Andele i GameStop (GME, 64,75 USD) steg kortvarigt med næsten 75 % på et tidspunkt i fredagshandelen, hvilket forårsagede et hurtigt handelsstop, efter at en velkendt shortsælger aflyste en planlagt livestream-kritik af videospilsforhandleren.
Men det er kun én ingrediens i, hvad der har været et næsten perfekt scenarie, der giver næring til en massiv opgang i GME-aktier.
Fredagens fremgang forlængede et rally i GameStop, hvis mishandlede aktier solgte for så lidt som $2,57 per aktie i april, men er siden eksploderet med 2.419%.
Den nærmeste årsag til fredagens pop i GameStop-aktier, som sluttede dagen med en stigning på 50,5 %, var en aflyst præsentation af Citron Research, som skulle skitsere fem grunde til at sælge GME-aktier. Citron sagde torsdag, at for mange hackingforsøg på sin Twitter-konto tvang den til at udsætte sin livestream.
Men den største take-away for detailinvestorer er, at et to ugers kort squeeze i GameStop fortsætter med at skubbe aktier til, hvad mange analytikere siger, er uholdbare højder, selvom nogle grundlæggende ændringer i forretningen er opmuntrende.
Stigningen i GME-aktier begyndte for alvor i august, efter Chewy (CHWY) medstifter Ryan Cohen tog en aktiepost på 9 %. En stor del af sagen på GameStop stammer fra det faktum, at det driver fysiske butikker i en tid, hvor spillere downloader indhold og spiller online. Så involveringen af en person, der er afgørende for en vellykket e-handelsoperation, har fået mange investorer til at tro på en potentiel, meningsfuld vending.
Gevinsten er accelereret i løbet af den sidste måned eller deromkring, efter at Cohen øgede sin andel til næsten 13 %, og for nylig efter at Cohen indgik en aftale om at få tre personer ind i GameStops bestyrelse.
Baird equity research, som vurderer GME til Neutral (svarende til Hold), sagde, at tilføjelsen af tidligere Chewy-chefer tyder på, at GameStop accelererer sin digitaliseringsstrategi.
Cohens investering og heller ikke bestyrelsens nyheder forklarer dog ikke, hvorfor GameStop-aktien er næsten tredoblet siden 12. januar.
En anden afgørende årsag til aktiens bemærkelsesværdige løb er dens enorme antal aktier, der er solgt short. Shortsælgere forventer, at en akties pris falder. En pludselig stigning i efterspørgslen efter en aktie tvinger shortsælgere til at købe aktier for at dække deres pessimistiske indsatser.
Det er kendt som et kort squeeze, og det kan tage et stykke tid at brænde ud i betragtning af det enorme antal væddemål mod GME. Faktisk viser nyere data, at kort interesse i GME overstiger antallet af udestående aktier.
Hvis bestyrelsesnyhederne eller Citrons aflyste præsentation var gnister, var den korte interesse benzinen.
Citron fastholder, at GME "går til $20", og det er faktisk optimistisk sammenlignet med Wall Streets konsensus. Af de otte analytikere, der dækker GME, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer én det til Køb, fire siger, at det er et hold, to kalder det et salg, og én siger, at det er stærkt salg. Deres gennemsnitlige kursmål på 11,01 USD giver GME en implicit downside på omkring 80 % i forhold til de nuværende niveauer.
CFRA Research, som vurderer aktien hos Sell, opsummerer den langsigtede bear case på GME ganske pænt:
"Vi er bekymrede over GME's evne til at opretholde konkurrencedygtig positionering, nemlig på grund af høj afhængighed af fysiske og sekulære skift væk fra fysisk spil og mod digital og mobil."
Men de seneste par ugers GME-aktiehandel er blot endnu en illustration af, hvordan fundamentale faktorer på kort sigt ikke altid styrer skibet.