Det skal de være. I en recession er der typisk ikke mange penge til meget andet.
Selvom det normalt tager seks måneder at fastslå, at en recession rent faktisk har fundet sted, tog Business Cycle Dating Committee under National Bureau of Economic Research langt kortere tid, før de for nylig bekræftede, at USA faktisk gik ind i en recession i februar.
Kiplingers økonomiske prognose er et fald i BNP i andet kvartal på omkring 30% til 40%, og selvom vi forventer "et ret godt opsving i andet halvår ... vil fuld opsving sandsynligvis tage indtil udgangen af 2021." I mellemtiden tror Den Internationale Valutafond (IMF) på, at verdensøkonomien vil forblive i en svækket tilstand hele året, hvor BNP falder med 3 % – et godt stykke under dens januarfremskrivning på 3,3 % vækst – før den vender tilbage med en vækst på 5,8 % i 2021.
De virksomheder, der er bedst egnede til at overleve, hvis ikke trives, i denne form for miljø, er defensive aktier, der leverer produkter og tjenester, som folk simpelthen ikke kan leve uden.
Her er altså 20 bedste aktier at investere i under en recession. Nogle af disse er måske ikke de største aktier at holde, når de amerikanske og globale økonomier er vendt tilbage til det normale. Men alle af dem har masser af værdi – for både investorer og forbrugere – så længe tiderne er trange.
Walmart (WMT, $121,24) CEO Doug McMillion dukkede op på The Today Show den 10. april for at diskutere panikkøb udløst af coronavirus. For det første bestilte forbrugerne mad og andre forbrugsvarer. Derefter vendte de sig mod underholdningsgenstande såsom puslespil og brætspil. Nu bestiller de hårfarvning og skægtrimmere.
Alt dette er ting, du kan købe hos Walmart. Så mens mange virksomheder har lidt enorme økonomiske vanskeligheder under denne krise, var Walmart blandt de store amerikanske virksomheder, der faktisk ansatte i massevis for at følge med den øgede efterspørgsel. Specifikt planlægger WMT at ansætte 150.000 nye arbejdere, og det kan være nødvendigt at udvide det. Af disse job er omkring 80 % til 85 % af midlertidig karakter. Det betyder dog stadig, at så mange som 22.500 mennesker kan blive hos Walmart på permanent basis, når krisen slutter.
Det er godt for medarbejderne. Det er godt for arbejdsgiveren.
Tilbage i 2008, Slate magasinet undrede sig over, hvorfor Walmart trivedes, mens økonomien gik i vejret. Svaret:Forbrugerne havde ikke længere råd til at handle op; de blev tvunget til at overleve ved at handle ned. Recessionen i 2020 kan udløse en lignende tendens og sætte flere penge på Walton-familiens bankkonti.
Under den store recession, som varede fra december 2007 til juni 2009, leverede Walmarts aktie 9 % på et samlet afkast (kurs plus udbytte). Til sammenligning tabte S&P 500 34 % i samme periode. Det ser ud til, at WMT også kan være en af de bedste aktier at investere i denne gang. Siden tyremarkedet toppede den 19. februar, har Walmarts aktie haft en stigning på 3 % mod et fald på 4 % for indekset. Ethvert tegn på økonomisk svaghed burde øge WMT's outperformance sammenlignet med S&P 500. Der kunne være mange flere, hvor det kom fra.
Ligesom det er et godt tegn, Walmart bringer arbejdere, er det faktum, at Dollar General (DG, $186,00) ansætter 50.000 mennesker ved udgangen af april lover også godt. Selvom mange af de 50.000 job vil være midlertidige, har discountforhandleren tilføjet nye nettojob på 35.000 i løbet af de seneste fem år – en indikation af, at nogle af de vikarer kan blive ud over coronavirus.
Så langt tilbage som i august begyndte investeringsprofessionelle at udråbe Dollar General som en aktie at eje under en recession.
"Den gode nyhed er, at forbrugerne ofte handler mere i dollarbutikkerne i perioder med økonomisk svaghed," udtalte Mark DeVaul, porteføljemanager hos Hennessy Equity and Income Fund (HEIFX), i august 2019. "Vi ville ikke forvente en kraftig stigning. i salget, men vi formoder, at salget vil forblive stabilt i dollarbutikkerne, mens andre virksomheder kan føle større smerte."
I Dollar Generals seneste regnskabsår var 78 % af dets indtægter fra forbrugsvarer, som omfatter et stort antal produkter, som forbrugerne vil ønske at købe for mindre under en recession.
