Ændringen i reglerne for intradaghandel med hensyn til aktiemarkedet skete som et resultat af Karvy-fiaskoen og dens efterfølgende konsekvenser. Med udbredt usikkerhed om, hvorvidt børsmæglerfirmaer stadig kan stole på, udstedte Securities and Exchange Board of India (SEBI) nye love for at beskytte intradag-handlernes interesser. I denne artikel opdeler vi disse love, så vores læsere forstår disse ændringer.
Karvy Stock broking er et Hyderabad-baseret firma, der udfører gennemførelsen af transaktioner for mere end en million detailmæglerkunder. Børsmæglerfirmaet lover sine kunder, at de vil modtage deres relevante investeringsbeløb på tredjedagen efter, at transaktionen er sat i gang, men mange kunder modtog ikke deres penge selv efter en uge. Efter SEBI undersøgte sagen, blev det vurderet, at dette skete som følge af, at børsmæglerfirmaet krediterede beløbene på deres egne konti. Dette misbrug af værdipapirer banede vejen for styrkelsen af reglerne og den overordnede gennemsigtighed fra SEBI for specifikt intradag-investorer.
Tidligere etablerede regler foreskrev, at bankejede mæglere skal blokere det beløb, der skal betales, når de handler med et bestemt beløb for købstransaktioner. Disse lagre spærres i tilfælde af en efterfølgende salgstransaktion. Nuværende regler siger, at bankejede mæglere blokerer beløbet, men debiterer det også, mens de handler. Dette er bydende nødvendigt for at sikre, at midlerne når de nødvendige konti i tide. Dette beløb kan enten være det samlede handlede beløb eller 20 % af det handlede beløb. Denne 20 %-regel er minimumsbeløbet, der skal handles, som specificeret af SEBI.
I modsætning til aktieleveringsprocessen nævnt ovenfor, er der foretaget en hel del ændringer i reglerne for intradag-handel i Indien.
I henhold til tidligere fastsatte regler, hvis en investor eller erhvervsdrivende besluttede at konvertere deres aktier og handle dem som marginer, kræves en fuldmagt til mægleren. Men nu, for at konvertere aktierne og handle dem som marginer, skal værdipapirerne pantsættes hos mægleren.
Overskuddet fra intradaghandel kan ikke bruges til yderligere handel inden for samme dag. Hvis investorerne stadig ønsker at udføre deres daglige intradag-handel, vil de marginpenge, der skal betales, stige med hver handel. Kun hvis dette marginbeløb betales og overholdes, kan investoren benytte gearing (hvis nødvendigt). Tidligere ville mæglerfirmaer tjene en procentdel af den vellykkede intradag-handel og ville derved tilskynde mere handel til at fortsætte. Indsamlingen af 20 % af handelsværdien på forhånd (som en del af marginkravet) har stoppet mæglerfirmaer M i at bestemme deres egne avancer og skade deres andre kunder. Denne regel kan ses som en milepæl i indisk handelshistorie, da lavere gearing dybest set koger ned til lavere samlet risiko. Dette vil også sætte en stopper for "T + 2"-systemet, der tillader en erhvervsdrivende at betale hele investeringsbeløbet inden for to dage efter påbegyndelse af handlen.
Før etableringen af denne regel blev der ikke fastsat nogen faste begrænsninger på mængden af gearing baseret på marginkrav, som et børsmæglerfirma kunne give sine kunder. Denne mangel på en ordentlig grænse resulterede i, at visse mæglere gav deres kunder 100% gearing, hvis de havde bedt om det for at udføre deres intradag-handler. For at øge fortjenesten vil handlende øge deres gearingsniveauer. Overdreven gearing ville til gengæld give disse kunder midler til at betale, der er større end det beløb, de har råd til. Dette ville skade mægleren (mæglerens misligholdelse), hvilket også ville ende med at skade kunderne. Højere gearing kan fremskynde sprængningen af den kapital, du har investeret.
De opdaterede regler for handlende i Indien specificerer en ændring, der skal foretages for pantsætning af aktier. For at opfylde nogle marginale krav, hvis en investor beslutter sig for at pantsætte aktier, skal der oprettes pant til fordel for mægleren. Mægleren vil derefter følge denne handling op ved at pantsætte beholdningen til selskaber for marginale krav.
Aktierne flyttes ikke længere fra handlendes dematkonto. Tidligere regler fastslog, at pantsætning af aktier vil blive overført af en mægler på dennes dematkonto i nærværelse af en fuldmagt.
Med den handlendes eller investors tilladelse kan mægleren også generere en engangsadgangskode før godkendelse af aktier. Dette giver investoren eller den erhvervsdrivende ekstra sikkerhed, som fungerer som et sikkerhedsnet mellem både investor og mægler. Denne engangs-adgangskodegenerering anbefales.
Nuværende regler udvider til at forbedre virksomhedens handlinger. For eksempel krediteres spørgsmål vedrørende udbytte og rettighedsudstedelser nu en kundes konto direkte. Dette giver kunden et ekstra lag af sikkerhed, da det tidligere ville blive krediteret til den relevante mæglers dematkonto.
Ovenstående opdaterede foranstaltninger er allerede begyndt at rulle ud siden december 2020. Men for at give investorer og handlende tid til at forstå de opdaterede love og vænne sig til dem, vil deres vedtagelse blive udfaset i tre faser efter hver tredje måned.
Der er foretaget ændringer i procedurerne for intradag-handel, aktiepantsætning og aktielevering. Dette blev gjort af SEBI for at beskytte både mægleres og investorers eller handlendes interesser. Efter Karvy-fiaskoen blev der bemærket smuthuller i det indiske handelssystem, som skulle adresseres og elimineres. Med de nuværende regler er der sat strenge regler for direkte kreditering af beløb til handlendes konti frem for at bevæge sig gennem en indirekte rute via mæglerens dematkonto. Disse stringente retningslinjer omfatter også specifikke margenkrav, der bliver sagsøgt på plads. Indsamlingen af et yderligere procentbeløb af handelens forhåndsværdi er også en del af de nuværende regler nu. Ydermere, og vigtigst af alt, er der også sat grænser på niveauet for gearing, kunder eller handlende kan anmode om. Tidligere ville kunder anmode om gearingsniveauer, der nogle gange endda ville gå op til 100 %, hvilket igen ville lægge en ekstra byrde på kunderne med at betale beløbet tilbage i tiden.