"Du har helt klart, hvad grundlæggerne er lavet af, men jeg håber ikke, at du planlægger at blive gravid snart."

Melissa Hanna

Som medstifter af det omfattende barselssundhedsselskab Mahmee er administrerende direktør Melissa Hanna ekspert, når det kommer til at stille spørgsmål om prænatal og postpartum pleje, men hun var chokeret over, at hun ville blive bedt om at diskutere sin egen krop som en del af fonden- rejseproces for hendes virksomhed.

Det var 2015, og hun mødtes med en 30-noget, hvid, mandlig venturekapitalist, som var tæt på at sætte 100.000 USD i tidlige midler ind i virksomheden.

Så snart han sagde det, husker Hanna, at han "agtigt krympede lidt, selv ved at han havde sagt det højt. Men så sagde han:"Ja, du ved, jeg mener, kvindelige grundlæggere ..." og lod det hænge i luften."

På det tidspunkt havde Hanna drevet sin virksomhed i næsten to år, med stigende omsætning og mærkegenkendelse at vise til. Aftalen kunne have været frugtbar for begge parter, men kommentaren bragte ethvert potentielt arbejdsforhold til ophør. Hun tilbagekaldte til Iværksætter hvordan hun sendte et spørgsmål tilbage.

"Jeg sagde," Ja, jeg hører dig. Jeg forstår din bekymring. Jeg vil fortælle dig, at jeg er på prævention, jeg er på p-piller. Og jeg håber, at du også spørger alle dine mandlige grundlæggere, når de pitcher, om de bruger kondomer. Det gør du, ikke?’ Jeg lænede mig bare ind i det,” sagde Hanna. »Hvis nogen spidst skal afvise dig på sådan en faktor, skal du bare være så på næsen med det tilbage med dem. De engagerede sig ikke respektfuldt i den samtale med mig. Så hvorfor skulle du redde dem fra deres egen upassendehed?”

Hun huskede et andet møde, der fandt sted omkring et år senere, som var særligt øjenåbnende om, hvad hun var oppe imod. Virksomhedens CTO Sunny Walia var med hende. En betydelig del af tiden i rummet med VC'erne blev brugt på hendes baggrund og legitimationsoplysninger, hvor hun diskuterede ting som, hvad hendes specialeemne var, og hvem der havde betalt for hendes uddannelse. Indtil det øjeblik, sagde Hanna, havde hun troet, at spørgsmålet bare var noget, alle stiftere gik igennem.

Men efter mødet sluttede Hanna sagde, Walia udtrykte overraskelse. Inden de kom til Mahmee, havde Walias tidligere administrerende direktører alle haft nogenlunde lignende baggrunde:velhavende, ældre hvide mænd, der byggede teknologivirksomheder, som havde track records og eksisterende forhold til mange mennesker i investeringsområdet. Ingen af ​​hans møder med dem var gået som dette. Hanna sagde, at det øjeblik krystalliserede, hvad hun begyndte at forstå:som en kvindelig grundlægger af farver i slutningen af ​​20'erne, som faktisk var en fremmed i disse rum, arbejdede hun med et helt andet sæt forventninger end de hvide, mandlige grundlæggere, som Walia havde. arbejdet med tidligere.

"At have haft et rum med VC'er tilbringer en tredjedel af min tid sammen med dem på at diskutere mig og mine akkreditiver og mine evner, før jeg overhovedet nåede at pitche, hvad virksomheden lavede:Det er udfordringen ved at være en 'ikke-typisk grundlægger," sagde Hanna. ”Kort sagt, du får ikke så meget tid, du får ikke så mange penge. Man får ikke så meget respekt. Og alligevel forventes du stadig at give det samme afkast." Men hun er hurtig til at tilføje, "Dette er ikke en 've er mig'-historie, det handler ikke om at være et offer for Silicon Valley, det handler om at få succes på trods af oddsene imod os."

Hvem bliver finansieret?

Billedkredit:Susan Lyne

Andelen af ​​venture-støttede virksomheder med kvindelige stiftere har ligget fast på cirka 17 procent siden 2012. I 2017 fik kvinder kun 2,2 procent af årets samlede VC-finansiering, hvilket var $85 milliarder.