Ideen om, at dollarbutikker kan være nogle af de bedste aktier at investere i midt i en recession, er ikke bare en doven antagelse. Dollar Generals største konkurrent, Dollar Tree (DLTR), leverede et næsten 200 % afkast mellem december 2008 og december 2011 – fem gange så meget som S&P 500. Dollar General blev først offentliggjort i november 2019, men dets salg i samme butik forbedret med mere end 9 % i 2008 og 2009. Det er helt klart, at disse virksomheder er skræddersyet til hårde økonomiske tider.
Forbrugsvarer har været blandt de bedste aktier på dette bjørnemarked. Men når du tænker på det faktum, at forbrugerne har trukket sig tilbage på sukkerholdige sodavand i årevis, er PepsiCo's (PEP, $132,21) føles ikke som en klar vinder.
Virksomheden har dog ikke ignoreret forbrugernes skiftende smag. Ud over sine ældre læskedrikke sælger det også Gatorade, Lipton iste, Tropicana-juice, Bubly mousserende vand, Naked smoothies, Aquafina-vand og Starbucks (SBUX) flaskedrikke via et partnerskab med kaffegiganten. Men i virkeligheden er Pepsis styrke dens Frito-Lay-snacksafdeling, som har meget højere marginer end dens drikkevareafdeling.
PepsiCo voksede den samlede indtjening med 3,9 % på GAAP-basis (generelt accepterede regnskabsprincipper) i regnskabsåret 2019 og 4,5 % på organisk grundlag, som justerer for virkningerne af opkøb, frasalg og udenlandsk valuta. En stor drivkraft bag denne vækst var virksomhedens Frito-Lay North America-afdeling, som øgede omsætningen med 4,5 %.
Men hvor snack-food-virksomheden virkelig bidrog, var dens stigning på 5 % i driftsresultatet til 5,26 milliarder dollars, eller 51 % af årets samlede resultat. Til sammenligning havde PepsiCo Beverages North America en omsætning, der var 27 % højere end Frito-Lays, men driftsoverskuddet var 59 % mindre. Uden snacks ville 2019 have set meget anderledes ud.
Tilbage i 2009, Harvard Business Review dækket, hvordan PepsiCo ville håndtere en recession:
"PepsiCos mål er at puste nyt liv i sin kulsyreholdige sodavandskategori med væsentligt øgede markedsføringsinvesteringer i Pepsi, Mountain Dew og andre produkter. Disse investeringer omfatter en ny optimistisk 'Optimisme'-annoncekampagne, ny emballage og nye købssteder. PepsiCo planlægger også at øge aktiviteten inden for digitale medier specifikt for at målrette mod det ungdommelige live-for-i dag-segment."
Det kunne oplyse, hvad Pepsi gør i de kommende måneder. Mens en administrerende direktørs første instinkt er at skære ned på omkostningerne over hele linjen, er det afgørende, at PepsiCo sikrer, at Frito-Lay, dens ekstremt profitable forretning, forbliver i forbrugernes gode nåde. Så investorer kan forvente, at virksomheden hælder betydelige ressourcer ind i sin snackvirksomhed under denne recession, mens de finder steder at skære ned på omkostningerne andre steder.
I en recession er der guilty pleasures, du kan leve uden – 20-årige Scotch, selvom den er vidunderlig, skal måske vente, når pengene er knap – og der er dem, du ikke kan, som en god slikbar.
Mens Hershey (HSY, $135,67) er måske ikke helt i stand til at undgå at blive ramt i en recession, det gjorde et ret godt stykke arbejde i 2008. Det år rapporterede Hershey om et salg på $5,13 milliarder, 3,8% højere end i 2007. Hershey producerede $311 mio. fortjeneste ud af det, eller 45,3 % højere end året før.
"De fleste fødevarevirksomheder i 2008 klarede sig godt," sagde Frost &Sullivan-analytiker Christopher Shanahan i marts 2009. "Hershey var bestemt en af lederne."
Ja, HSY-aktier tabte 6 %, inklusive udbytte, under den store recession. Men det overgik S&P 500 med 28 procentpoint, og afhængigt af hvornår de kom ind, fik nogle investorer faktisk presset gevinster ud af Hershey.
