Forstå hvad Black Swan-begivenheder er på aktiemarkedet: Europæiske opdagelsesrejsende ville have været mere end overrasket, da de første gang stødte på den første sorte svane i det 17. århundrede under deres erobring i Australien. Når alt kommer til alt, hvis du er vant til at se hvide svaner hele dit liv, og der pludselig dukker en svane af sort farve op, kan du også blive forbløffet.
Anyways, dette koncept med at se noget sjældent og helt anderledes er ikke kun begrænset til svaner eller fugle. Den sorte svane, vi diskuterer i dag i investeringsverdenen, har de lignende forbløffende træk som en rigtig sort svane. I denne artikel vil vi diskutere, hvad der er Black Swan-begivenheder på aktiemarkedet, eksempler på et par tidligere Black Swan-begivenheder, og hvordan kan du håndtere Black Swan-begivenheder, mens du investerer. Lad os komme igang.
Indholdsfortegnelse
En sort svane i finans er en uforudsigelig begivenhed, der er ud over, hvad der normalt forventes af en situation og har potentielt alvorlige konsekvenser. Denne teori er dybest set en metafor, der beskriver en begivenhed, der kommer som en overraskelse, men som kan have en stor effekt.
Teorien blev fremsat af den tidligere Wall Street-handler, Nassim Nicholas Taleb i 2001, som senere blev populær gennem hans bog 'Black Swan', som udkom et år før styrtet i 2009. Teorien illustrerer begrænsningerne ved at lære af vores observationer og opleve ligesom da en sort svane blev opdaget i Australien.
Man kan have set millioner af hvide svaner gennem hele sit liv, men det ville kun tage en sort svane til at knuse hans tro på, at alle svaner er hvide. I dag kigger vi nærmere for at forstå sorte svaner i finansverdenen, og hvordan vi kan forberede os på dem.
Der er ingen begrænsninger for måder, hvorpå en Black Swan-begivenhed kan manifestere sig. Årsagerne til sort svane kan være en naturkatastrofe, krige eller endda et udbrud af en virus. Disse begivenheder behøver ikke altid at have pludselige konsekvenser, men kan i stedet være langsomme som Romerrigets fald. Taleb identificerer tre fælles kendetegn mellem alle sorte svaner
Virkningerne af sorte svanebegivenheder forstørres og har tendens til at være katastrofale, primært fordi de forvirrer vores forventninger om, at et univers er et ordnet sted.
Aktiemarkedet har tidligere oplevet flere sorte svanebegivenheder. Her er nogle af de mest berygtede sorte svaner i den seneste tid.
Harshad Mehta-fidusen, da den blev afsløret, havde svimlende virkninger på den indiske økonomi, der netop havde åbnet sig for verden. Fidusen beløb sig til Rs. 4025 crores, som i dag ville beløbe sig til Rs. 24.000 kroner. Fidusen resulterede i, at BSE Sensex faldt med næsten 45 %. Det tog næsten 18 måneder at komme sig efter dette. Du kan læse mere om Harshad Mehta Scam her!
Denne recession var en af de største siden den store depression. Det anslås, at over 10 billioner dollars blev udslettet på de globale aktiemarkeder. Finanskrisen i 2008 er en af de seneste Black Swan-begivenheder, forårsaget på grund af den amerikanske realkredit- og kreditkrise. Det forårsagede også den største konkurs i Lehman Brothers. Set i bakspejlet siger mange med rette, at det var bundet til at ske, og nogle få afvigere forudsagde det endda.
Angrebene på tvillingetårnene i New York World Trade Center er også en sort svane. Angrebene førte til lukningen af NYSE og NASDAQ. Skøn siger, at op til 1,4 billioner gik tabt inden for en uge. Luftfartsindustrien blev værst ramt på grund af angrebet.
Pandemien er blevet hævdet at være en sort svanebegivenhed af mange kilder. Men klassificeringen vil også afhænge af regionen.
For et land som Kina er virussen helt sikkert en sort svane, da de blev overrasket, da virussen først brød ud i december. Andre lande som Indien kunne dog have set det komme, da de kun måneder senere blev negativt påvirket.