"Hvis du [investoren] sætter dig ned og tænker ved dig selv, denne person kunne umuligt bygge en milliard-dollar virksomhed , hvis du starter mødet med den tankegang, hvordan skal nogen så give dig en idé om en milliard dollars?” Hanna forklarede.

Ifølge DigitalUdivideds toårige Project Diane-undersøgelse, som så på tilstanden for sorte kvindelige grundlæggere i USA, siden 2009, har virksomheder ledet af denne kohorte rejst 289 millioner dollars af de samlede 424,7 milliarder dollar, der er indsamlet i denne periode - eller blot 0,0006 procent. af tærten.

En undersøgelse fra Stanford University i 2016 viste, at omkring 1 procent af alle Latinx-ejede virksomheder, der blev lanceret mellem 2007 og 2012 i USA, blev indsamlet med venturekapital eller engleinvesteringer.

På den anden side af bordet fandt en undersøgelse fra 2016 foretaget af Deloitte og National Venture Capital Association, at kun 2 procent af investeringsprofessionelle er sorte, 1 procent er Latinx og 15 procent er asiatiske/Pacific Islander.

"Det underliggende problem for, hvorfor der ikke går flere penge til kvinder og underrepræsenterede minoriteter, er, at det ikke er de mennesker, der er omkring bordet og træffer investeringsbeslutninger," sagde Susan Lyne, administrerende og stiftende partner af BBG Ventures, en tidlig- scenefond med fokus på forbrugerinternet og mobile startups, der har mindst én kvindelig grundlægger. "At ændre eller øge diversiteten blandt investeringspartnerne er det, der vil have den langsigtede indvirkning på finansieringen."

Relateret: Hvorfor fordobler dette VC-firma kvindelige iværksættere? Fordi det er godt for erhvervslivet.

Oprettelse af en pipeline.

Billedkredit:Natalia Oberti Noguera

Fra 2017, blandt de 100 bedste venturekapitalfirmaer, er otte procent af partnerne kvinder, og otte virksomheder i top 100 tilføjede en kvindelig partner for første gang sidste år.

Nylige projekter har identificeret sorte og latinske kvindelige ledere i VC-verdenen. Disse omfatter Listen over sorte kvinder i VC , ledet af Sydney Thomas, en investeringsassocieret og driftschef hos Precursor Ventures og List of Latinas i VC , fra Unshackled Ventures senior associeret Maria Salamanca og Jomayra Herrera, en investor hos Emerson Collective. De to lister indeholder henholdsvis 64 og 28 kvinder.

En af kvinderne på Salamanca og Herreras liste er Natalia Oberti Noguera, grundlægger og administrerende direktør for Pipeline Angels. Siden lanceringen i 2011 har mere end 300 kvinder og ikke-binære personer dimitteret fra organisationens angel investing boot camp. 13 procent af de nye investorer var asiatiske, 18 procent var sorte og 7 procent var latinske.

"I 2012 var der en meget kendt hvid fyr, [Silicon Valley-investor], som blev spurgt på en teknologikonference:'Hvem investerer du i?' Og hans svar var:'En som mig', sagde Oberti Noguera. , der beskriver, hvad der inspirerede hende til at vokse sin organisation i dens tidlige dage. "Jeg var interesseret i at vende det koncept på hovedet. Hvis vi investerer i det, der ligner os, hvis vi investerer i det, der er velkendt, så lad os få flere af os på investeringssiden, for vi vil være mere åbne omkring at investere i flere af os på iværksættersiden.”

En integreret komponent til Pipeline Angels er dets pitch-topmøder i byer som New York, San Francisco, Boston, Seattle, Chicago og San Juan, Puerto Rico. Oberti Noguera sagde, at det altid har været vigtigt at bruge sprog, der får folk til at føle sig inkluderet. Topmødernes ansøgningsside siger:"Vi opfordrer alle, der identificerer sig med kvindelighed - cis, trans, tredje køn - til at ansøge."

Strukturen af ​​selve pitch-topmøderne er også beregnet til at skabe så mange mulige kommunikationslinjer som muligt mellem stifterne og investorerne. "Jeg vil sikre mig, at vi ikke viderefører de systemer, som vi sigter mod at forstyrre," forklarede Oberti Noguera. "Mange penge sidder fast i status quo."

