Transportaktier er dukket op som en spændende investeringsmulighed midt igangværende globale forsyningskædeforstyrrelser og mangel.
Pandemien har lammet den internationale forsyningskæde, og virksomheder i alle størrelser kæmper for at finde løsninger.
Forsyningskædekrisen forventes at påvirke dette års juleindkøbssæson med mangel på alt fra kunstige juletræer til sportsartikler og endda kalkuner til Thanksgiving.
Som et resultat af disse mangler har inflationen rejst sit grimme hoved.
"Vi ser forsyningskædeproblemer som de vigtigste drivkræfter for højere priser på nye og brugte biler, bildele, møbler og andre varer," siger Tony Roth, investeringschef, og Luke Tilley, cheføkonom hos Wilmington Trust. Men selvom der er inflationspres på kort sigt, mener de, at "en eventuel lempelse af forsyningsafbrydelser og forbedrede virusforhold bør hjælpe med at mildne prispresset, når vi bevæger os ind i 2022."
Transportfirmaer vil være en del af løsningen for at reducere forstyrrelser i forsyningskæden og i sidste ende hjælpe med at bringe priserne ned på jorden igen.
Med det i tankerne er her syv transportlagre, der bør drage fordel af en afvikling af forsyningskædens efterslæb. Hver af dem er medlem af iShares U.S. Transportation ETF (IYT) - en fond, der sporer resultaterne for virksomheder, der opererer inden for transportsektoren på det amerikanske aktiemarked.
Når investorer tænker på United Parcel Service (UPS, 193,39 USD), ser de generelt de store brune varevogne, der ses rundt i byer i hele USA og andre steder. Det er dog ikke kun en kurer i disse dage. Det er blevet en logistikvirksomhed og meget mere.
Den 10. september annoncerede UPS, at de ville erhverve Roadie, en teknologiplatform, der leverer lokal levering samme dag i hele USA
"UPS-kunder, herunder store virksomheder, leder i stigende grad efter lokale leveringsløsninger samme dag for varer af alle typer, ikke traditionelle pakker," hedder det i UPS' pressemeddelelse.
Opkøbet giver UPS en skalerbar, landsdækkende lokal leveringstjeneste samme dag uden at tage ressourcer væk fra dets traditionelle leveringsnetværk ved at bruge teknologi til at forbinde købmænd og forbrugere med kontraktchauffører over hele landet.
I de seneste år har UPS stået over for konkurrencemæssige trusler fra ikke kun Amazon.com (AMZN), som har taget meget af sit leveringsarbejde internt, men også e-handelslogistikstartups.
For at imødegå disse konkurrencemæssige trusler har den implementeret en "bedre, ikke større" strategi, der fokuserer på profitable kunder frem for det samlede antal.
Roadie-opkøbet skulle hjælpe dens strategi og vil "åbne døre for nye vækstmuligheder," ifølge UPS.
UPS-aktier har klaret sig dårligere end det bredere marked i 2021. Men med et pris-til-forward-indtjeningsforhold på 16 er dette en af de billigere transportaktier derude lige nu.
Union Pacific (UNP, $225,93) og resten af jernbaneselskaberne er fortsat et vigtigt segment af det amerikanske transportnetværk. Ifølge Association of American Railroads tegner Union Pacific og de seks andre klasse I-jernbaner – dem med mindst 505 millioner dollars i 2019-indtægter – sig for 68 % af alle godstog-kilometertal i landet og 94 % af omsætningen.
Hvad angår Union Pacific, dækker dets jernbanenetværk 23 stater og to tredjedele af det vestlige USA og betjener mere end 10.000 kunder over dets 32.200 strækningsmil.
I 2021 forventer selskabet en volumenvækst for hele året på 7 % i forhold til sidste år, frit cash flow – de likvide midler, der er tilbage efter at en virksomhed har betalt sine udgifter, renter på gæld, skatter og langsigtede investeringer for at vækste sin forretning – på ca. 7 milliarder dollars og en udbytteprocent på kun 45 % af indtjeningen.
I begyndelsen af oktober opgraderede Barclays Union Pacific fra Equalweight til Overweight (svarende til henholdsvis Hold og Buy) og hævede sin målpris med $20 til $260.
"Den nyere underperformance er sandsynligvis blevet drevet af blødere jernbanevolumen og risikoen for potentielt højere amerikanske selskabsskattesatser," sagde analytiker Brandon Oglenski. Han ser dog, at denne modvind for transportbeholdninger aftager, og at de fundamentale forhold forbedres ind i næste år midt i en stærkere efterspørgsel efter fragtfragt.
Oglenski er ikke alene i sit positive syn på UNP. Ud af de 30 analytikere, der følger aktien, som spores af S&P Global Market Intelligence, siger 16, at det er et stærkt køb, syv kalder det et køb, seks mener, det er et hold, og kun én anser det for et salg.
Lige siden Uber Technologies (UBER, $47,07) blev børsnoteret i maj 2019, investorer har ventet på, at det skulle tjene penge.
