Forståelse af, hvordan man laver den relative værdiansættelse af aktier: Aktievurdering er et af de vigtigste aspekter at analysere, før du investerer i en aktie. Du kan måske finde en god virksomhed, men hvis du ikke vurderer dens værdiansættelse korrekt og går ind til en oppustet pris, så kan det vise sig at være en dårlig investering.
I denne artikel vil vi diskutere, hvordan man laver aktievurdering ved hjælp af tilgangen til relativ værdiansættelse af aktier. Fortsæt med at læse.
Indholdsfortegnelse
Der er to grundlæggende tilgange til at finde værdiansættelsen af aktier:1) Absolut værdiansættelsesmetode og 2) Relativ værdiansættelsesmetode.
Den absolutte værdiansættelse forsøger at bestemme virksomhedens indre værdi baseret på de estimerede overskud og frie pengestrømme tilbagediskonteret til deres nutidsværdi. Det er en lidt svær tilgang at finde værdiansættelsen af aktier, da det involverer økonomiske beregninger og antagelser som virksomhedens vækstrate i de næste 5-10 år, diskonteringsrente osv.
Discounted Cash Flow-modellen (DCF) er den mest almindelige tilgang til absolut værdiansættelse.
Den største begrænsning ved at bruge absolut værdiansættelse er dog, at resultaterne kun er så gode som input, som du vil kræve for at lave mange antagelser. Denne artikel er ikke fokuseret på absolut værdiansættelse. Du kan læse dette indlæg for at forstå absolut værdiansættelse med finansielle termer som fremtidige frie pengestrømsfremskrivninger, diskonteringsrente (vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning - WACC) osv. find den anslåede sande værdi af en virksomhed.
Relativ værdiansættelse er en forholdsvis hurtigere og lettere tilgang til værdipapirer. I dag skal vi diskutere, hvordan man laver den relative værdiansættelse af aktier.
Relativ værdiansættelse af aktier er et alternativ til absolut værdiansættelse. Det er en lettere tilgang til at afgøre, om en virksomhed er værd at investere i eller ej. Relativ værdiansættelse sammenligner virksomhedens økonomi med dens konkurrenters, branchegennemsnit eller historiske resultater for at finde virksomhedens finansielle stilling.
Det svarer til at sammenligne de forskellige huse i samme lokalitet for at finde værdien af et hus at investere i. Lad os sige, om det meste af 3BHK-lejligheden i samme lokalitet koster omkring 70 lakhs, og du er i stand til at finde en lignende 3 BHK-lejlighed, som koster 50 lakhs, så kan du betragte det som billigt og undervurderet.
Her er din tilgang ikke at finde lejlighedens sande værdi, men blot at sammenligne dens pris med lignende konkurrenter for at finde ud af, om den er over- eller undervurderet.
Der er en række værktøjer eller økonomiske nøgletal, som du kan bruge til at foretage den relative værdiansættelse af de indiske aktier. Et par af de mest almindelige økonomiske nøgletal, som du helt sikkert bør kende for at udføre en relativ værdiansættelse af aktier, er beskrevet nedenfor:
Dette er et af de mest populære økonomiske nøgletal, der bruges til at udføre den relative værdiansættelse af aktier, der bruges af investorer over hele verden. Det fortæller os, hvor meget investorer er villige til at betale for at købe denne aktie sammenlignet med dens indtjening. Et højt PE-forhold viser generelt, at investoren betaler mere for aktien. PE-forholdet beregnes ved hjælp af denne formel:
Pris til indtjeningsforhold=(pris pr. aktie)/( indtjening pr. aktie)
Som en tommelfingerregel anses en virksomhed med et lavere PE-forhold i forhold til sine konkurrenter for undervurderet sammenlignet med et andet selskab i samme sektor med et højere PE-forhold. Den gennemsnitlige PE-ratioværdi varierer dog fra branche til branche, derfor skal man altid sammenligne PE-værdien for kun virksomheder i samme branche.
Den bogførte værdi omtales som den indre værdi af en virksomhed. Den opgøres som samlede aktiver minus immaterielle aktiver (patenter, goodwill) og forpligtelser. Prisen til Book Ratio (PBV) beregnes ved at dividere den aktuelle aktiekurs med den bogførte værdi pr. Derfor kan det beregnes ved hjælp af denne formel:
Pris til bogforhold =(pris pr. andel)/( bogført værdi pr. andel)
PBV-forhold er en indikation af, hvor meget aktionærer betaler for et selskabs nettoaktiver. Generelt kan et lavere PBV-forhold betyde, at aktien er undervurderet. Som en tommelfingerregel er virksomheder med lavere PBV-forhold undervurderet sammenlignet med virksomheder med højere PBV-forhold. Derudover bør Price to Book Value Ratio kun sammenlignes med virksomhederne i samme branche.