En del af, at M.O. inviterer grundlæggerne på Pitch Summit til at blive under hele arrangementet, ikke kun de få minutter, de har på scenen - især da mange af dem aldrig har pitchen før. Oberti Nogueras mål er at etablere et mere samarbejdende og mindre ensomt miljø, der udvider definitionen af ​​engleinvestering, hvilket gør det muligt for alle at forlade en af ​​hendes begivenheder med noget af værdi, selvom det ikke er en check. En del af det er at sørge for, at de deltagende iværksættere kan møde hinanden og have en-til-en tid med Pipeline Angels-medlemmerne uden for rammerne af en fem-minutters pitch eller en 10-minutters Q&A-session.

"Ja, det er finansiel kapital," sagde Oberti Noguera. ”Men det er også den menneskelige kapital og den sociale kapital, forbindelserne, netværket samt de kompetencer, ekspertise og den baggrund, som vores medlemmer og engle generelt kan give en iværksætter. Bare det at være i stand til at være vidne til, hvordan andre stiftere taler om deres virksomheder, hvordan de pitcherer, og hvilke spørgsmål der stilles, er en virkelig nyttig måde for dem at lære."

Oberti Noguera tilføjede, at hun også ønsker at hjælpe håbefulde investorer med at få foden inden for døren gennem Pipeline Angels' VC in Residence-program. "Sats på nyt talent - kvinder, ikke-binære mennesker, farvede mænd - og giv dem en chance," sagde Oberti Noguera. "En anden måde at gøre venturekapital mere rummelig på er ved også at gøre limited partnere mere mangfoldige." ("limited partnere" er de højnetto personer, der investerer deres penge i VC-fonde.)

Med VC-in-Residence-programmet, som blev lanceret sidste år, håber Oberti Noguera, at hun kan give et netværk og ressourcer til kommende investorer, der har mål om at klatre op ad stigen for at blive partner i deres fond. Hendes mål er at hjælpe nytilkomne såvel som investorer, der vender tilbage efter at have forladt arbejdsstyrken.

Relateret: 7 måder, hvorpå Silicon Valley kunne transformere sin giftige kultur

Hvem bliver VC?

Billedkredit:Sydney Thomas

Sydney Thomas er også Pipeline Angels' første VC-in-Residence. Hun begyndte sin karriere med at arbejde i både føderalt og bystyret, drevet af sin nysgerrighed om at løse problemer med ulighed i rigdom. "Dataene viser, at en forudsigelse for dit livskvalitet er, hvor meget rigdom du har, op til et vist beløb," fortalte Thomas Iværksætter . "Men farvede og statistisk sorte mennesker har aldrig nået det kvalificerende beløb."

Hun sagde, at hun begyndte at forstå, at problemet ikke kunne løses af regeringen alene, især da regeringen selv ofte fastholder ulighed. Men venturekapitalmodellen appellerede til hende for den effekt, den kunne have. "[Investorer i den tidlige fase] giver hundredtusindvis af dollars, og investorer på senere stadier giver millioner af dollars til mennesker og samfund. Det er enormt,” sagde Thomas. "Jeg ville være med til at beslutte, hvem der får denne kapital."

To måneder før hun begyndte at arbejde med Pipeline Angels, udgav Thomas The List of Black Women in VC på Medium. Listen var inspireret af en direkte samtale, hun havde med sin chef, Charles Hudson, managing partner hos Precursor Ventures, om de sorte kvinder, hun kendte, som allerede var i risikovillig kapital. Thomas var opmærksom på mange af deres navne, for så snart hun kom ind i venturekapital, begyndte hun at række ud for at spørge dem, hvordan de navigerede rundt i rummet, hvad de skulle passe på, og hvordan de kunne få succes i denne verden.

Igen og igen måtte hun kæmpe med det samme problem:"For at have en venturekapitalfond skal du have adgang til enorme mængder rigdom; og normalt er det ikke mennesker af farve," sagde hun. "Der skal være en demokratisering af adgangen til LP'er til, hvordan man kan rejse en fond. Jeg tror også, det kræver en demokratisering af 'Hvad betyder det at være en stor VC?'"

Thomas bemærkede, at definitionen af ​​en "stor VC" skal udvides ud over blot et almindeligt investeringsafkast. En investor kunne have et ry for succes baseret på de tal, de deler offentligt, men der eksisterer ikke noget standardiseret eller gennemsigtigt system for branchen som helhed, så det er helt muligt, at disse tal måske ikke stemmer overens.