Interessant nok øgede Hershey sin reklame i 2008, svarende til hvad Pepsi gjorde med sine læskedrikke. I vanskelige tider skal du være opmærksom på forbrugeren, for hvis du ikke gør det, vil en anden fange dine kunder. Lige så vigtigt hævede HSY priserne på sine produkter, hvilket hjalp med at opveje højere inputomkostninger.
Skulle vi gå igennem en længere recession som følge af COVID-19, vil Hershey muligvis udgive den samme spillebog. Som et resultat heraf kan HSY indhente sin nuværende underperformance på dette bjørnemarked.
Lockheed Martin's (LMT, $414,30) 5% fald gennem bjørnemarkedet indtil videre er ikke pund - det er omtrent på niveau med det bredere marked. Men det klarer sig betydeligt bedre end sine forsvarskolleger, da Boeing (BA) og et par andre har ført iShares U.S. Aerospace and Defence ETF (ITA) ned med prangende 36,1 %.
Lockheed Martin er et af de bedre defensive spil i en recession, fordi det genererer en stor del af sit salg fra forsvarsministeriet, som er beregnet til at bruge 738 milliarder dollars i 2020. Heraf går cirka 90 % til amerikanske virksomheder som Lockheed Martin.
Under den store recession, mens forbrugerforbruget faldt 8,2 %, stigedes forsvarsudgifterne med 12,2 pct. Mellem 1970 og 2009, ud af seks recessioner, steg forsvarsudgifterne i alle på nær én.
Ingen burde blive overrasket over at høre, at LMT genererer omkring 70 % af sin årlige indtægt fra den amerikanske regering. Faktisk tegner Lockheed Martin sig for 28% af DoD's samlede udgifter. Mens mange virksomheder afskediger medarbejdere, har Lockheed Martin tilføjet 1.000 nye medarbejdere under coronakrisen, med en løbende søgning efter at besætte yderligere 5.000 ledige stillinger.
Lockheed Martin burde derfor være blandt de mest recessionssikrede aktier at investere i.
En sidste bemærkning:Investorer kan være bekymrede for, at selskabet i midten af marts annoncerede CEO Marilyn Hewson, som har drevet selskabet siden 2013, ville blive erstattet 15. juni af James Taiclet, som har ledet American Tower (AMT) siden 2003. Men du laver ikke et lederskifte under dette en slags krise, medmindre du er sikker på, at din virksomhed er i stand til at klare de kommende udfordringer.
O'Reilly Automotive (ORLY, 419,73 USD) er en af de største sælgere af eftermarkedsautodele i USA. Virksomheden havde 5.439 butikker i USA ved udgangen af 2019 sammen med 21 butikker i Mexico.
O'Reilly har gjort et godt stykke arbejde med at balancere sine indtægter mellem gør-det-selv-kunder og professionelle butikker; forretningsmodellen har holdt ORLY i god stand i årtier. Sidste års omsætning blev delt 55 % til gør-det-dine kunder og 45 % til ejere af autoværksteder. Under en recession er det muligt, at salget til gør-det-selv-kunder vil stige, efterhånden som folk vælger at spare penge ved at udføre deres egne reparationer.
I begyndelsen af marts, før coronavirus decimerede aktier, bød investorer aktiekurserne op for virksomheder som O'Reilly på grund af deres naturlige modstandsdygtighed under recessioner.
"Markedet læser dette, fordi ingen vil købe nye biler i et stykke tid," sagde Kevin Tynan, senioranalytiker hos Bloomberg Intelligence, til Bloomberg News. "Hvis forbrugerne trækker sig tilbage, vil de beholde deres biler længere. Der er en naturlig modstandsdygtighed over for disse virksomheder."
I oktober 2019, Kiplinger's Personal Finance Associeret redaktør Ryan Ermey diskuterede, hvordan virksomheden overlevede den forstyrrelse, som Amazon.com (AMZN) forventedes at bringe til bilreservebranchen, da e-handelsgiganten gik ind i kampen i 2017. Mens ORLY sank på den oprindelige frygt, har den mere end fordoblet i forhold til laveste niveauer i 2017. Og indtil videre gennem det nuværende bjørnemarked er O'Reillys aktie faktisk steget 7 %.
ORLY bør holde sig selv og vinde sin plads blandt aktier at investere i under denne recession.
De seneste data fra Nielsen tyder på, at online spiritussalg under coronavirus boomer. I løbet af ugen, der sluttede den 21. marts, steg alkoholsalget med 55 % sammenlignet med samme periode året før. Endnu mere imponerende var salget af online spiritus steget med 243 %. De kølede lidt af for ugen, der sluttede den 28. marts, med et samlet salg på 22 %. Salget af spiritus på nettet voksede dog med 291 % år-til-år.