Pris-til-salgsforholdet (P/S) måler prisen på en virksomheds aktie i forhold til dets årlige salg. P/S-forhold er en anden aktievurderingsindikator, der ligner P/E-forholdet.
Pris til salgsforhold =(pris pr. andel)/(årligt salg pr. andel)
Et P/S-forhold er et fantastisk værktøj, fordi salgstal anses for at være relativt pålidelige, mens andre poster i resultatopgørelsen, såsom indtjening, nemt kan manipuleres ved at bruge forskellige regnskabsregler. Som en tommelfingerregel betyder et lavere P/S-forhold sammenlignet med de andre virksomheder i samme branche, at aktien er forholdsvis undervurderet.
Et par andre populære finansielle værktøjer, som du kan bruge til at udføre relativ værdiansættelse af aktier, er PEG Ratio (Price to Earnings to Growth Ratio), Price to Free Cash Flow osv.
For at estimere den relative værdi af aktier skal du angive et benchmark. De virksomheder, du sammenligner, bør være fra samme branche, og det er endnu bedre, hvis de har en lignende størrelse (markedsværdi). For eksempel bør en aktie med store kapitalandele i medicinalindustrien kun sammenlignes med andre store virksomheder i medicinalindustrien.
Lad os antage, at der er 5 virksomheder i en branche, og branchens gennemsnitlige pris-til-indtjening-forhold (dvs. industri-PE) viser sig at være 20. Hvis PE-forholdet for den virksomhed, du undersøger, er 15, så det kan vurderes at være relativt billigere sammenlignet med de andre aktier i samme branche.
Anyways, du skal bruge flere økonomiske nøgletal for at finde den relative værdi af aktierne, og du bør ikke stole på kun ét økonomisk værktøj. Hvis alle værdiansættelsesforhold indikerer, at en aktie er forholdsvis billigere, så er det et stærkt signal om en undervurderet aktie.
Her er for eksempel en sammenligning af aktier i dækindustrien. Her kan du se på de forskellige økonomiske nøgletal som PE-forhold, P/BV-forhold, P/S-forhold osv. for at finde ud af, hvem der er mest undervurderet.
| Oplysninger | MRF | TVS Srichakra | Apollo-dæk | JK-dæk | CEAT |
|---|---|---|---|---|---|
| Markedsværdi (Rs Cr) | 35.349,50 | 1.534,78 | 14.184,98 | 3.124,67 | 5.335,16 |
| PE-forhold | 22.08 | 21.09 | 19.62 | 12.18 | 12.9 |
| Pris/BV | 2,75 | 1.83 | 1.5 | 1.3 | 1.69 |
| Div-udbytte | 0.12 | 1 | 1.57 | 0,55 | 1.36 |
| ROE | 12.31 | 11.22 | 6.64 | 11 | 9.54 |
| ROCE | 12.98 | 11.28 | 7.22 | 8.01 | 10.87 |
| Pris/salg | 2.18 | 0,71 | 0,56 | 0,25 | 0,54 |
| Aktuel forhold | 1.54 | 1.19 | 0,81 | 0,98 | 0,83 |
| Gæld til egenkapital | 0.11 | 0,44 | 0,57 | 1.48 | 0,55 |
(Kilde – Sammenlign aktier | Trade Brains Portal)
Ingen værdiansættelsesteknik kan være perfekt. Der er få begrænsninger af relative værdiansættelser, der diskuteres nedenfor:
Du kan bruge Trade Brains Portal til at finde de økonomiske nøgletal for indiske aktier. Trade Brains Portal er et populært aktieforskningswebsted i Indien. Mens du undersøger en virksomhed, kan du få dens 5-årige finansielle data og nøgletal på Trade Brains Portal.
Desuden et nøgleværktøj tilgængeligt på Trade Brains Portal til at udføre den relative værdiansættelse af aktier i Aktiesammenligning. Her kan du sammenligne økonomien for op til fem aktier, alt sammen ét sted. Bare gå på 'Trade Brains Portal' på den øverste menulinje, vælg funktionen 'Sammenlign aktier' under 'Produkter'. Indtast navnene på virksomhederne, og du får sammenligningerne.
Her er resultatet, du får, hvis du sammenligner de bedste dækvirksomheder i Indien:
Trade Brains Portal er en kraftfuld hjemmeside til aktieundersøgelser. Bare leg og bliv fortrolig med hjemmesiden.
Relativ værdiansættelse af aktier er et godt alternativ til absolut værdiansættelse. Du kan bruge denne tilgang til en enkel, men effektiv aktievurdering. Men husk, at sammenligning bør foretages for aktier inden for samme branche og med en tilsvarende størrelse (markedsværdi).
Det er alt for dette indlæg om den relative værdiansættelse af aktier. Jeg håber, det er nyttigt for dig. Kommenter venligst nedenfor, hvis du har spørgsmål. Jeg hjælper gerne. Hav en god dag og god investering.