret – en globalt anerkendt miljøvenlig bygningscertificering system. Fannie Mae har udstedt grønne obligationer for at betale for projekter, der skal gøre flerfamiliehuse mere energieffektive.
Overholdelse af de grønne obligationsprincipper er frivillig for obligationsudstedere. Men markedet kan fungere som en regulator. Hvis et firma udsteder en grøn obligation, som investorerne beslutter ikke er miljøvenlige nok, vil færre købere gå op.
Det var, hvad der skete med Teekay Shuttle Tankers, et datterselskab af Teekay Offshore, i 2019. Den Bermuda-baserede ejer og operatør af skibe, der transporterer olie fra offshore-boresteder, havde planlagt at udstede $150 millioner til $200 millioner til at bygge fire energieffektive tankskibe, men mange købere vægrede sig. "Det blev anset for at muliggøre en afhængighed af fossile brændstoffer, hvilket er det, vi forsøger at komme væk fra," siger Sokol. I sidste ende udstedte firmaet kun 125 millioner dollars i grønne obligationer.
Fordi grønne obligationer har en kort historie, er mange af de fonde, der fokuserer på denne niche, også nye. IShares Global Green Bond ( BRGNBGRN, pris $55, omkostningsforhold 0,25%) åbnede i 2018. Den børshandlede fond investerer i stats- og statsrelateret gæld af investeringsgrad, virksomhedsobligationer og securitiserede IOU'er denomineret i lokale valutaer i lande rundt om i verden. Afdelingen afdækker mod valutaudsving. Og alle obligationer i fonden er enten mærket "grønne" eller opfylder standarder fastsat af finansfirmaet MSCI for miljøbevidste obligationer. ETF'ens afkast på 0,78 % er undervældende, men det er intet mindre, end en traditionel global obligationsfond ville give, målt ved Bloomberg Barclays Global Aggregate afdækkede indeks.
VanEck Vectors Green Bond (GRNB, $27, 0,20%), lanceret i 2017, giver mere robuste 2,40%. En af ETF's topbeholdninger, en Boston Properties-obligation, finansierede opførelsen af Salesforce Tower i San Francisco, en platincertificeret LEED-bygning med geotermisk køling, vindkraft genereret af fire vindmøller og et vandgenanvendelsessystem, der sparer mere end 7,8 millioner gallons vand hvert år.
TIAA-CREF Green Bond (TGROX, omkostningsprocent 0,80%) lanceret i 2018. Men lead manager Stephen Liberatore har valgt socialt og miljøorienterede obligationer i mere end et årti. Han og Jessica Zarzycki investerer for det meste i højkvalitets, dollar-denominerede obligationer, der leverer en direkte og målbar miljøpåvirkning ved at bruge en ramme, som Liberatore skabte sammen med sit team i 2007. "Vi fokuserer på gennemsigtighed og åbenhed," siger han.
Fondens investeringer passer til et af to brede temaer:klimaændringer og vedvarende energi eller naturressourcer. I sin seneste konsekvensrapport udtalte Nuveens TIAA-CREF, at fondens 25 milliarder dollars i investeringer har drevet 71,7 millioner hjem i et år med vedvarende energi og sparet næsten 5 milliarder gallons vand, nok til at fylde mere end 7.300 swimmingpools i olympisk størrelse, blandt andre tiltag. Fonden giver 2,21 %.