Men i sidste ende har alkoholdistributører brug for volumenforretningen fra restauranter og barer for at klare sig, og vi har set tegn på det, da økonomien er begyndt at genåbne. Nielsen sagde, at salget, der sluttede ugen den 2. maj, viste den stærkeste vækst siden ugen den 21. marts.
Diageo (DEO, $147,82), verdens største producent af mærkevarer af premium spiritus, oplevede en opmuntrende tendens i marts 2009. Dens amerikanske forretning forbedredes på trods af, at landet var midt i en recession.
"Vi ser, at væksten fortsætter selv i dette vanskelige miljø, og vi forventer, at industrivæksten forbliver i intervallet 0-1 procent for salgsvolumener," sagde Ivan Menezes, Diageos chef for dets nordamerikanske aktiviteter og nuværende administrerende direktør, til Reuters i 2009. "Forbrugeren skiftet er i retning af stærke brands med stærke akkreditiver og stærk arv."
Diageo – hvis mærker omfatter Johnnie Walker, Crown Royal, Smirnoff, Captain Morgan og Guinness – har præsteret stort set på linje med markedet under nedturen. Men hvis spiritussalget fortsætter med at stige, burde Diageos lager trække sig væk.
Mens vi er om emnet "syndeaktier", Philip Morris International (PM, $77,70) klarede sig fint under den store recession. Faktisk var det, da dens aktie begyndte at handle:Altria (MO) lod sin internationale forretning udløbe den 27. marts 2008. Aktionærer fik en ny andel af PM for hver andel af MO, de ejede. Philip Morris' aktier handlede nogenlunde fladt mellem det tidspunkt og slutningen af bjørnemarkedet, mod et tab på 20 % plus for S&P 500.
Philip Morris – og de fleste andre store cigaretvirksomheder, for den sags skyld – nød godt af øget salg under den store recession.
"Salgsregistrene fra disse tobaksselskaber viser, at rygere ikke kun fortsatte med at ryge, men også faktisk øgede deres cigaretindtag i denne periode med økonomiske vanskeligheder, på trods af skaden for alle forårsaget af eksponering for denne vane," Teikyo University School of Medicine professorer Peisen Han og Eiji Yano skrev i deres artikel fra juni 2009:"Tobaksvirksomheder boomer trods en økonomisk depression."
Flere faktorer har selvfølgelig ændret sig siden da. Verdens holdninger til rygning har ændret sig betydeligt i løbet af det sidste årti. For ikke at nævne, kan coronaviruss virkning på åndedrætssystemerne gøre selv de hårde rygere lidt forsigtige på nuværende tidspunkt.
Men Philip Morris har arbejdet på at imødegå antirygetrenden ved at erstatte cigaretter med røgfrie produkter, såsom dens elektroniske IQOS-enhed, der opvarmer tobak i stedet for at brænde den. Premierministeren hævder også, at IQOS reducerer niveauet af indtaget skadelige kemikalier sammenlignet med cigaretter. Virksomheden siger, at omkring 9,7 millioner mennesker "allerede er holdt op med at ryge og skiftet til IQOS."
I 2019 steg dets forsendelsesvolumen af opvarmet tobak med 44 % i forhold til det foregående år til 59,7 milliarder enheder. I 2021 forventer den at nå sit mål på 90 milliarder til 100 milliarder enheder. Philip Morris vil se nogle kortsigtede smerter fra COVID-19, for det meste relateret til svagt salg til rejsende, som allerede ser ud til at være prissat. Men virksomhedens omdrejningspunkt væk fra cigaretter bør give udbytte i gode og dårlige tider.
En undersøgelse foretaget af Princeton-forskere antydede, at under den store recession fik kvinder mellem 20 og 24 år mindst en halv million færre babyer, end de ellers ville have.
"Hvorfor er der så meget mindre sandsynlighed for, at vi reproducerer, når der er knappe arbejdspladser? For det meste penge," The Atlantic's Olga Khazan skrev i september 2014. "Derek Thompson har tidligere skrevet, hvordan recessionen var som en stor pauseknap på Millennials liv."
"Det koster en kvart million dollars at opdrage et barn, så afskedigede par kunne have været ekstra skrupelløse med deres prævention mellem 2008 og 2011."
