Forestil dig, at du møjsommeligt har sparet $100.000 op, og du er klar til at investere i en lysere fremtid forude.
Men du er i tvivl om, hvorvidt du skal bruge en praktisk tilgang og investere i aktier eller parkere det under passivt forvaltede instrumenter som Robo-rådgivere eller indeksfonde.
Når alt kommer til alt, har dette været en årti lang debat mellem "aktiv" og "passiv" investering, og du finder også fordele i begge tilgange.
I dag sigter vi efter at gå dybere ind i fordele og ulemper ved disse 2 koncepter og introducere et bedre alternativ, som du måske er gået glip af.
En passiv investeringsstrategi kan omtales som en mere håndfri tilgang, hvor du sigter mod at købe dig ind i et instrument og blot holde investeringen på lang sigt.
Et almindeligt eksempel er at investere i børshandlede fonde (ETF'er), hvor de afspejler præstationen af et helt markedsindeks (dvs. du kan købe SPDR S&P 500 ETF for at efterligne pris- og afkastydelsen for S&P 500 Indeks ).
Baseret på skemaet nedenfor ville du have tjent 4 USD for hver investerede USD 10 lige ved købe 'markedet' og holde det i 3 år – en problemfri tilgang.
Det underliggende princip for denne strategi er, at markederne er effektive, og at al tilgængelig information allerede er prissat på markedet.
Så hvis markedet ikke kan slås, bør folk simpelthen sigte efter at købe hele markedet som helhed og fokusere deres indsats på at reducere transaktionsomkostninger og gebyrer.
Med alt det sagt, lad os zoome ind på fordele og ulemper ved enpassiv investeringstilgang.
Passiv investering er en stil, der er fremragende for folk, der:
Som tidligere nævnt er passiv investering langt mindre tids- og indsatskrævende bestræbelse end sin aktive modpart.
Det betyder, at det arbejde, der kræves for at opnå det gennemsnitlige markedsafkast, holdes på et minimum - at købe og holde et indeks er en proces, der kan automatiseres med en almindelig aktiespareplan.
Der er ingen grund til at bruge timer på at undersøge, om en virksomhed ville klare sig godt i de næste 10 til 20 år.
For at tilføje det kan du undgå at betale ublu gebyrer opkrævet af rådgivere eller hedgefonde blot ved at købe indekset som helhed.
En anden fordel ved passiv investering er diversificeringen, der kommer igennem, når man køber et helt markedsindeks.
Du spreder bogstaveligt talt til en portefølje på 500 aktier, når du køber en enkelt aktie i S&P500 Index ETF!
At opnå dette niveau af diversificering ville vise sig næsten umuligt, da du er forpligtet til at købe en enkelt aktie på 500 aktier på én gang – hvilket fører til enorme kommissionsomkostninger, som besejrer formålet med at "matche" indeksafkastet i første omgang.
Selvom ovenstående ser ud til at argumentere for en passiv tilgang, er den største ulempe det faktum, at dit afkast er begrænset til markedsafkastet, og du skal være sikker på at vælge det rigtige marked at følge.
Effekterne kan være vidtrækkende, når man tager det faktum, at STI-indekset knap er gået i stykker selv på kursafkastene over de sidste 5 år, mens S&P 500 har leveret over 50 % afkast i samme periode.
Med det sagt, lad os hoppe over til den anden side af medaljen – Aktiv investering.
Aktiv investering er en langt mere arbejdskrævende, men angiveligt mere givende strategi.
Det underliggende princip for aktiv investeringsforvaltning er, at aktiemarkederne er irrationelle (fordi folk er irrationelle), og der findes lommer af "ineffektivitet", som aktive investorer kan udnytte.
Disse markedsineffektiviteter giver aktive investorer mulighed for at opnå markedsslående afkast.
Faktisk førte Warren Buffett Berkshire Hathaway til at generere en gennemsnitlig aktiekursstigning på 20,8 % om året fra 1965 til 2017, mere end det dobbelte af S&P 500, og – han er ikke den eneste person, der gør det.
Dette er et bogstaveligt bevis på, at det er muligt at slå markedet.
Med andre ord betyder det at være en aktiv investor, at du konstant er på udkig efter muligheder for at slå markedsafkast.
Lad os starte med den primære ulempe ved aktiv investering – det tager meget tid, og det er ikke garanteret, at vi klarer sig bedre end markedet.
Faktisk kan den gennemsnitlige investor stadig ende med utilfredsstillende afkast som vist nedenfor.
Med det i tankerne, hvorfor vælger folk stadig aktivt at vælge aktier?
