Enhver startup-stifter drømmer om at lancere den næste Airbnb, SpaceX eller Uber. Glamouren fra disse $1 milliard+ værdsatte startups motiverer utallige grundlæggere til at jagte efter den eftertragtede "enhjørning"-status med deres egne vurderinger.
10.000 timer | Getty Images Det åbenlyse spørgsmål, som de færreste kan svare på, er imidlertid:"Hvordan er en startup værdsat?"
At værdiansætte en børsnoteret virksomhed er meget ligetil. Dens markedsværdi (eller markedsværdi) er simpelthen antallet af udestående aktier ganget med den aktuelle aktiekurs. Selve aktiekursen afhænger af virksomhedens kendte styrker og markedskræfter og er derfor sjældent langt væk fra mærket.
Værdien af en (sjældent overskudsgivende) startup er dog slet ikke let at beregne. Faktisk er det i bedste fald et skøn. På lægmandssprog kan du tage det som summen af alle de ressourcer, intellektuel kapital, teknologi, varemærkeværdi og finansielle aktiver, som opstarten bringer til bordet.
Meget ofte overstiger startups' vurderinger langt summen af deres dele, og der er ingen universelt accepteret formel, du kan bruge. VC'er starter for eksempel med det beløb, de ønsker at forlade med, og fortsætter med at tage højde for det forventede investeringsafkast, det beløb, de investerer, de aktiebeholdningsprocenter, de kan forhandle med stifterne for at nå frem til, hvad der kaldes "pre-money værdiansættelsen. ” Det er dog kun én metode. Der er et væld af udbredte metoder til at nå frem til en startups værdiansættelse før penge.
Det bringer os til det næste logiske spørgsmål til grundlæggere - "Hvad er værdiansættelse før penge, og hvorfor skulle jeg bekymre mig?"
Pre-money værdiansættelse er i bund og grund hvordan du værdsætter din virksomhed. Det er den værdi, du vil citere til en potentiel venturekapitalist eller anden finansieringskilde for at få finansiering til din virksomhed. Jo højere (og mere nøjagtig) din værdiansættelse er, jo bedre er din evne til at tiltrække finansiering. Desværre viser forskning fra CB Insights, at chancerne for, at den gennemsnitlige startup rammer en milliard dollars i værdiansættelse, er mindre end én procent.
Så hvad, spørger du? Selvom din startup ikke bliver den næste enhjørning i Startups Hall of Fame, er der ingen hindring for, at du får en stærk værdiansættelse fra dine investorer. Det eneste, du skal gøre, er at tænke på disse syv ting, før du næste gang giver en potentiel investor.
Uanset om det er en søgemaskine, et socialt netværk eller endda en dating-app, elsker enhver bruger en gratis-at-bruge-tjeneste. De fleste investorer er dog ikke så begejstrede for freebies. Ikke en eneste af de fem bedste amerikanske startups er en gratis-at-bruge-tjeneste. Hver enkelt har betalende kunder.
Pinterest, som er et gratis socialt medie-netværk, kommer ind på nummer syv, men det har også sin egen klare indtægtsmodel. Selvom platformen er gratis for medlemmer at bruge, har den kunder, der betaler gode penge for at reklamere for deres produkter til Pinterests medlemmer og dermed sikre en stabil indtægtsmodel.
Uanset hvor potentielt verdensforandrende din idé kan være, har du brug for kunder, der opfanger fanen for det arbejde, du udfører. Det er det første, der trækker i kræsne investorer.
Hvor lang tid er det siden du grundlagde din startup? Hvor hurtigt er du vokset i forhold til dine konkurrenter? Hvor ser virksomheden ud til at være på vej hen i de næste 12 til 24 måneder? Disse er alle gyldige spørgsmål, investorer forventer svar på, når de vurderer en startup. Den ideelle investeringskandidat er en hurtigtvoksende startup i de indledende faser af sin livscyklus med en vækstkurve, der venter på at ske.
Nogle nystartede virksomheder ramte en værdisætning på en milliard dollar bemærkelsesværdigt hurtigt. Scooter-startup Bird ramte 1 milliard dollars 1,25 år efter at være blevet grundlagt; dets værdiansættelse voksede med forbløffende tal i løbet af få måneder. Den blev vurderet til $400 millioner i marts 2018 og næsten tredoblet sin værdi på under tre måneder!
Enhver kan vise en masse indtægter ved at brænde igennem et væld af finansiering. Rabatter, salg og freebies er nemme måder at hente købere ind og øge dine indtægter. Men blot at fokusere på indtægter uden en tanke om marginer, rentabilitet eller pengestrømme er en genvej til startkatastrofe, som mange fejlslagne e-handelsvirksomheder gentagne gange har vist.