Det tilfældigt er, at husholdnings- og personlige produkter firmaet Church &Dwight (CHD, $74,75) gør trojanske kondomer, den førende kondomproducent i USA med omkring 70 % markedsandel.
Trojan er dog ikke Church &Dwights eneste kraftmærke. Det har 11 andre store brands, der tager betydelige markedsandele i deres respektive kategorier og tilsammen genererer 80 % af virksomhedens samlede indtægter. De omfatter Arm &Hammer bagepulver, OxyClean pletfjerner til vasketøj, First Response graviditetstests, Orajel mundpleje, Waterpik power tandtråd og Spinbrush el-tandbørster.
Church &Dwight forbedrede faktisk sin indtjening pr. aktie mellem 2007 og 2009 af forbrugere med værdipriser på et tidspunkt, hvor de virkelig kunne bruge en pause. I gode og dårlige tider kan folk altid lide en god handel. CHD er næppe billig med næsten 4 gange salget, men det er en konsekvent performer, og det gør den til en af de bedste aktier at investere i under en recession.
Som mange dagligvarevirksomheder i en recession, General Mills (GIS, $62,14) har en tendens til at drage fordel af, at folk ikke går så meget ud for at spise. General Mills – som er ansvarlig for adskillige store mærker, herunder Cheerios, Pillsbury, Totino's, Betty Crocker, Yoplait og Annie's Homegrown – klarede sig fint under den store recession.
"Vi fortsætter med at se en stærk forbrugerefterspørgsel efter vores produkter på markeder rundt om i verden," sagde tidligere administrerende direktør Ken Powell i virksomhedens regnskabsmeddelelse for andet kvartal 2009, udsendt i december 2008. "Vores segments driftsoverskudsmargin holdt sig stabil trods højere inputomkostninger og den stærke tocifrede stigning i forbrugermarkedsføring for at understøtte vores brands. Præstationer gennem første halvår af 2009 har os solidt på vej til at levere stærk salgs- og indtjeningsvækst for året."
Faktisk hævede Powell virksomhedens indtjeningsguidning for 2009 med 4 cents pr. aktie til $3,87. Det afsluttede regnskabsåret 2009 med 3,98 USD i EPS, 11 cents højere end dets guidance for året.
Nu, da vi er gået ind i endnu en recession, er nuværende administrerende direktør Jeff Harmening ret optimistisk med hensyn til sine chancer.
"Det er så længe siden, vi havde en recession og især her i USA. Men i den periode har folk bestemt en tendens til at spise mere, og General Mills klarede sig ganske godt," sagde Harmening under virksomhedens indtjeningsopkald i marts. "Men det var et årti siden. Vi får se, hvordan det bliver denne gang."
På grund af øget efterspørgsel efter dets korn, frosne produkter og foder til kæledyr under coronavirus forventer General Mills, at dets EPS for 2020 vil stige med 6 % til 8 % i indeværende regnskabsår – meget højere end dens tidligere fremskrivning på 3 % til 5 %.
Unilever (UL, $56,53) rapporterede sine regnskabsresultater for 2019 i slutningen af januar. Den globale dagligvarevirksomhed – hvis varemærker omfatter Dove sæbe, Hellmanns krydderier, Axe produkter til personlig pleje og Breyers is – voksede omsætningen med 2,9 %. Driftssegmentet Home Care, som omfatter mærker som Cif og Sun, førte denne vækst med et 6,1% stigning i salget. Frie pengestrømme voksede med 13 % til 6,1 milliarder euro.
Unilever har fokuseret på globale mærker, som det mener, kan udnyttes til endnu mere salg. Som et resultat heraf har det foretaget en strategisk gennemgang af sin teforretning, som kunne sælges i 2020.
Paul Polman, der var administrerende direktør for Unilever under den store recession, fandt virksomhedens forretning ideel til at bekæmpe en recession.
"Forbrugerne udsætter køb af biler, fjernsyn, og det frigør en masse penge til at bruge på hverdagens behov. Vi ser ikke, at personlig pleje eller fødevaremarkeder falder væsentligt," sagde Polman i marts 2009.
Mellem 2008 og 2010 voksede Unilevers salg fra 22,1 milliarder euro til 23,58 milliarder euro, selvom driftsoverskuddet faldt med 13,5 % i løbet af den tid. Alligevel, så længe recessionen varer ved, burde det tynge forbrugernes skønsmæssige forbrug. Noget af det bør omdirigeres til Unilevers produkter.