Efter min ærlige mening tror jeg, at aktiv investering er opdelt i to adskilte lejre:
Den 1. lejr prøver lykken for at slå markedet.
Det er de mennesker, der kan have ringe eller ingen faste rammer, ringe eller ingen evne til at læse regnskaber, ringe eller ingen evne til at analysere en sektor eller branche og ringe eller ingen evne til at analysere en virksomheds varige konkurrencefordele.
De er typisk afhængige af mæglertips, nyhedsbreve, aktieanbefalinger og analytikerrapporter - hvoraf de fleste har vist sig over tid at være skadelige for deres rigdom.
De 2 nd lejr er fyldt med folk, der har udtænkt eller vedtaget en strategi, der har oddsene stablet til deres fordel for at slå markedet.
Typisk er det de mennesker, der bevarer deres vid og logik omkring dem og prøver ikke at lade penge (et følelsesladet emne ) komme i vejen for at investere (en proces bedst uden følelser ).
Denne anden lejr af investorer bruger typisk et sted mellem 3-12 måneder på at opbygge en pålidelig base af evidensunderbyggede investeringsmetoder, før de overhovedet køber deres første aktie.
Det er fordi, de ved, at når de har passeret den første læringskurve, er resten simpelthen konstant, men minimal læring.
Som kloge investorer mener vi, at de 2 nd lejr er vejen at gå .
Mange bemærkelsesværdige investorer som Warren Buffett, Benjamin Graham og Seth Klarman har slået til lyd for værdiinvestering og med succes slå markedet over en lang periode.
Derfor er der altid mulighed for, at detailinvestorer slår markedet, hvis de følger en gennemprøvet investeringsstrategi.
Det er også forudsat, at de bruger tid og kræfter på at udføre due diligence og overvåge markederne.
Men hvad med at kombinere det bedste fra begge verdener?
Hvad hvis du kunne slå markederne og stadig bruge mindst mulig tid på at gøre det?
Velkommen til en verden af faktorbaseret investering – et levedygtigt alternativ til både passiv og aktiv investering.
Faktorinvestering er en mekanisk tilgang ved hjælp af faktorer, der har vist sig at have overgået markederne de seneste 30-40 år.
De 5 af dem inkluderer:
Sidebemærkning :Hvis du vil vide mere om faktorerne, kan du tjekke en omfattende guide her.
Tilbage til punktet, disse faktorer har gennemgået strenge statistiske tests med årtiers data som en valideringsproces.
De forskellige resultater forbliver konsekvente:faktorinvestorer vinder godt konsekvent over tid.
Faktisk ifølge en bog (Din komplette guide til faktorbaseret investering ) skrevet af Larry Swedroe og Andrew Berkin , de back-testede en multi-faktor portefølje omfattende forskellige faktorer i deres bog.
De fandt, at enhver kombination af faktorer klarede sig bedre end en enkelt faktor alene som vist i tabellen nedenfor.
I en nøddeskal bygger faktorbaseret investering bro mellem aktiv og passiv forvaltning – opnår markedsslående afkast, samtidig med at indsats og omkostninger minimeres ved at følge en regelbaseret investeringsstrategi.
Personligt er dette den perfekte tilgang til en detailinvestor, der er på jagt efter højere afkast, men som ikke har tid eller energi til at afsætte timer og timers arbejde til at undersøge, hvad hver potentielt god virksomhed er i orden.
Du kan læse alt om faktorbaseret investering og dets bevis her.
Nogle af rapporterne kan findes her og her, og yderligere ressourcer kan findes her. Grundlaget for faktorinvestering kan findes her. Faktorinvesteringsbogen, vi anbefaler dig at læse, kan findes her.
Faktorinvestering er, som du nu kan se, en velunderbygget, velresearchet, evidensdrevet tilgang.
I vores øjne er det måske den mest fornuftige, modne måde at gribe individuel aktieudvælgelse an på, der giver dig de bedste chancer for at slå markederne.
Det er klart, at det vil være noget tidskrævende at gennemgå alt det ovenstående, men jeg kan love, at du bliver bedre stillet til det.
Hvis og kun hvis du ikke ønsker at bruge måneder på at læse, lære og derefter anvende det selv, og i stedet vil du lære direkte fra os, kan du også gøre det ved at tilmelde dig en plads her.
Vigtig opdatering: Det kan være frustrerende at læse e-mails i din indbakke. Vi forsøger aktivt at reducere mængden af indsats, du skal bruge som læser på at bladre gennem din indbakke.
I den forbindelse har vi startet en telegram-gruppechat, hvor du i stedet kan modtage artikelopdateringer i ro og mag. Du kan deltag i telegramgruppechatten her!