At foretage den rigtige investering er ikke så simpelt, som det ser ud til. Det siges ofte, at man stoler på sit instinkt, mens man foretager en investering, men uden ordentlig research kan selv de bedste investeringer vise sig at være en underperformer. Selvom aktivet kan være anderledes, forbliver investeringsprocessen den samme. Efter at have nulstillet et aktiv til investering, bliver man nødt til at vurdere aktivet. Evaluering er et afgørende skridt, uanset aktivklasse. Evalueringsprocessen er kompleks i tilfælde af fysiske aktiver som fast ejendom, men i tilfælde af aktier kan finansielle nøgletal og diagrammer give betydelig information. Mens de investerer i aktier, bliver investorer ofte forvirrede mellem afkastet på egenkapitalen (ROE) og værdiansættelsen.
Hvad er vigtigt?
For at forstå vigtigheden af ROE og værdiansættelse er det afgørende at få en ide om begge målinger individuelt. Enkelt sagt er ROE nettoindkomsten for en virksomhed for hver krone af egenkapitalen. Det beregnes ved at dividere nettoindkomsten med egenkapitalen. Egenkapitalen betragtes som ROE, da den svarer til virksomhedens aktiver efter fradrag af gælden. ROE er i bund og grund et mål for, hvor effektivt ledelsen af virksomheden bruger sine aktiver til at generere indkomst.
Værdiansættelse er ikke en enkelt metrik som ROE. Det er processen med at værdiansætte aktivets værdi. Spørgsmålet opstår, hvordan kan man værdsætte værdien af en børsnoteret virksomhed? Nogle af de populære værktøjer til at bestemme markedsværdien af en virksomhed er indtjening pr. aktie (EPS) og pris/indtjening-forhold (P/E-forhold). EPS og P/E-forhold giver en retvisende idé om den aktuelle markedsværdi for en børsnoteret virksomhed.
ROE vs. værdiansættelse
Hvis du skal investere i en virksomhed, hvilken metrik skal du så stole på, ROE eller værdiansættelse? Mange investorer ser bare på ROE og investerer i en virksomhed. Men at stole udelukkende på ROE for at foretage en investering er muligvis ikke den rigtige tilgang. ROE afslører kun ét aspekt af investeringen. ROE giver dig en idé om det afkast, du kan forvente af investeringen i fremtiden, men den tager ikke højde for den aktuelle værdiansættelse. Hvis den nuværende værdiansættelse er for høj, kan effektiviteten af ledelsen muligvis ikke gøre en væsentlig forskel i det genererede afkast. Lad os for eksempel antage, at du bruger 50.000 Rs for at erhverve 1% i en virksomhed. Virksomheden har genereret et nettooverskud på Rs 3 lakh på et år. Med en aktiepost på 1% i virksomheden vil du være berettiget til 3000 Rs fra nettooverskuddet. Antag, at virksomheden har en høj ROE på 120 %. Selvom virksomheden fastholder den samme ROE-rate, skal du bruge mere end 16 år på at få din investering tilbage.
ROE og værdiansættelse
ROE er ikke den mest effektive foranstaltning at bruge på en selvstændig basis. I stedet for ROE vs værdiansættelse, bør man fokusere på ROE med værdiansættelse for vellykket investering. De mest almindeligt anvendte værktøjer til værdiansættelse er EPS og P/E ratio. Man kan få EPS ved at dividere virksomhedens samlede indkomst med det samlede antal udestående aktier. Det er en bedre metrik end det absolutte indkomsttal, da det gør sammenligning lettere. P/E-forholdet beregnes ved at dividere den aktuelle markedspris med EPS. Det er et mål at vide, hvor meget investorer er villige til at betale for aktien. Det siges, at lavere P/E er godt, men det er ikke universelt korrekt. P/E-forholdet bør altid sammenlignes med peers for at få en bedre idé. På samme måde er ROE også et branchespecifikt værktøj. ROE for branchefæller bør tages i betragtning, før en investering afsluttes.
Konklusion
Når du betragter ROE og værdiansættelser sammen, kan der være tre scenarier - lavt P/E-forhold og højt ROE, højt P/E-forhold og højt ROE og højt P/E-forhold og lavt ROE. Det første scenarie er det mest ideelle for en investor. Lavt P/E-forhold betyder ikke lav P/E i absolutte tal, men relativt lav P/E. En virksomhed er værd at investere, selvom både P/E og ROE er høje, men det er bedst at undgå en virksomhed med høj P/E og lav ROE.