Et af de vigtige økonomiske nøgletal, når man taler om en virksomheds gældssituation, er rentedækningsgraden eller ICR. Det er et værktøj, der viser sig nyttigt for ikke kun långiveren og virksomheden, men også for investorer, der måske tænker på at købe aktier i virksomheden.
Så hvad er det egentlig rentedækningsgrad ?
En virksomhed skal betale renter på sin gæld. Hvor mange gange den kan foretage denne betaling med sin indtjening før renter og skat er ICR. Der er en formel til at beregne ICR. Det er EBIT / renteudgifter (EBIT). EBIT er en virksomheds driftsoverskud. Det giver en reel indikation af virksomhedens evne til at betale renter. ICR-forholdet er vejledende for omfanget af gæld, som en virksomhed bærer.
Et eksempel på anvendelse af formel for rentedækningsgrad hjælper med at forstå konceptet bedre:
Virksomhed X har en indtjening på 6.00.000 Rs for det sidste kvartal. Den skal betale 20.000 Rs hver måned for den gæld, den skylder. Indtjeningen er virksomhedens driftsoverskud, som beregnes ved at fratrække vareomkostninger og driftsudgifter fra de indtjente indtægter. Så hvis de indtjente indtægter er Rs 8.00.000 og omkostningerne ved solgte varer beløber sig til Rs 1.00.000 og driftsomkostningerne er yderligere Rs 1.00.000, så er EBIT Rs 6.00.000.
Så for at beregne ICR skal du omdanne den månedlige betaling af renter til kvartalsvis (Rs 30.000×3 =Rs 90.000). Virksomhedens ICR ville være Rs 6.00.000/Rs 60.000 =6,66. Det betyder, at virksomhedens indtjening er tilstrækkelig til at betale renter 6,66 gange.
Typisk, når ICR står på 1,5 eller mindre, betyder det, at virksomheden muligvis ikke er i en god position til at dække udgifter i forbindelse med rentebetaling. Virksomheder skal have tilstrækkelig indtjening til at dække disse udgifter for at kunne se fremtiden i øjnene. Aktionærer skal spore dette forhold for at forstå, om deres investering i virksomheden vil holde dem til gode.
Hvad er ideelt rentedækningsforhold ?
En rentedækningsgrad på mindst 2 behandles som en acceptabel for virksomheder, der er kendt for at have en stabil og god indtjening. Alt over 3 er endnu bedre. På den anden side, hvis forholdet falder til under 1, betyder det, at virksomheden ikke er i stand til at opfylde sine rentebetalinger og ikke er i en god økonomisk position. Hvis forholdet er på 1, betyder det, at virksomheden har indtjening, der næsten vil muliggøre rentebetaling. Selvom der ikke er nogen ideel rentedækningsgrad, jo bedre det er, jo større er virksomhedens evne til at tilbagebetale gæld komfortabelt.
Mens man analyserer det ideelle rentedækningsforhold, hjælper det med at lave en sammenlignende analyse af virksomhedens tidligere resultater, for eksempel omkring fem år. Når du ser en støt voksende ICR, betyder det, at virksomhedens økonomiske sundhed er stabil. På den anden side, hvis ICR er faldet gennem årene, viser det, at virksomheden kan stå over for et likviditetsproblem i den nærmeste fremtid.
Anvendelser af rentedækningsgrad
– Formel for rentedækningsforhold bruges af kreditorer og långivere til at forstå risikoen forbundet med udlån til en virksomhed.
– Som tidligere nævnt bruges det også af investorer til at vurdere, om den virksomhed, de investerer i, klarer sig økonomisk.
– Låntagning er ikke nødvendigvis en negativ egenskab, hvis en virksomhed bruger det smart, altså til at opbygge aktiver og vokse. Rentebetalinger påvirker rentabiliteten, og en virksomhed bør vide, at den kan håndtere disse betalinger konsekvent. ICR er en passende metrik til at forstå, om virksomheden kan håndtere låntagning.
– Det skal bemærkes, at ICR, selv om det er et fremragende forhold, også kan have nogle begrænsninger. Det kan variere fra branche til branche, og forskellige forhold kan være acceptable i forskellige brancher. Også, når man sammenligner, bør virksomheder, der opererer inden for samme branche, bruges frem for virksomheder i forskellige brancher, forhold og forretningsmodeller.
Konklusion
Rentedækningsgrad er en metrik, der bruges til at analysere en virksomheds økonomiske sundhed. Formlen for rentedækningsforhold er: EBIT/renteomkostninger, hvor EBIT er indtjening før renter og skat. En god ICR på over 2 eller 3 er at foretrække, mens en ICR under 1 viser, at alt måske ikke er godt med en virksomhed. ICR bruges af långivere, investorer og kreditorer til at vurdere en virksomheds økonomiske velbefindende.