Clorox (CLX, $198,76) har været blandt de bedste aktier til at komme ud af coronavirus-udbruddet, skulle det være. Virksomheden har produceret et samlet afkast på 21 % siden 19. februar, mens indekset er faldet med 4 %, når du medregner udbytte. Undskyld ordspillet, men det tørrer gulvet med de fleste andre amerikansk-noterede aktier.
Det er ikke overraskende, da Clorox's desinfektionsservietter og blegemiddel er fløjet ned fra hylderne. Virksomheden kontrollerer cirka 50 % af markedet for desinfektionsservietter. I krisetider har forbrugerne en tendens til at holde sig til mærkenavne, de kender, og vælger at videregive billigere butiksmærker.
"Baseret på samtaler med detailkøbere vurderer vi, at COVID-19-relateret efterspørgsel kan øge baseline-tendenserne i desinfektionsmiddelkategorien med 3-5 gange i løbet af de næste par måneder, mens detailhandlere arbejder på at genopbygge lagerbeholdningen og forblive på lager," skrev UBS-analytiker Steven Strycula i midten marts.
Ifølge Deutsche Bank-data, der går tilbage til 1990'erne, har dagligvareaktier som Clorox en tendens til at klare sig bedre end S&P 500 i recessioner og andre vanskelige perioder.
Mellem 2007 og 2009 voksede Clorox' indtjening med 24%. Virksomheden behandlede også indkomstinvestorer med et bump på 35 % i sine årlige udbyttebetalinger (uddelt kvartalsvis) over den tid. Det har siden forlænget denne streak til 42 år i træk, inklusive en stigning på 10 % sidste år, hvilket placerer den blandt udbyttearistokraterne.
"Rewarding our stockholders has always been a priority," CEO Benno Dorer said in a May 2019 press release. "This double-digit increase in our dividend is on top of last year's 14% increase. It represents an ongoing effort to put our strong cash flow generation to work, which emphasizes investing in long-term business growth and returning excess cash to our stockholders."
Investors got increase No. 43 in May of this year – a 5% hike to $1.11 per share.
If you look through fellow Aristocrat Procter &Gamble's (PG, $119.05) brand directory, you'll see that many of its products aren't going to lose sales momentum during a recession. They're products we use every day:Oral B toothbrushes, Ivory soap, Crest toothpaste, Head &Shoulders shampoo. The list goes on and on.
P&G pointed out in a February presentation that during the first half of its 2020 fiscal year, all eight of its operating segments posted positive organic sales growth. Its Skin &Personal Care and Personal Health Care businesses led the charge with 13% and 11% growth, respectively. Those include brands such as Gillette, Ivory, Pepto Bismol and Vicks.
In the first half of fiscal 2020, Procter &Gamble expected organic sales growth of 3% to 4% and core earnings per share growth of 4% to 8%. It delivered 6% and 18% growth, respectively, far in excess of its projections.
As people stay home during the coronavirus, when they do go out to the grocery store and pharmacy, you can be sure they'll buy numerous P&G products. And the company in general is in a good position, according to P&G CFO Jon Moeller.
"We are better positioned for several reasons to deal with (an economic) downturn than we were in 2007," Moeller told CNBC in October. "We'll use tools like value messaging, pack sizes, performance messaging to ensure that if there is a downturn, we are in the best position for a consumer in a pinch. … We don't see consumers stopping laundry or shampooing or conditioning or feminine protection during a recession."
Procter &Gamble further instilled confidence by stating in mid-April that it would hike its dividend for the 64th consecutive year, doling out a 6% increase. At a time when some companies are announcing dividend cuts or suspensions, you can count on P&G's 2.6% yield.
In these difficult times, it's good to see companies stepping up for their employees.
Hormel (HRL, $48.11) announced in late March that it would pay out more than $4 million in special cash bonuses to all full- and part-time workers that man the production lines at its various plants, ensuring that Americans don't go hungry.
"As a global branded food company, we play a critical role in providing safe, high-quality food during this unprecedented time," CEO Jim Snee said. "Our incredible team of more than 13,000 plant professionals is the backbone of our company and this special bonus is one way we can continue to thank them for how they have risen to the challenge and continue to produce food with a sense of purpose and pride."
As part of the bonus program, in which each full-time worker gets a $300 bonus and every part-time worker gets $150, also has extended paid sick leave for any employees who can't make it to work as a result of the virus.
During the Great Recession, Hormel's results were mixed, as consumers balked at some of its more upscale products.