Selvom det ikke er der endnu, indsendte selskabet, der anmoder om kørsel og levering af mad, en afsløring til Securities and Exchange Commission (SEC) den 21. september, der sagde, at det forventer at gå i balance på et justeret EBITDA (indtjening før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger) amortisering) i tredje kvartal.
Det er højere end det tab på 100 millioner dollar, som det forventede i tidligere vejledning. Det forventer at opnå alt fra break-even til et justeret EBITDA-overskud på $100 millioner i fjerde kvartal.
"Med positiv justeret EBITDA i juli og august tror vi, at Uber nu sporer mod justeret EBITDA breakeven i 3. kvartal, et godt stykke over vores tidligere vejledning," sagde Nelson Chai, finansdirektør i Uber, i selskabets SEC-ansøgning. "Vi forventer at levere sekventiel justeret EBITDA-forbedring i 4. kvartal, selvom vi fortsætter med at investere i vores vækstinitiativer."
Wall Street Journal rapporterede, at dette ville være første gang, Ubers kerneaktiviteter giver overskud, siden det blev grundlagt i 2009.
En nøglekomponent i dette er en afvejning af udbuds- og efterspørgselsproblemer og lempelse af stigningspriser, som er de højere køreomkostninger og længere ventetider, som virksomheden har stået over for under pandemien på grund af et mindre antal chauffører. Administrerende direktør Dara Khosrowshahi sagde for nylig, at den vil fortsætte med at se stigningspriser og ventetider falde, efterhånden som flere chauffører vender tilbage til platformen.
"Det, vi gjorde, var, at vi tidligt identificerede vores behov for at bringe flere chauffører ind på platformen. Så i andet kvartal lænede vi os virkelig ind i forsyningen, især i USA, for at genoplive vores chaufførbase og udvide vores chaufførbase i USA," sagde CEO Dara Khosrowshahi til CNBC. Han tilføjede, at virksomheden nu ser fordelene ved denne investering.
Selvom Ubers aktie ikke har klaret sig godt i 2021, skulle de seneste nyheder have en positiv indflydelse på aktiekursen i de resterende måneder af dette år og ind i 2022. Allerede nu er aktierne steget næsten 24 % fra deres laveste niveau i midten af september omkring 38 USD.
Delta Air Lines (DAL, $41,01) blev for nylig kåret som det bedste nordamerikanske flyselskab af Skytrax.
Lufttransportforskningsfirmaet undersøgte mere end 13 millioner kunder verden over om hele flyselskabets oplevelse. Undersøgelsen varede næsten to år, fra september 2019 til juli 2021. Topplaceringen bragte den foran Air Canada for første gang i fire år.
I september rapporterede DAL sit første kvartalsoverskud siden pandemien uden nogen føderal støtte. Flyselskabsaktien indbragte også 9,2 milliarder dollars i omsætning i 3. kvartal, idet de sagde, at kunderne viste en vilje til at betale for "premium" sæder.
Mens administrerende direktør Ed Bastian advarede om virksomhedens evne til at forblive profitabel i fjerde kvartal på grund af stigende brændstofomkostninger, udtrykte han tillid "på vores vej til vedvarende rentabilitet, da vi fortsætter med at levere den bedste service til vores kunder, styrke præference for vores brand, samtidig med at vi skaber et enklere og mere effektivt flyselskab."
Og Delta ser fortsat fremgang i omsætningen frem til slutningen af året. "Med robust ferieefterspørgsel og en forventet forbedring i virksomhedernes og internationale efterspørgsel forventer vi, at den samlede omsætning i december kvartal vil vende sig til den lave 70'er-procent i forhold til 2019," sagde Glen Hauenstein, præsident for Delta.
Derudover havde DAL 151 USD i driftslikviditet og 15,8 milliarder USD i likviditet ved udgangen af 3. kvartal.
Flyselskabet, som ikke pålægger medarbejdere at blive vaccineret mod Covid-19, rapporterede også en vaccinationsrate på omkring 90 % i sine resultater for tredje kvartal. Det er lavere end flyselskaber, der kræver, at ansatte skal vaccineres. Det implementerede dog et månedligt sundhedstillæg på $200 for uvaccinerede medarbejdere. Inden for de første to uger efter annonceringen af tillægget fik 20 % af dets uvaccinerede medarbejdere deres skud.
Deltas forbedrede fundamentale forhold og modige tiltag fortsætter med at gøre flyselskabet til et af de bedre transportaktier at eje på længere sigt.
Det er lidt mere end to måneder siden XPO Logistics (XPO, $81,35), en fragttransport- og mæglerudbyder, afsluttede sin spinoff af GXO Logistics (GXO), virksomhedens tidligere kontraktlogistikudbyder. Som følge heraf modtog XPO-aktionærer én andel af GXO for hver aktie i moderselskabet.
XPO annoncerede først spin-off i december 2020. Det foretog skridtet, så begge virksomheder bedre kunne fokusere på deres specifikke styrker og samtidig udvinde værdi som ren-play-virksomheder, der er lettere at forstå.
XPO Logistics CEO Brad Jacobs diskuterede dog først ideen om en spinoff i januar 2020.
