Denne uge bliver en kort, men travl uge på Wall Street.
De amerikanske aktiemarkeder er lukket torsdag på grund af Thanksgiving-ferien, og handel slutter tidligt på fredag. Der er dog stadig masser af action i de tre dage op til ferien, med Bedste køb (BBY, 136,81 USD) blandt flere detailvirksomheder, der skal rapportere indtjening.
Ifølge indtjeningskalenderen vil den store boks-forhandler afsløre sin tredje kvartalsrapport forud for tirsdagens åbning. Aktierne har været stigende siden begyndelsen af oktober – op omkring 30 % for at handle i rekordhøjt territorium – og en positiv reaktion på indtjeningen kunne holde vinden i forbrugeraktiens ryg.
Analytikere leder i gennemsnit efter Best Buy for at rapportere et fald på 8,3% år-til-år i indtjeningen til $1,89 pr. Omsætningen forventes også at tage et skridt tilbage, med de 11,53 milliarder dollar, der forventes et fald på 2,3% i forhold til, hvad virksomheden rapporterede for et år siden.
Alligevel føler UBS-analytiker Michael Lasser (neutral) at Best Buy er "godt positioneret til at rapportere endnu et sæt solide resultater i tredje kvartal, selvom det står over for stejle sammenligninger."
Han mener også, at Best Buy "fortsatte med at eksekvere på en gunstig industribagtæppe i tredje kvartal", og at "stærke leverandørrelationer" har været afgørende for, at virksomheden har navigeret i globale forsyningskædeforstyrrelser.
Men "Nøglen til BBYs investeringscase er, hvordan den vil klare sig ind i 2022, når udgifterne sandsynligvis vil flytte væk fra kategorien forbrugerelektronik," siger Lasser. "Dens strategier kan sandsynligvis afbøde virkningen." Blandt disse strategier er virksomhedens nyligt lancerede Totaltech-program for teknisk support døgnet rundt, som han mener "byder på et godt potentiale på kort sigt."
Argus Research-analytiker Chris Graja (Hold) indrømmer, at virksomheden står over for nogle store udfordringer - COVID-19-forstyrrelser, stærk konkurrence og produktinnovation, der konsoliderer musik, spil og computere til enheder med lavere margin som smartphones og tablets, for eksempel - men det har også positioneret sig godt på lang sigt.
"Best Buys onlinemuligheder og kantstensservice hjælper virksomheden gennem COVID-19-krisen," skriver Graja i en note. "Vi ser dette som en validering af virksomhedens investeringer i dets e-handelsinfrastruktur og ledelsens evne til at tilpasse sig."
Oppenheimer-analytiker Brian Nagel er enig.
"BBY klarede sig godt gennem coronakrisen og udnyttede den øgede efterspørgsel efter forbrugerelektronik og hjemmekontor-produkter, da arbejdere og studerende hurtigt tilpassede sig hybrid- eller helt hjemme-modeller," siger han.
Nagel har i øjeblikket en Perform (Hold)-rating på BBY, men tilføjer, at han er "optimistisk over, at efterhånden som pandemisk pres fortsætter med at aftage, skulle en mere effektiv og potentielt mere profitabel Best Buy-model dukke op."
Dollartræ (DLTR, $134,24) skabte for nylig overskrifter på rapporter, at aktivistinvestor Mantle Ridge tog en andel i discountforhandleren. Nyheden blev godt modtaget på Wall Street, hvor DLTR-aktien steg med mere end 14 % som reaktion.
Ifølge Wall Street Journal – som først rapporterede historien – Mantle Ridge planlægger at presse på for ændringer i prisstrategien hos DLTRs Family Dollar-kæde.
"Denne investor har en historie med at være dybt involveret i situationer, hvor virksomheder er blevet transformeret gennem operationelle forbedringer," siger UBS-analytiker Michael Lasser (Køb). "Bundlinjen er, at denne udvikling skulle betyde, at DLTR nu vil blive holdt mere ansvarlig for at producere konsistente resultater. I dette tilfælde er opsidepotentialet for aktierne betydeligt."
Deutsche Bank-analytiker Krisztina Katai (Køb) er enig. Hun hævede for nylig sit kursmål på DLTR til $146 fra $96, idet hun sagde, at "det tilføjede element af en ny storaktionær med et klart fokus på at frigøre meningsfuld værdi ved at lukke rentabilitetsgabet mellem Family Dollar og Dollar General (DG) burde føre til en mere tålmodig investorbase med et langsigtet fokus."
Hun tilføjer, at dette nu skaber "en af de mest overbevisende detailhistorier med en spændende narrativ ændring på vej."
Men hvad med DLTRs resultatrapport for tredje kvartal, der udsendes før åbningen den 23. november? Analytikere forventer i gennemsnit, at indtjeningen vil nå op på 96 cents pr. aktie, et fald på 30,9 % på årsbasis (år-til-år). Omsætningen forventes i mellemtiden at stige med 3,7 % til 6,41 milliarder USD.
Deere (DE, $348,84), som er berømt for sine traktorer og plæneklippere, vil rapportere indtjening i fjerde kvartal forud for onsdagens åbning.
"I lighed med peers og i overensstemmelse med detailtrends, tror vi, at DE-resultaterne vil afspejle en fortsat stærk efterspørgsel på slutmarkedet, hæmmet af produktionsbegrænsninger, da forsyningskæden og arbejdsdynamikken forværredes sent i kvartalet," siger Oppenheimer-analytiker Kristen Owen.
En del af arbejdsdynamikken, hun refererer til, er en månedlang strejke fra tusindvis af Deere-arbejdere, der begyndte i midten af oktober, efter at virksomheden ikke nåede til enighed med United Auto Workers (UAW). Tvisten blev løst den 17. november, da UAW-medlemmer godkendte en ny seksårig kontrakt, der inkluderer en lønstigning på 10 % og en bonus på $8.500, ifølge presserapporter.
Men virkningen af strejken fik Owen til at sænke sine estimater for finanspolitisk indtjening pr. aktie i fjerde kvartal til $3,89 fra $4,02 og omsætning til $11,1 milliarder fra $11,6 milliarder.
Ikke desto mindre "forbliver vi konstruktive med hensyn til DE-aktier, da vi ser den sekulære medvind fortsætter og uforklarlig opside i byggeriet", delvis på grund af den nylige vedtagelse af regningen om infrastrukturudgifter i DC. Owen har en Outperform-rating på Deere, hvilket svarer til a Køb.
De professionelle leder i gennemsnit efter 10,49 milliarder dollars i omsætning (+21,1 % år-til-år) og en indtjening på 3,95 USD pr. aktie, hvilket er 65,3 % højere end tallet for året siden.