I et interview med Bloomberg i sidste uge sagde Nassim Nicholas Taleb:"Det var ikke en sort svane. Det var en hvid svane. Jeg er så irriteret, at folk ville sige, at det er en sort svane," mens de henviser til coronavirus. »Der er ingen undskyldning for, at virksomheder og virksomheder ikke er forberedt på det. Og der er bestemt ingen undskyldning for, at regeringer ikke er forberedt på sådan noget," tilføjede Taleb.
Vi støder jævnligt på forudsigelser givet af de såkaldte finansguruer på tv osv. Det allerførste skridt ville være at ignorere disse såkaldte forudsigelser og prognoser. Taleb kritiserer forudsigelser, der endda kan strække sig op til 30 år, men hvad vi ikke er klar over er, at vi ikke engang kan forudsige den næste sommer, fordi vores kumulative forudsigelsesfejl for politiske og økonomiske begivenheder er så monstrøse.
Uanset om markedet gennemgår et tyre- eller bjørneløb, er det bedst også at følge det grundlæggende i at investere og diversificere. Investorer, der kun investerer i aktier, står over for en enorm værdiskade. Men i stedet, hvis hans investeringer er spredt på aktier, likvide aktiver og guld, vil skaderne være lavere. Dette vil hjælpe en investor med at overleve Black Swan.
Der er dog investorer, der stræber efter en sort svane. Det er også vigtigt at bemærke, at hvis en person investerer udelukkende med frygt for, at en sort svanebegivenhed kan forekomme på ethvert givet tidspunkt, vil hans afkast blive alvorligt påvirket. Det, vi kunne gøre, er at afdække vores porteføljer ved hjælp af diversificering, så de præsterer i et bullish løb og reducerer tab, når en sort svane rammer. For dette skal investorer kigge efter aktiver, der sandsynligvis vil underperforme under bullrun, men som giver afkast, når markedet krakker, og derefter inkludere dem i din portefølje.
Et eksempel kunne være Universa Investments-fonden drevet af Taleb og Mark Spitznagel. Denne fond har haft stor gavn under coronavirus. Dets afkast i 10 år forud for pandemien var lavt eller tabsgivende. Under pandemien var fonden dog steget med 3600%. På trods af tabene er fonden stadig steget 200%. En rapport viser også, at hvis en investor kun havde investeret 3,3 % af sin portefølje i Universa-fonden og resten i S&P500 tracker-fonden, ville investoren stadig se et afkast på 0,4 % i marts på trods af, at benchmark-indekset faldt 12 %.
Mens de investerer under en igangværende sort svanebegivenhed, er det bedst, at investorerne forskyder deres investeringer over en periode i stedet for at investere engangsbeløb på én gang. Dette skyldes, at varigheden af en sort svanebegivenhed er svær at forudsige. Forskudte investeringer vil give investorer mulighed for at drage fordel af faldende priser under bearish trends.
Guld betragtes som et sikkert tilflugtssted, når en sort høg-begivenhed indtræffer. Det er bedst at diversificere investeringerne på forhånd til guld. Under den arabiske olieembargo mellem 1971 og 1979, da verden blev rystet, steg guldpriserne med 2400%. Stigningen i guldpriserne under sorte svanebegivenheder har gentaget sig igen og igen for f.eks. 9/11, 2008-krisen, og igen under COVID-19.
Før sorte svaner, når markedet klarer sig godt, er selv virksomheder med svag økonomi, men gode innovative ideer i stand til at rejse midler og stræbe. Men efter et nedbrud har disse virksomheder svært ved overhovedet at overleve. Under en sort svane er det derfor bedst at investere i finansielt sunde virksomheder, der er rige på kontanter, har god ROCE, lav gæld og god ledelse.
Sorte svaner anses generelt for at resultere i negative konnotationer, men resultatet afhænger generelt af individets perspektiv. Tag eksemplet med John Paulson under krisen i 2008 eller George Soros i 1992.
At forudsige en sort svane kan være næsten umuligt, da der bare er for mange begivenheder, der kan ske på ethvert givet tidspunkt, og deres forudsigelse i fortiden krævede en masse dygtighed og held. Men det, vi kan kontrollere, er at gøre vores porteføljer så Black Swan Proof som muligt.
Det er alt for denne artikel om Black Swan Events på aktiemarkedet. Jeg håber, det var nyttigt for dig. Hvis du har spørgsmål relateret til Black Swan-begivenheder, er du velkommen til at kommentere nedenfor. Jeg hjælper gerne. Pas på og god investering!