Et casestudie om "Satyam-svindel"-regnskabsskandale: Da recessionen i 2008 ramte verden, var Indien ikke kun gennem en finanskrise, men også en etisk krise. Forestil dig et hypotetisk scenarie på aktiemarkedet, hvor den helt grundlæggende økonomi, som en virksomhed har givet dig, bliver manipuleret. Dette var, hvad der skete med Satyam Computer Services.
Satyam-svindel blev endelig afsløret tidligt i 2009. Analytikere døbte fidusen som Indiens egen Enron. I dag tager vi et kig på den skandale, der ramte nationen midt i en recession, blev gennemført, dens virkninger, og hvordan den blev håndteret.
Indholdsfortegnelse
Satyam Computer Services Ltd blev grundlagt i 1987 i Hyderabad af brødrene Rama Raju og Ramalinga Raju (fremover Raju). Navnet på det gamle indiske sprog sanskrit betød 'Sandhed'. Firmaet startede med 20 ansatte, der tilbyder IT- og BPO-tjenester på tværs af forskellige sektorer.
Virksomhedens første succes førte hurtigt til, at den blev børsnoteret og valgte en børsnotering i BSE i 1991. Efter dette fik virksomheden hurtigt sin første Fortune 500-kunde - Deere og Co. Dette gjorde det yderligere muligt for virksomheden at vokse hurtigt til at blive en af de bedste spillere på markedet.
Satyam blev snart den fjerdestørste IT-softwareeksportør i branchen efter TCS, Wipro og Infosys.
På toppen af sin succes beskæftigede Satyam mere end 50.000 medarbejdere og opererede i mere end 60 lande. Satyam blev nu set som det bedste eksempel på en indisk succeshistorie. Dens økonomi var også perfekt. Firmaet var 1 milliard dollar værd i 2003. Satyam fortsatte snart med at krydse 2 milliarder dollars i 2008.
I denne periode havde virksomheden en CAGR på 40%, driftsoverskud i gennemsnit 21% med en stigning på 300% i aktiekursen. Satyam var nu også et eksempel for andre virksomheder. Den blev overhældt med anerkendelser fra MZ Consult for at være en "leder inden for indisk virksomhedsledelse og ansvarlighed, "Golden Peacock Award" for Corporate Accountability i 2008.
Raju var også æret i branchen for sit forretningssans og blev tildelt prisen Ernest and Young Entrepreneur of the Year i 2008.
I slutningen af 2008 besluttede bestyrelsen for Satyam at overtage Maytas, et ejendomsselskab ejet af hr. Raju. Dette faldt ikke i god jord hos aktionærerne, hvilket førte til, at beslutningen blev omgjort på 12 timer, hvilket påvirkede aktiekursen. Den 23. december forhindrede Verdensbanken Satyam i at handle med nogen af bankernes direkte kontakter i en periode på 8 år.
Dette var en af de strengeste sanktioner, som Verdensbanken har pålagt et indisk outsourcingfirma. Verdensbanken havde påstået, at Satyam havde undladt at vedligeholde dokumentation til støtte for gebyrer opkrævet til sine underleverandører, og virksomheden ydede også upassende fordele til bankernes personale.
Men var disse påstande sande? På dette tidspunkt var Satyam Indiens kronjuvel! Blot 2 dage senere svarede Satyam og krævede Verdensbanken om at forklare sig selv og også undskylde, da dens handlinger havde skadet Satyams investortillid.
Da investorerne stadig klarede det mislykkede opkøb af Maytas og påstandene fra Verdensbanken den 7. januar 2009, modtog markederne hr. Rajus opsigelse og sammen med den en tilståelse om, at han havde manipuleret konti på Rs. 7000 kroner. Investorer og kunder over hele verden blev efterladt chokerede. Dette kunne bare ikke ske!
For at forstå fidusen skulle vi tilbage til 1999. Raju var begyndt at puste det kvartalsvise overskud op for at leve op til analytikernes forventninger. For f.eks. resultaterne offentliggjort den 17. oktober 2009, overvurderede kvartalsvise indtægter med 75% og overskud med 97%. Raju havde gjort dette sammen med virksomhedens globale chef for intern revision.
Raju brugte sin personlige computer til at lave en række kontoudtog for at puste balancen op med kontanter, der simpelthen ikke eksisterede. Virksomhedens globale chef for intern revision skabte falske kundeidentiteter og falske fakturaer for at skrue op for omsætningen.
Dette ville igen give virksomheden let adgang til lån, og indtrykket af dets succes førte til en stigning i aktiekursen. Også de kontanter, som virksomheden havde rejst fra markederne i USA, nåede aldrig op på balancen. Men dette var ikke tilstrækkeligt for Raju, han fortsatte med at oprette optegnelser for falske medarbejdere og ville hæve lønninger på deres vegne.
Den øgede aktiekurs fik Raju til at skille sig af med så mange aktier som muligt og fastholde lige nok til at være en del af virksomheden. Dette gjorde det muligt for Raju at tjene penge på deres salg til høje priser. Han hævede også 3 millioner dollars hver måned som lønninger på vegne af medarbejdere, der ikke eksisterede.
Men hvor blev alle disse penge af? Selvom Raju havde oprettet en stor it-virksomhed, var han også interesseret i ejendomsbranchen. Ejendomsbranchen i begyndelsen af 2000'erne boomede i Hyderabad. Det var også rygter, at Raju kendte planen (ruten) for en metro, der skulle bygges i Hyderabad.
