Konvertibel gæld i form af konvertible gældsbreve og konvertible obligationer er en væsentlig indtægtskilde for virksomheder. Med virksomheder, der søger at ekspandere og vinde markedsandele i rasende hastigheder, eller endda bare komme sig efter pandemien, er der et hårdt behov for kredit, og konvertible gældsinstrumenter giver en effektiv mekanisme til at skaffe det samme.
Men hvad er konvertible gældsbreve, konvertible obligationer, og hvorfor er virksomheder tilbøjelige til at tilbyde dem i de senere år? Lad os finde ud af det.
Gældsbreve er et gældsinstrument, der tilbydes af virksomheder for at finansiere deres forretning (eller en række andre mål), og er en form for usikret gæld. Det betyder, at i modsætning til obligationer er gældsbreve ikke understøttet af noget fysisk aktiv i virksomheden og udstedes udelukkende på udstederens kreditværdighed. Det betyder, at hvis virksomheden ikke var i stand til at tilbagebetale deres gæld, ville der ikke være noget fysisk aktiv, som långiveren kunne kræve likvideret for at blive betalt tilbage. Konvertible gældsbreve er lignende gældsinstrumenter, hvor den enkelte ekstra klausul af gældsbrevene konverteres til aktieposter i virksomheden efter et givet tidspunkt.
I lighed med gældsbreve er obligationer også et gældsinstrument og udstedes af virksomheder og firmaer for at rejse yderligere midler fra offentligheden. I modsætning til gældsbreve er obligationer dog en form for sikret gæld, hvilket betyder, at i tilfælde af manglende tilbagebetaling kan virksomhedens fysiske aktiver likvideres for at tilbagebetale beløbet. Konvertible obligationer fungerer også på samme måde som konvertible obligationer. Udstedt som en obligation kan de konverteres til aktieposter efter en bestemt fastsat periode.
Generelt tilbydes konvertible obligationer af virksomheder, der forudser vækst i et hurtigt tempo, men som har en mindre end optimal kreditvurdering. Dette scenarie giver en række fordele for begge parter. For virksomheder, der ønsker at rejse kapital, giver udstedelse af konvertible obligationer dem mulighed for at rejse kapital til en lavere pris end hvad traditionelle obligationer ville have kostet dem. Dette skyldes obligationernes karakter, der gør det muligt at konvertere dem til aktier eller kontanter på bestemte tidspunkter. For långiveren er konvertible obligationer en fantastisk mulighed for at få nogle rentebetalinger, mens de stadig holder deres muligheder åbne for at komme ind i virksomheden som investor, hvis de forventer, at aktiekursen vil stige og ønsker at udnytte det. For eksempel ville en långiver tage 70 % rentebetalinger sammenlignet med traditionelle obligationer, men ville have mulighed for at konvertere disse obligationer til aktier, når kursen stiger, hvilket giver dem mulighed for at afbøde denne risiko og kapitalisere på alternativomkostningerne.
For investorer hjælper køb af konvertible gældsbreve med at opveje den primære ulempe ved obligationer:deres usikrede karakter. Hvis for eksempel en virksomhed ikke er i stand til at tilbagebetale gæld erhvervet gennem traditionelle gældsbreve, vil långiveren ikke have nogen praktisk måde at genvinde deres penge og vil stå tilbage med et tab. Men hvis de er i besiddelse af konvertible gældsbreve, kunne de vælge at konvertere deres gældsbreve til selskabsaktier og overføre disse aktier for at genvinde i det mindste en del af deres investering, mere end de ville have modtaget med traditionelle gældsbreve.
Virksomheder har også fordel af at udstede konvertible gældsbreve. At de skal tilbyde lavere rentebetalinger til side, hjælper også virksomheden med at spare penge. Hvordan? Hvis et firma udsteder et vist antal traditionelle gældsbreve, vil de efter udløb være nødt til at tilbagebetale långivere kontant. Men med konvertible gældsbreve kan nogle långivere vælge at bytte deres gældsbreve til aktier i virksomheden, hvilket betyder, at virksomheden ikke behøver at foretage kontante betalinger til denne långiver. Bagsiden er imidlertid, at hvis for mange långivere vælger at bytte deres obligationskuponer til aktier, kan det udvande selskabets aktiekurs.
Konvertible obligationer og konvertible obligationer er en glimrende måde for virksomheder at rejse midler fra offentligheden til en lavere kurs, end de skulle betale. Selvom dette er godt for virksomheder, der ønsker at spare nogle penge, er dette især godt for virksomheder, der er relativt nye eller har begrænset omsætning, hvilket gør det vanskeligt for dem at rejse kapital til markedsrente. I denne situation giver konvertible obligationer og konvertible gældsbreve virksomheder mulighed for at rejse den nødvendige kapital uden at risikere finansiel ustabilitet eller manglende evne til at tilbagebetale gæld.