"XPO er den 7. bedst ydende aktie i det sidste årti på Fortune 500, baseret på Bloombergs markedsdata. Aktiekursen er steget mere end tidoblet siden vores investering i 2011," udtalte Jacobs i en pressemeddelelse, hvor han udforskede strategiske alternativer. "Alligevel fortsætter vi med at handle til et godt stykke under summen af vores dele og med en betydelig rabat til vores rendyrkede jævnaldrende."
Jacobs investerede først 150 millioner dollars i Express-1 Expedited Solutions i 2011. Gennem 17 opkøb, inklusive købet af Con-way Inc. for 3 milliarder dollars i 2015, udviklede han XPO til den forretning, den er i dag.
Problemet var, at investorerne ikke satte pris på, hvad Jacobs havde opnået gennem alle sine M&A-bevægelser.
"[Jacobs] opkøbte en masse virksomheder og skabte en masse synergier," sagde lastbilkonsulent Satish Jindel til TransportDive.com lige før spinoff. "Markedet satte ikke fuldt pris på alle enhederne tilsammen." Men han mener, at adskillelsen af GXO vil betale sig i det lange løb.
Som to rendyrkede virksomheder burde markedet værdiansætte begge transportaktier mere hensigtsmæssigt i fremtiden. Det er gode nyheder, hvis du er aktionær.
Matson (MATX, $82,91) driver to virksomheder:Ocean Transportation og Logistics.
Det Hawaii-baserede selskabs Ocean Transportation-segment går tilbage til 1882. Det leverer godstransporttjenester til Hawaii, Alaska, Guam og andre små øer i Mikronesien. Derudover driver det hurtige tjenester fra Kina til Californien og forsendelsestjenester til Japan og andre øer i det sydlige Stillehav.
Dens logistikforretning startede i 1987. Asset-light forretningen leverer logistiktjenester til kunder i hele Nordamerika. I andet kvartal, der sluttede den 30. juni, tegnede Ocean Transportation sig for 78 % af dets samlede omsætning og 94 % af dets driftsindtægter.
Virksomhedens resultat for andet kvartal – omsætningen steg 67 % år-til-år til 875 millioner dollars, mens nettoindtægten steg 395 % til 162,5 millioner dollars – var drevet af stærke resultater fra dets CLX- og CLX+-tjenester til og fra Kina.
Matson har været en af de bedste transportaktier at eje i 2021. År til dato er dens samlede afkast 45,5 %, mere end det dobbelte af S&P 500. Dens treårige årlige samlede afkast på 33 % er også imponerende og løber 13 procentpoint højere end hele det amerikanske marked.
Når man investerer i Matson, er én ting at overveje, at virksomheden – sammen med mange andre shipping-aktier – har nydt godt af højere rater under pandemien.
Før COVID kostede det cirka 1.500 dollars at sende en 40 fods container fra Kina til Californien. Så sent som i september var prisen 15.000 dollars for den samme container. Når vi går ind i kalenderårets sidste kvartal, forventes fragtpriserne at falde betydeligt, da dette er den traditionelle lavsæson for fragt fragt.
Men i de sidste 12 måneder, der sluttede den 30. juni, havde Matson et frit cash flow på $280 millioner for et frit cash flow-udbytte på 8%, hvilket tyder på, at det stadig har lidt plads til at køre.
Atlas Air Worldwide (AAWW, 79,11 USD) outsourcer fly- og luftfartstjenester til andre virksomheder, og det er derfor, det er på denne liste over toptransportaktier.
For eksempel underskrev det for nylig en ny langsigtet aftale med FedEx (FDX), der leverer to 747-400 fragtfly på fuld tid til leveringsfirmaet med en besætning, vedligeholdelse og forsikring, almindeligvis omtalt som ACMI i branchen.
"Vi er glade for at udbygge vores langsigtede forhold til FedEx," sagde John W. Dietrichs administrerende direktør i Atlas Air Worldwide i en pressemeddelelse, hvor han annoncerede aftalen. "Denne aftale afspejler den fortsatte stærke efterspørgsel efter luftfragtkapacitet, især på ekspres- og e-handelsmarkedet."
Virksomheden har også en flerårig aftale med FedEx, der leverer mindst fem fly i højsæsonen i fjerde kvartal.
Ud over sin ACMI-virksomhed tilbyder AAWW også CMI-tjenester (besætning, vedligeholdelse og forsikring), fragtcharter og fragtleasingløsninger gennem sin flåde på 747, 777, 767 og 737 fly.
Selskabet har to rapporteringspligtige driftssegmenter:Airline Operations og Dry Leasing. Dens indtægter steg 20% år-over-år til $990,4 millioner i andet kvartal med et driftsresultat på $160,1 millioner, 33% højere end året før. Derudover nyder virksomheden godt af genindførelsen af fire 747'er og en 777 rreighter tilbage i drift i 2020.
På grund af COVID-19 giver AAWW ikke helårsvejledning. Den forventer dog en sund vækst både på top- og bundlinjen i tredje kvartal.
Af de syv analytikere, der dækker AAWW-aktier, som spores af S&P Global Market Intelligence, vurderer fire dem til Strong Buy, og en siger Køb. De resterende to har det på Hold.