Grundlaget for metroplanerne blev lagt i år 2003. Raju omdirigerede snart alle pengene til fast ejendom med håb om at få en god fortjeneste, når metroen var funktionsdygtig. Han oprettede også et ejendomsselskab kaldet Maytas.
Men desværre, ligesom enhver anden sektor, blev ejendomssektoren også hårdt ramt under recessionen i 2008. På det tidspunkt havde næsten et årti med manipulation af regnskaberne ført til de enormt overvurderede aktiver og underrapporterede forpligtelser. Næsten 1,04 milliarder dollars i banklån og kontanter, som bøgerne viste, var ikke-eksisterende. Hullet var simpelthen for stort til at udfylde!
Nu begyndte der også at opstå whistleblowerforsøg. Virksomhedsdirektør Krishna Palepu modtog anonyme e-mails fra aliaset Joseph Abraham. Mailen afslørede svindlen. Palepu videresendte det til en anden direktør og til S. Gopalkrishnan, en partner hos PwC – deres revisor.
Gopalkrishnan forsikrede Palepu om, at der ikke var nogen sandheder med posten, og en præsentation ville blive holdt for revisionsudvalget for at forsikre ham den 29. december. Datoen blev senere revideret til 10. januar 2009.
På trods af dette havde Raju en sidste udvej. Planen indeholdt en overtagelse af Maytas af Satyam, som ville bygge bro over det hul, der havde akkumuleret gennem årene. Den nye økonomi ville retfærdiggøre, at kontanterne var blevet brugt til at købe Maytas. Men denne plan blev forpurret efter modstand fra aktionærer.
Dette tvang Raju til at overgive sig selv til lovens nåde. Raju nævnte senere, at det var som at ride på en tiger uden at vide, hvordan man skulle komme af sted uden at blive spist.
Det næste store spørgsmål, mens man studerer denne store skandale, er, hvordan var Ramalinga Raju i stand til at slippe af sted med Satyam-fidusen i en virksomhed med over 50.000 ansatte?
Svaret på dette ligger i PriceWaterhouseCoopers(PwC) deres elendige fiasko. PwC var virksomhedens eksterne revisorer, og det var deres pligt at undersøge regnskaberne og sikre, at de er korrekte. Det er overraskende, hvordan de ikke lagde mærke til 7561 falske regninger efter at have auditeret Satyam i næsten 9 år.
Der var flere røde flag, som revisorerne kunne have fanget. For det første ville en simpel kontrol med bankerne have afsløret, at regningerne ikke var gyldige, og at kassebeholdningen var overvurderet. For det andet ville ethvert firma med så store likviditetsreserver som Satyam i det mindste investere dem på en rentegivende konto.
Men det var ikke tilfældet her. På trods af disse tydelige tegn så det ud til, at PwC kiggede den anden vej. Mistanken mod PwC blev senere øget, da det blev fundet ud af, at de fik det dobbelte af gebyrerne for deres tjenester.
PwC var ikke i stand til at opdage svindlen i næsten 9 år, men Merrill Lynch opdagede svindlen som en del af deres due diligence på kun 10 dage.
To dage efter tilståelsen blev Raju anholdt og sigtet for kriminel sammensværgelse, tillidsbrud og dokumentfalsk. Aktierne faldt til Rs.11,50 den dag sammenlignet med højder på Rs.544 i 2008. CBI raidede huset til den yngste Raju-søskende, hvor der blev fundet 112 skøder til forskellige jordkøb. CBI fandt også 13.000 falske medarbejderregistreringer oprettet i Satyam og hævdede, at fidusen beløb sig til over Rs. 7000 crores.
PwC hævdede oprindeligt, at deres undladelse af at fange svindlen skyldtes, at de var afhængige af oplysninger fra ledelsen. PwC blev fundet skyldig, og dets licens blev midlertidigt inddraget i 2 år. Investorer blev også forskellige fra andre selskaber revideret af PwC. Dette resulterede i, at disse virksomheders aktiekurser faldt med 5-15 %. Nyheden om fidusen førte til, at Sensex faldt med 7,3 %
De indiske aktiemarkeder var nu i uro. Den indiske regering indså, hvilken indvirkning dette kunne have på aktiemarkederne, og fremtidige udenlandske direkte investeringer satte straks i gang. De begyndte at efterforske og udpegede hurtigt en ny bestyrelse til Satyam. Bestyrelsens mål var at sælge virksomheden inden for de næste 100 dage.
Med dette formål udnævnte bestyrelsen Goldman Sachs og Avendus Capital til at hjælpe med at spore salget. SEBI udnævnte den pensionerede SC-dommer Barucha til at føre tilsyn med transaktionen for at skabe tillid. Flere virksomheder bød den 13. april 2009. Det vindende bud blev afgivet af Tech Mahindra, som fortsatte med at købe Satyam for 1/3 af dets værdi, før svindlen blev afsløret.
Den 4. november 2011 blev Raju og to andre anklagede givet kaution. I 2015 blev Raju, hans 2 brødre og 7 andre idømt 7 års fængsel.
Der har ikke været nogen fidus, der påvirkede CA og revisionsfirmaer som Satyam-svindel. Den stigende karakter af disse svindelnumre har gjort afhængigheden af sådanne fagfolk meget mere afgørende ved at fremhæve vigtigheden af etik og CG i deres roller.
Hvidkraveforbrydelser som disse får ikke kun virksomheden til at se dårligt ud, men også industrien og landet.