Airbnb'er Det længe ventede børsnotering (IPO) er endelig her.

Ferieudlejningsfirmaets tilbud, som kom på markederne torsdag, er en af ​​årets hotteste børsnoteringer, hvor mange investorer har ventet i årevis på at blive involveret i et af rejsenes største navne.

Læs videre, mens vi tager fat på alt, hvad du behøver at vide, inklusive Airbnbs priser, potentielle bullish katalysatorer og resterende forhindringer.

Airbnb IPO:Hurtige detaljer

• Om virksomheden: Airbnb er en online markedsplads for overnatning, primært brugt af folk, der lejer deres hjem ud. Airbnb siger, at det har mere end 4 millioner værter, der tilbyder en bred vifte af oplevelser, fra private enkeltværelser i bymidter til hele luksusvillaer på eksotiske øer. Disse ophold er også meget fleksible og varer alt fra en dag til flere måneder.
• IPO-dato: Torsdag den 10. december
• Vurderingen: 47 milliarder USD
• Angivelsespris: 68 USD pr. aktie
• Indsamlingsbeløb: $3,7 milliarder
• Airbnb-ticker: ABNB
• Udveksling: Nasdaq
• Primære forsikringsgivere: Morgan Stanley, Goldman Sachs

IPO'en, der næsten ikke var

Airbnb-børsnoteringen skulle dække en utrolig vending fra en eksistentiel krise for blot måneder siden.

COVID-19-pandemien ramte meget af den amerikanske økonomi, men måske blev ingen industri ramt så hårdt som rejser. Indtægterne dykkede over hele linjen, fra flyselskaber og bookingselskaber til restauranter og hoteller.

Airbnb var ingen undtagelse. Indtægterne for de ni måneder, der sluttede den 30. september 2020, faldt med 32 %, og størstedelen af ​​skaden kom i løbet af første og andet kvartal, da aktiviteten på stedet hurtigt tørrede ud.

Virksomheden blev tvunget til at skære ned på omkostningerne, hvor det kunne. Airbnb afskedigede 25 % af sin globale arbejdsstyrke, reducerede lederlønninger og skåret ned på sit salgs- og marketingbudget, som faldt med 54 % i løbet af 2020's første ni måneder.

Airbnb kæmpede også for at samle 2 milliarder dollars i gældsfinansiering i april via et par milliarder-dollar-tilbud med kun omkring en uges mellemrum.

Men Airbnbs måske vigtigste træk var en virksomhedsomlægning. Det vil sige, at det drejede sig om bedre at imødekomme millioner af amerikanere, der pludselig ønskede at fokusere på flere indenlandske rejser tæt på hjemmet. Fra et Airbnb-opslag i juni:

"Siden pandemien begyndte, er procentdelen af ​​reservationer foretaget på Airbnb inden for 200 miles, en tur-retur, som rejsende generelt kan gennemføre på en tank benzin, vokset fra en tredjedel af alle reservationer i februar til over halvdelen i maj. "

Men Airbnb ser endelig ud til at komme på fode igen.

2020's dyk i omsætning inkluderede et fald på 18 % år-til-år i tredje kvartal. Ikke desto mindre lykkedes det Airbnb at levere et overskud på omkring $219 millioner – en sjældenhed blandt teknologibørsnoteringer.

Faktisk var det tredje kvartal endnu bedre, end det kunne se ud ved første rødme. I løbet af 2. kvartal var salget faldet med 72 % til 335 millioner USD, og ​​nettotabet steg med 94 % til 576 millioner USD. Med andre ord repræsenterer Q3's tal en betydelig vending.

Resiliency er ikke et nyt look for Airbnb. Virksomhedens grundlæggere prøvede (og fejlede) adskillige virksomheder, før de kom med konceptet om hjemmedeling … under den store recession. Airbnb har også håndteret en række kriser, herunder PR-hits fra en række af hærværk i hjemmet, såvel som flere regeringshandlinger, der bremser virksomhedens forretning.

Men Airbnbs lederskab har tilsyneladende altid fundet måder at ikke bare overleve, men trives.

The Bull Case for ABNB Stock

Om du beslutter dig for at købe Airbnb-børsnoteringen afhænger i sidste ende af din egen risikovillighed og investeringshorisont. Men vi hjælper dig med bedre at forstå nogle af de bullish og bearish drivere, der vil presse og trække på ABNB-aktier.

