Indtil de sidste par år var startup-investeringer begrænset til de ultra-velhavende og svært tilgængelige investeringsfonde. For det første indførte regulatorer restriktioner, der var designet til at beskytte mindre investorer mod komplekse investeringer eller, værre, svindel. Disse beskyttelser er velmente, men da investorerne blev meget opmærksomme på, at meget af gevinsterne i højvækstvirksomheder kommer før børsnoteringen, krævede de et mere retfærdigt system. Den mest tilgængelige løsning på dette er aktie-crowdfunding.
Platforme som Republic og Wefunder giver næsten alle mulighed for at investere så lidt som $10 i startups, som de støtter og tror vil vokse til at blive noget stort. Det er en win-win, da investorer nu har nem adgang til tusindvis af interessante startups, og iværksættere har en ny, kraftfuld kanal til at rejse tidligt kapital. Startup-investeringer er meget mere risikabelt end f.eks. en S&P 500 ETF, men aktivklassen giver også investorer fordele, som aktiemarkedsinvesteringer har svært ved at give. Her er tre.
Nogen investerer muligvis i Netflix, fordi han eller hun tror, at det vil fortsætte sin dominans over streamingverdenen, og at aktiekursen vil stige. Der er ikke noget galt i det, og han eller hun kan have ret, men de investerede penge går ikke ind på en bankkonto for at hjælpe med at finansiere The Notebook 2 . Når investorer derimod sætter penge i en startup på en aktie-crowdfunding-platform, går disse penge direkte til at hjælpe virksomheden med at nå sin mission.
Mange af disse startups forfølger mål, der hjælper menneskeheden på den ene eller anden måde. Agora har for eksempel til formål at hjælpe små virksomheder med at konkurrere med onlinegiganterne ved at gøre lokale butikkers lager tilgængelig online, så forbrugerne kan finde og købe. Leah Labs er en hundefokuseret biotek, der udvikler behandlinger for aktuelt uhelbredelige sygdomme. Investorer kan finde virksomheder, der stemmer overens med deres værdier og passioner og bidrager direkte til disse bestræbelser. At investere på denne måde giver mere end blot økonomisk gevinst.
At investere i en startup er meget mere risikabelt end at investere i en blue-chip-aktie, og investorer bør kun lægge det ind, de har råd til at tabe. At satse gården på et 6 måneder gammelt firma, der forbrænder 100.000 USD om måneden, er en god måde at miste en gård på. Men som det ofte er tilfældet, er risikoen parret med potentialet for en større gevinst. Her er et iøjnefaldende tal:6.000 gange. Det er investor Garry Tans afkast på hans 300.000 dollars investering i Coinbase fra 2012. Hans andel var omkring 2 milliarder dollars værd ved børsnoteringen.
De fleste vil ikke se den slags vanvittige afkast, men det er bestemt et incitament til at finansiere en lille startup med store planer. Investorer bør nærme sig disse muligheder med det mål at omdanne én dollar til 50 $ eller 500 $. Eller, hvis du er Tan, $6.000 dollars (før fortynding).
Det kræver et andet sæt værktøjer til at evaluere opstartsinvesteringer i modsætning til offentlig egenkapital, men mange lektioner gælder for begge aktivklasser. En af de største forskelle er, at startups kræver, at investorer forestiller sig, hvad der kunne gå rigtigt, mens en stor del af aktiemarkedsinvesteringer er at forstå, hvad der kan gå galt.
Denne sidste kunne drejes på et par måder, men vi tager optimisternes synspunkt. Når en investor sætter penge ind i en virksomhed, han eller hun fandt på en aktie-crowdfunding-platform, er de aktier, han eller hun modtager, meget illikvide. Det betyder, at der er ringe eller ingen chance for, at investoren vil være i stand til at konvertere disse aktier tilbage til kontanter i løbet af de næste par måneder, år eller endnu længere. Startup-investorer har brug for, at virksomheden oplever en likvidationsbegivenhed for at se penge tilbage. Dette kan komme fra en børsnotering eller et opkøb eller et mindre spændende resultat som en afvikling eller fusion med en anden startup.
Først og fremmest forstærker dette pointen om, at folk kun bør investere, hvad de har råd til at tabe. Selvom de i sidste ende ser en tilbagevenden, vil det tage lang tid og kun når en anden træffer beslutningen.
Det er en god ting, tro det eller ej. Illikviditeten forhindrer investorer i at træffe følelsesmæssige eller overilte beslutninger og tillader investeringen at opnå sit fulde potentiale. Nogle af de mest almindelige fejl, som aktiemarkedsinvestorer begår, er overhandel: køb og salg baseret på kortsigtede udsving der ikke væsentligt ændrer virksomhedens kurs.
Tænk på det på denne måde:En investor kan have sat 1.000 USD i Amazon-aktier i januar 2015, da den handlede mellem 300 og 400 USD pr. aktie. I august 2018 var aktien oppe over $1.800 per aktie og trak sig derefter tilbage med 20 procent. Nogle mennesker solgte utvivlsomt på det tidspunkt, da de så den negative prishandling og troede, at de store gevinster lå bag dem. Selvfølgelig kom det sig, og aktien handles til næsten $3.500 i dag. Det er forskellen mellem at tjene fem gange dine penge og ti, hvilket kan være livsændrende.
Når en investor sætter penge i en startup, er disse midler låst. Dette tvinger investoren til at anlægge en langsigtet tilgang, hvilket næsten altid er en overlegen taktik sammenlignet med kortsigtet handel.
Relateret: Hvad er hemmeligheden bag Amazon’s store succes? Jeff Bezos
Da de seneste reguleringsændringer og teknologiske fremskridt har åbnet disse nye aktivklasser for detailinvestorer, er det værd at bruge lidt tid på at lære om disse muligheder. CAPVEE skrev for nylig om snesevis af interessante aktie-crowdfunding-kampagner, der i øjeblikket lever på Wefunder. Selvom det på ingen måde bør erstatte aktier eller obligationer, kan alternative aktiver som nystartede virksomheder berettige en lille del af den gennemsnitlige investors portefølje. Den lille allokering kan ende med at give større resultater end resten af porteføljen tilsammen.
Iværksætterlederskabsnetværksbidrager
Michael Lewis er grundlægger og administrerende direktør hos CAPVEE, en publikation, der uddanner investorer i det hurtigt voksende univers af alternative aktiver, der er tilgængelige for detailinvestorer. CAPVEE dækker aktiecrowdfunding, ejendomscrowdfunding, digitale aktiver, samleobjekter og mere.