"We are seeing some ups and downs in terms of demand for our products – very strong demand for the canned side of the franchise, Spam luncheon meat, Hormel chili, Dinty Moore beef stew," former Hormel CEO Jeffrey Ettinger said in March 2009.
In February, before the coronavirus took hold, Hormel's guidance for fiscal 2020 were net sales of at least $9.5 billion and EPS of $1.69. Refrigerated Products, its Jennie-O Turkey Store and Grocery Products (such as Spam) were expected to lead the way.
Hormel is one of the best stocks to invest in during a recession simply because it shouldn't get slaughtered. It's currently sitting on a sub-1% loss since the market peak to beat the index by about 4 percentage points.
During the last recession, analysts worried about how many members Costco (COST, $307.19) would be able to retain. It did better than expected. In 2007, Costco boasted 27,500 total primary cardholders. Two years later, Costco finished fiscal 2009 with 30,600 primary cardholders – an 11.3% gain .
"There were expectations that people would be willing to let their memberships expire, but the numbers have held up quite well," Morningstar retail analyst R.J. Hottovy said in January 2010.
As America makes its way through the coronavirus recession, Costco remains one of the better-positioned retailers during and after the crisis. In the five weeks ended April 5, Costco saw its same-store sales increase a whopping 12.3%. Analysts actually expected them to be as high as 24.1% as members hoarded everything from toilet paper to orange juice. However, it seems that once the social distancing rules kicked in for much of the country in mid-March, traffic to its stores slowed. Despite this, Costco's foot traffic for all of March increased by 5.3%.
One thing that's going to help Costco as the recession wears on wasn't even a big contributor back in the Great Recession:online sales.
In the company's third quarter ended May 10, Costco's online sales increased by 66.1% over the same period a year earlier. Total comparable-store sales improved by 7.8%, and profits of $1.89 per share beat expectations for $1.85 per share.
Business has been booming at Kroger (KR, $33.01), the nation's largest grocery store chain with more than 460,000 workers, thanks to its role as an "essential" business and a food provider. The company says its same-store sales jumped 30% year-over-year in March, spiking in the middle of the month because of customer hoarding.
"The demand has been broad based across grocery and fresh departments," Kroger said in a release. "It is too early to speculate what will emerge as the 'new normal' in food consumption at home or what the impact on sales will be in future periods."
Kroger now expects its first-quarter same-store sales (typically revenues generated at stores open longer than 12 months) to be higher than originally expected.
In the Great Recession, Kroger reported healthy earnings as a result of changes in customer routines such as eating out less, entertaining at home and buying more private-label store-branded items. Equally important, Kroger did well against the mighty Walmart.
"In 33 markets where the Supercenters have a third-place market share in the grocery sector, and Kroger is either number one or two, Kroger's share of grocery sales in those areas rose 8.6 percent year over year during the fourth-quarter period," CBS reported on March 12, 2009.
If the last recession is any indication, Kroger will benefit. So far, it's sprinting past the market with a 12% gain since Feb. 19.
Every business that lives through a recession tends to survive through innovation and moxie. In the case of McDonald's (MCD, $202.65), which is so big that it likely doesn't fear much, we're likely to see a few new tricks out of a company that has always been well ahead of the curve.
McDonald's opened almost 600 stores in 2008. Further, its 2008 sales were higher than both 2006 and 2007. Between December 2007 and June 2009, MCD stock delivered a total return of 2.5%, considerably higher than the 35% loss in the S&P 500.
Americans traded down in the last recession. McDonald's was ideally positioned to benefit from this trend.
"In a recession, people eat out less and at home more frequently. And when they eat out, they eat at cheaper places," Slate contributor Daniel Gross wrote in August 2009. "McDonald's is so cheap, efficient, pervasive and convenient that it was a viable alternative to casual restaurants like Ruby Tuesday and to cooking at home. Investors, like diners, angled toward McDonald's and away from Ruby Tuesday during the recession."
As this current recession continues, analysts believe defensive plays like McDonald's make sense.
"We believe MCD is well-positioned to perform strongly on a relative basis in this scenario (recession) when considering global comps for McDonald's during 2008-2009 were a recession-resilient +5.4% (best-performing brand in our coverage universe)," Baird Equity Research analysts wrote in an April note to clients.
Kiplinger listed Rollins (ROL, $44.57) as one of 15 recession-resistant stocks to own in October. Så langt så godt. The stock is actually up 12% since the start of the bear market, outperforming the S&P 500 by roughly 16 percentage points.