"Det, VC er meget god til, er at gøre det til en undvigende industri," sagde Thomas. Kun få mennesker uden for investeringsverdenen, forklarede hun, forstår forskellen mellem en tidlig runde, som handler mere om ideen af virksomheden i forhold til en senere virksomhed, som fokuserer mere på tal.

»Der er meget magt i ikke at have gennemsigtighed. Det er med vilje, at folk ikke afslører, hvordan deres diligence-proces ser ud," sagde Thomas. "Folk vil ikke være gennemsigtige, for hvis du er gennemsigtig, og du tager fejl, så kan nogen have noget virkelig perfekt at pege på om 10 år, når noget ikke fungerede."

Og den manglende gennemsigtighed omkring bedste forretningspraksis kan også omfatte ansættelser.

Udvidelse af netværket.

Billedkredit:Jennifer Richard

Ligesom Pipeline Angels lancerede et firma ved navn Cross Culture Ventures også for nylig et VC-lærlingsprogram for at træne den næste generation af sorte og Latinx VC'er.

Jennifer Richard var den første til at fuldføre programmet, og hun er nu seniormedarbejder hos Cross Culture. Richard sagde, at arbejdet med startups var det, der inspirerede hende til at komme ind i venturekapitalverdenen i første omgang.

På de tre virksomheder, hun arbejdede i, var hun konsekvent en af ​​de få kvinder og ofte en af ​​de få, hvis ikke den eneste farvede i rummet. Som ansættelseschef ved hver af disse startups gjorde hun det til en prioritet at finde forskellige talenter. Men hun var kun i stand til at gøre så meget og ønskede at gøre mere for at påvirke branchen som helhed meningsfuldt.

"Jeg tænkte på dynamikken i interne medarbejdere versus eksterne interessenter, og i de virksomheder havde investorerne virkelig magten. Så jeg besluttede mig for, at jeg skulle være på investorsiden, hvis jeg virkelig ville gøre en forskel,” sagde Richard. "Men de fleste VC-fonde ligner præcis disse virksomheder. Det er også en del af problemet. Jeg vidste, at hvis jeg ledte efter et job i VC, ville jeg være nødt til at gå til en fond, der var fuldstændig på linje med den vision, jeg havde, og som gjorde inklusion til en prioritet. Det var sådan, jeg endte med at finde Cross Culture.”

Richard sagde, at det er en hjørnesten i det arbejde, som Cross Culture udfører, at lægge vægt på mangfoldighed og inklusion og at opsøge det bedste talent og derefter give alle en god rystet til at få en fod inden for døren. En del af den mission involverer at lede efter virksomheder, der har den sensibilitet i deres DNA, tilføjede hun.

"Når vi vurderer virksomheder, ser vi på, hvordan grundlæggerteamet ser ud, og hvordan den nuværende medarbejderbase ser ud:Er der mangfoldighed, når de taler om deres idé og deres forbrugersegmenter - har de opbygget inklusion i?" Richards sagde:"Det er noget, vi udfordrer vores iværksættere på, og hvis de slet ikke tænker på det bredere samfund, er det en forpasset forretningsmulighed, og det vil sandsynligvis være en virksomhed, vi ikke er super interesserede i."

Ud over den gennemsigtighed og ansvarlighed, som Thomas talte om, tilføjede Richard en anden prioritet til listen:at ændre, hvordan de største firmaer ansætter. Hun bemærkede, at for mange af de associerede stillinger, som venturefonde ansætter, leder de efter en person, der har en teknisk bachelorgrad, er i stand til at købe virksomheder og allerede har et netværk i branchen.

Disse faktorer tilsammen betyder generelt, at den pulje, VC-virksomheder vil trække fra, sandsynligvis vil blive domineret af hvide mænd.

"Der skal være et grundlæggende skift i måden, som disse fonde ansætter på. De skal tage flere risici på kandidater, der ikke er traditionelle pipeline-medarbejdere," sagde Richard. Hun tilføjede, at medmindre de træder uden for den sfære, vil disse midler, og de startups, som de søger at støtte, risikerer at blive fanget inde i et ekkokammer og efterlade et uudnyttet potentiale på bordet.