Lad os starte med fordelene:

• Markedspladsen: Pr. 30. september 2020 rapporterede virksomheden 7,4 millioner tilgængelige fortegnelser, hvoraf 5,6 millioner betragtes som aktive fortegnelser. Den skala er mere af en fordel, end du måske er klar over:Airbnbs markedsplads har stærke netværkseffekter, idet jo flere der bruger den, jo mere kraftfuld og nyttig bliver dens platform. Det er en egenskab, der deles af flere førende onlineoperatører, herunder Facebook (FB), Alibaba (BABA) og eBay (EBAY).
• Organisk rækkevidde: Virksomheden siger, at i løbet af de første ni måneder af 2020 kommer 91 % af al trafik til Airbnb gennem direkte eller ubetalte kanaler.
• Økonomisk forbedring: Ethvert fremskridt mod COVID-19 – specifikt potentielle vacciner fra f.eks. Pfizer (PFE) og BioNTech (BNTX), Moderna (MRNA) og andre – forventes at være en velsignelse for hele rejsebranchen, inklusive Airbnb
• Markedsmulighed: Airbnb anslår, at størrelsen af ​​dets samlede adresserbare marked er svimlende 3,4 billioner dollars. Dette inkluderer 1,8 billioner dollars til kortvarige ophold, 1,4 billioner dollars til rejseoplevelser og 210 milliarder dollars til langtidsophold og 1,4 billioner dollars til rejseoplevelser. Der er masser af plads til flere operatører.
• "Google"-effekten: Airbnb er begyndt at blive Google-baseret, idet ordet "Airbnb" er ved at blive en top-of-mind måde, folk beskriver denne nye form for ferie på, selv når de faktisk ikke bruger Airbnb selv .
• Oplevelsen: Airbnbs service giver mulighed for mere overbevisende oplevelser end det almindelige hotelværelse. Det er beskrevet godt i S-1:"I stedet for at rejse som turister og føle sig som outsidere, kan gæster på Airbnb bo i kvarterer, hvor folk bor, få autentiske oplevelser, leve som lokale og tilbringe tid med lokalbefolkningen i cirka 100.000 byer omkring verden."

The Bear Case for ABNB Stock

ABNB-aktier vil også stå over for flere risici, herunder:

• Retlig usikkerhed: Selvom udlejningen af ​​ens bolig er blevet normaliseret i høj grad takket være Airbnb, er det stadig ikke et fast område fra et juridisk synspunkt. Og den magtfulde hotelindustrilobby har arbejdet aggressivt på at få kommunerne til at vedtage strenge regler mod denne slags boligudlejningstjenester.
• Risici for værter og gæster (del 1): Både værter og gæster påtager sig adskillige risici i disse boligudlejningstransaktioner. Airbnb indrømmer, at "der har været skyderier, dødsfald og andre kriminelle eller voldelige handlinger på ejendomme, der er booket på vores platform," såvel som "seksuel vold mod værter, gæster og tredjeparter" og "hemmelige skjulte kameraer på ejendomme." En vækst i sådanne problemer kan afholde værter fra at fortsætte med at engagere sig i platformen.
• Risici for værter og gæster (del 2): I mange tilfælde har værter fremsat krav om erstatning for en række af de krænkelser, der er begået mod dem og deres hjem. "Disse krav udsætter os for et potentielt betydeligt ansvar og øger vores driftsomkostninger og kan påvirke vores forretning væsentligt negativt," skriver virksomheden.
• "Ikke i min baghave" (NIMBY): Nogle husejere, udlejere og boligforeninger forsøger stadig aktivt at forbyde tjenester som Airbnb.
• Konkurrence: Airbnb skal kæmpe med online platforme som Booking Holdings (BKNG), Expedia (EXPE) og Trip.com. Det møder endda konkurrence fra søgemaskiner og meta-søgesider, herunder Google, Baidu (BIDU), TripAdvisor (TRIP) og Trivago (TRVG), der kontrollerer enorme mængder webtrafik. Der er også konkurrenter, der ligner Airbnb, såsom Vrbo og Expedias HomeAway. Og selvfølgelig er der en hel hotelbranche at beskæftige sig med.