Back in 2008, Rollins grew its various pest control businesses, including the Orkin brand, by a healthy 3%. In good times and bad, individuals and businesses will pay for pest removal.
Rollins rolled into 2020 with momentum. Its 2019 sales grew by 10.6% to $2.02 billion, and it increased its dividend or the 18th consecutive year. Then in late March, Rollins announced that it was launching Orkin VitalClean, which provides customers with a disinfectant for suppressing a wide range of germs including those that cause the coronavirus, swine flu and avian flu. It's especially useful for removing bacteria and viruses from hard, non-porous surfaces such as stainless steel.
This service could be a hit with consumers in the current environment.
As for Rollins' growth strategy:It's a combination of organic revenue growth from its 2.4 million residential and commercial customers along with acquisitions of other pest control businesses in the U.S. and around the world. As the coronavirus hurts other businesses in the industry, it's likely that Rollins will be open to further acquisitions.
Rollins had plenty of liquidity to get it through the recession. Nonetheless, the company reduced its dividend from 12 cents per share to 8 cents for the most recent quarter in the face of pandemic-related uncertainties. That said, Senior Vice President and CFO Eddie Northen said at the time, "This is a proactive move that is consistent with our Company's conservative balance sheet approach. We plan to return to our past dividend performance as soon as practical." The stock's quick recovery suggests that dividend reduction will be short-lived.
One last wild card that puts Rollins among the best stocks to invest in during this recession? The Rollins family owns 53.2% of the company's shares. Family-controlled businesses tend to believe in long-term planning, and that bodes well for survivability.
So many people have succumbed to COVID-19 in 2020, it's hard not to think of funerals and the death care industry. The thousands of people who've died from the virus have either made pre-death funeral arrangements or their loved ones are making them. In New York City, the epicenter of the coronavirus pandemic in the U.S., funeral homes are overwhelmed by the number of clients they're seeing as a result of this crisis.
Service Corporation International (SCI, $42.20), an owner of more than 1,900 funeral homes and cemeteries in 44 states and eight Canadian provinces, ought to have momentum as it attempts to navigate the recession.
In June 2019, as recession talk was heating up, Bank of America analyst Joanna Gajuk suggested that companies like Service Corp only suffered a "slight pullback" in their business during the Great Recession. The reasoning? Roughly 75% of funeral home clients who pay for funeral arrangements ahead of time pay a lump sum. In addition, 40% to 50% pay ahead of time for cemetery plots, also in one lump sum.
In 2019, Service Corp finished the year with free cash flow of $390 million and a free cash flow margin of 12.1%. It expects to grow sales by 8% to 12% in 2020, filtering down to earnings of $1.96 to $2.16 a share.
SCI shares are among the few recession stocks on this list that are underperforming the index during this downturn. It's too early to know how the coronavirus will affect Service Corp's business, but the three analysts that have sounded off recently still consider SCI a buy. Moreover, CFO Eric Tanzberger said in a release that "Our financial position is strong with very robust liquidity. We continue to expect a significant amount of positive operating cash flow during 2020."
As the proverb goes, only two things in life are certain:death and taxes.
According to the American Institute of Certified Public Accountants, nearly 60% of taxpayers use a tax practitioner to prepare their annual tax return. H&R Block (HRB, $19.76) happens to be one of the largest tax practitioners in the U.S., Canada and Australia.
Every year, the other 40% of Americans put themselves through the annual ritual of preparing their own taxes. In 2020, as the pandemic rages, those that have traditionally done their own taxes could decide to hand over their return to a professional to lessen the anxiety of self-preparation.
One service H&R Block provides that should benefit from the coronavirus is Tax Pro Go, which allows clients to upload their documents using their smartphone. The H&R Block tax pro does the rest. And if you still want to prepare your own return, HRB offers the online tools to help you do that.
H&R Block's results will be spread out more than usual this year, however. The IRS has extended this year's federal filing deadline to July 15, and most states have followed suit. But they still want to hear from taxpayers eventually.
HRB lost about 14 percentage points less than the S&P 500 during the Great Recession, and in a choppy fashion that allowed many investors to exit with gains. In H&R Block's 2009 fiscal year ended April 30, 2009, the company's sales were flat at $4.08 billion, while its operating income actually increased by 15% to $513.06 million.
What will happen during this recession is very much up in the air. What we do know is that H&R Block's strongest quarter of the year in 2020 won't look how it normally does, as Americans spread out their filing duties into the summer.