Men når så mange platforme er tilgængelige, hvorfra man kan trække jobkandidater, ned til et LinkedIn- eller Indeed-opslag, "det er en total undskyldning at sige, at der ikke er forskelligartet talent, fordi det absolut eksisterer," sagde Richard. Du skal blot gennemsøge flere applikationer. Det er ikke sådan, at det tager mere end tid.”

Relateret:VC Fundings kønskløft skader markedspladsen

Hvad er det næste?

I 2014 gav Pipeline Angels Melissa Hanna sin første pitch-oplevelse. Englene gav hende feedback og mentorordninger, og en investor Karen Bairley Kruger troede på, hvad hun lavede. Hendes første check kom i 2015, til $20.000.

Hanna siger, at hun krediterer folk som Oberti Noguera og Backstage Capital-grundlæggeren Arlan Hamilton i særdeleshed, for de samfund, de har bygget, som værende en af ​​grundene til, at hun var i stand til at få finansiering over tid til Mahmee. Til dato har Mahmee rejst 1 million dollars fra Cross Culture Ventures, The Helm, Acumen America og Backstage Capital med deltagelse fra Pipeline Angels og andre engleinvestorer.

"[Oberti Noguera og Hamilton har gjort] arbejdet for at forklare folk, at disse grundlæggere kan drive rigtige dollars, have milliard-dollar-idéer og har måttet kæmpe og starte i længere tid end andre mere stereotype teknologigrundlæggere, så de er endnu bedre til at ledelse af forretningen,” sagde Hanna. "Jeg ved, hvordan man holder omkostningerne nede på en måde, som mange stiftere, der fik checks inden for måneder efter at have lanceret en app, ikke ved, hvordan de skal gøre. Jeg har været nødt til at styre vores bøger ned til dollars og øre for at sikre, at vi kunne blive i spillet."

Hanna siger, at den finansiering, hun har modtaget, i høj grad er kommet fra, at hun har været i stand til at blive i spillet og sørget for at holde kontakten med investorer, selvom de ikke helt kunne se potentialet, første gang hun var i rummet.

Marlon Nichols, Jennifer Richards chef hos Cross Culture, er en anden investor, som Hanna krediterer som værende en integreret del af hendes virksomheds succes på fundraising-siden. Da hun første gang slog ham op i sommeren 2016, var virksomheden ikke klar til den type investeringer, Cross Culture foretager. Men hun holdt kontakten, fordi hun følte, at firmaet virkelig forstod, hvor hun kom fra.

"Det, det kom ned til, var ikke vision, ikke kandidatur, ikke levedygtighed eller værdi. Det kom ned til teknisk kapacitet,” sagde Hanna. Investorerne fortalte hende, at hvis hun ville nå sit mål om at tage sig af millioner af mødre og babyer rundt om i landet og opfylde dette indtægtspotentiale, havde hun brug for en CTO til at hjælpe med at få hende derhen. "I det øjeblik hørte jeg bare:'Vi giver dig ikke penge lige nu'," sagde hun. "Det var en hård dag. Men det var virkelig fremtrædende råd.”

Det var medio 2016. Kort efter mødte hun Walia, som hjalp hende med at få sine produkter til det punkt, de skulle være. I 2017 tog hun kontakt igen for at opdatere Cross Culture og lade investorerne vide, at deres feedback havde hjulpet. Selvom hun ikke havde slået op eller bedt om penge, skrev Nichols en check til hende på en betydelig del af pre-seed-runden, som Hanna lukkede i februar 2018.

Hanna sagde, at det var at komme foran folk, der ville gå ind for hendes virksomhed og tage hendes idé alvorligt, der gjorde hele forskellen. Det gav hende tillid til, at hun virkelig kunne vokse virksomheden til store højder. Og hun sagde, at denne oplevelse effektivt har ændret, hvordan hun greb fundraising an. "Nu ved jeg, hvordan det føles at have rigtig gode investorer. Så jeg vil ikke nøjes med noget mindre,” sagde hun. "Jeg skal vælge nu. Og jeg vil vælge allierede.”

Skrevet af

Nina Zipkin

Iværksætterpersonale

Nina Zipkin er medarbejderskribent hos Entrepreneur.com. Hun dækker ofte lederskab, medier, teknologi, startups, kultur og trends på arbejdspladsen.