Afrikas første unicorn startup Jumia viste os, at det er muligt at fokusere på ROI og rentabilitet selv i en intenst indtægtsorienteret industri som e-handel. I stedet for kun at fokusere på konverteringsoptimering målrettede Jumia sig mod omsætningsoptimering gennem en strategi med aggressive retargeting-annoncer. Resultaterne var fantastiske. Fra en ROAS på 57 procent (Return On Ad Spend) i Egypten til 120 procent i Nigeria er Jumia's den største e-handelsaktør i hele Afrika.
Som en ny enhed skal forbrugerne først være opmærksomme på en startup for at bruge deres produkter eller tjenester. Brandkendskab og tilbagekaldelse er afgørende for succesen for enhver startup. Men ikke al mærkeværdi kommer fra at bruge store marketingkroner. Meget af det kan komme fra mund til mund, PR og andre kilder.
SpaceX, der i øjeblikket er værdsat mellem $20 og $25 milliarder, har overgået omsætningsvæksten år til år. Det er rigtigt, at SpaceX har rykket nye grænser med hensyn til lavpris-satellitlanceringer, hvilket giver etablerede spillere mulighed for at løbe for pengene. Men den overdimensionerede værdiansættelse, som virksomheden nyder godt af, er ikke en lille del af den halo-effekt, som SpaceX-mærket nyder godt af fra grundlæggeren Elon Musks personlighedskult.
Forbrugere er ikke de eneste mennesker med frygt for at gå glip af noget (FOMO). Når investorer ser en startup, der har modtaget finansiering flere gange tidligere, vækkes deres interesse. Det er klart, at startup'ens tidligere investorer havde troen på, at det ville klare sig godt; at lade en chance for at investere i det gå forbi, kan være en forpasset mulighed.
Og det er sådan, penge følger penge i startup-verdenen.
Mens mængden af midler indsamlet af en startup kan være en faktor for dens grundlæggeres evne til at pitche og afslutte en aftale, er en startups tidligere finansiering ofte den primære motivator for, at ny finansiering kommer ind. Spørg enhver grundlægger – det er sværest at få tidlige investorer til at tro på din vision og tilbyde startkapital. Når virksomheden er startet og bevist sig selv, kommer efterfølgende runder ind på baggrund af tidligere funding-runder og summer om virksomheden i investormiljøet.
First mover-fordel kan lyde fabelagtig for en kopivirksomhed, men det kan være skræmmende for opstarten, der tager de første skridt. Når virksomheder går ind på et nyt marked eller udvikler et marked gennem et nyt forretningskoncept, har stifterne to opgaver foran sig. Overbevis først investorerne og overbevis derefter forbrugeren om, at deres forretningsidé er fabelagtig.
På den anden side betyder det at gå ind på et modent marked, der er fyldt med etablerede spillere, at en startup er en anden mig-også, og dens potentiale for vækst vil være begrænset. Finansiering vil afspejle denne barske virkelighed.
Men hvis du er en forstyrrer som Warby Parker, har du intet at bekymre dig om. Warby Parker udførte tre overbevisende bedrifter med fuldendt lethed. Ikke alene skabte det den allerførste e-handelsvirksomhed med en vertikalt integreret forsyningskæde, den turde også skabe sig en niche på brillemarkedet, der var monopoliseret af den italienske gigant Luxottica. Endnu bedre, Warby Parker formåede endda at rejse 215 millioner dollars til en værdi af 1,2 milliarder dollars på bare fem år.
Endelig, mængden af midler, du rejser, og styrken af din værdiansættelse, koger ned til den virksomhed, du er i, og hvor stærkt et greb du har om at få det til at fungere. Bagklogskab er altid 20/20, det er at tage en fornuftig beslutning i øjeblikket, der gør hele forskellen.
Tag Facebook for eksempel. I sin originale avatar brugte Mark Zuckerberg og hans medstiftere betydelige mængder tid og kræfter på at få annoncører til deres websted. Heldigvis blev Facebook ikke endnu et udgiverwebsted for én-størrelse-pas-alle-annoncering. I stedet indså Facebook til sidst, at virksomhedens reelle værdi lå i deres rige brugerdata og gigantiske brugerbase, som de senere tjente penge på til spektakulære resultater.
Uanset hvor stor eller lille din virksomhed er. Så længe du kender mantraet, der får dit projekt til at synge, kan du regne med, at investorer hopper ind og deltager i omkvædet!
Er værdiansættelse af børsnoteringer berettiget? Hvad er årsagerne til værdiansættelserne?
Sådan værdsætter du en Fintech-startup
Hvad er en opstart værd? Retningslinjer og bedste praksis
8 faktorer, der forhindrer dig i at få et lån til små virksomheder
11 faktorer, der hjælper med at bestemme din realkreditrente